財(cái)務(wù)管理期末試卷及答案卷

一、單項(xiàng)選擇題 1、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（ ?D ? ）。 A.總產(chǎn)值最大化 ?B.利潤(rùn)最大化 ?C.每股盈余最大化 ?D.企業(yè)價(jià)值最大化 2、在沒(méi)有通貨膨脹時(shí)，（ ?C ? ）利率可以視為純粹利率。 A.短期借款 ? ?B.金融債券 ? ? ?C.國(guó)庫(kù)券 ? ?D.商業(yè)匯票貼現(xiàn) 3、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是（ ?A ? ）。 A.資金運(yùn)動(dòng) ? ? B.財(cái)務(wù)關(guān)系 ? ?C.貨幣資金 ? ?D.實(shí)物財(cái)產(chǎn) 4、代表了投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)，反映財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（ ? ?A ? ）。 A.股票價(jià)格 ? ? B.利潤(rùn)額 ? ?C.產(chǎn)品成本 ? ?D.投資收益率 5、構(gòu)成企業(yè)最重要財(cái)務(wù)關(guān)系的主體是（ ? D ? ）。 A.股東與經(jīng)營(yíng)者 ? ? ? ? ? ? ? ?B.股東與債權(quán)人 C.企業(yè)與社會(huì)公眾 ? ? ? ? ? ? ?D.股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人 6、不同形態(tài)的金融性資產(chǎn)的流動(dòng)性不同，其獲利能力也就不同，下面的說(shuō)法中正確的是 （ ?B ? ）。 A.流動(dòng)性越高，其獲利能力可能越高 B.流動(dòng)性越高，其獲利能力可能越低 C.流動(dòng)性越低，其獲利能力可能越低 D.金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動(dòng)性成正比 7、財(cái)務(wù)管理最主要的職能，即財(cái)務(wù)管理的核心是（ ?B ? ）。 A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) ? ?B.財(cái)務(wù)決策 ? ?C.財(cái)務(wù)計(jì)劃 ? ?D.財(cái)務(wù)控制 8、股東與經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的根本原因在于（ ?A ? ）。 A.具體行為目標(biāo)不一致 ? ? ? B.利益動(dòng)機(jī)不一致 C.掌握的信息不一致 ? ? ? ? D.在企業(yè)中的地位不同 9、決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素是（ ? C ?）。 A.資本結(jié)構(gòu) ? ?B.股利分配政策 ? ? C.投資項(xiàng)目 ? ?D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 10、（ ?C ?）是對(duì)投資者不能按時(shí)收回本金和利息的一種補(bǔ)償。 A.通貨膨脹附加率 ? ? ? ? ? ? ?B.變現(xiàn)力附加率 C.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 ? ? ? ? ? ? ?D.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 11、在財(cái)務(wù)管理中，那些影響所有公司的因素引起的，不能通過(guò)多角化分散的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)為 （ ?A ? ）。 A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? B.公司特有風(fēng)險(xiǎn) ? C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 12、某公司的貝他系數(shù)為2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，則 該公司的股票報(bào)酬率應(yīng)為（ A ? ）。 A.14% ? ? ? B.8% ? ? ? ?C.26% ? ? ? ?D.11% ? 13、已知某證券的貝他系數(shù)為1，則表明該證券（ B ?）。 A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn) ? ? ? ? ? ? ? ? ?B. 與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致 C. 風(fēng)險(xiǎn)很低 ? ? ? ? ? ? ? D. 比金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)高1倍 14、貝他系數(shù)是反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動(dòng)程度的指標(biāo)，它可以衡量 （ ? A ? ）。 A.個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? ? ? ?B.個(gè)別股票的公司特有風(fēng)險(xiǎn) C.個(gè)別股票的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? ? ? ?D. 個(gè)別股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 15、無(wú)法在短期內(nèi)以合理的價(jià)格來(lái)賣(mài)掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)為（ ?D ? ）。 A.再投資風(fēng)險(xiǎn) ? ?B.違約風(fēng)險(xiǎn) ? C.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ? D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 16、如果投資組合包括全部的股票，則投資者（ ?B ? ?）。

A.不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn) ? ? ? ?B.只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C.只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn) ? ?D.既承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn) 17、下列因素中投資者可以通過(guò)證券組合予以分散化的是（ ?D ? ）。 A.經(jīng)濟(jì)危機(jī) ? ?B.通貨膨脹 ? ?C.利率上升 ? D.企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善 18、下列投資中風(fēng)險(xiǎn)最小的是（ ?A ? ）。 A.購(gòu)買(mǎi)政府債券 ? ? B.購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券 ? C.購(gòu)買(mǎi)金融債券 ?D.購(gòu)買(mǎi)股票 20、下列關(guān)于貝他系數(shù)，說(shuō)法不正確的是（ ?A ? ?）。 A. 貝他系數(shù)可用來(lái)衡量可分散的風(fēng)險(xiǎn) B.某種股票的貝他系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越高 C.貝他系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，系數(shù)為1，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)所有股票平 均風(fēng)險(xiǎn)一樣 D. 貝他系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，系數(shù)為2，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)所有股票 平均風(fēng)險(xiǎn)2倍 21、投資于國(guó)庫(kù)券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（ ? A ? ?）。 A.違約風(fēng)險(xiǎn) ? ?B.利率風(fēng)險(xiǎn) ? ?C.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) ? ?D.再投資風(fēng)險(xiǎn) 22、某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金的 本利和將為（ ? A ? ?）。 A.671 600 ? ? ? ?B.564 100 ? ? ? ? C.871 600 ? ? ? ? D.610 500 23、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為（ ? B ? ?）。 A.復(fù)利終值系數(shù) ? ? B.償債基金系數(shù) ? ?C.普通年金現(xiàn)值系數(shù) ?D.投資回收系數(shù) 24、普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為（ ?D ? ?）。 A.復(fù)利終值系數(shù) ? ? B.償債基金系數(shù) ? ?C.普通年金終值系數(shù) ?D.投資回收系數(shù) 25、有一項(xiàng)年金，前三年無(wú)流入，后五年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其 現(xiàn)值為（ ?B ?）萬(wàn)元。 A.1994.59 ? ? B.1565.68 ? C.1813.48 ? D.1423.21 ? 26、假設(shè)企業(yè)按照12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年 償付額應(yīng)為（ ?C ?）元。 A.4000 ? ? B.52000 ? ? C.55482 ? ? D.64000 ? 27、某人退休時(shí)有10萬(wàn)，擬選定一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ) 貼生活。那么該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率為（ ?C ?）。 A.2% ? ? ?B.8% ? ? ?C.8.24% ? ? ? D.10.04% ? 28、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的不同之處在于（ ? C ? ）。 A. 期數(shù)要減1 ? ? ? ? ? ? ? ?B.系數(shù)要加1 ? C. 期數(shù)要減1 ，系數(shù)要加1 ? D. 期數(shù)要加1 ，系數(shù)要減1 ? 29、預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)的不同之處在于（ ? D ?）。 A. 期數(shù)要加1 ? ? ? ? ? ? ? ?B.系數(shù)減1 ? C. 期數(shù)要減1 ，系數(shù)要加1 ? ?D. 期數(shù)要加1 ，系數(shù)要減1 ? 30、資金的時(shí)間價(jià)值通常被認(rèn)為是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹下的（ ?D ? ?）。 A.利率 ? ?B.剩余利潤(rùn)率 ? ?C. 通貨膨脹率 ? D.社會(huì)平均資金利潤(rùn)率 31、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率 相同，則兩者在第三年年末時(shí)的終值（ ? B ? ）。 A.相等 ? ? ? ? ? ? ? ?B.前者大于后者 C.前者小于后者 ? ? ? ?D.可能會(huì)出現(xiàn)以上三種情況中的任何一種 32、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率

