作者：張奕丹

編輯：吳辰光

騰訊音樂的業(yè)務(wù)重心終于迎來歷史性的轉(zhuǎn)變。

8月15日，騰訊音樂發(fā)布2023年第二季度財(cái)報(bào)，營收72.9億元，同比增長(zhǎng)5.5%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤13億元，同比增長(zhǎng)51.6%。非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤15.3億元，同比增長(zhǎng)48.6%。

兩大業(yè)務(wù)板塊方面，在線音樂服務(wù)應(yīng)收42.5億元，同比增長(zhǎng)47.6%，占總營收的58.3%。社交娛樂服務(wù)和其他服務(wù)營收30.4億元，同比下降24.6%，占總營收的41.7%。這是在線音樂服務(wù)收入首次超過社交娛樂服務(wù)收入。

實(shí)際上，兩大業(yè)務(wù)板塊在去年就有了重心轉(zhuǎn)移的跡象，此前社交娛樂服務(wù)最高曾占據(jù)總營收的70%以上，在去年年底已越來越接近，并在今年一季度首次持平。

騰訊音樂在2022年財(cái)報(bào)中就曾指出，展望2023年，預(yù)計(jì)單季度在線音樂服務(wù)收入將超過社交娛樂服務(wù)收入。如今，這一預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)。

對(duì)于此次業(yè)務(wù)重心首次轉(zhuǎn)變，騰訊音樂執(zhí)行董事長(zhǎng)彭迦信表示，用戶支持正版的意識(shí)越來越強(qiáng)，都越來越愿意為正版音樂付費(fèi)。二季度，騰訊音樂在線音樂付費(fèi)率和單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入再創(chuàng)新高，這讓在線音樂服務(wù)收入首次超越社交娛樂服務(wù)收入，達(dá)成了公司發(fā)展過程中的又一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。從2023年二季度后期開始，騰訊音樂主動(dòng)采取一些服務(wù)提升和風(fēng)控管理措施完善用戶體驗(yàn)。盡管這些措施預(yù)計(jì)會(huì)給下半年的社交娛樂服務(wù)收入帶來壓力，并對(duì)騰訊音樂今年總收入產(chǎn)生一定影響，但相信這些努力可實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展。

當(dāng)不再依賴過去一直以來的營收大戶，下一步，騰訊音樂還得繼續(xù)挖掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而包括車載場(chǎng)景在內(nèi)的IoT設(shè)備以及AIGC將是未來探索的新方向，但效果如何還需市場(chǎng)檢驗(yàn)。

業(yè)務(wù)重心首次轉(zhuǎn)移

2019-2022年，騰訊音樂在線音樂服務(wù)與社交娛樂服務(wù)收入占比分別為28.1%：71.9%、32.1%：67.9%、36.7%：63.3%、44%：56%。

今年一季度，雙方首次持平；二季度，占比為58.3%：41.7%。

此次在線音樂服務(wù)收入的提升得益于在線音樂訂閱收入的增長(zhǎng)和廣告服務(wù)收入的增長(zhǎng)。其中，在線音樂訂閱收入28.9億元，同比增長(zhǎng)37.2%，主要得益于在線音樂付費(fèi)用戶規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入的不斷提升。

具體看，付費(fèi)用戶數(shù)在2023年第二季度達(dá)到9940萬的歷史新高，同比增長(zhǎng)20.2%，6月單月付費(fèi)用戶數(shù)量更達(dá)到1億；在線音樂付費(fèi)率升至歷史新高16.7%；單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入連續(xù)第五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，在本季度達(dá)到9.7元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。付費(fèi)用戶數(shù)和單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入的增長(zhǎng)得益于精細(xì)化的用戶運(yùn)營、更有吸引力的會(huì)員權(quán)益和音樂內(nèi)容，以及審慎的促銷手段。

而廣告業(yè)務(wù)收入同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要由于激勵(lì)廣告模式因受到更多用戶采用而實(shí)現(xiàn)收入的快速增加。此外，去年同期的基數(shù)也相對(duì)較低。

相對(duì)于在線音樂服務(wù)收入的增長(zhǎng)，社交娛樂服務(wù)收入的下降則是由于騰訊音樂主動(dòng)采取一些服務(wù)提升和風(fēng)控管理措施，以提供更加專注圍繞音樂的用戶體驗(yàn)。

騰訊音樂表示，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)變是公司發(fā)展道路上的一個(gè)重大里程碑，未來在線音樂服務(wù)收入將在總營收中發(fā)揮更重要的作用。

財(cái)報(bào)顯示，在線音樂收入的大幅增長(zhǎng)主要得益于付費(fèi)用戶規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和消費(fèi)能力的提升，包括新付費(fèi)用戶加入、流失用戶回流和用戶留存率的提升。

