星空君最近在深度使用信創(chuàng)電腦，其核心CPU芯片來自華為，操作系統(tǒng)則來自銀河麒麟。

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銀河麒麟最早由國防科技大開發(fā)，后授權(quán)給天津麒麟，再后來和中標軟件合并。

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麒麟和統(tǒng)信是國產(chǎn)操作系統(tǒng)兩大“巨頭”，隨著WPS、QQ、微信、釘釘、360瀏覽器等日常應用工具完成了對國產(chǎn)操作系統(tǒng)的適配，單純辦公的話，除非有一些非常重度應用的C/S端架構(gòu)辦公軟件，國產(chǎn)電腦的使用體驗并不算差（除非玩游戲）。

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尤其是WPS、釘釘、360瀏覽器幾個辦公用的比較多的軟件，性能調(diào)優(yōu)非常出色，和Windows端體驗幾乎一毛一樣。

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在CPU領(lǐng)域，國產(chǎn)電腦分三條路線，一是以龍芯為代表（也是獨苗）的完全自主路線，這條路比較辛苦，吃了一屁股知識產(chǎn)權(quán)官司，生態(tài)搞起來比較難，主要用于核心領(lǐng)域自主可控；二是以飛騰、鯤鵬為代表的ARM架構(gòu)路線，由于ARM可以買斷特定版本的授權(quán)，所以也能實現(xiàn)相對的自主可控；三是以海光、兆芯為代表的x86架構(gòu)路線，利用Intel、AMD的專利授權(quán)“漏洞”（兩家公司的專利官司本身就是一筆糊涂賬），通過關(guān)聯(lián)公司合作授權(quán)，實現(xiàn)合法使用x86架構(gòu)，一定程度上實現(xiàn)自主可控。

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因為CPU架構(gòu)不同，這幾個路線的生態(tài)也各自不同，好消息是，同為ARM架構(gòu)的飛騰和鯤鵬宣布要合作。

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7月12日，根據(jù)中國電子公眾號，中國電子與華為技術(shù)有限公司決定合并鯤鵬生態(tài)和PKS生態(tài)，共同打造同時支持鯤鵬和飛騰處理器的“鵬騰”生態(tài)，攜手產(chǎn)業(yè)界伙伴共同發(fā)展，開創(chuàng)通用算力新格局。

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一、信創(chuàng)國家隊：中國長城

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飛騰是中國長城旗下產(chǎn)品，隸屬于中國電子，是信創(chuàng)領(lǐng)域至關(guān)重要的一個分支。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

公司發(fā)布的2023年半年報顯示，上半年的經(jīng)營情況并不樂觀。營收有較大幅度的下滑，凈利潤虧損。

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對此，公司在半年報中解釋：

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一是信創(chuàng)市場階段調(diào)整。信創(chuàng)存量市場替代接近尾聲，造成存量市場訂單大幅下降，有效需求規(guī)模大幅下滑，同時新市場尚未形成規(guī)模，新增訂單需求低迷。

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二是國際局勢持續(xù)影響。大國戰(zhàn)略競爭加劇，國際市場風險挑戰(zhàn)，導致公司國際業(yè)務訂單、收入出現(xiàn)下滑。

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劃重點：國際業(yè)務。

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中國長城的國際業(yè)務是什么？

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主要是電腦、服務器等用的電源。

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歷年半年報顯示，近年來公司受影響最大的海外業(yè)務，是北美。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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除此之外，公司的歐洲、日本業(yè)務也同比有所縮水（但比2019年、2020年有增加，這就比較有趣）。

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另外，公司在2023年的半年報中，新增了一個區(qū)域：其他。

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很顯然，這個表里的其他并非國內(nèi)，并且其他這一欄的增加額幾乎和全部海外業(yè)務的減少額差不多，這個世界一定是物質(zhì)守恒的，咱什么也不敢說，咱什么也不敢問。

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二、特殊的業(yè)務模式導致的現(xiàn)金流緊張

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如果看公司的現(xiàn)金流量表，會發(fā)現(xiàn)公司的現(xiàn)金流非常緊張。

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半年報的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額常年為負數(shù)，如果是一家普通企業(yè)，星空君就勸退了。因為很可能存在著不明原因的賒銷，涉嫌美化營收業(yè)績。

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但中國長城的業(yè)務非常特殊，除了電源外，它的核心業(yè)務是ToG的，大客戶以政府機關(guān)和央企國企為主。

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據(jù)公司半年報介紹，計算整機產(chǎn)品實現(xiàn)黨政信息化關(guān)鍵領(lǐng)域及核心場景全面覆蓋，居于市場領(lǐng)先位置，正在加速向全國區(qū)縣信創(chuàng)市場推廣；系統(tǒng)硬件解決方案在多個關(guān)鍵行業(yè)實現(xiàn)成功應用，為中國電科、中廣核、中國能建等央企和郵儲銀行網(wǎng)信云、中國電信天翼云、中車實驗室等多個行業(yè)代表性數(shù)字化轉(zhuǎn)型項目提供了堅強的底座支撐，公司計算產(chǎn)品性能在更多應用場景得到進一步驗證。

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這類客戶的共同點是結(jié)算周期非常漫長，通常是年初做預算，年度中履行合同，年底才開始申請資金結(jié)算。

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體現(xiàn)在中國長城的賬面上，就是大額的應收款，以及糟糕的現(xiàn)金流。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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2021年、2022年大規(guī)模信創(chuàng)設備采購，給公司帶來不菲的銷售額，但也帶來了相對較差的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

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與之對應的，公司資產(chǎn)負債表里的應收款也居高不下。

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三、鵬騰萬里？

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華為的鯤鵬和長城的飛騰，二者共創(chuàng)生態(tài)，會帶來什么樣的改變？

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毋庸置疑，華為在行業(yè)內(nèi)的影響力和號召力是巨大的，但是也要清晰的認識到，鯤鵬CPU雖然強大，但是當年臺積電代工的，只是華為定制了比較多，信創(chuàng)設備數(shù)量遠少于手機，至今一直還沒用完。

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對于華為來說，芯片領(lǐng)域的發(fā)展，在未來存在著一定的不確定性。飛騰和鯤鵬綁在一起，優(yōu)點是生態(tài)共建，合作共贏，缺點是很容易被連帶（當然，飛騰本身也在名單之上）。

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要知道，普通年份（沒有集中采購信創(chuàng)設備的年份）里，公司電源銷售額差不多占一半以上，而相當一部分電源是賣到海外，如果被連坐，公司的主營業(yè)務帶來的業(yè)績將會受到巨大影響。

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