作者丨君平

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

直播電商又要講述新的資本故事了？

6月22日，有媒體報(bào)道稱李佳琦所屬公司美ONE正在尋找一名首席財(cái)務(wù)官，或?yàn)楦懊繧PO做準(zhǔn)備，另有消息稱薇婭所屬公司謙尋同樣在謀求上市。

6月23日，李佳琦與薇婭所屬公司雙雙否定了上市傳聞，美ONE對(duì)外表示“消息不實(shí)”，謙尋則表示并無(wú)上市計(jì)劃。

此前，美ONE和謙尋就曾傳出過(guò)上市傳聞，盡管對(duì)于上市傳聞屢次否認(rèn)，但消息的傳出反映了資本對(duì)于直播電商頭部主播的期許，根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，薇婭與李佳琦去年的總銷售額高達(dá)530億元，這一營(yíng)收數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了大部分A股上市企業(yè)。

只不過(guò)，與頭部主播綁定較深的企業(yè)在上市后又能否撐得起市值？今年4月份，如涵控股的退市也正式宣告了網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)在華爾街行不通。

對(duì)于上市，李佳琦和薇婭或許應(yīng)該再等等。

頭部主播背后的公司

“既然有消息傳出，肯定不是空穴來(lái)風(fēng)，但如涵控股剛退市不久，即便有相關(guān)動(dòng)作兩家公司在此期間保持靜默也是情理之中?！标P(guān)注資本市場(chǎng)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

作為直播帶貨界的一哥和一姐，李佳琦與薇婭的名字可以說(shuō)家喻戶曉，但直播觀眾們對(duì)于二者背后的公司卻了解不多。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，寧波美腕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱：美ONE）成立于2015年，是一家藝人網(wǎng)紅孵化服務(wù)平臺(tái)，其正是李佳琦背后的經(jīng)紀(jì)公司。其董事長(zhǎng)戚振波持股42.05%，為美ONE的實(shí)際控制人和最終受益人。

盡管李佳琦并未出現(xiàn)在美ONE的股東名單中，但李佳琦名下不少企業(yè)均與美ONE存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

今年3月份，李佳琦與美ONE實(shí)際控制人戚振波共同成立北京美奈咨詢管理有限公司，其中戚振波作為大股東持股41.6%，李佳琦持股37.9%名列第二大股東。

除此之外，李佳琦持股49%的上海妝佳電子商務(wù)有限公司正是美ONE控股51%的孫公司，寧波鎂麒電子商務(wù)有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也如出一轍，李佳琦作為最終受益人持股49%，寧波美腕則通過(guò)上海美腕持股51%。

相較于李佳琦與美腕之間較為復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，薇婭與謙尋的關(guān)系則較為透明。天眼查顯示，謙尋（杭州）文化傳媒有限公司成立于2019年，董事長(zhǎng)董海鋒持股46.1%為第一大股東，其正是主播薇婭的丈夫。

薇婭名下5家處于存續(xù)狀態(tài)的企業(yè)也多與其丈夫董海鋒存在關(guān)聯(lián)，如董海鋒作為法定代表人的杭州謙壹兩人均持有股份，廣州微婭鋒貿(mào)易有限公司和廣州薇蜜可思服飾有限公司則是名副其實(shí)的“夫妻店”，股東只有董海鋒與薇婭兩人。

從融資歷程來(lái)看，美ONE的三輪融資均發(fā)生在4年前，而謙尋融資都發(fā)生在近兩年，去年6月謙尋獲得君聯(lián)資本的戰(zhàn)略融資，今年4月又獲得來(lái)自云峰基金的股權(quán)融資，具體金額則未披露。

遍地是“雷” 資本故事難講

從表面上看，擁有超強(qiáng)帶貨能力的薇婭和李佳琦暫時(shí)沒有上市的必要，但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，隨著直播電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資本市場(chǎng)將是頭部帶貨主播的終局。

況且，此前“主播概念股”的也讓人們看到了其潛力。今年年初，新文化搭上李佳琦概念，連續(xù)收獲5個(gè)漲停板；今年5月，與謙尋簽訂戰(zhàn)略協(xié)議的夢(mèng)潔股份也連續(xù)收獲了7個(gè)漲停板。

但在此后，兩家公司的高管操作“如出一轍”，套現(xiàn)離場(chǎng)，收到關(guān)注函，最終留下一地雞毛。這也在一定程度上反映了網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的資本故事并不好講。

“網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)熱度來(lái)得快，消退得也快，通過(guò)網(wǎng)紅概念炒作股價(jià)會(huì)傷害資本市場(chǎng)，侵害中小股東的利益，通過(guò)網(wǎng)紅概念也無(wú)法長(zhǎng)期撐起一家上市企業(yè)的市值，如涵控股就是個(gè)例子?！鼻笆鲇^察人士表示。

2019年，孵化出張大奕的如涵控股登錄納斯達(dá)克，但上市首日即破發(fā)，截至今年4月份退市，如涵控股市值累計(jì)跌去了約七成，如果未來(lái)真的上市，李佳琦和薇婭或?qū)⒚媾R同樣的問(wèn)題。

如果說(shuō)張大奕和如涵的落寞是因?yàn)椴攘颂疑侣劦摹袄住?，此類事件也很難再發(fā)生，但在直播帶貨領(lǐng)域，各式各樣的“雷”卻層出不窮。

首先便是以坑位費(fèi)和傭金為主的收入模式還能持續(xù)多久？艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)直播電商行業(yè)2018年同比增速600%，2020年為122%，但到了今年可能只有25%。增速的放緩對(duì)于頭部主播而言也有品牌、用戶分流的壓力。

其次，直播電商行業(yè)刷單、刷數(shù)據(jù)幾乎是公開的秘密，此前鰲頭財(cái)經(jīng)也曾推出過(guò)相關(guān)推文，不少頭部網(wǎng)紅、明星都曾通過(guò)刷單的方式堆高GMV。

從行業(yè)生態(tài)來(lái)看，直播帶貨虛假宣傳，假貨的問(wèn)題層出不窮，不少頭部主播也曾中招。

辛巴售賣假燕窩賬號(hào)被封禁，羅永浩也因假羊毛衫事件翻車，薇婭和李佳琦也不例外。此前李佳琦就因TriPollar初普美容儀中招，號(hào)稱擁有美國(guó)RDA技術(shù)認(rèn)證的產(chǎn)品被職業(yè)打假人王海表示并未獲得該認(rèn)證。

最近的一次是今年5月份，薇婭直播間公開售賣的一款198元Supreme x GUZI聯(lián)名掛脖風(fēng)扇被質(zhì)疑是山寨貨，最終薇婭刪除了直播回放并發(fā)出道歉聲明。

對(duì)于李佳琦、薇婭及其背后的資本而言，上不上市、何時(shí)上市或許不是最應(yīng)考慮的問(wèn)題，畢竟這一天終會(huì)到來(lái)，而是在上市后如何將資本故事講好。