實(shí)際上，2022年一季度到本季度，騰訊音樂在線音樂服務(wù)的單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)，分別為8.3元、8.5元、8.8元、8.9元、9.2元、9.7元；同時(shí)，自2022年四季度到本季度，實(shí)現(xiàn)連續(xù)3個(gè)季度同比增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)4.7%、10.8%、14.1%。

2022年一季度到本季度，騰訊音樂在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)連續(xù)6個(gè)季度同比下降，分別為6.04億、5.93億、5.87億、5.67億、5.92億、5.94億，雖然在今年有所回升，但已連續(xù)6個(gè)季度同比下降，分別同比下降1.8%、4.8%、7.7%、7.8%、6.9%、4.7%。

艾媒咨詢CEO張毅表示，總體來說，在線音樂服務(wù)收入超過社交娛樂服務(wù)收入是件好事情，說明從長(zhǎng)期來看騰訊音樂是以音樂相關(guān)產(chǎn)品為主的變現(xiàn)模式，無論是付費(fèi)會(huì)員還是降本增效都是回歸音樂本身。而月活用戶數(shù)的下降是必然趨勢(shì)，因?yàn)檎w用戶流量已到達(dá)一個(gè)瓶頸，不太會(huì)有大規(guī)模發(fā)展空間，所以做好精細(xì)化經(jīng)營恐怕是未來主要思考的事情。

降本增效換來利潤增長(zhǎng)

二季度，騰訊音樂繼續(xù)降本增效。

營業(yè)成本47.9億元，同比下降1.1%，原因在于社交娛樂服務(wù)收入下降導(dǎo)致收入分成成本下降，但部分被版權(quán)內(nèi)容成本、廣告代理成本和支付渠道成本的增加所抵消。

經(jīng)營開支總額12.6億元，同比下降11.4%。其中，銷售及市場(chǎng)推廣開支2.11億元，同比下降30.4%，主要由于騰訊音樂優(yōu)化了額整體推廣策略，在減少獲客開支的同時(shí)持續(xù)關(guān)注品牌推廣。一般及行政開支10.4億元，同比下降6.3%，主要是由于人效的提升使人員相關(guān)開支減少。此外，去年產(chǎn)生了因申請(qǐng)二次上市相關(guān)開支也是同比下降的原因。

得益于有效的成本控制和更高的經(jīng)營效率，本季度，騰訊音樂經(jīng)營利潤15.4億元，同比增長(zhǎng)47.3%。

毛利率為34.3%，同比增長(zhǎng)4.4%，主要得益于音樂訂閱和廣告服務(wù)收入的增長(zhǎng)、原創(chuàng)內(nèi)容逐漸增加，以及經(jīng)營成本效率不斷改善。

實(shí)際上，從2022年一季度開始，占據(jù)大頭的營業(yè)成本的下降，都與社交娛樂業(yè)務(wù)服務(wù)收入下降導(dǎo)致收入分成成本下降有關(guān)。

再看2022年全年，騰訊音樂總營收同比下降，凈利潤同比增長(zhǎng)。這其中，在線音樂服務(wù)收入增長(zhǎng)，社交娛樂服務(wù)收入下降。概念，社交娛樂服務(wù)收入仍占大頭，因此影響了總營收。同時(shí)，毛利率從2021年的30.1%增長(zhǎng)到31%，主要由于對(duì)內(nèi)容成本的有效控制和優(yōu)化，包括直播業(yè)務(wù)收入分成成本的下降。

而2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)，凈利潤同比下降，這其中在線音樂服務(wù)收入同比增長(zhǎng)，但社交娛樂服務(wù)收入微降。

這說明，一方面，一直以來騰訊音樂在線音樂的毛利率不高，隨著此次付費(fèi)用戶數(shù)以及單個(gè)付費(fèi)用戶月均收入的增加而改善；另一方面，此前社交娛樂服務(wù)收入雖然占大頭，但相關(guān)成本也影響了騰訊音樂的凈利潤，如今，隨著這塊業(yè)務(wù)成本的下降，騰訊音樂的毛利率和凈利潤也都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

總體看，騰訊音樂自去年注重降本增效以來到目前，均取得了不錯(cuò)的效果，不過，從財(cái)報(bào)中也可看出，版權(quán)內(nèi)容成本的增加仍會(huì)決定未來的營業(yè)成本。

騰訊音樂獨(dú)家版權(quán)時(shí)代早已結(jié)束，未來與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手圍繞著版權(quán)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來越激烈。今年以來，網(wǎng)易云音樂已先后拿下相信音樂、滾石唱片的全量音樂版權(quán)，還和快手達(dá)成合作擴(kuò)充流量池。

而騰訊音樂依然延續(xù)之前的做法。購買版權(quán)、簽約頭部唱片公司維系版權(quán)優(yōu)勢(shì)，抱緊頭部歌手和唱片公司大腿。2023年第二季度，騰訊音樂與豐華唱片續(xù)約。此外，還與易烊千璽合作發(fā)行專輯《劉艷芬》。

