大成基金的基金經(jīng)理徐彥，已經(jīng)到了不惑的年紀(jì)。

在不惑的年紀(jì)，大成基金徐彥做的是不惑的投資。

他強(qiáng)調(diào)投資的“三觀”，強(qiáng)調(diào)投資的理念，認(rèn)為這就好像運(yùn)動員給自己選的項(xiàng)目，選定了才有努力的方向；他強(qiáng)調(diào)投資的理論，他更強(qiáng)調(diào)投資的實(shí)踐，大成基金徐彥希望做“穩(wěn)健的價值投資”，將長期自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)作為標(biāo)尺，打磨之、實(shí)踐之；他認(rèn)為，基金經(jīng)理應(yīng)該是長期主義者，價值應(yīng)該是永遠(yuǎn)跟真善美這些最樸素的概念結(jié)合在一起。

老將的魅力，就在于這樣的洞見與智慧之中。

有一定基齡的投資者對大成基金彥肯定不陌生，他是市場上少有的歷經(jīng)16年牛熊洗禮，屢獲行業(yè)大獎的價值投資典范型人物。大成基金徐彥所管產(chǎn)品任職期間年度收益均為正，代表作大成睿享成立以來總收益為45.19%、年化收益達(dá)16.05%。

大成基金徐彥認(rèn)為，投資的人生觀、價值觀和世界觀至關(guān)重要，但是，長期以來，當(dāng)局者迷，很多人并不理解投資“三觀”的意義。

“在早些年，被問及投資的‘三觀’、投資的理念等等，我會嘗試好好解答。但是回頭來看，當(dāng)時行業(yè)對投資‘三觀’的理解，仍然是十分有限和膚淺的?！贝蟪苫鹦鞆┍硎?。

大成基金徐彥認(rèn)為，投資的“三觀”對于基金經(jīng)理的意義，就像是運(yùn)動員選擇的運(yùn)動項(xiàng)目：如果沒有具體的項(xiàng)目，運(yùn)動員這一名稱并沒有太多的意義；同理，沒有投資“三觀”、沒有投資理念，基金經(jīng)理這一名稱同樣沒有太多的意義。

大成基金徐彥認(rèn)為，確定了投資的“三觀”，形成了投資的理念，就給基金經(jīng)理確定了努力的方向。與此同時，大成基金徐彥還進(jìn)行了更為深刻的哲學(xué)思辨：在選擇努力方向的同時，意味著選擇了放棄的方向；即在選擇了一種投資理念和投資框架后，就要接受這個框架所帶來的局限性，任何一個投資者都不可能賺盡市場的每一分錢。取的同時意味著舍，這就是大成基金徐彥所說的“放棄哲學(xué)”。

回顧大成基金徐彥的投資履歷，他曾任職于中國東方資產(chǎn)管理公司，2007年7月至2018年9月，他任職于大成基金，先后擔(dān)任研究員、研究主管，并且研而優(yōu)則投，出任了基金經(jīng)理。2018年至2019年期間，他短暫離開了大成基金，加入正心谷創(chuàng)新資本，成為研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。2019年8月起，他重回大成基金，現(xiàn)任大成基金首席權(quán)益投資官，并擔(dān)任多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

大成基金徐彥的實(shí)踐經(jīng)歷，讓他更加明白投資理念的重要性。

大成基金徐彥選擇的是理念是：穩(wěn)健的價值投資。

對于這七個字，大成基金徐彥也有很有意思的解讀，他認(rèn)為“穩(wěn)健的”三個字，與價值投資形成了同義重復(fù)，“價值投資就是穩(wěn)健的，不穩(wěn)健的就不是價值投資”，大成基金徐彥甚至這樣說。

那么，界定徐彥，就需要看他如何理解價值投資。

“這取決于對價值的理解，背后是每個人對世界的理解。這種理解很難用語言來精確表達(dá)，只能最終體現(xiàn)在一個人如何和世界發(fā)生關(guān)系里?！霸谧罱囊淮沃辈ブ?，大成基金徐彥直抒胸臆。

大成基金徐彥曾總結(jié)自己對價值投資的理解，就是基于對社會和時代的理解，以合適的價格買好公司和好團(tuán)隊(duì)。

時移世易，大成基金徐彥對對價值投資的理解，也進(jìn)一步升華?！翱赡茉谖迥暌郧埃艺f更多的是跟時代這兩個字來結(jié)合在一起的。我現(xiàn)在的理解發(fā)生了變化，我現(xiàn)在理解的價值是更多地跟創(chuàng)造密切結(jié)合在一起，但價值永遠(yuǎn)跟真善美這些最樸素的概念結(jié)合在一起。?！?在大成基金徐彥看來，價值投資并不復(fù)雜，復(fù)雜的是它背后從自然科學(xué)到社會科學(xué)的那些理論，以及如何把這些理論與中國社會，而不是中國股市的實(shí)踐相結(jié)合。

大成基金徐彥說：“這是巨變的時代，很多歷史上長期成立的規(guī)律將被顛覆，這將動搖專業(yè)人士專業(yè)性的基礎(chǔ)。我們進(jìn)化的方向應(yīng)該是∶從應(yīng)用走向基礎(chǔ)，進(jìn)而站在巨人的肩膀上去創(chuàng)造。”