文|數(shù)據(jù)線

01丨被新華社點(diǎn)名：手機(jī)套餐含“網(wǎng)貸坑”

近期，日前，新華社《半月談》和人民日?qǐng)?bào)官方公眾號(hào)以《辦個(gè)手機(jī)套餐，卻被“套”進(jìn)了“網(wǎng)貸”的坑》為題發(fā)表文章，痛批在電信運(yùn)營(yíng)商辦理手機(jī)套餐時(shí)的“網(wǎng)貸坑”。

據(jù)文章介紹，從事銷售工作的吳先生因業(yè)務(wù)需要，想再辦個(gè)月租費(fèi)用低的電話卡。他在一家廣東電信營(yíng)業(yè)廳多番詢問(wèn)，業(yè)務(wù)員介紹了個(gè)月租39元的套餐。

文章認(rèn)為，吳先生“被買”了個(gè)金融產(chǎn)品。據(jù)了解，吳先生回到住處后查看消費(fèi)記錄，在其余額寶中凍結(jié)273.6元的是一家名為“世紀(jì)銀通”的公司，商品名稱顯示為：廣東電信，互聯(lián)網(wǎng)金融合作代收通用套餐（加，在網(wǎng)24個(gè)月，預(yù)授權(quán)凍結(jié)273.6元）

吳先生在營(yíng)業(yè)廳簽字的協(xié)議顯示，他辦理的是一款“橙分期”綜合授信金融合約產(chǎn)品。該產(chǎn)品是由甜橙融資租賃（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“甜橙融租”）及翼支付平臺(tái)（工商主體為“天翼電子商務(wù)有限公司”，是持牌支付機(jī)構(gòu)）針對(duì)電信用戶提供的一款金融合約分期產(chǎn)品，金融服務(wù)由前述兩主體及他們合作的第三方金融機(jī)構(gòu)提供。如果產(chǎn)生逾期，根據(jù)情節(jié)嚴(yán)重程度可能會(huì)收到電話、短信、信函、訴訟等不同形式的欠費(fèi)催繳，還會(huì)產(chǎn)生相對(duì)應(yīng)的信用額度關(guān)閉等負(fù)面后果。

吳先生困惑地表示：“就一個(gè)辦手機(jī)套餐的簡(jiǎn)單訴求，最后怎么就辦成了一個(gè)金融分期產(chǎn)品，還有什么電信、甜橙、世紀(jì)銀通這些公司，根本就看不明白?！?/p>

實(shí)際上，中國(guó)電信早在2011年3月就成立了天翼電子商務(wù)有限公司，同時(shí)推出品牌“甜橙金融”。據(jù)悉，甜橙金融旗下已經(jīng)擁有翼支付、交費(fèi)易、甜橙理財(cái)、甜橙云貸、橙分期、甜橙信用、甜橙技術(shù)等多個(gè)業(yè)務(wù)，涵蓋支付、財(cái)富管理、網(wǎng)絡(luò)小貸、供應(yīng)鏈融資、消費(fèi)金融、征信、技術(shù)等多個(gè)條線。甜橙融租是翼支付旗下全資子公司，設(shè)立于2019年。經(jīng)營(yíng)范圍包含融資租賃、與租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的租賃財(cái)產(chǎn)購(gòu)買、租賃財(cái)產(chǎn)殘值處理及維修、租賃交易咨詢和擔(dān)保、向第三方機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款、接受租賃保證金等業(yè)務(wù)。

而作為中國(guó)電信旗下最主要的金融APP翼支付，涵蓋了借錢產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)產(chǎn)品等多種產(chǎn)品。其中，翼支付-甜橙借錢平臺(tái)最高可借20萬(wàn)。此外還有車主貸、e分期等其他產(chǎn)品。合作機(jī)構(gòu)包括眾安小貸、寧波銀行、南京銀行等。分支產(chǎn)品甜橙白條最高額度5萬(wàn)元，額度可在微信、翼支付、支付寶直接使用，按日計(jì)息。

天眼查顯示，翼支付控股了上海付費(fèi)通、眾安小貸、天翼征信、甜橙保代、天翼商業(yè)保理、甜橙融租等多家互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)公司。

