新老對手夾擊，斗魚如何安穩(wěn)度過2020年？

作為中國游戲直播平臺(tái)的代表企業(yè)，斗魚在2019年實(shí)現(xiàn)了美股敲鐘，過去一年發(fā)展情況如何？是時(shí)候交出一份階段性答卷。

北京時(shí)間3月19日，游戲直播平臺(tái)斗魚發(fā)布了2019年第四季度及2019年全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。2019年Q4，斗魚總營收達(dá)20.6億元，較2018年同期增長77.8%，凈利潤為1.86億元，較去年同期增長180%。

季度營收有了同期的大幅增長，全年?duì)I收同樣走勢良好，財(cái)報(bào)顯示，2019年?duì)I收同期增長99.3%，達(dá)到72.83億元，全年凈利潤則達(dá)到3.46億元，凈利潤率為4.8%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，今日斗魚報(bào)收7.73美元，降幅為1.78%，總市值約25.09億美元，較Q3財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天市值有所下降。

陳少杰：有信心保持增長

盡管斗魚Q4總營收從上年同期的11.6億元增長至20.6億元，增幅達(dá)77.8%，但提高凈利潤依舊是燒錢的直播平臺(tái)需要解決的問題。

賺得多花的多，是目前直播平臺(tái)的普遍狀況。

驅(qū)動(dòng)大塊頭自然需要更大動(dòng)力，斗魚2019年第四季度成本較上年同期的11.24億元增長了50.2%，達(dá)到16.88億元（約2.4億美元）。

作為國內(nèi)觀眾觀看直播內(nèi)容的首選平臺(tái)之一，Q4斗魚MAU從2018年同期的1.54億增至1.66億，增幅為8%。移動(dòng)端平均MAU為5440萬，同比提升30%。付費(fèi)用戶數(shù)再創(chuàng)新高至730萬，同比增長70.8%。

用戶數(shù)量、活躍度、付費(fèi)程度都有了提升，平臺(tái)2019年第四季度單季凈利潤為1.86億元，凈利潤率達(dá)到9%。

而未計(jì)入財(cái)報(bào)的2020年第一季度數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)營收區(qū)間為21億到21.6億元，也難怪斗魚創(chuàng)始人兼CEO陳少杰表示：“未來我們有信心持續(xù)這樣的增長，并保持我們在游戲直播行業(yè)的領(lǐng)先地位?！?/p>

加碼電競、云游戲，運(yùn)營效率提升

在營收和用戶增長的數(shù)據(jù)之中，陳少杰特別指出：“很欣慰本季度斗魚在運(yùn)營和財(cái)務(wù)上都表現(xiàn)得非常強(qiáng)勁，超過市場預(yù)期，再次證明我們的運(yùn)營戰(zhàn)略卓有成效?！?/p>

平臺(tái)運(yùn)營效率大幅提升，是斗魚最新財(cái)報(bào)展現(xiàn)出的強(qiáng)勢信號(hào)，其2019年第四季度毛利潤從2018年同期的3630萬元增至3.75億元，同比增長超9倍，毛利率從同期的3.1%猛增至18.2%。

斗魚2019年第四季運(yùn)營利潤為1.24億元（約1770萬美元），較上年同期的運(yùn)營虧損2.86億有大幅改善。斗魚2019年第四季度運(yùn)營利潤率為6%。

加碼電競和云游戲是2019年斗魚在運(yùn)營上的突出特征。Q4斗魚轉(zhuǎn)播大型電競賽事超過100場，包括2019英雄聯(lián)盟全球總決賽、2019英雄聯(lián)盟德瑪西亞杯、PGC絕地求生全球總決賽等行業(yè)頂級(jí)賽事，直播觀眾破億。

轉(zhuǎn)播之外，斗魚還發(fā)力自制賽事品牌，包括斗魚黃金大獎(jiǎng)賽S8、斗魚DOTA1第三屆超神杯、斗魚CFM亞洲杯中越邀請賽等50余個(gè)品牌，涉及電競領(lǐng)域的各個(gè)項(xiàng)目，相關(guān)電競精品節(jié)目和活動(dòng)也超過50個(gè)。