相同，則兩者的現(xiàn)值（ ? B ? ）。 A.相等 ? ? ? ? ? ? ? ?B.前者大于后者 C.前者小于后者 ? ? ? ?D.可能會(huì)出現(xiàn)以上三種情況中的任何一種 33、在預(yù)期收益不相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)（ ?D ? ）。 A.越大 ? ? ? ? B.越小 ? ? ? C.不變 ? ? ? D.不確定 34、某企業(yè)每年年初在銀行存入30萬(wàn)元，若年利率為10%,則5年后該項(xiàng)基金的本利和將為 （ ? D ? ?）萬(wàn)元。 A.150 ? ? ? ?B.183.153 ? ? ? C.189.561 ? ? ? D.201.468 ? 35、某人年初存入銀行1000元，如銀行按照10%的年利率復(fù)利計(jì)息，該儲(chǔ)戶(hù)每年年末取出 200元，則最后一次能足額（200元）提取的時(shí)間是（ ? C ? ）。 A.5年 ? ? ? ?B.8年 ? ? ? C.7年 ? ? ?D.9年 36、若流動(dòng)比率大于1，則下列說(shuō)法正確的是（ ?A ? ）。 A.營(yíng)運(yùn)資金大于零 ? ? ? ? ?B.短期償債能力絕對(duì)有保障 C.速凍比率大于1 ? ? ? ? ? D.現(xiàn)金比率大于20% ? 37、既是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是整個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心指標(biāo)的是（ ?C ?）。 A.銷(xiāo)售凈利率 ? ? ? ?B.銷(xiāo)售毛利率 ? ? ? C.凈資產(chǎn)收益率 ? ? ?D.資產(chǎn)凈利率 38、計(jì)算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)時(shí)，其利息費(fèi)用（ ?D ? ）。 A.只包括經(jīng)營(yíng)利息費(fèi)用，不包括資本化利息 B.不包括經(jīng)營(yíng)利息費(fèi)用，不包括資本化利息 C. 不包括經(jīng)營(yíng)利息費(fèi)用，包括資本化利息 D. 既括經(jīng)營(yíng)利息費(fèi)用，也包括資本化利息 39、與資產(chǎn)權(quán)益率互為倒數(shù)的指標(biāo)是（ ?B ? ）。 A.資產(chǎn)負(fù)債率 ? ? ? ?B.權(quán)益乘數(shù) ? ? ? C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? ? D.資產(chǎn)凈利率 40、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益成數(shù)越小，企業(yè)的負(fù)債程度（ ?B ? ）。 A.越高 ? ? ? ?B.越低 ? ? ? C.不確定 ? ? ?D.為零 41、某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上的部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債為60萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，速凍比率 為1.2，銷(xiāo)售成本100萬(wàn)元，年初存貨為52萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（ ?B ? ）。 A.1.65次 ? ? ? B.2次 ? ? ?C.2.3次 ? ? ?D.1.45次 42、從股東的角度看，在企業(yè)所得的全部資本利潤(rùn)率（ ?A ? ）借款利息率時(shí)，負(fù)債比例 越大越好。 A.超過(guò) ? ? ? B.低于 ? ? C.等于 ? ? ?D.不等于 43、某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額分別為100萬(wàn)元和120萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度比上年度的銷(xiāo)售收入增加了（ ?B ?）。 A.180萬(wàn)元 ? ? ? ?B.360萬(wàn)元 ? ? ?C.320萬(wàn)元 ? ? ?D.80萬(wàn)元 44、某企業(yè)稅后利潤(rùn)為67萬(wàn)元，所得稅率為33%，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元，則該企業(yè)的已獲 利息倍數(shù)為（ ? B ? ）。 A.2.78 ? ? ?B.3 ? ? ? C.2 ? ? ?D.2.5 ? 45、下列各指標(biāo)中，主要用來(lái)說(shuō)明企業(yè)盈利能力的是（ ?C ? ?）。 A.權(quán)益乘數(shù) ? ? ? ?B.每股賬面價(jià)值 ? ? ? C.每股收益 ? ? ?D.產(chǎn)權(quán)比率 46、杜邦財(cái)務(wù)分析體系利用各種財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，在 所有比率中最綜合、最具代表性的財(cái)務(wù)比率是（ B ?）。 A.資產(chǎn)凈利率 ? ? ? B.權(quán)益凈利率 ? ? ?C.權(quán)益乘數(shù) ? ? ?D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 47、產(chǎn)權(quán)比率為3:4，則權(quán)益乘數(shù)為（ ?B ? ）。 A. 4:3 ? ? ?B. 7:4 ? ? ?C. 4:7 ? ?D. 3:4 ?

48、在進(jìn)行投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是( ?B ? )。 A.肯定當(dāng)量法 ? ? B. 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 ? ? C. 凈現(xiàn)值法 ?D. 現(xiàn)值指數(shù)法 49、投資決策評(píng)價(jià)方法中，對(duì)于互斥方案來(lái)說(shuō)，最好的評(píng)價(jià)方法是（ ?A ?）。 A、凈現(xiàn)值法 ? ? ? ? ? ?B、現(xiàn)值指數(shù)法 C、內(nèi)部報(bào)酬率 ? ? ? ? ?D、平均報(bào)酬率 50、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部報(bào)酬率相等時(shí)（ ?B ?）。 A、凈現(xiàn)值小于零 ? ? ? ? B、凈現(xiàn)值等于零 C、凈現(xiàn)值大于零 ? ? ? ? D、凈現(xiàn)值不一定 51、當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，下列說(shuō)法不正確的是（ A ? ）。 A、該方案不可投資 B、該方案未來(lái)報(bào)酬率的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值 C、該方案的獲利指數(shù)大于1 ? D、該方案的內(nèi)部報(bào)酬率大于其資本成本 52、若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（ ? D ? ）。 A、為虧損項(xiàng)目，不可行 B、投資報(bào)酬率小于零，不可行 C、它的投資報(bào)酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案 D、它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 53、肯定當(dāng)量法的基本思路是先用一個(gè)系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量， 然后用（ ?A ? ?）去計(jì)算凈現(xiàn)值。 A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 ? ? ? B、有風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 C、內(nèi)含報(bào)酬率 ? ? ? ? D、資本成本率 54、運(yùn)用肯定當(dāng)量法進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，先用一個(gè)系數(shù)來(lái)調(diào)整的項(xiàng)目是（ ?C ? ）。 A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 ? ? ? ? ? B、有風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 C、有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量 ? ? ? D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量 55、下列表述不正確的是（ ?C ? ）。 A、凈現(xiàn)值是未來(lái)總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差 B、當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說(shuō)明此時(shí)的貼現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率 C、當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)小于1 D、當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說(shuō)明該方案可行 56、當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元，則說(shuō)明該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率（ ?A ?）。 A、高于10% ? ? ?B、低于10% ? ? C、等于10% ? ? ? ? D、無(wú)法界定 57、關(guān)于股票投資的特點(diǎn)，表述正確的是（ ? A ? ） A．股票投資收益具有較強(qiáng)的波動(dòng)性 B．股票投資的風(fēng)險(xiǎn)性較小 C．股票投資者的權(quán)利最小 D．股票投資到期要還本付息 58、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算公式的分子是（ ?A ?）。 A．銷(xiāo)售收入凈額 B．應(yīng)收賬款平均余額 C．銷(xiāo)售收入總額 D．現(xiàn)金收入總額 59、根據(jù)每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，年金有多種形式。其中普通年金是（ ?B ? ?）。 A.每期期初收付款的年金 B.每期期末收付款的年金 C.若干期以后發(fā)生的年金 D.無(wú)限期連續(xù)收付款的年金 60、下面有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值的表述，正確的是（ ? A ? ）。

