來源：壹財(cái)信

作者：趙書涵

6月6日，四川地區(qū)藥企四川科瑞德制藥股份有限公司（下稱“科瑞德”）沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，同樣位于四川的另一家藥企成都倍特藥業(yè)股份有限公司（下稱“倍特藥業(yè)”）則在今年1月4日主動撤回注冊申請文件，謝幕離場。巧合的是，倍特藥業(yè)銷售費(fèi)用高企、虛開發(fā)票等問題在科瑞德身上重現(xiàn)，而這也給科瑞德的IPO闖關(guān)路增加了一些懸念。

原材料采購異常

科瑞德是專注于中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病，集化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑和醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)及銷售于一體的綜合診療方案提供商。公司目前上市的產(chǎn)品主要為中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病藥品及醫(yī)療器械，其中藥品包括制劑產(chǎn)品及原料藥產(chǎn)品。制劑產(chǎn)品包括枸櫞酸坦度螺酮膠囊、注射用丙戊酸鈉/丙戊酸鈉注射用濃溶液、鹽酸替扎尼定片及米庫氯銨注射液等處方藥，原料藥包括枸櫞酸坦度螺酮、丙戊酸鈉、鹽酸替扎尼定、米庫氯銨等。

科瑞德全資子公司瀘州科瑞德制藥有限公司（下稱“瀘州科瑞德”）主要從事化學(xué)原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是公司原料藥和制劑上下游一體化的重要組成部分。枸櫞酸坦度螺酮膠囊、注射用丙戊酸鈉和鹽酸替扎尼定片等產(chǎn)品所需的主要原料藥均來自瀘州科瑞德自產(chǎn)。

在采購環(huán)節(jié)，科瑞德采購部負(fù)責(zé)采購制劑產(chǎn)品生產(chǎn)所需的輔料和包裝材料，瀘州科瑞德負(fù)責(zé)采購原料藥生產(chǎn)所需的原材料。

從招股書披露的信息來看，2019年至2021年（下稱“報(bào)告期”），科瑞德對外采購的原材料主要包括明膠空心膠囊、胺化物、哌嗪嘧啶、丙戊酸和縮合物，并披露了各原材料的采購金額、單價(jià)等?？迫鸬略谂肚拔宕笤牧瞎?yīng)商時(shí)，供應(yīng)紙盒、說明書等的四川匯利實(shí)業(yè)有限公司2019年和2021年是第一大原材料供應(yīng)商，但是科瑞德卻沒有在原材料采購明細(xì)中披露紙盒、說明書等的合計(jì)采購金額、單價(jià)情況。

此外，一些原材料在報(bào)告期內(nèi)的采購數(shù)量出現(xiàn)驟增驟減的情況。例如，胺化物三年內(nèi)的采購數(shù)量分別為401.10kg、1,200.00kg、500.00kg，2020年采購量猛增，是上個(gè)年度的三倍?？墒菑脑牧系木鶅r(jià)來看，2020年和上一年相差無幾，2021年價(jià)格出現(xiàn)比較明顯的下降。哌嗪嘧啶僅2020年和2021年存在采購，采購數(shù)量分別為3,000.00kg、1,000.00kg，2021年的采購量突然降低，僅為上個(gè)年度的三分之一?？s合物則僅在2019年和2020年存在對外采購，數(shù)量分別為401.00kg、500.00kg，2021年沒有對外采購。

還有一種原材料丙戊酸僅2020年存在對外采購，采購數(shù)量為3,040.00kg。而瀘州科瑞德負(fù)責(zé)實(shí)施的“擴(kuò)建50Kg/a米庫氯銨、200Kg/a鹽酸哌羅匹隆等10個(gè)原料藥生產(chǎn)線GMP技改項(xiàng)目”的環(huán)評文件（2021年5月編制）顯示，在各類原輔材料的年消耗量中，丙戊酸在該項(xiàng)目擴(kuò)建前一年的用量已經(jīng)達(dá)到4,580.00kg。招股書披露的丙戊酸采購量是否合理呢？

根據(jù)科瑞德報(bào)告期內(nèi)的存貨構(gòu)成明細(xì)來看，原材料三個(gè)年度的賬面價(jià)值分別為851.54萬元、864.59萬元、866.38萬元，各年末保持穩(wěn)定，為何有的年度原材料采購卻暴增暴減呢？

