昨天和大家分享了綠色金融系列的第十三部分：國(guó)際綠色債券的發(fā)展

今天和大家分享第十四部分：中國(guó)綠色債券的發(fā)展

1、中國(guó)綠色債券政策體系發(fā)展階段

2、2021年版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》

3、中國(guó)綠色債券的發(fā)行情況

1、中國(guó)綠色債券政策體系發(fā)展階段

1）第一階段：2015-2019年，綠色債政策體系初步建立。

2015年7月，我國(guó)第一只綠色債成功發(fā)行。

2015年12月22日，中國(guó)人民銀行出臺(tái)了《關(guān)于在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行綠色金融債券有關(guān)事宜公告》，并發(fā)布《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》，對(duì)綠色金融債券的發(fā)行進(jìn)行了引導(dǎo)，自上而下建立了綠色債券的規(guī)范與政策，中國(guó)的綠色債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)。

2015年12月31日，發(fā)改委發(fā)布《綠色債券發(fā)行指引》。

2016年3月、4月，上交所和深交所分別發(fā)布 《關(guān)于開(kāi)展綠色公司債券試點(diǎn)的通知》。

2017年3月22日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《非金融企業(yè)綠色債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引》，至此，綠色債券的相關(guān)政策實(shí)現(xiàn)了債券市場(chǎng)的全覆蓋。?

2）第二階段：2020年至今，綠色債政策體系不斷完善。

2020年，隨著“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的提出，關(guān)于綠色債券的多項(xiàng)政策密集出臺(tái)。

7月8日，中國(guó)人民銀行會(huì)同國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于印發(fā)〈綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2020年版）〉的通知（征求意見(jiàn)稿）》，統(tǒng)一了國(guó)內(nèi)綠色債券支持項(xiàng)目和領(lǐng)域。

11月27日，上交所、深交所先后發(fā)布公告規(guī)范了綠色公司債券上市申請(qǐng)的相關(guān)業(yè)務(wù)行為。

2021年4月21日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》（以下簡(jiǎn) 稱 “新版目錄”）。這是中國(guó)的綠色債券支持項(xiàng)目目錄的首次更新，也是標(biāo)志著綠色債券分類標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的重要文件，在統(tǒng)一國(guó)內(nèi)綠色債券項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)、 提升可操作性以及與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌等方面均體現(xiàn)了積極意義。2021版目錄已 于今年7月1日正式生效。

2、2021年版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》

2021年新版目錄與2015年目錄相比，主要在以下幾方面取得了進(jìn)展：?

1）統(tǒng)一了綠色債券定義

此前各監(jiān)管部門在多份文件中分別給出綠色金融債、 綠色企業(yè)債等各類綠色債券的定義，缺乏統(tǒng)一定義。此次文件中則明確 “綠色債券是指將募集資金專門用于支持符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目或綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，依照法定程序發(fā)行并按約定還本付息的有價(jià)證券，包括但不限于綠色金融債券、綠色企業(yè)債券、綠色公司債券、綠色債務(wù)融資工具和綠色資產(chǎn)支持證券”。

2）統(tǒng)一了綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)

在2021年新版目錄發(fā)布之前，綠色金融債券、綠色公司債券、綠色債務(wù)融資工具需遵循2015年版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》，企業(yè)債則需遵循《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》。

新版目錄的出臺(tái)融合了兩份文件，并且結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段、產(chǎn)業(yè)狀況和生態(tài)環(huán)境特點(diǎn)等因素，統(tǒng)一了綠色債券的界定標(biāo)準(zhǔn)，不論哪種類型的綠色債券， 都只需遵循2021版目錄，即可被認(rèn)定為綠色債券。?

