【行情復(fù)盤】

焦煤09合約昨夜盤進(jìn)一步反彈，期價(jià)收于1522元/噸，漲幅為2.94%。

【重要資訊】

焦煤：焦煤昨夜盤進(jìn)一步反彈。7月以來低硫主焦現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)上漲300元/噸。一方面是由于下游焦炭的三輪提漲給予焦煤價(jià)格上行空間，另一方面近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強(qiáng)，其價(jià)格上漲一定程度提振煉焦煤價(jià)格。

基本面方面，產(chǎn)地煤供應(yīng)一度出現(xiàn)擾動，原煤供給端階段性收緊。但上周開始逐步復(fù)產(chǎn)，原礦供應(yīng)量增加。7月27日當(dāng)周，53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為622.17萬噸，較上期增加5.46萬噸。洗煤廠的開工生產(chǎn)積極性也有所回升。

全國110家洗煤廠樣本：開工率75.73%，較上期上升1.82個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量63.27萬噸，環(huán)比減少1.32萬噸。蒙煤受暴雨影響，口岸通關(guān)大幅下降。焦化廠利潤被壓縮，但對焦煤的采購意愿有所提升，上周焦化廠內(nèi)焦煤庫存水平繼續(xù)回升。

供弱需強(qiáng)下，煤礦端原煤和精煤庫存去化速度加快，焦煤基本面進(jìn)一步走強(qiáng)。7月27日當(dāng)周，坑口精煤庫存為148.58萬噸，環(huán)比減少14.61萬噸，原煤庫存198.29萬噸，環(huán)比減少21.26萬噸。電煤方面，即便近期日耗增加，電廠存煤仍處于歷史高位。

中期來看，保供大背景下國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時(shí)進(jìn)口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤下半年供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞．?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。8月隨著動力煤價(jià)格上漲動能的減弱，焦煤價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)。

焦煤持續(xù)去庫，期現(xiàn)市場價(jià)格季節(jié)性走強(qiáng)。但下半年保供大背景下焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將趨于寬松，當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，對本輪反彈空間維持謹(jǐn)慎，用電高峰結(jié)束后或?qū)⒃俣让媾R下行壓力，維持短多長空策略。