截至招股書簽署日（2022年5月30日），科瑞德在境外僅有一家全資子公司，是在美國注冊的費(fèi)德禮迪生物制藥（美國）公司，該公司成立于2018年10月31日，主要從事醫(yī)藥咨詢服務(wù)，系科瑞德對接海外研發(fā)資源、加速研發(fā)創(chuàng)新的平臺。

根據(jù)商務(wù)部公示的境外投資企業(yè)（機(jī)構(gòu)）備案信息公示來看，科瑞德還在印度投資一家費(fèi)德禮迪制藥（印度）私人有限公司，不知成立于何時(shí)。

（截圖來自中國商務(wù)部官網(wǎng)）

股權(quán)代持還原訴上法院

科瑞德的前身是四川永正制藥有限公司（下稱“永正制藥”），具有國資背景。2004年7月，科瑞德企業(yè)管理（瀘州）有限公司（下稱“科瑞德管理”）擬收購永正制藥100%股權(quán)，由于當(dāng)時(shí)的《公司法》（1999 年修正）規(guī)定，科瑞德管理無法登記為唯一股，遂陳曉堅(jiān)成為名義上股東，幫助科瑞德代持永正制藥929.96萬元出資額（對應(yīng)出資比例為67.00%）。

2005年1月，陳曉堅(jiān)還原部分代持股權(quán)，出資占比降低至1.00%。2012年2月，陳曉堅(jiān)因?yàn)楣ぷ髡{(diào)動原因，所持出資額全部轉(zhuǎn)出，與科瑞德管理解除股權(quán)代持關(guān)系。由此可見，陳曉堅(jiān)與科瑞德的關(guān)系不菲。

然而，在科瑞德輔導(dǎo)期，實(shí)控人陳剛則與陳曉堅(jiān)產(chǎn)生糾紛訴訟到法院。據(jù)悉，2007年9月18日，陳剛與陳曉堅(jiān)簽訂了《委托持股協(xié)議》，約定陳曉堅(jiān)委托陳剛持有科瑞德管理7.00萬元的股權(quán)。2020年12月31日，陳剛委托第三人李某給陳曉堅(jiān)郵寄《解除<委托持股協(xié)議>通知書》，因科瑞德準(zhǔn)備申請上市需要，根據(jù)監(jiān)管要求，陳剛已不適宜繼續(xù)履行雙方于2007年9月18日簽訂的《委托持股協(xié)議》。雖然陳剛多次與陳曉堅(jiān)協(xié)商解除代持及歸還科瑞德管理的股權(quán)事宜，但未能得到陳曉堅(jiān)明確回應(yīng)。于是，陳剛起訴至四川省成都市錦江區(qū)人民法院法院，要求解除與陳曉堅(jiān)的《委托持股協(xié)議》，并配合辦理工商登記變更手續(xù)。根據(jù)（2021）川0104民初1946號判決書，法院在一審中支持了陳剛的相關(guān)訴求。

陳曉堅(jiān)不服一審判決，后上訴到四川省成都市中級人民法院，二審維持原判。

科瑞德管理是科瑞德的控股股東，持有科瑞德的股權(quán)比例為53.76%，共有15名合伙人。2021年12月27日，工商登記信息顯示，陳剛代持的7.00萬元科瑞德管理出資額還原給陳曉堅(jiān)。2022年3月2日，在科瑞德即將結(jié)束輔導(dǎo)、申報(bào)創(chuàng)業(yè)板之際，陳曉堅(jiān)減持科瑞德管理的股份，從原來持有的71.20萬元出資額降低至17.80萬元，陳剛受讓此部分出資額。

作為科瑞德的間接股東，科瑞德成功上市會帶來股東身價(jià)的水漲船高，但是陳曉堅(jiān)為何不配合解除股權(quán)代持？又為何在IPO的關(guān)鍵時(shí)期進(jìn)行減持？其中的原由令人不解。

科瑞德為了謀求上市煞費(fèi)苦心，2016年6月先與華西證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，然而雙方在2020年8月拆伙。后科瑞德轉(zhuǎn)與廣發(fā)證券合作，在當(dāng)年9月再次進(jìn)行輔導(dǎo)備案。長達(dá)六年的漫漫輔導(dǎo)期，科瑞德依然存在諸多問題，上市之路或面臨考驗(yàn)。