低買高賣這一簡單的數(shù)學原理，小學生都會。

但是，

1、參與群體的差異性，2、本能的跟風，3、風險偏好的本能。4、其他認知偏誤。5、觀點的易變性導致的頻繁操作。6、融資被擊穿帶來的負面效果。7、賭博和娛樂需求大于投資需求，或者說賭博帶來的快感遠大于持股的孤獨和寂寞。

以上幾點導致了短期的劇烈波動，而且形成了短期的強正反饋。

而長期走勢有時候會被短期走勢所影響，時間甚至長達數(shù)年。一個例子就是冷門股可能數(shù)年都是冷門，熱門股則泡沫化可以直達天際。

大型機構和大資金參與者的行為和理念，很多時候維持了價值和價格的回歸。特別是對冷門股更是如此。

結論就是，股價能否出現(xiàn)泡沫的關鍵很多時候就在于歷史的漲幅，以及公司基本面的向好。同時一定要切記。即使是經(jīng)濟很差的情況下，只要資金達成共識，存款、儲蓄連同融資流入市場，也會形成泡沫。比如2015-2015年A股的銀行券商帶起來的泡沫就是如此。

通俗點解釋就是：泡沫本身就會促成更大的泡沫，直到無法維持而破滅為止。