02丨屢遭監(jiān)管處罰，旗下金融科技業(yè)務(wù)常陷輿論風(fēng)波

翼支付旗下多項(xiàng)金融科技業(yè)務(wù)近年來(lái)深陷輿論風(fēng)波。

2017年至2019年，翼支付曾多次被監(jiān)管通報(bào)批評(píng)及處罰。

2017年7月24日，央行那曲中心支行對(duì)翼支付存在違反反洗錢條例而存在的9項(xiàng)問(wèn)題進(jìn)行了通報(bào)批評(píng)，但未對(duì)其開(kāi)出罰單。2018年8月，翼支付因違反《支付機(jī)構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，被罰款1萬(wàn)元。

2019年10月，翼支付被央行營(yíng)業(yè)管理部處以罰款6萬(wàn)元。根據(jù)處罰信息公示，翼支付的違法違規(guī)行為包括：違反清算管理規(guī)定、非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法有關(guān)規(guī)定。除了被央行點(diǎn)名及處罰，翼支付旗下天翼征信還曾因數(shù)據(jù)安全而有總經(jīng)理、副經(jīng)理等共10余人被警察帶走調(diào)查。

2022年3月14日，翼支付全資子公司甜橙保險(xiǎn)代理有限公司與非法從事保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)發(fā)生保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)往來(lái)、違反規(guī)定開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，依據(jù)《保險(xiǎn)代理人監(jiān)管規(guī)定》第九十九條、第一百零八條規(guī)定，陜西銀保監(jiān)局責(zé)令公司改正，予以警告，并處3.5萬(wàn)元罰款；給予倪小波警告，并處1.2萬(wàn)元罰款。

這幾年，在移動(dòng)支付市場(chǎng)，支付寶和微信支付占據(jù)了94%的市場(chǎng)，翼支付擁有的市場(chǎng)空間已經(jīng)極為有限。更何況，坐擁超千萬(wàn)月活的翼支付，也同樣在黑貓投訴等公開(kāi)平臺(tái)，大量用戶表示甜橙金融存在搭售保險(xiǎn)、高利貸、暴力催收等行為。

據(jù)一名通過(guò)翼支付在甜橙借錢借款的用戶介紹，其在甜橙金融借款中，除了每個(gè)月應(yīng)還的本金與利息外，還有保險(xiǎn)費(fèi)也在賬單中有所體現(xiàn)，認(rèn)為翼支付和眾安保險(xiǎn)違規(guī)操作強(qiáng)制捆綁購(gòu)買保險(xiǎn)服務(wù)，從用戶投訴數(shù)量來(lái)看，這不是個(gè)例，而是普遍現(xiàn)象。但一直以來(lái)，監(jiān)管部門都嚴(yán)禁銀行在發(fā)放貸款時(shí)搭售保險(xiǎn)產(chǎn)品。

原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于整治銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不規(guī)范經(jīng)營(yíng)的通知》便明確規(guī)定，“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得在發(fā)放貸款或以其他方式提供融資時(shí)強(qiáng)制捆綁、搭售理財(cái)、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品”。

在2018年和2019年，翼支付就因違反清算管理規(guī)定、非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法有關(guān)規(guī)定，2次被央行支付處罰。

03丨兩次混改，IPO之路若隱若現(xiàn)

翼支付何時(shí)上市也是業(yè)界較為關(guān)注的話題。

早前，2018年3月，翼支付宣布首次戰(zhàn)略增資方案，目標(biāo)引入不超過(guò)五位股東，增資完成后投資人持股比例合計(jì)不超過(guò)49%，中國(guó)電信持股比例不低于51%，歷時(shí)9個(gè)月后，翼支付成功引入前海母基金、中信建投、東興證券和中廣核資本四家戰(zhàn)略投資伙伴，融資9.45億元，占股21.26%，中國(guó)電信的持股份額降至78.74%。

根據(jù)既定時(shí)間表，翼支付原本就有計(jì)劃在完成首輪增資后，于2018年至2019年上半年進(jìn)行第二輪融資。但由于低估了引資難度，因而大大推遲了次輪融資計(jì)劃。

年5月28日，中國(guó)電信執(zhí)行董事劉愛(ài)力于股東大會(huì)后表示，翼支付剛完成了新一輪融資。劉愛(ài)力還表示，公司有計(jì)劃將旗下子公司如翼支付或一些資管公司分拆上市，只是還沒(méi)有決定在A股或者赴港上市。