斗魚旗下?lián)碛须姼倯?zhàn)隊(duì)DYG，與王者榮耀戰(zhàn)隊(duì)eStar，絕地求生戰(zhàn)隊(duì)Gen.G等保持著良好的合作關(guān)系，由此既可以保持直播內(nèi)容的吸引力，也可以增加斗魚自身的電競屬性。

2019年，斗魚直播收入從2018年同期的10.28億元，同比增長84.1%至18.9億元。

而云游戲也是斗魚率先加碼的一個(gè)全新領(lǐng)域，著手探索5G技術(shù)與直播場景的結(jié)合，于2019年11月上線了業(yè)內(nèi)首個(gè)云游戲平臺(tái)。

通過運(yùn)營發(fā)力，與直播、電競、活動(dòng)等全方位布局，斗魚品牌得到了更廣泛的認(rèn)可，平臺(tái)廣告和其他收入也由2018年第四季度的1.32億，同比增長29%至1.7億元。

斗魚財(cái)務(wù)副總裁曹昊認(rèn)為，這些業(yè)績的實(shí)現(xiàn)一方面展現(xiàn)出了平臺(tái)收入高速增長的能力，另一方面也體現(xiàn)了公司在保障投入的同時(shí)，在持續(xù)優(yōu)化內(nèi)容成本、帶寬效率和運(yùn)營效率。

日漸激烈的游戲直播競爭

前一天發(fā)布財(cái)報(bào)的B站CEO陳睿表示，今年的工作重點(diǎn)之一是用戶增長，無獨(dú)有偶，陳少杰也表示:“未來我們?nèi)匀粫?huì)把用戶規(guī)模增長作為最主要的戰(zhàn)略重點(diǎn)?！?/p>

既然目標(biāo)相同，受眾相似，B站與斗魚自然成為了直播領(lǐng)域的競爭對手。在去年年末的英雄聯(lián)盟全球總決賽獨(dú)家直播版權(quán)的爭奪上，B站領(lǐng)先于快手、斗魚、虎牙一步，以8億元展現(xiàn)了“肌肉”。

快手在用戶數(shù)量和入局意愿上也展現(xiàn)出了“新人”的沖勁，還獲得騰訊領(lǐng)投，融資額為30億美元的投資，雙方已就游戲簽訂獨(dú)家合作協(xié)議。

新對手來勢洶洶，但斗魚一直沒有忘記警戒長期以來的老敵手虎牙。

斗魚和虎牙之爭在直播行業(yè)已經(jīng)持續(xù)相當(dāng)長一段時(shí)間，纏斗許久的兩家在這次Q4財(cái)報(bào)的發(fā)布中，也不可避免成為了大眾比較的對象。

虎牙目前市值為27.13億美元，比斗魚稍微高出一些，但去年Q3財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，虎牙的市值接近斗魚市值的一倍。幾個(gè)月內(nèi)，虎牙市值有了大幅度的縮水。

斗魚的發(fā)力使得兩者在市值乃至利潤的競爭，再度陷入難分高下的局面，不過一些分析師認(rèn)為，未來斗魚會(huì)在營收和利潤上趕超。

而且斗魚上市后的歷程也并非一帆風(fēng)順，去年12月18日，雅虎財(cái)經(jīng)將斗魚列為“2019年表現(xiàn)最差的5家IPO之一”，隨后4家美國律師事務(wù)所先后宣布對斗魚展開調(diào)查，以評(píng)估是否違反了美國證券法。

最近美股又多次熔斷，斗魚位于疫情重災(zāi)區(qū)武漢，也讓情況多少有些尷尬。這種情況下，把握好優(yōu)勢，穩(wěn)中求勝，應(yīng)該是斗魚2020年的首要方針。