8月份以來，受到多種因素的影響，全國各地都出現(xiàn)了不同程度的“限電潮”，國內(nèi)最大的面包制造企業(yè)——桃李面包也受到了影響。

據(jù)桃李面包在9月27日發(fā)布的公告顯示，由于受到電力供應(yīng)緊張的影響，公司旗下9家全資子公司均接到當(dāng)?shù)卣揠娡ㄖ@意味著其將可能面臨減產(chǎn)，而“桃李面包受限電減產(chǎn)”的話題也迅速登上了熱搜。

作為A股市場的“面包第一股”，從上述事件中不難看出桃李面包在消費(fèi)市場有多受消費(fèi)者喜歡。不過雖然桃李面包在消費(fèi)市場的人氣不低，但近年來其業(yè)績卻出現(xiàn)了明顯“見頂”跡象，營收、凈利潤增速明顯放緩，而其股價在近期也是持續(xù)下跌，今年以來市值已經(jīng)蒸發(fā)超過了130億。

如今，“限電”這只黑天鵝突然出現(xiàn)，又會給桃李面包帶來多少的影響？除了“限電”以外，這家面包龍頭企業(yè)還面臨著什么問題？

60歲退休老師再創(chuàng)業(yè)，成為面包巨頭

1995年的一天傍晚，在遼寧丹東絲綢廠子弟學(xué)校任職了幾十年的老教師吳志剛緩緩走出了校門，這是其教書的最后一天，因?yàn)榻衲晁呀?jīng)60歲了，已經(jīng)到了該退休的年齡，不過讓人沒有想到的是，這卻是其“商海人生”的開始。

在退休之后，閑不下來的吳志剛總想找點(diǎn)事情搗鼓一下，由于平時喜歡吃面包，于是其將大部分的精力都放在了做面包上，并打算開一家面包店。不過，由于好地段的店鋪?zhàn)饨鹛F，做了大半輩子老師的吳志剛手里并沒有多少錢，實(shí)在無力承擔(dān)租金的費(fèi)用，于是開店的打算不得不放棄。

但是天無絕人之路，在尋找店鋪的同時，吳志剛發(fā)現(xiàn)要賣面包并不只能租店鋪，許多的商店以及早餐車都有在賣面包，于是吳志剛決定另辟蹊徑，自己做了面包之后讓附近的早餐車以及商店幫忙售賣，這樣就能省下租店的錢了。

就這樣，吳志剛的面包事業(yè)開始了，因?yàn)橹耙恢倍际亲隼蠋煟谑菂侵緞倢⒚姘放破鹈麨椤疤依睢?，希望自己的面包事業(yè)也能像教書育人那樣桃李滿天下。

在產(chǎn)品方面，吳志剛賣的面包也和市面上的有很大不同。當(dāng)時，市面上多以長保質(zhì)期的面包為主，這些面包雖然存放時間長，但口味并不好，所以銷量并不高；而吳志剛則針對這一點(diǎn)推出了短保質(zhì)期面包，雖然保質(zhì)期不長，但口味和品質(zhì)遠(yuǎn)勝于當(dāng)時市面上的大部分面包，于是“桃李面包”在推出后沒多久就火了起來。

隨著面包銷量的增加，吳志剛深知以作坊的形式進(jìn)行生產(chǎn)難以達(dá)到規(guī)模化，于是其又創(chuàng)新性地推出了“中央廚房+批發(fā)”的經(jīng)營模式，以200km半徑作為標(biāo)準(zhǔn)來建造工廠，每入駐一個地方就建一家工廠，既保證了產(chǎn)品的新鮮，也節(jié)約了成本。隨著工廠越建越多，吳志剛的面包生意也是越做越大，到了2005年，桃李面包成為了東北地區(qū)最大的面包生產(chǎn)商；到了2015年12月22日，桃李面包成功在上海證券交易所敲鐘上市，摘得了“上市面包第一股”的桂冠，而時年已經(jīng)80歲的吳志剛無疑也創(chuàng)造了一個新的傳奇。

業(yè)績增長乏力，突遭“限電”影響

今年8月份以來，受到多種因素的影響，全國各地都出現(xiàn)了不同程度的“限電”的影響。

9月27日，桃李面包發(fā)布公告稱，受電力供應(yīng)緊張的影響，桃李面包旗下9家全資子公司：東莞桃李、長春桃李、沈陽桃李、大連桃李、山東桃李、天津桃李、丹東桃李、哈爾濱桃李，全都收到當(dāng)?shù)卣南揠娡ㄖ诠嬷刑依蠲姘脖硎?，將積極配合當(dāng)?shù)卣南揠娕e措。

由于“限電”才剛剛開始，桃李面包到底受到了多大的影響還未曾得知，恐怕需要等到三季報甚至全年的年報出爐才能得到答案，但是在公告發(fā)布的次日，桃李面包股價探底回升，最終收盤下跌了3.4%，這或許意味著“限電”雖然對其有一定的影響，但實(shí)際的影響應(yīng)該不大。

不過，雖然“限電”逃過了一劫，但最近一年桃李面包的業(yè)績卻出現(xiàn)了明顯的“觸頂”跡象。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年桃李面包實(shí)現(xiàn)營收29.39億，同比增長7.32%，實(shí)現(xiàn)凈利潤為3.69億，同比下跌了11.59%，出現(xiàn)了增收不增利的情況，而且據(jù)媒體統(tǒng)計，自2015年以來，桃李面包的營收同比增長率就出現(xiàn)了持續(xù)下滑的情況，從24.55%降至5.66%。

而如果從單季度來看，今年一季度和二季度，桃李面包實(shí)現(xiàn)營收分別為13.27億和16.13億，同比增長了0.31%和13.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1.63億和2.06億，同比下跌了16.27%和7.52%，增收不增利的情況更加明顯。

而在業(yè)績的影響下，今年以來桃李面包的股價也是持續(xù)下跌，從年初的41.44元下跌到了如今的27.62元，股價大跌33.35%，市值也較年初時蒸發(fā)了131.6億。

桃李面包難“滿天下”？

當(dāng)下，桃李面包面臨的最大問題是市場不均衡。

從業(yè)績上看，桃李面包非常依賴北方市場，東北地區(qū)的營收占比為44.9%，華北市場的營收占比為23.22%，兩個地區(qū)加起來的占比高達(dá)68.12%；而南部的西南地區(qū)的營收占比僅為12.47%，華南地區(qū)的營收占比更是只有7.27%。

而除此以外，桃李面包不但在南方市場的營收占比較低，且還面臨著虧損的情況。根據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，桃李面包的華南地區(qū)和華中地區(qū)持續(xù)虧損，分別虧損1628.02萬元和236.57萬元。而據(jù)媒體報道，桃李面包江蘇浙江等地子公司，自成立起就處于虧損狀態(tài)。

作為國內(nèi)的面包龍頭，從東北起家的桃李面包可以說已經(jīng)完全占據(jù)了北方，而如果想要進(jìn)一步打開市場空間，則南方市場是其不得不啃下來的一塊“硬骨頭”。

而如果吳志剛想要真的做到“桃李滿天下”，全面進(jìn)軍南方市場也是桃李面包的必由之路。