A.資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額 B.資金時(shí)間價(jià)值是推遲消費(fèi)所獲得的報(bào)酬 C.資金時(shí)間價(jià)值只能用絕對(duì)數(shù)來(lái)表示 D.資金時(shí)間價(jià)值的量無(wú)法進(jìn)行計(jì)量 61、與股票籌資相比，企業(yè)發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是（ ?C ? ）。 A.能提高公司信譽(yù) B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 C.具有財(cái)務(wù)杠桿作用 D.沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān) 62、下列資本成本形式中，可以作為企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的是（ ?D ?）。 A.個(gè)別資本成本 B.權(quán)益資本成本 C.債務(wù)資本成本 D.綜合資本成本 63、下列表述中，屬于流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)特點(diǎn)的是（ ?C ? ）。 A.流動(dòng)資金占用形態(tài)具有不變性 B.流動(dòng)資金占用數(shù)量具有穩(wěn)定性 C.流動(dòng)資金循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性 D.使用中流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值的雙重存在性 64、下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的是（ ? C ? ）。 A.顧客的信用狀況進(jìn)行調(diào)查所需的費(fèi)用 B.催收賬款的費(fèi)用 C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 D.由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生的壞賬損失 65、以下各項(xiàng)中，屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的是（ ? B ? ）。 A.固定資產(chǎn)的殘值收入 B.產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入 C.固定資產(chǎn)的變價(jià)收入 D.墊支資金回收收入 66、在各類(lèi)債券中，信譽(yù)等級(jí)最高的是（ ? D ? ）。 A.商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券 B.跨國(guó)公司發(fā)行的企業(yè)債券 C.國(guó)有企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券 D.財(cái)政部發(fā)行的國(guó)庫(kù)券 67、以下財(cái)務(wù)關(guān)系中，性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系的是（ A ）。 A．企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B．企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 C．企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D．企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 68、在年金的多種形式中，預(yù)付年金指的是（ A ）。 A．每期期初等額收付的款項(xiàng) B．每期期末等額收付的款項(xiàng) C．無(wú)限期等額收付的款項(xiàng) D．若干期以后發(fā)生的每期期末等額收付的款項(xiàng) 69、某企業(yè)發(fā)行債券，面值為1 000元，票面年利率為8％，期限5年，每年支付一 次利息。若發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10％，該債券的發(fā)行價(jià)格將是（ B ）。 A．大于1 000元 B．小于1 000元 C．大于等于1 000元 D．小于等于1 000元 70、企業(yè)由于應(yīng)收賬款占用了資金而放棄的其他投資收益是（ C ）。 A．應(yīng)收賬款的管理成本 B．應(yīng)收賬款的壞賬成本 C．應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 D．應(yīng)收賬款的短缺成本 71、固定資產(chǎn)因使用產(chǎn)生損耗而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品上的價(jià)值是（ A ）。

A．固定資產(chǎn)折舊 B．固定資產(chǎn)折余價(jià)值 C．固定資產(chǎn)重置價(jià)值 D．固定資產(chǎn)原始價(jià)值 72、下列公式中，計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值的公式是( B ?) 。 A. ?B. ? C. ?D. ? 73、企業(yè)在金融市場(chǎng)上發(fā)行股票和債券，從而取得資金的活動(dòng)是( ?A ? )。 A.籌資活動(dòng) B.投資活動(dòng) C.收益分配活動(dòng) D.生產(chǎn)活動(dòng) 74、一般情況下，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本率最高的是( ?D ?)。 A.債券 B.銀行長(zhǎng)期借款 C.優(yōu)先股 D.普通股 75、某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“2／10，1／20，n/30”。某客戶(hù)從該企業(yè)購(gòu)買(mǎi)100 000元的材 料，并于第19天付款，則該客戶(hù)實(shí)際支付的貨款是( ?C ? )。 A.97 000 B.98 000 C.99 000 D.100 000 ? 76、以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項(xiàng)目可行性，可以采用的標(biāo)準(zhǔn)是( ?B ? )。 A.現(xiàn)值指數(shù)大于零 B.現(xiàn)值指數(shù)大于1 C.現(xiàn)值指數(shù)小于零 D.現(xiàn)值指數(shù)小于1 ? 77、某公司普通股每年股利額為2元/股，假設(shè)投資者準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有該公司股票，并要求得 到10%的必要收益率，則該普通股的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)是( ? C ?)。 A.2元 B.12元 C.20元 D.22元 78、能使股利支付與企業(yè)盈利很好地結(jié)合，但不利于股票價(jià)格穩(wěn)定的股利政策是( ? C ?)。 A.剩余股利政策 B.穩(wěn)定的股利政策 C.固定股利支付率的股利政策 D.低正常股利加額外股利的股利政策 79、下列各項(xiàng)中，不能用于分配股利的項(xiàng)目是( ? B ?)。 A.盈余公積金 B.資本公積金 C.稅后凈利潤(rùn) D.上年度未分配利潤(rùn) 80、最佳采購(gòu)批量也稱(chēng)為經(jīng)濟(jì)批量，指的是（ D ）。 A.采購(gòu)費(fèi)用最低時(shí)的采購(gòu)批量 B.儲(chǔ)存保管費(fèi)用最低時(shí)的采購(gòu)批量 C.采購(gòu)費(fèi)用和儲(chǔ)存保管費(fèi)用均最低時(shí)的采購(gòu)批量 D.采購(gòu)費(fèi)用和儲(chǔ)存保管費(fèi)用之和最低時(shí)的采購(gòu)批量 81、應(yīng)收賬款成本由機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本構(gòu)成，其中機(jī)會(huì)成本是（ D ）。 A.企業(yè)催收賬款過(guò)程中發(fā)生的總費(fèi)用 B.企業(yè)對(duì)顧客的信用狀況進(jìn)行調(diào)查所需的費(fèi)用 C.應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失 D.企業(yè)由于將資金投放占用于應(yīng)收賬款而放棄的投資收益 82、下列指標(biāo)中，能夠反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ A ）。 A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ? ? B.流動(dòng)比率 C.資產(chǎn)負(fù)債率 ? ? ? ?D.營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 83、債權(quán)人和供應(yīng)商對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)最關(guān)心的是（ B ）。 A.企業(yè)的獲利能力 ? B.企業(yè)的償債能力與現(xiàn)金支付能力 C.企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力 ? D.企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)