與此同時(shí)，受疫情影響，資本市場(chǎng)看待投資項(xiàng)目更加審慎，投資回報(bào)率不是很明確的項(xiàng)目，也更難獲得資本機(jī)構(gòu)的信任。翼支付好像也認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，大幅降低了投資門檻，信息顯示，新一番融資擬新增不超過(guò)10家投資人，相比首輪融資，對(duì)投資人的要求也明顯放寬。2019年1月份，中國(guó)電信再次宣布，旗下翼支付進(jìn)行“混改”。作A輪融資，引入前海母基金、中信建投、東興證券及中廣核資本等4家戰(zhàn)略投資者。

2019年3月份，中國(guó)電信代理董事長(zhǎng)、總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官柯瑞文在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融帶動(dòng)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)發(fā)展，集團(tuán)正推動(dòng)旗下翼支付進(jìn)行混改，已引入戰(zhàn)略投資者。同時(shí)他強(qiáng)調(diào)，將翼支付分拆上市是長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，但是對(duì)于何時(shí)分拆，他表示：“還不好說(shuō)。”

據(jù)了解，此次混改是中國(guó)電信的既有戰(zhàn)略，主要是針對(duì)翼支付進(jìn)行改革，要將其由支付公司向金融公司轉(zhuǎn)型。

同時(shí)，本次增資擬新增不超過(guò)10家投資人，并同步實(shí)施核心員工股權(quán)激勵(lì)。增資完成后，原股東出資比例不低于64.7741%，其中中國(guó)電信股份有限公司出資比例不低于51%;本次增資投資人和核心員工股權(quán)激勵(lì)出資比例合計(jì)不超過(guò)35.2259%，其中核心員工股權(quán)激勵(lì)出資比例不超過(guò)3%。

增資項(xiàng)目還指出，支持增資人未來(lái)通過(guò)股改和IPO上市等資本運(yùn)作。

2020年12月1日，翼支付與各投資方簽訂增資協(xié)議，2020年12月31日，投資方增資款項(xiàng)實(shí)繳完成。

迄今為止，翼支付進(jìn)行了兩次增資擴(kuò)股，目前兩輪共引入19家戰(zhàn)略投資股東，累計(jì)融資超20億元。

看似距離IPO似乎已越來(lái)越近。

近幾年，翼支付依靠電信的海量用戶資源，打破不同運(yùn)營(yíng)商手機(jī)號(hào)限制，立足于民生，打造多樣理財(cái)產(chǎn)品，持續(xù)拓展消費(fèi)場(chǎng)景并不斷推行優(yōu)惠，多維增加了用戶的粘性，在維護(hù)和發(fā)展C端客戶的同時(shí)，也積極推動(dòng)與B端客戶的合作，并通過(guò)多種場(chǎng)景來(lái)助力普惠金融貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，這些都取得了不錯(cuò)的成效。

不過(guò)另一面，這幾年，翼支付的業(yè)績(jī)波動(dòng)也十分明顯。2015年、2016年，翼支付分別虧損了5941.65萬(wàn)、16569.62萬(wàn)，2017-2019年，凈利潤(rùn)分別為552萬(wàn)、2904萬(wàn)、6861萬(wàn)，雖然可以看出盈利增速明顯，但后三年加起來(lái)的盈利額還補(bǔ)不上2016年虧的錢，不禁讓人對(duì)翼支付的持續(xù)盈利能力存在隱憂。

有央企背書的翼支付，第三方支付牌照齊全，業(yè)務(wù)范圍覆蓋廣泛，近年來(lái)積極探求發(fā)展空間，相信之后二次募資成功，它在營(yíng)運(yùn)資金、科研投入、以及金融科技業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開(kāi)展上，都會(huì)得到很大的輔益，發(fā)展?jié)摿Σ豢芍^不大。

但如何做好金融業(yè)務(wù)邊界，提高持續(xù)盈利的能力，是運(yùn)營(yíng)商在金融業(yè)務(wù)中是應(yīng)該考慮的問(wèn)題。

（本文僅傳遞分享企業(yè)行業(yè)信息，不構(gòu)成任何投資建議）