可以預(yù)見，未來騰訊音樂與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手圍繞著版權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來越激烈，而這方面的成本壓力只增不減。

尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)

雖然業(yè)務(wù)重心已傾向在線音樂服務(wù)，但總體用戶規(guī)模終究有限，騰訊音樂還需尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

財(cái)報(bào)中，騰訊音樂表示，一直在探索更具創(chuàng)新性和個(gè)性化的娛樂及互動(dòng)方式，探索的路徑主要包括探索IoT領(lǐng)域、抓住車載場(chǎng)景的市場(chǎng)機(jī)遇，以及加強(qiáng)AIGC（生成式人工智能）在音樂方面的運(yùn)用。

對(duì)于IoT領(lǐng)域的機(jī)遇，騰訊音樂表示，將對(duì)車載場(chǎng)景中的音質(zhì)音效、音樂推廣和交互功能方面提升用戶體驗(yàn)。例如QQ音樂在6月推出車載2.0版本，并于多家汽車廠商達(dá)成新的合作。通過與更多車企合作，把騰訊音樂的車載產(chǎn)品接入更多車型，以觸達(dá)更廣泛的用戶群體。隨著線下旅游的復(fù)蘇，用戶駕駛時(shí)間延長(zhǎng)，對(duì)車載音樂服務(wù)的使用也所有增加。

據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年，我國車載音頻市場(chǎng)規(guī)模由28.4億元增長(zhǎng)至169.8億元，預(yù)計(jì)2025年我國車載音頻市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)350.8億元。

2022年，騰訊音樂旗下酷我音樂市場(chǎng)份額排名第一，為33.42%。QQ音樂于2012年11月提出面向非聯(lián)網(wǎng)車輛的“Q Play”解決方案，開始涉足車載端，現(xiàn)已處于車載音頻市場(chǎng)頭部地位，2022年占比32.9%，僅次于酷我音樂。

從滿意度看，音質(zhì)效果方面，評(píng)分較高的是酷我音樂;曲庫資源方面，評(píng)分較高的則是酷我音樂和QQ音樂。綜合來看，目前我國車載音頻平臺(tái)中酷我音樂用戶滿意度最高。這些都?xì)w屬于騰訊音樂。

對(duì)于AIGC的探索，騰訊音樂表示，在線音樂方面，騰訊音樂開始測(cè)試“AI一起聽”，打造AI音樂伴侶小琴，根據(jù)用戶的實(shí)萬元。時(shí)互動(dòng)推薦歌曲或生成歌單。而在直播方面，騰訊音樂推出了AIGC賦能的虛擬禮物，增強(qiáng)互動(dòng)體驗(yàn)。

產(chǎn)業(yè)時(shí)評(píng)人張書樂表示，僅僅靠會(huì)員費(fèi)來支撐在線音樂營收，顯然是一條死胡同。拓寬盈收?qǐng)鼍?，讓在線音樂有更多收益可能，才是健康發(fā)展的方向。車載設(shè)備是一個(gè)極有效的消費(fèi)場(chǎng)景，加上新能源汽車和智能汽車的逐步普及，將成為在線音樂的一個(gè)新增長(zhǎng)支柱。至于AIGC，則可以讓原創(chuàng)音樂的門檻降低，讓更多音樂人能夠釋放自己的創(chuàng)意去創(chuàng)造更多的原創(chuàng)作品，甚至結(jié)合如虛擬偶像的聲音庫，來形成更多可能，這都是新的內(nèi)容場(chǎng)景和消費(fèi)沉浸。

不過，騰訊音樂目前還無法在這方面有最直接的業(yè)績(jī)體現(xiàn)，同時(shí)，網(wǎng)易云音樂也早已宣布在AI領(lǐng)域發(fā)力，因此，未來誰更有優(yōu)勢(shì)還需市場(chǎng)檢驗(yàn)。

張毅則認(rèn)為，至少從目前看，車載以及其他移動(dòng)終端都會(huì)是比較好的落地場(chǎng)景，騰訊音樂應(yīng)該在這些地方找機(jī)會(huì)。

但不可否認(rèn)的是，鑒于騰訊音樂兩大業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)期，總體走勢(shì)還將會(huì)受牽連一陣子。騰訊音樂也指出，預(yù)計(jì)2023年下半年，社交娛樂服務(wù)會(huì)持續(xù)面臨壓力，預(yù)計(jì)三季度總營收將同比下降至中十幾個(gè)百分點(diǎn)，2023年年度總營收將同比下降至中個(gè)位數(shù)百分比。但隨著在線音樂服務(wù)的增長(zhǎng)，2023年凈利潤會(huì)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。