84、需要利用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ A ） A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? B.營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 C.資產(chǎn)負(fù)債率 ? ?D.現(xiàn)金比率 85、某公司從本年度起每年年底存款500萬(wàn)元。若按復(fù)利計(jì)算第五年末的本利和，計(jì)算公式 中使用的系數(shù)應(yīng)該是（ C ）。 A．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) B．復(fù)利終值系數(shù) C．普通年金終值系數(shù) D．普通年金現(xiàn)值系數(shù) 86、一般情況下，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中占比重最大的一項(xiàng)是（ c ）。 A．貨幣資金 B．應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng) C．存貨 D．短期投資 87、某企業(yè)2004年末流動(dòng)資產(chǎn)為12 240千元，存貨為5 440千元，流動(dòng)負(fù)債為6 800千元， 則該企業(yè)2004年末的速動(dòng)比率是（ B ）。 A．0.8 B．1 C．1.8 D．2.6 ? 88、計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)公式的分子是（ C ?）。 A．存貨成本 B．平均存貨 C．銷(xiāo)貨成本 D．銷(xiāo)售收入 89、資金時(shí)間價(jià)值的真正來(lái)源是( ?A ? )。 A.工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值 ? ? ? ? ? ? ? ? B.放棄流動(dòng)偏好的報(bào)酬 C.犧牲現(xiàn)時(shí)消費(fèi)所得的報(bào)酬 ? ? ? ? ? ? D.價(jià)值時(shí)差的貼水 90、在下列籌資方式中，屬于企業(yè)自有資金籌資方式的是( ? ?B ?)。 A.發(fā)行債券 ? ? ? ? ?B.發(fā)行股票 ? ? ? C.融資租賃 ? ? ? D.銀行借款 91、在材料采購(gòu)總量不變的前提下，從降低儲(chǔ)存保管費(fèi)用的角度考慮，確定經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的 原則是( ? B ? )。 A.加大采購(gòu)批量，減少采購(gòu)次數(shù) ? ? ? ? B.縮小采購(gòu)批量，增加采購(gòu)次數(shù) C.加大采購(gòu)批量，增加采購(gòu)次數(shù) ? ? ? ? D.縮小采購(gòu)批量，減少采購(gòu)次數(shù) 92、下面對(duì)凈現(xiàn)值的表述中，正確的是( ? A ? )。 A.凈現(xiàn)值是指未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的差額 B.凈現(xiàn)值是反映單位投資額的唯一指標(biāo) C.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)小于1 ? D.當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，說(shuō)明該投資方案可行 93、在企業(yè)兼并投資中，對(duì)生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品的同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行的兼并是( ?A ?)。 A.橫向兼并 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?B.縱向兼并 C.混合兼并 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?D.聯(lián)營(yíng)兼并 94、某公司的普通股基年股利為每股2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%，如果企業(yè)期望的收益 率為12%。則該普通股的內(nèi)在價(jià)值是( ? C ? )。 A.17.33元 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?B.25元 C.26元 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? D.52元 95、企業(yè)清算時(shí)處于債務(wù)清償優(yōu)先位置的是( ? ?A ?)。 A.有擔(dān)保債務(wù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? B.普通股股份 C.優(yōu)先股股份 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? D.無(wú)擔(dān)保債務(wù) 96、在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，這樣做主要的原因是( ? C ? )。 A.存貨的價(jià)值較大 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?B.存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定 C.存貨的變現(xiàn)能力較差 ? ? ? ? ? ? ? ? D.存貨的未來(lái)銷(xiāo)售不定

97、企業(yè)清算財(cái)產(chǎn)支付清算費(fèi)用后，位于債務(wù)清償順序第一位的應(yīng)該是（ B ）。 A.繳納應(yīng)繳未繳稅金 ? ? ?B.支付應(yīng)付未付的職工工資 C.清償各項(xiàng)無(wú)擔(dān)保債務(wù) ? ?D.補(bǔ)足企業(yè)資本金 98、下列財(cái)務(wù)比率中，反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的是（ D ） 。 A.資產(chǎn)負(fù)債率 ? ? ? B.流動(dòng)比率 C.營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率 ? ? ? ?D.存貨周轉(zhuǎn)率 五、計(jì)算題 1、公司1995年6月16日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期，每 年6月15日付息，到期一次還本（計(jì)算過(guò)程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）。要求： （1）計(jì)算1995年6月16日的債券的到期收益率； （2）假定1995年6月16日的市場(chǎng)利率為12%，債券的發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公司將可能取 消發(fā)行計(jì)劃； （3）假定你期望的投資報(bào)酬率是8%，1999年6月16日的債券市價(jià)為1031元，你是否購(gòu) 買(mǎi)？ 答案： （1）到期收益率與票面利率相同，均為10%; ? (2)V＝1000*10%*(P/A,12%,5)+ 1000*(P/S,12%,5)=927.88 ? 即公司發(fā)行價(jià)格低于927.88元時(shí)，公司將取消發(fā)行計(jì)劃。 （3）設(shè)到期收益率為I，則 ?1031＝1000*10%/(1+i)+ 1000*(1+i) ?i=6.69%,小于8%，故不可行。 2、 某企業(yè)在第一年年初向銀行借入100萬(wàn)元，銀行規(guī)定從第1年到第10年每年年末等額 償還13.8萬(wàn)元。要求計(jì)算這筆借款的利率。 答案： （1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù) 13.8*(P/A，I，10)=100 (P/A，I，10)=7.246 ? （2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，I=6%,(P/A，6%，10)=7.3601, I=7%,(P/A，7%，10)=7.024 （3）內(nèi)插法(I-6%)/(7%-6%)=(7.246-7.3601)/(7.024-7.3601) ? ?I=6.34% ? 3、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房產(chǎn)主提出兩種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)； （2）從第五年開(kāi)始每年年初支付25萬(wàn)，連續(xù)支付10次，共250萬(wàn)； 假設(shè)該公司的資本成本（最低報(bào)酬率為）10%，你認(rèn)為該選擇哪種付款方案？ 答案： （1）P0=20*((P/A，10%，9)+1)=20*(5.759+1)=135.18（萬(wàn)元） （2）P0=25*(P/A，10%，10)* (P/S，10%，3)=115.38（萬(wàn)元） 第二種方案支付現(xiàn)值之和小于第一種，因而應(yīng)選擇第二種付款方式。 的資產(chǎn)負(fù)債4、A投資項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報(bào)酬率如下表： 6、某企業(yè)需籌集資金6 000萬(wàn)元，擬采用三種方式籌資。 （1）向銀行借款1 000萬(wàn)元，期限3年，年利率為10%，借款費(fèi)用忽略不計(jì)； （2）按面值發(fā)行5年期債券1 500萬(wàn)元，票面年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%； （3）按面值發(fā)行普通股3 500萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每 年增長(zhǎng)5%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為33%。 要求：（1）分別計(jì)算三種籌資方式的個(gè)別資本成本；

