《2023中國金融產(chǎn)品年度報告：行而不輟》全文今天正式發(fā)布！深耕金融產(chǎn)品領域，緊密跟蹤財富與資管行業(yè)生態(tài)，今年已是華寶證券連續(xù)第十二年發(fā)布金融產(chǎn)品年度報告。

剛性兌付屬性的理財時代在2022年徹底畫上了終止符，金融產(chǎn)品市場卻也在這元年迎來酷熱和嚴寒交織的“亂紀元”。與此同時，我們也看到了監(jiān)管對于公募基金產(chǎn)品創(chuàng)設、內(nèi)生邏輯以及基金公司和投資者長期共贏的生態(tài)提出了更高要求與重要意見，看到了商業(yè)化個人養(yǎng)老金開始匯聚居民長期資金涌入資本市場，看到了信托的新“三分類”開啟信托回歸受托服務等本源業(yè)務上的新篇章，再度重申大金融產(chǎn)品體系下的規(guī)則……壓抑的凈值表現(xiàn)背后并非一破俱破、一無俱無，而是積蓄了更多新力量，重建中的金融產(chǎn)品市場正在打造著屬于未來的新框架——行而不輟，未來可期！

沉淀過往，以期未來。當下資產(chǎn)管理與財富管理市場可謂百舸爭流、千帆競渡，作為專注于金融產(chǎn)品領域研究的機構，我們將一如既往為廣大投資者提供質(zhì)量上乘、特色鮮明、別具一格的金融產(chǎn)品研究服務，用專業(yè)創(chuàng)造價值。不謀全局者，不足謀一域，希望攜手諸位，與行業(yè)共同蹚過奔涌而來的洪流，擁抱變革，書寫全新華章。

年報目錄

第一部分——2022年中國財富與資管行業(yè)背景

一、2022年行業(yè)大事記

1. 全球超預期風險事件頻發(fā)，各類金融產(chǎn)品波動顯著加劇

2. 可轉(zhuǎn)債市場生態(tài)發(fā)生變化，轉(zhuǎn)債投資告別“舒適區(qū)”

3. 股債大幅震蕩，銀行理財產(chǎn)品二次破凈

4. 個人養(yǎng)老實施辦法出臺，商業(yè)養(yǎng)老拉開帷幕

5. 公募代銷江湖合縱連橫，投顧轉(zhuǎn)型考驗綜合能力

6. 跨境ETF產(chǎn)品線再擴容，帶來境外投資新機遇

7. 券商資管公募化發(fā)展，賽道擁擠謀求差異化突破

8. 雪球市場發(fā)生倒春寒，集中敲入推動產(chǎn)品結(jié)構創(chuàng)新發(fā)展

9. CTA策略與股市共振，“危機alpha ”失效

10. 互聯(lián)網(wǎng)金融科技規(guī)范化發(fā)展，平臺經(jīng)濟多元共治大勢所趨

二、2022年財富與資管行業(yè)背景

1. 全面凈值化元年，行業(yè)生態(tài)悄然改變

2. 機構與個人留戀舒適區(qū)，行為偏差持續(xù)積累

3. 投資者行為糾偏，行業(yè)健康化的必經(jīng)之路

三、2022年金融產(chǎn)品生態(tài)變遷

1. 2022年，中國金融產(chǎn)品市場迎來“亂紀元”

2. 先破再立，2022年的金融產(chǎn)品變革背后是清晰的金融頂層再建構

3. 2022年金融產(chǎn)品分行業(yè)點評

4. 如何走出金融產(chǎn)品的內(nèi)卷？財富管理是終解

第二部分——各類金融產(chǎn)品跨市場回顧與展望

一、2022年銀行理財市場年度報告

1. 銀行理財市場政策回顧

2. 銀行理財市場產(chǎn)品概況

3. 銀行理財產(chǎn)品發(fā)行特征

4. 銀行理財市場痛點分析

5. 銀行理財市場發(fā)展展望

二、2022年公募基金年度報告

1. 市場規(guī)模：存量小幅上升，新發(fā)市場遇冷

2. 行業(yè)政策：頂層設計落地，塑造良性生態(tài)

3. 業(yè)績表現(xiàn)：市場波動加劇，業(yè)績分化依舊

4. 產(chǎn)品創(chuàng)新：豐富產(chǎn)品譜系，工具屬性突出

5. 發(fā)展展望：深度競合多元發(fā)展，邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段

三、2022年場內(nèi)基金年度報告

1. 存量ETF增長不俗，跨境和固收ETP乘勢而上

2. ETF發(fā)行回歸理性，投資者結(jié)構不斷優(yōu)化

3. 專題：指數(shù)增強ETF和Smart Beta質(zhì)量ETF

4. 附錄：各類ETP產(chǎn)品2022年業(yè)績表現(xiàn)

