??????國務(wù)院辦公廳鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用。?本來是一個(gè)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，利好股民和基民的舉措，沒想到卻把證券板塊給干崩了，內(nèi)在邏輯來分析一下：
1、鼓勵(lì)降低證券基金擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)用，首當(dāng)其沖就是?東方財(cái)富，東財(cái)之所以業(yè)績未定，持續(xù)增長，重點(diǎn)來自于基金銷售傭金，市場(chǎng)認(rèn)為降低服務(wù)費(fèi)用，會(huì)沖擊東財(cái)業(yè)績。?另外廣發(fā)證券?作為財(cái)富管理龍頭，今年易方達(dá)、廣發(fā)基金賺錢排在前三，降低基金管理費(fèi)，也有沖擊，但現(xiàn)實(shí)情況，目前基金管理費(fèi)已經(jīng)較低，調(diào)整幅度并不大。
2、市場(chǎng)處于弱勢(shì)格局中，做空情緒往往會(huì)以最壞的結(jié)果導(dǎo)向來應(yīng)對(duì)各種消息
——?如果市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)格局中，就會(huì)把降低服務(wù)費(fèi)用理解為“利好”，因?yàn)?，表面上傭金減少了，這將有利于股民交易，吸引更多基民入市，整體利好市場(chǎng)。
——?但目前市場(chǎng)處于弱勢(shì)格局中，市場(chǎng)認(rèn)為，降低服務(wù)費(fèi)就是硬生生把證券、基金公司的收入降低了。
3、機(jī)構(gòu)也有怨言：機(jī)構(gòu)會(huì)認(rèn)為為何不降低“印花稅”，偏偏只降低本來就已經(jīng)很低的其它服務(wù)費(fèi)？這也容易引發(fā)短期砸盤因素。?因?yàn)?，?duì)于東財(cái)、中信等券商而言，能大幅砸股價(jià)的只能是機(jī)構(gòu)，而不是散戶，散戶只會(huì)是看到大跌的結(jié)果，然后跟風(fēng)出逃而已。
?????總體而言，本來是一則好心引導(dǎo)金融行業(yè)發(fā)展的“所謂利好”，被市場(chǎng)用腳投票做空了，只能說消息來的“不合時(shí)宜”，在市場(chǎng)已經(jīng)處于弱勢(shì)結(jié)構(gòu)中，還來這種容易帶偏節(jié)奏的消息，進(jìn)一步打擊了好不容易已經(jīng)“穩(wěn)定走強(qiáng)”低位金融，或許其中還隱藏著“最后一跌壓榨籌碼的邏輯“，畢竟目前場(chǎng)外新機(jī)構(gòu)吸籌還未結(jié)束，借”國辦消息“短暫砸盤殺恐慌盤，也不是沒有這種可能性？“
?????對(duì)于券商板塊，我們?cè)撊绾握_看待：
1、當(dāng)前證券行業(yè)平均PB僅為1.5倍，位于歷史前10%低位，處于歷史極低估值階段，具備較高安全邊際，今日大陰線砸盤，把前期一個(gè)多月的整理全部吞沒，容易引發(fā)恐慌盤出逃，殺出帶血的籌碼。
2、券商后續(xù)機(jī)會(huì)明確：在四季度大事件落地，加上全面注冊(cè)制預(yù)期，以及后續(xù)指數(shù)上行，還得券商反攻帶節(jié)奏，因此，券商短線殺跌后，砸下來大多是機(jī)構(gòu)自己的籌碼，跟前面幾次一樣，大陰線容易快速回升，而四季度券商有望迎來爆發(fā)性機(jī)會(huì)邏輯未變。