（2）計(jì)算新籌措資金的加權(quán)平均資本成本。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）。 答案： (1) 計(jì)算個(gè)別資本成本 銀行借款的資本成本=10%×(1-33%)=6.7% ? 債券資本成本＝ 1500×12%×(1-33%) ? ? =8.2% ? ? ? ? ? ? ? ? ?1500× (1-2%) ? 股票資本成本＝ ? 3500×12% ? ? ?=17.5% 3500×(1-4%) ? (2) 新籌措資金的加權(quán)平均資本成本 6.7%×1000/6000+8.2%×1500/6000+17.5%×3500/6000=13.38% ? 7、某公司2007年年末有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：貨幣資金5 000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)12 500萬(wàn)元，銷(xiāo) 售收入32 000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4 288萬(wàn)元，利息支出1 475萬(wàn)元，速動(dòng)比率為1.8，流動(dòng)比率 為2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天。假如該企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)只包括貨幣資金和應(yīng)收賬款，總資 產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構(gòu)成，企業(yè)所得稅稅率為33%。要求： （1）計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額。假設(shè)年初、年末應(yīng)收賬款的余額相等，計(jì)算2007年末流動(dòng)負(fù) 債、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額； （2）假如年初和年末總資產(chǎn)金額相等，計(jì)算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。（全 年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） 答案： （1）計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額、2007年末流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額 應(yīng)收賬款平均余額＝銷(xiāo)售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝32 000÷(360÷45)=4000萬(wàn)元1’ 2007年末流動(dòng)負(fù)債＝速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)比率＝（5000+4000）÷1.8=5000萬(wàn)元 ?1’ 2007年末流動(dòng)資產(chǎn)＝2007年末流動(dòng)負(fù)債×流動(dòng)比率＝5000×2＝10000萬(wàn)元 ?1’ 2007年末總資產(chǎn)＝2007年末流動(dòng)資產(chǎn)+2007年末固定資產(chǎn) ?1’ ＝10000+12500＝22500萬(wàn)元 （2）資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)＝4288/22500×100%＝19.06% ? 2’ 基本獲利率＝息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)＝（4288+1475）/22500×100%＝35% ?2’ 已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝（4288+1475）/1475＝5.34 ? ?2’ 8、某企業(yè)2007年年末流動(dòng)比率為2、速動(dòng)比率為1、即付比率為0.5，年末流動(dòng)負(fù) 債為1 000萬(wàn)元。假設(shè)該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨 四個(gè)項(xiàng)目。 要求：（1）計(jì)算該企業(yè)2007年年末流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)和存貨的余額； （2）計(jì)算該企業(yè)2007年年末應(yīng)收賬款余額。 答案： （1）2007年年末流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)和存貨的余額 2007年年末流動(dòng)資產(chǎn)＝2007年年末流動(dòng)負(fù)債×流動(dòng)比率＝1000×2＝2000萬(wàn)元 1’ 2007年年末速動(dòng)資產(chǎn)＝2007年年末流動(dòng)負(fù)債×速動(dòng)比率＝1000×1＝1000萬(wàn)元 1’ 2007年末存貨＝流動(dòng)資產(chǎn)-速動(dòng)資產(chǎn)＝2000-1000＝1000萬(wàn)元 1’ （2）2007年年末應(yīng)收賬款余額 2007年年末現(xiàn)金、短期有價(jià)證券＝2007年年末流動(dòng)負(fù)債×即付比率 ?1’ ＝1000×0.5＝500萬(wàn)元 應(yīng)收賬款＝速動(dòng)資產(chǎn)－現(xiàn)金、短期有價(jià)證券＝1000-500＝500 ? 1’ 9、某企業(yè)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第五年年末起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30 000元，連

續(xù)提8年，假設(shè)銀行存款復(fù)利年利率為10%。 要求：（1）計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)； （2）若該企業(yè)從第五年年初起每年年初從銀行提取現(xiàn)金30 000元，在其他條件不變的情況 下，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢(qián)。（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位） 系數(shù)表（利率10%） 期數(shù) 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 ? （P/S,i,n） 0.751 0.683 0.621 0.565 0.513 0.467 0.424 0.386 0.351 0.319 0.290 ? （P/A，i,n） 2.487 3.170 3.791 4.355 4.868 5.335 5.759 6.145 6.495 6.814 7.103 答案： （1）企業(yè)應(yīng)存入銀行多少錢(qián) ? ?3’ 30000×（P/A，10%,8）×（P/S,10%,4）=30000×5.335×0.683=109314.15元 企業(yè)應(yīng)存入109314.15元。 （2）企業(yè)應(yīng)存入銀行多少錢(qián) ? ?3’ 30000×（P/A，10%,8）×（P/S,10%,3）=30000×5.335×0.751=120197.55元 企業(yè)應(yīng)存入120197.55元。 10、甲企業(yè)準(zhǔn)備選擇一支股票進(jìn)行投資，現(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。A公司 股票目前市價(jià)為8元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計(jì)股利每年以2%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。B公司 股票現(xiàn)行市價(jià)為6元，上年每股股利為0.6元，公司采用固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投 資報(bào)酬率為8%。 要求：（1）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算A、B兩公司的股票價(jià)值； （2）請(qǐng)代甲企業(yè)作出股票投資選擇，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。 答案： （1）A股票價(jià)值＝0.4（1+2%）÷（8%－2%）＝6.8元 ?1.5’ B股票價(jià)值＝0.6÷8%＝7.5元 ? ?1.5’ （2）甲企業(yè)應(yīng)放棄投資A股票，因?yàn)锳股票價(jià)值6.8元小于其價(jià)格8元； 1.5’ 甲企業(yè)應(yīng)選擇購(gòu)買(mǎi)B股票，因?yàn)锽股票價(jià)值7.5元大于其價(jià)格6元。 ?1.5’ 11、甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1 000元，票面利率10%，5年期。要 求： (1)假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020 元的價(jià)格購(gòu)入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少? ? (2)假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的 價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少? ? (3)假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計(jì)劃購(gòu)入 該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12%(可視為市場(chǎng)利率)，則該債券的價(jià)格為多少時(shí) 乙公司可以購(gòu)入? ? (4)假定該債券到期一次還本付息，單利計(jì)息。乙公司2004年4月8日計(jì)劃購(gòu)入該債券并持 有到期，要求的必要報(bào)酬率為12%，則該債券的價(jià)格為多少時(shí)乙公司可以購(gòu)入? 現(xiàn)值系數(shù)表 3年 10% 12% （P/S,i,n） （P/A，i,n） 0.751 2.487 0.712 ?

