原油： 美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，油價(jià)下跌

　　【行情回顧】

　　7月10日，NYMEX 原油期貨08合約71.80漲0.01美元/桶或0.01%；ICE布油期貨09合約76.52跌0.13美元/桶或0.17%。中國(guó)INE原油期貨主力合約2308漲4.5至558.2元/桶，夜盤跌0.7至557.5元/桶。

　　【重要資訊】

　　1． 據(jù)塔斯社：聯(lián)合聲明顯示，俄羅斯和海灣國(guó)家的高級(jí)外交官同意共同開發(fā)能源供應(yīng)鏈。

　　2． 據(jù)國(guó)際文傳電訊社：消息人士表示，俄羅斯能源部和反壟斷機(jī)構(gòu)將在8月3日前決定石油產(chǎn)品出口配額。

　　3． 國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾暗示，今年下半年石油市場(chǎng)可能出現(xiàn)（供應(yīng)）吃緊情況。

　　4． 伊拉克國(guó)家石油營(yíng)銷組織SOMO：伊拉克將8月銷往亞洲地區(qū)的巴士拉中質(zhì)原油價(jià)格定為較阿曼/迪拜均價(jià)升水0.40美元/桶。

　　5． 俄羅斯煉油廠7月初將原油加工率提高至三個(gè)月以來(lái)的最高水平，因國(guó)外對(duì)其燃料的需求強(qiáng)勁，同時(shí)國(guó)內(nèi)下游補(bǔ)貼即將削減。俄羅斯7月初的石油精煉量達(dá)到12周以來(lái)的最高水平。

　　6． 亞洲石油市場(chǎng)正準(zhǔn)備迎接科威特最新的Al Zour大型煉油廠出口量進(jìn)一步增長(zhǎng)，該煉油廠本周啟動(dòng)了第三個(gè)也是最后一個(gè)原油蒸餾裝置（CDU），貿(mào)易消息人士稱，隨著該煉油廠投入運(yùn)營(yíng)，其全面影響可能會(huì)在第三季度晚些時(shí)候顯現(xiàn)。

　　【行情展望】

　　沙特100萬(wàn)桶/日減產(chǎn)計(jì)劃的落地及其8月份延續(xù)減產(chǎn)的計(jì)劃使得供應(yīng)預(yù)期收緊，市場(chǎng)已定價(jià)俄羅斯供應(yīng)穩(wěn)定，美國(guó)下半年小幅度回購(gòu)SPR1200萬(wàn)桶對(duì)油價(jià)有所提振但幅度較小，關(guān)注伊朗潛在供應(yīng)增量的利空。需求方面，海外旺季下汽油需求以及煉廠開工均有支撐，國(guó)內(nèi)汽強(qiáng)柴弱，但煉廠整體利潤(rùn)較好，國(guó)內(nèi)需求也較為穩(wěn)定。宏觀方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)加息25bp，關(guān)注6月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，在美國(guó)核心通脹仍有韌性情況下，預(yù)計(jì)后期加息預(yù)期也將逐漸抬升，油價(jià)金融層面仍有一定壓力。整體而言，市場(chǎng)定價(jià)原油供需結(jié)構(gòu)收緊預(yù)期，基本面驅(qū)動(dòng)向上，海外加息以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱預(yù)期或壓制油價(jià)上行空間，油價(jià)重心或有抬升，但仍延續(xù)震蕩格局不變。隨著油價(jià)臨近重要阻力位位，建議多單做好倉(cāng)位管理，逢高減倉(cāng)，布油參考72-80美元/桶。

　　瀝青(3714,?63.00,?1.73%)：成本抬升疊加估值修復(fù)，瀝青走勢(shì)偏強(qiáng)

　　【現(xiàn)貨方面】

　　7月10日，國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)為3868元/噸，較上一工作日價(jià)格上調(diào)1元/噸，國(guó)內(nèi)中石化除西北以及重慶地區(qū)上調(diào)50元/噸外，其他地區(qū)持穩(wěn)，山東地區(qū)低端價(jià)格小幅推漲，但華南地區(qū)高端有所下跌，整體帶動(dòng)國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格震蕩運(yùn)行。

　　【開工方面】

　?。?0230628-0704），國(guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共44.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.2萬(wàn)噸或2.7%。

　　【庫(kù)存方面】

　　截止2023年7月4日，國(guó)內(nèi)瀝青76家樣本貿(mào)易商庫(kù)存量（原企業(yè)社會(huì)庫(kù)庫(kù)存）共計(jì)153.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.3萬(wàn)噸或5.7%。國(guó)內(nèi)54家瀝青樣本生產(chǎn)廠庫(kù)庫(kù)存共計(jì)101.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.2萬(wàn)噸或1.2%。

　　【行情展望】

　　近日瀝青裂解價(jià)差的低估值有所修復(fù)，疊加成本端走勢(shì)偏強(qiáng)，瀝青近端延續(xù)上漲。隨著稀釋瀝青通關(guān)問題得以解決，瀝青供應(yīng)有增加預(yù)期，月內(nèi)多家煉廠復(fù)產(chǎn)，但煉廠利潤(rùn)仍偏低，限制供應(yīng)抬升空間，百川排產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示7月瀝青產(chǎn)量或達(dá)268.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加18.43萬(wàn)噸。需求端表現(xiàn)平淡，資金因素和天氣因素仍制約下游表現(xiàn)，需求判斷持穩(wěn)為主。短期瀝青供應(yīng)抬升、需求持續(xù)疲弱預(yù)期下，7月瀝青存一定累庫(kù)預(yù)期，短期瀝青裂解價(jià)差或維持弱勢(shì)；中長(zhǎng)期待需求好轉(zhuǎn)，低利潤(rùn)制約瀝青供應(yīng)抬升情況下，瀝青基本面有望好轉(zhuǎn)。單邊波段操作，10合約區(qū)間參考3500-3750元/噸，建議多單逢高減倉(cāng)；套利方面，建議關(guān)注瀝青裂解價(jià)差反彈后做空機(jī)會(huì)。