最近在讀Robert G. Hagstrom的The Warren Buffett Way (Third Edition)，這本書是巴菲特和查理芒格認(rèn)可的關(guān)于伯克希爾投資邏輯的書，雖然只讀到三分之一的位置，我已經(jīng)感受到了這本書是最適合開始巴菲特和查理芒格學(xué)習(xí)之旅的書，基于這本書提供的框架和指南，你可以開始清晰地探索巴菲特和查理芒格的世界。這個(gè)作者的另一本書The Warren Buffett Portfolio則主要闡述了Focus Investment和Diversified Investment的邏輯區(qū)別以及投資概率論，比較偏向伯克希爾投資更內(nèi)核的邏輯（這個(gè)邏輯是站在“不能把雞蛋放在一個(gè)籃子”的對立面，闡述把資金放在概率最大的四五個(gè)目標(biāo)的原因，雞蛋理論其實(shí)更適合缺乏投資知識以及短期投資周期的普通人）。

巴菲特和查理芒格的世界有很多有趣的東西可以探索，比如他們的投資邏輯、人物成長背景、查理芒格的思維模型格柵理論以及他總結(jié)的人類誤判心理學(xué)模型、概率論（以卡牌游戲Black Jack以及橋牌舉例）、選擇背后的推理、各種有趣的諷刺和幽默比喻。基本上每一個(gè)方面都可以挖掘出很豐富的資料和延伸閱讀學(xué)習(xí)材料。

在第二章The Education of Buffett，The Warren Buffett Way的第41頁第三段：

"...Graham counseled Buffett, do not be dissuaded just because others disagree. 'You are neither right or wrong because the crowd disagrees with you,' Graham wrote.'You are right because your data and reasoning are right.' "

這個(gè)是本杰明格雷漢姆（《證券分析》的作者）對巴菲特說的話，意思是：周圍的人同意你的觀點(diǎn)并不代表你是正確的，同樣的，周圍的人不同意你的觀點(diǎn)也不代表你是錯(cuò)誤的，你是正確的是因?yàn)槟愕臄?shù)據(jù)和思考推斷的是正確的。

這讓我想起來了小時(shí)候的一些經(jīng)歷，一家人出去旅行的時(shí)候大家都在拍照，拍完之后都會給長輩看，大家都在拍風(fēng)景照，我則把手機(jī)放進(jìn)了磚塊里面，因?yàn)槲矣X得小小的空間里也是一個(gè)世界，拍完之后長輩稱贊了所有拍風(fēng)景的孩子，問我我拍的是什么，我說是磚塊的夾縫，長輩露出不理解和有一些不欣賞的表情。后來我遇到了After Effects、Blender、Cinema 4D、Unreal Engine等特效以及3D建模軟件，即便是一個(gè)普通的風(fēng)扇或者過道空間、通過光影和材質(zhì)都可以讓它有不一樣的美感。

所以，不僅僅是觀點(diǎn)，其實(shí)審美也是一樣，一個(gè)東西有沒有美感，不會因?yàn)橹車娜苏J(rèn)同與否而改變，美學(xué)或者美感是因?yàn)槭挛镒约罕旧淼奶刭|(zhì)而給人一種美的感受。更何況，你周圍的人的參考數(shù)量太少了，有可能這些人才是少數(shù)。在審美上，每個(gè)人因?yàn)樽约荷€的遭遇而不同，所以應(yīng)該尊重TA人的看法，而不用影響自己。

第二個(gè)有感觸的點(diǎn)是關(guān)于Time Horizon（也就是你給某件事的時(shí)間窗口長短），其實(shí)伯克希爾的主要投資邏輯就是關(guān)注生意本身的價(jià)值而不是波動的公開市場的價(jià)格，巴菲特認(rèn)為市場并不充分有效（站在市場充分有效理論的對立面），投資的人大多數(shù)時(shí)間并不理性（站在市場充分有效理論的對立面），如果是真的好生意，隨著時(shí)間和大數(shù)定律，市場價(jià)格會回歸生意本身的價(jià)值，所以綜合運(yùn)用格雷漢姆的價(jià)值投資（也就是在價(jià)格大幅度低于生意本身價(jià)值的時(shí)候買入，這也是margin of safety的來源）以及Philip A.Fisher對挑選投資標(biāo)對的定性分析（比如管理層的表現(xiàn)、“能力圈”概念的提出等），疊加超長的時(shí)間窗口，就可以獲得確定性極高、回報(bào)幅度極大的回報(bào)。

舉一個(gè)例子，巴菲特從開始購買一家公司的股票到完全收購它，花了45年時(shí)間，這家公司叫GEICO，GEICO作為伯克希爾的現(xiàn)金奶牛具有舉足輕重的地位，解決了查理芒格所說的“本金和復(fù)利”中本金的問題，以至于GEICO所在的伯克希爾再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理人Ajit Jain是巴菲特欽定的伯克希爾未來的掌舵人。這是一個(gè)很自然的選擇，如果一家如伯克希爾的公司已經(jīng)知道了如何獲得復(fù)利，那么只需要保證有充分的本金可以使用就好了。

聯(lián)想到一個(gè)投行的基本結(jié)構(gòu)，比如管理有錢人生意的私人銀行業(yè)務(wù)和在資本市場交易的交易業(yè)務(wù)，一個(gè)是Relationship-based的生意，一個(gè)是Transaction-based的生意，關(guān)系的建立通常需要更長的Time Horizon，而交易大部分都集中在即期交易里，時(shí)間窗口很小。時(shí)間長、單個(gè)凈值大和時(shí)間短、你需要做很多次交易，你會怎么選呢？

給予一件事的時(shí)間窗口越長，你越有耐心去不斷完善它，自然這個(gè)事情的完成度和質(zhì)量會擁有對比下的競爭優(yōu)勢。相對的，時(shí)間越短，你越會有壓力趕緊完成，很像交易型的模式。大家可以體會一下這兩種模式其實(shí)也對應(yīng)著兩種生存模式。

在現(xiàn)實(shí)生活中，希望大家給予自己充分的Time Horizon，不要在很小的時(shí)間窗口過度地燃燒自己，更加平衡地去生活和朝著某個(gè)方向努力。

好啦，這就是這一期的思維模型俱樂部。接下來的計(jì)劃是讀完The Warren Buffett Way，然后看看能不能圍繞這本書做一些更好幫助讀者的事，綜合運(yùn)用一下這一年多積攢的視頻制作和美學(xué)產(chǎn)品制作的能力。

祝大家新的一周順順利利，筆芯。