2.402 ? (計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位) 答案： （1）債券的到期收益率＝（1000+1000×10%）-1020 ? ? ? ? ? ? ? ? ?2’ ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1020 ? （2）債券的到期收益率＝（1000+1000×10%×5）-1380 ? ? ? ? ? ? ? 2’ ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1380 ? （3）債券的價(jià)格＝1000×10%×（P/A，12%,3）+1000×（P/S，12%,3） 2’ ＝952.2元 則該債券的價(jià)格為小于等于952.2元時(shí)，乙公司可以購(gòu)入。 （4）債券的價(jià)格＝【1000×10%×5+1000】×（P/S，12%,3） ?2’ ＝1068元 則該債券的價(jià)格為小于等于1068元時(shí)，乙公司可以購(gòu)入。 13.某企業(yè)每年需要耗用甲材料20 000千克，每千克材料年儲(chǔ)存成本為1.5元，平均每次訂 貨成本為600元。 要求：（1）確定最佳采購(gòu)批量。 （2）計(jì)算最佳采購(gòu)批量下的年存貨總費(fèi)用。 （3）計(jì)算最佳進(jìn)貨次數(shù)。 （4）計(jì)算最佳進(jìn)貨周期。 答案（6分） （1）最佳采購(gòu)批量＝（2×20000×600÷1.5） =4000千克 ?1.5’ （2）年存貨總費(fèi)用＝（20000÷4000）×600+（4000÷2）×1.5＝6000元 1.5’ （3）最佳進(jìn)貨次數(shù)＝D/Q＝20000/4000=5次 ? 1.5’ （4）最佳進(jìn)貨周期＝360÷5＝72天 ? ?1.5’ 14、某公司準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一套設(shè)備，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一是購(gòu)買(mǎi)甲公司產(chǎn)品，可分5 年付款，每年年初付5萬(wàn)元；方案二是購(gòu)買(mǎi)乙公司產(chǎn)品，需現(xiàn)在一次付清購(gòu)貨款23萬(wàn)元。 復(fù)利年率為8%。 要求：分析哪個(gè)方案較優(yōu)。（計(jì)算結(jié)果請(qǐng)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） 現(xiàn)值系數(shù)表 n 1 ? ? ?2 ? ? ?3 ? ? ? ?4 ? ? ? ?5 ? 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（8%） 0.926 ? 0.857 ? 0.794 ? ?0.735 ? ?0.681 年金現(xiàn)值系數(shù)（8%） 0.926 ? 1.783 ? 2.577 ? ?3.312 ? ?3.993 答案： 方案一付款的現(xiàn)值之和＝5×【（P/A，8%,4）+1】＝5×（3.312+1）＝21.56萬(wàn)元 3’ 方案二付款現(xiàn)值之和＝23萬(wàn)元 ? 1’ 甲公司付款的現(xiàn)值之和小于乙公司，因而應(yīng)選擇甲公司產(chǎn)品。1’ 16、某企業(yè)擬籌集資金4 500萬(wàn)元。其中按面值發(fā)行債券1 500萬(wàn)元，票面年利率為10%， 籌資費(fèi)率為1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股利率為12%，籌資費(fèi)率為2%；發(fā)行普通股2 000 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增；利用留用利潤(rùn)500 萬(wàn)元。該企業(yè)所得稅稅率為33%。 要求：（1）計(jì)算債券成本率；

（2）計(jì)算優(yōu)先股成本率； （3）計(jì)算普通股成本率； （4）計(jì)算留用利潤(rùn)成本率； （5）計(jì)算綜合資金成本率。 （計(jì)算結(jié)果請(qǐng)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） 答案： （1）債券成本率＝1500 ×10%×（1-33%） 1500×（1-1%） （2）優(yōu)先股成本率＝ ? ?500 ×12% ? ? ? 500×（1-2%） （3）普通股成本率＝ ? ?2000 ×12% ? ? ? 2000×（1-4%） （4）留用利潤(rùn)成本率＝ ?500 ×12% ? ? ? 500 ? （5）綜合資本成本 ＝6.77%×1500/4500+12.24%×500/4500+12.5%×2000/4500+12%×500/4500 ＝10.32% ? 17、某企業(yè)計(jì)劃利用一筆長(zhǎng)期資金購(gòu)買(mǎi)一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。 已知A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增 長(zhǎng)率增長(zhǎng)；B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股 利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。 要求：（1）計(jì)算A、B公司股票的內(nèi)在價(jià)值； （2）請(qǐng)代該企業(yè)做出股票投資決策； （3）假定該企業(yè)另有一筆資金準(zhǔn)備再投資一支股票?，F(xiàn)有C公司和D公司可供選擇。已知 C公司基年股利為每股6元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為6%；D公司基年股利為每股5元，預(yù)計(jì) 年股利增長(zhǎng)率為8%。假定企業(yè)兩年以后轉(zhuǎn)讓該股票，預(yù)計(jì)C公司股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股30 元，D公司股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股31元。該企業(yè)投資的期望收益率為15%，目前C、D兩公 司股票現(xiàn)行市價(jià)均為每股33元。請(qǐng)代該企業(yè)做出股票投資決策。 i 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 1 2 3 4 ? 15% 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 （計(jì)算結(jié)果請(qǐng)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） 答案 （1）A股票價(jià)值＝0.15（1+6%）÷（8%－6%）＝7.95元 ?2’ B股票價(jià)值＝0.6÷8%＝7.5元 ? ?2’ （2）甲企業(yè)應(yīng)放棄投資A股票，因?yàn)锳股票價(jià)值7.95元小于其價(jià)格9元；1’ 甲企業(yè)應(yīng)選擇購(gòu)買(mǎi)B股票，因?yàn)锽股票價(jià)值7.5元大于其價(jià)格7元。 ?1’ （3）C股票價(jià)值＝6（1+6%）（P/S,15%,1）+6(1+6%）（P/S,15%,2）+30（P/S,15%,2） ＝5.53+5.10+22.68 =33.31元 ? ? ? 2’ 甲企業(yè)應(yīng)選擇購(gòu)買(mǎi)C股票，因?yàn)镃股票價(jià)值33.31元高于其價(jià)格33元；1’ D股票價(jià)值＝5（1+8%）（P/S,15%,1）+5(1+8%）（P/S,15%,2）+31（P/S,15%,2） ＝4.69+4.41+23.44 ＝32.54 ? ? ?2’

甲企業(yè)應(yīng)放棄投資D股票，因?yàn)镈股票價(jià)值32.54元小于其價(jià)格33元。1’ 18、某企業(yè)只生產(chǎn)跑步機(jī)一種產(chǎn)品，年銷(xiāo)售量16.5萬(wàn)臺(tái)，每臺(tái)單價(jià)2 400元。該企業(yè)為了增 加銷(xiāo)售量，全部采用商業(yè)信用方式銷(xiāo)售，信用條件為：2／10，1／20，n／30。根據(jù)預(yù)測(cè)， 將有30％的客戶(hù)按10天付款、30％的客戶(hù)按20天付款、40％的客戶(hù)按30天付款。假設(shè)同 期有價(jià)證券年利息率為10％，全年按360天計(jì)算。 要求：（1）計(jì)算該企業(yè)收款平均收現(xiàn)期、每日信用銷(xiāo)售額以及應(yīng)收賬款平均余額； （2）計(jì)算該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。 答案： （1）企業(yè)收款平均收現(xiàn)期＝10×30%+20×30%+30×40%=21天 ?2’ 每日信用銷(xiāo)售額＝（16.5 ×2400）÷360＝110萬(wàn)元 ? ? 2’ 應(yīng)收賬款平均余額＝110×21＝2310萬(wàn)元 ? ? ? ?2’ （2）企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本＝2310×10%＝231萬(wàn)元 ? ? ? 2’ 19、某公司擬采用發(fā)行普通股和債券兩種籌資方式籌集資金4 000萬(wàn)元投資擴(kuò)建某車(chē)間，其 中普通股占70％，債券占30％，經(jīng)測(cè)算普通股的資金成本率為13％，債券的資金成本率為 8％。擴(kuò)建車(chē)間投入使用后可增加的年均凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元。該公司所得稅率為33%。 要求：假設(shè)該擴(kuò)建項(xiàng)目可長(zhǎng)期使用，通過(guò)計(jì)算說(shuō)明該項(xiàng)投資方案是否可行。 答案： 投資利潤(rùn)率＝ （600÷4000）×100%＝15% ? 2’ 加權(quán)平均資本成本＝8%×（1-33%）×30%+13%×70%=10.71% ?2’ 由于投資利潤(rùn)率大于加權(quán)平均資本成本，所以該方案可行。 1’ 21、某公司為擴(kuò)大生產(chǎn)能力擬在2000年初購(gòu)置一套生產(chǎn)設(shè)備，有甲、乙兩種設(shè)備可 供選擇。 甲設(shè)備的價(jià)格比乙設(shè)備的價(jià)格高1 000 000元，但甲設(shè)備在使用期內(nèi)每年年末可節(jié)約維護(hù)費(fèi) 用200 000元。假設(shè)甲、乙兩種設(shè)備沒(méi)有建設(shè)期(購(gòu)買(mǎi)后即可使用)，兩種設(shè)備使用期限均為 6年，使用期結(jié)束后均無(wú)殘值。 要求：在復(fù)利年利率為8%的情況下，某公司應(yīng)選擇哪種設(shè)備為優(yōu)?(需計(jì)算并寫(xiě)出結(jié)論) (S/A,8%,6)=7.366； (P/A, 8%,6)=4.623； (S/P,8%,6)=1.587； (P/S,8%,6)=0.630 答案： 甲設(shè)備6年節(jié)省的維護(hù)費(fèi)現(xiàn)值＝200 000×(P/A, 8%,6) ＝200 000×4.623 ? ＝924 600元 ? ? ? ? 3’ 甲設(shè)備比乙設(shè)備價(jià)格高1 000 000元 由于甲設(shè)備節(jié)約的維護(hù)費(fèi)用現(xiàn)值小于比乙設(shè)備價(jià)格高的部分，因而該公司應(yīng)選擇購(gòu)買(mǎi)乙設(shè) 備。 ?2’ 22、在單利貸款的情況下，某企業(yè)按年利率12%從銀行借入200萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按借 款額的10%保留補(bǔ)償性余額。 要求：(1)計(jì)算該項(xiàng)借款的實(shí)際年利率； ? ? ? (2)計(jì)算企業(yè)實(shí)際可以利用的借款。 ? ? ? (計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位) 答案: ? （1）該項(xiàng)借款的實(shí)際年利率＝200×12%÷（200－200×10%）＝13.33% ?3’ （2）企業(yè)實(shí)際可以利用的借款＝200×（1-10%）=180萬(wàn)元 ? 2’ 23、某公司擬發(fā)行債券，債券面值為100元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次， 到期還本。若發(fā)行債券時(shí)的市場(chǎng)利率為10%，債券發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用