四、2022年保險資產(chǎn)管理年度報告

1. 行業(yè)規(guī)模增速回升，資產(chǎn)配置以固收類為主

2. 行業(yè)政策頻出，全方位助力保險行業(yè)發(fā)展

3. 2022年保險資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展

4. 行業(yè)展望：發(fā)力養(yǎng)老業(yè)務，推動行業(yè)市場化進程

五、2022年投連險年度報告

1. 華寶證券分類體系

2. 納入統(tǒng)計的投連險賬戶規(guī)模情況

3. 中國投連險賬戶收益情況總覽

4. 中國投連險賬戶市場表現(xiàn)分類點評

六、2022年海外ETP年度報告

1. 海外ETP概況：全球ETF規(guī)模下滑，美國ETF規(guī)模占比提升

2. 新發(fā)ETP產(chǎn)品：單股票ETF發(fā)行蔚然成風

七、2022年券商資產(chǎn)管理年度報告

1. 業(yè)務動態(tài)：公募業(yè)務牌照放開，新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模下降

2. 產(chǎn)品表現(xiàn)：投資布局趨于多樣，市場震蕩收益分化

3. 發(fā)展展望：五大考驗亟待思考，推動轉(zhuǎn)型特色發(fā)展

八、2022年互聯(lián)網(wǎng)金融年度報告

1. 溫故知新：2022年數(shù)字金融發(fā)展回顧

2. 縱貫東西：2022年數(shù)字金融生態(tài)回顧

3. 精耕細作：國內(nèi)金融生態(tài)如何擁抱數(shù)字金融時代？

九、2022年信托市場年度報告

1. 信托行業(yè)監(jiān)管環(huán)境分析

2. 信托產(chǎn)品市場發(fā)展分析

3. 信托投向結(jié)構分析

4. 標品信托業(yè)務持續(xù)快速發(fā)展

5. 信托市場發(fā)展展望

十、2022年私募基金年度報告

1. 全球?qū)_基金回顧：規(guī)模整體縮水，頭部效應延續(xù)

2. 中國私募行業(yè)動態(tài)：增長速度放緩，內(nèi)卷亟待破局

3. 中國私募市場分析：業(yè)績多數(shù)黯淡，行情整體低迷

4. 中國私募市場展望：暫時休養(yǎng)生息，靜待行情回暖

十一、2022年場內(nèi)衍生品年度報告

1. 多只期權品種上市，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大

2. 中證1000股指期貨上市，對沖工具進一步完善

3. 場內(nèi)衍生品發(fā)展展望：風險管理功能日益凸顯

十二、2022年場外衍生品年度報告

1. 運行情況：市場開始盤整，券商發(fā)力布局

2. 產(chǎn)品探討：雪球與反脆弱

3. 發(fā)展展望：發(fā)展空間巨大，有望量質(zhì)齊升

第三部分——配置貝塔，精煉阿爾法

一、如何構建CTA策略的影響因子及監(jiān)測模型？

1. CTA因子構建：期限結(jié)構、持倉與技術因子

2. CTA的影響因素分析：宏觀、市場與因子本身

3. 因子輪動：CTA中觀配置策略的構建

二、回歸基金經(jīng)理投資框架，細分和遴選均衡風格基金

1. 基于投資策略，拆分“均衡”和“GARP”

2. 行業(yè)標簽在均衡風格內(nèi)部區(qū)分時更加有效

3. 均衡風格細分與代表產(chǎn)品

三、從策略適用性角度劃分、遴選可轉(zhuǎn)債基金

1. 可轉(zhuǎn)債配置價值

2. 可轉(zhuǎn)債策略運用

3. 可轉(zhuǎn)債基金的策略劃分、遴選與適用性

4. 結(jié)論：因時而異，用多樣化可轉(zhuǎn)債策略增強FOF組合

四、中國商業(yè)養(yǎng)老市場政策回顧，兼論公募FOF產(chǎn)品遴選與分析

1. 中國商業(yè)養(yǎng)老市場：政策梳理

2. 各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品特色與發(fā)展狀況

3. 公募FOF：養(yǎng)老金融產(chǎn)品的重要布局

4. 公募FOF如何科學分類？

5. 公募FOF的量化遴選

6. 典型FOF產(chǎn)品分析

五、如何尋找相似基金？凈值、持倉、風格多維度融合視角

1. 相似基金應用：場景分類

2. 相似基金算法：相似度模型

3. 相似基金分析：典型案例

4. 結(jié)論：用多維度融合視角，尋找相似基金