3）豐富了綠色債券的支持項(xiàng)目

2021版目錄將綠色項(xiàng)目分為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)、綠色服務(wù)6大領(lǐng)域。

在具體支持范圍上，新版目錄增加了有關(guān)綠色農(nóng)業(yè)、綠色建筑、可持續(xù)建筑、水資源節(jié)約和非常規(guī)水資源利用等新時(shí)期國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域類別，對(duì)綠色裝備制造領(lǐng)域的支持還從生產(chǎn)端擴(kuò)展到對(duì)相關(guān)貿(mào)易活動(dòng)的支持上。

在具體支持項(xiàng)目層面，增加了二氧化碳捕集、利用與封存的綠色項(xiàng)目、農(nóng)村地區(qū)清潔供暖綠色項(xiàng)目，拓展綠色債券對(duì)碳中和的有效支持。?

值得注意的是，新版目錄在四級(jí)分類上，不再將煤炭等化石能源清潔利用項(xiàng)目納入綠色債券支持范圍 ， 這也進(jìn)一步與國(guó)際綠債標(biāo)準(zhǔn)趨同。

3、中國(guó)綠色債券的發(fā)行情況

“雙碳”目標(biāo)的達(dá)成及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型需要大量的資本支持，但是綠色項(xiàng)目本身的屬性在一定程度上提高了其融資的難度。

對(duì)于普遍的綠色項(xiàng)目融資需求，目前綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目還面臨著回報(bào)偏低、資金回收周期較長(zhǎng)、市場(chǎng)化程度較低等行業(yè)性問(wèn)題，同時(shí)，大多數(shù)投資者并不具備識(shí)別綠色產(chǎn) 業(yè)項(xiàng)目的能力。債券作為相對(duì)更加長(zhǎng)期和穩(wěn)定的融資來(lái)源，可以幫助綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目減少期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。

綠色債券作為已經(jīng)被貼標(biāo)的債券，且其中相當(dāng)一部分已經(jīng)通過(guò)第三方評(píng)估認(rèn)證，大大提高了投資人識(shí)別綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的準(zhǔn)確性和可靠性。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，中國(guó)綠色債券存量8132億元人民幣，居世界第二, 且尚無(wú)違約案例。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)債券市場(chǎng)上的綠色債券發(fā)行規(guī)模為2314.18億元，共發(fā)行了包括金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、國(guó)際機(jī)構(gòu)債和資產(chǎn)支持證券等各類債券60只，之后呈逐年上升趨勢(shì)。

到2020年，境內(nèi)外累計(jì)發(fā)行規(guī)模已突破1.4萬(wàn)億人民幣，雖然由于新冠疫情影響，當(dāng)年新增發(fā)行規(guī)模小于2019 年，但發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)，產(chǎn)品創(chuàng)新更為多樣。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2021年7月8日已發(fā)行還未到期的綠色債券共有1,171 只, 債券發(fā)行人所屬行業(yè)24廣泛，主要集中在工業(yè)和公用事業(yè)部門，分別為 546和255家。其中隸屬工業(yè)的發(fā)行人主要集中于工業(yè)機(jī)械、建筑工程和電氣設(shè)備行業(yè)，而公共事業(yè)類的發(fā)行人主要為水、電力、燃?xì)獾饶茉葱袠I(yè)。

在評(píng)級(jí)方面，超過(guò)半數(shù)的綠色債券被中國(guó)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)為AAA級(jí)。具體而言，被評(píng)為AAA級(jí)的債券為352只，發(fā)行價(jià)值為7064.1億元，占發(fā)行總額 的57%。其余A級(jí)和AA級(jí)債券共385只，發(fā)行價(jià)值為2984.0億元，占發(fā)行總額的24%。評(píng)級(jí)為B的債券共有7只，發(fā)行總額為27.1億元，占比較小。

境內(nèi)市場(chǎng)是我國(guó)綠色債券的主要上市地點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上海證券交易所、銀行間市場(chǎng)、深圳證券交易所是境內(nèi)的主要上市地點(diǎn)，共有1119只綠債選擇在這三地上市，占綠債總數(shù)的96%。

所發(fā)行的綠債中5-10年期數(shù)量最大，共有540只，占總發(fā)行數(shù)的46%；其次為5年以內(nèi)的，共有514只，占比44%；10年以上的綠債相對(duì)較少，共117 只。

綠色金融系列的第十四部分的內(nèi)容就分享到這里，明天和大家分享第十五部分的內(nèi)容：歐盟碳交易市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r。

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