的所得稅稅率為30%，則該債券的資金成本為多少？（(P/S,8%,5)=0.681；(P/S,10%,5)=0.621； (P/A, 8%,5)=3.993；(P/A, 10%,5)=3.791）（計(jì)算過(guò)程保留小數(shù)點(diǎn)后三位，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù) 點(diǎn)后兩位）。 答案： （1）債券的價(jià)格＝100×8%×(P/A, 10%,5)+100×(P/S,10%,5)=92.428元 （2）債券資本成本＝100×8%×（1-33%）÷【92.428×（1－0.5%）】=6.09% 24、某公司產(chǎn)品銷(xiāo)售現(xiàn)在沒(méi)有現(xiàn)金折扣，不同信用期間下的有關(guān)數(shù)據(jù)如下 10天 30天 銷(xiāo)量（件） 50000 60000 收賬費(fèi)用 800 1200 壞賬損失 2000 2500 ? 單價(jià)為10元，變動(dòng)成本為每件7元，資金成本率為15%。試選擇最佳信用期限。 答案： （1）當(dāng)信用期間為10天時(shí)的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 邊際貢獻(xiàn)額＝（10－7）×50000＝150000元 銷(xiāo)售收入＝10×50000＝500000 ? ?1’ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360÷10＝36次 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝500000÷36×15%≈2083元 ? 1’ 收賬費(fèi)用＝800 壞賬損失＝2000 ? 該信用條件下的相關(guān)收益＝150000－2083－800－2000＝145117元 ?1’ （2）當(dāng)信用期間為30天時(shí)的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 邊際貢獻(xiàn)額＝（10－7）×60000＝180000元 銷(xiāo)售收入＝10×60000＝600000 ? ? 1’ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360÷30＝12次 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝600000÷12×15%＝7500元 ? ? ?1’ 收賬費(fèi)用＝1200 壞賬損失＝2500 ? 該信用條件下的相關(guān)收益＝180000－7500－1200－2500＝168800元 ? 1’ 所以應(yīng)選用信用期30天。 25、某公司以50%的資產(chǎn)負(fù)責(zé)率作為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，公司當(dāng)年稅后利潤(rùn)為500萬(wàn)元。預(yù)計(jì) 公司未來(lái)的總資產(chǎn)要達(dá)到1200萬(wàn)元，現(xiàn)有的權(quán)益資本為250萬(wàn)元。要求計(jì)算以下互不相關(guān) 的問(wèn)題：（6分） （1）采用剩余股利政策，當(dāng)年股利支付率為多少？ （2）如股利支付率為100%，計(jì)算在市盈率為10，每股盈余為2元的條件下應(yīng)該增發(fā)的股 票數(shù)為多少？ 答案： （1）未來(lái)所需要的權(quán)益資本=1200*（1-50%）=600萬(wàn)元 ?1’ 需要補(bǔ)充的權(quán)益資本=600-250=350萬(wàn) ? 1’ 股利支付率＝(500-350)/500=30% ? ?1’ （2）股票市價(jià)=10*2=20元 ? ? ?1’ 增發(fā)股票數(shù)=350/20=17.5萬(wàn)股 ? ?1’ 26、某公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷(xiāo)一 種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷(xiāo)售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，平均日銷(xiāo)售量為

3臺(tái)；固定的儲(chǔ)存成本2000元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元/臺(tái)（一年）；固定的訂貨成本 為1000元/年，變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)500元，要求：在假 設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算：（6分） （1）該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量； （2）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨時(shí)存貨平均占用的資金； （3）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本。 答案： （1）Q*＝ = ＝40（件） ? ?2’ （2）I*=Q*/2×U＝40/2×500＝10000（元） ? ?2’ （3）TCa＝F1＋D/Q?K＋DU ? ＝1000＋1080/40×74.08＋1080×500＝543000.16（元） 1’ TCc＝F2＋Kc?Q/2＝2000＋100×40/2＝4000（元） ? ? ? 1’ 27、某公司產(chǎn)品銷(xiāo)售現(xiàn)在沒(méi)有現(xiàn)金折扣，不同信用期間下的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：（8分） 30天 45天 銷(xiāo)量（件） 60000 65000 收賬費(fèi)用 1200 1500 壞賬損失 2500 3000 ? 單價(jià)為10元，變動(dòng)成本為每件7元，資金成本率為15%，試選擇最佳信用期限。 答案： （1）當(dāng)信用期間為30天時(shí)的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 邊際貢獻(xiàn)額＝（10－7）×60000＝180000元 銷(xiāo)售收入＝10×60000＝600000 ? ?1’ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360÷30＝12次 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝600000÷12×15%＝7500元 ? 1’ 收賬費(fèi)用＝1200 壞賬損失＝2500 ? 該信用條件下的相關(guān)收益＝180000－7500－1200－2500＝16880元 ?1’ （2）當(dāng)信用期間為45天時(shí)的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算如下： 邊際貢獻(xiàn)額＝（10－7）×65000＝195000元 銷(xiāo)售收入＝10×65000＝650000 ? ? 1’ 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝360÷45＝8次 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝650000÷8×15%＝12187.5元 ? ?1’ 收賬費(fèi)用＝1500 壞賬損失＝3000 ? 該信用條件下的相關(guān)收益＝195000－12187.5－1500－3000＝178312.5元 ? 1’ 所以應(yīng)選用信用期45天。

1.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)可用股東財(cái)富最大化來(lái)表示，能衡量股東財(cái)富的指標(biāo)是（ ） A.利潤(rùn)總額 ? ? ? ? ? ?B.每股利潤(rùn) C.資本利潤(rùn)率 ? ? ? ? ? D.每股市價(jià) 2.利潤(rùn)是邊際貢獻(xiàn)和（ ）的差額 A.變動(dòng)成本 ? ? ? ? B.固定成本總額 C.銷(xiāo)售收入 ? ? ? ? ? D.成本總額 3.安全邊際越小，保本點(diǎn)越大，利潤(rùn)就（ ） A.越大 ? ? ? ? ? ? ? ?B.不變 C.不一定 ? ? ? ? ? ? ? D.越小 4.普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱(chēng)為（ ） A.復(fù)利終值系數(shù) ? ? ? ? ?B.償債基金系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) ? ? ? ?D.投資回收系數(shù) 5.當(dāng)股份公司由于破產(chǎn)進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股的索賠權(quán)應(yīng)位于（ ）的持有者之前 A.債券 ? ? ? ? ? ? B.商業(yè)匯票 C.借據(jù) ? ? ? ? ? ? ? ? D.普通股 6.只要企業(yè)存在固定成本，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必（ ） A.與銷(xiāo)售量成正比 ? ? ? ? ? ? ? B.與固定成本成正比 C.恒大于1 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? D.與風(fēng)險(xiǎn)成反比 7.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況，銷(xiāo)售 量將增長(zhǎng)（ ） A.20% ? ? ? ? ? ? ? ?B.10% ? C.15% ? ? ? ? ? ? ? D.5% 8.信用標(biāo)準(zhǔn)是（ ）的重要內(nèi)容 A.信用條件 ? ? ? ? ? ?B.信用政策 C.收賬政策 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?D.信用期限 9.投資利潤(rùn)率的計(jì)算公式（ ） A.投資利潤(rùn)率=年利潤(rùn)總額/投資總額 B.投資利潤(rùn)率=年平均利潤(rùn)額/平均投資總額 C.投資利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/投資總額 D.投資利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均投資總額 10.下列各項(xiàng)貼現(xiàn)指標(biāo)中,哪一項(xiàng)是反指標(biāo)（ ） A.凈現(xiàn)值 ? ? ? ? ? ?B.現(xiàn)值指數(shù) C.投資利潤(rùn)率 ? ? ? ? ? ?D.投資回收期 二、多項(xiàng)選擇題 (每題2分，共10分) 1.財(cái)務(wù)管理環(huán)境主要包括（ ） A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? ? ? ? ? B.法律環(huán)境 C.金融市場(chǎng)環(huán)境 ? ? ? ? ? ? ? D.政治環(huán)境 2.擴(kuò)大安全邊際的方法有（ ） A.增加銷(xiāo)售量 ? ? ? ?B.降低單價(jià) C.降低固定成本 ? ? ? ? D.降低單位變動(dòng)成本 3.下列籌資方式中籌集資金屬于企業(yè)負(fù)債的有（ ） A.銀行借款 ? ? ? ? ? ? ?B.發(fā)行債券 C.融資租賃 ? ? ? ? ? ? ? ? D.商業(yè)信用 4.杠桿租賃方式涉及的當(dāng)事人有（ ） A.承租人 ? ? ? ? ? ?B.出租人 C.資金出借人 ? ? ? ?D.中介人 5.下列項(xiàng)目中,屬于資本成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是（ ） A.借款手續(xù)費(fèi) ? ? ? ? ?B.債券發(fā)行費(fèi) C.債券利息 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?D.股利 三、判斷（每題2分，共10分） ?1.投資利潤(rùn)率和投資回收期這兩個(gè)靜態(tài)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)單,容易掌握,且均考慮了現(xiàn)金流 量。 （ ） 2.企業(yè)負(fù)債比例越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,因此負(fù)債對(duì)企業(yè)總是不利的。（ ） 3.債券的面值是固定的,但價(jià)格卻是經(jīng)常變化的。 （ ） 4.由于利息的存在,終值一定大于現(xiàn)值。 （ ） 5.風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的。風(fēng)險(xiǎn)越大,獲得高收益的機(jī)會(huì)也越多,期望的收益率也越高。 （ ） 四、名詞解釋?zhuān)款}5分，共20分） 1.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 2.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 3.投資回收期 4.機(jī)會(huì)成本 五、 簡(jiǎn)答（共1題，共15分） 我國(guó)企業(yè)目前的籌資方式主要有哪些？其中債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？ 六、計(jì)算題，答案保留兩位小數(shù)。（第一題15分，第二題10分，共25分） 1.某企業(yè)準(zhǔn)備投產(chǎn)新產(chǎn)品, 預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為30元/件,固定成本總額為17萬(wàn)元, 變動(dòng)成本率為60%, 銷(xiāo)售量為1萬(wàn)件 要求：（1）計(jì)算該產(chǎn)品的單位售價(jià) （2）計(jì)算該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)、單位邊際貢獻(xiàn) （3）計(jì)算該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率、利潤(rùn) 2. 某企業(yè)購(gòu)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備價(jià)款20萬(wàn)元，可為企業(yè)每年增加凈利2萬(wàn)元，該設(shè)備可使用5年，無(wú)殘值，采用直線法計(jì)提折舊，該企業(yè)的貼現(xiàn)率為10%。 其中,（P/A,10%,5）=3.7908 要求: ?(1)計(jì)算該方案的凈現(xiàn)值 ? ? ? (2)計(jì)算該方案的現(xiàn)值指數(shù) 參考答案 一、單選題 1.D2.B3.D4.D5.D6.C7.D8.B9.B10.D 二、多項(xiàng)選擇 1.ABC2.ACD 3.ABCD4.ABC5.AB 三、判斷題 1-5 ××√×√ 四、名詞解釋 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬:投資者冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益。 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：在資本總額及其結(jié)構(gòu)既定的情況下，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)會(huì)引起普通股每股利潤(rùn)以更大的幅度變動(dòng)，這就是財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 投資回收期：指收回全部投資總額所需要的時(shí)間。

機(jī)會(huì)成本：選擇某一投資項(xiàng)目，就會(huì)放棄其他投資項(xiàng)目，其他投資機(jī)會(huì)可能 會(huì)取得的收益就是本項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本。 五、簡(jiǎn)答 主要方式包括：吸收直接投資、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券、 融資租賃、利用商業(yè)信用等。 發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)： 資金成本低；保證控制權(quán)；發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用 發(fā)行債券的缺點(diǎn)： 籌資風(fēng)險(xiǎn)高；限制條件多；籌資數(shù)量有限。 六、計(jì)算題 第一小題答案 (1)bR＝b÷p ? ? ? ? p＝b÷bR＝30÷0.6＝50(元/件) ? （2）cm＝p－b＝50-30＝20(元/件) ? ? ? ? Tcm＝x（p－b）＝(50-30)×1＝20(萬(wàn)元) 或：Tcm＝cm×x＝20×1＝20(萬(wàn)元) ? (3)cmR＝cm÷p＝20÷50＝0.4＝40% ? 或：cmR＝1－bR＝1－0.6＝0.4＝40% ? ? ? P＝Tcm－a＝20－17＝3(萬(wàn)元) 第二小題答案 1. 凈現(xiàn)值=6×（P/A,10%,5）?20 ? =6×3.7908?20 =2.7448（萬(wàn)元） 2.現(xiàn)值指數(shù)=1.13724