《金證研》北方資本中心 亞一/作者 惜海/風(fēng)控

萬物互聯(lián)時(shí)代正在到來，通信信息網(wǎng)絡(luò)流量爆發(fā)式增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)流量的可管可控、最大化網(wǎng)絡(luò)價(jià)值成為電信運(yùn)營(yíng)商關(guān)注的焦點(diǎn)。在此背景下，北京浩瀚深度信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浩瀚深度”）沖擊資本市場(chǎng)的另一面，其或存諸多問題待解。

不但歷史沿革曾存國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵，浩瀚深度否認(rèn)其實(shí)控人在高校任職的情形或打臉。除此之外，2020年，宋鷹自浩瀚深度實(shí)控人張躍處以低于當(dāng)期平均交易價(jià)格入股背后，宋鷹與張躍或系熟人關(guān)系，宋鷹入股浩瀚深度之前，宋鷹是張躍任職多年的兼職單位的創(chuàng)始股東。此外，浩瀚深度關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商的股東及研發(fā)人員，卻現(xiàn)身浩瀚深度的專利發(fā)明人名單，雙方在業(yè)務(wù)及客戶方面或存重疊，浩瀚深度的獨(dú)立性存疑。

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一、歷史沿革曾存國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵，兩名實(shí)控人兼職信披真實(shí)性疑云重重

事莫明於有效，論莫定於有證。為充分保護(hù)投資者的合法權(quán)益，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將更加嚴(yán)格要求上市公司做好信息披露的工作。而浩瀚深度稱實(shí)際控制人報(bào)告期內(nèi)未在北郵任職，或與事實(shí)不符，其信息披露或存“漏洞”。

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1.1 招股書披露，浩瀚深度歷史沿革中曾經(jīng)存在國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵

據(jù)浩瀚深度簽署日為2022年5月16日的招股說明書注冊(cè)稿（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），1993年10月，北京郵電學(xué)院（北京郵電大學(xué)曾用名，以下統(tǒng)稱“北郵”）、北京電信發(fā)展總公司（以下簡(jiǎn)稱“北京電信”）、深圳市翔龍通訊有限公司、冷榮泉、張秀清、雷振明、趙建章、李瑞冬、楊紫珊、張惠民和吳文禮約定共同出資設(shè)立北京寬廣電信高技術(shù)發(fā)展有限公司（浩瀚深度前身，以下統(tǒng)稱“浩瀚深度”）。

1994年3月22日，北京天平會(huì)計(jì)師事務(wù)所確認(rèn)收到全體股東繳納的注冊(cè)資本合計(jì)320萬元，均以貨幣方式出資。1994年6月28日，北京市工商行政管理局核準(zhǔn)了浩瀚深度的設(shè)立并核發(fā)了營(yíng)業(yè)執(zhí)照。其中，北郵、北京電信對(duì)浩瀚深度均出資100萬元，持股比例分別為31.25%。

1996年，北京電信將其持有的浩瀚深度100萬元的出資額轉(zhuǎn)讓給北京亞通電子信息有限公司。2000年，北郵等11位原股東與雷振明、吳曉非等25名自然人簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上述原股東將其持有的浩瀚深度的640萬元股權(quán)份額無償轉(zhuǎn)贈(zèng)給雷振明、吳曉非等25名自然人。2001年，北郵與北郵通信、雷振明、李瑞冬、楊紫珊、張惠民、吳文禮簽訂了《出資轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，約定北郵將在浩瀚深度的100萬元出資額轉(zhuǎn)讓給雷振明、李瑞冬、楊紫珊、張惠民、吳文禮。并且，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓為無償轉(zhuǎn)讓。

且浩瀚深度表示，前述三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為均未履行國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)程序，在國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面存在瑕疵。

而此次上市，浩瀚深度已對(duì)此進(jìn)行了整改。

招股書顯示，根據(jù)教財(cái)司便函[2020]44號(hào)批復(fù)文件，并基于相關(guān)追溯審計(jì)、評(píng)估結(jié)果并結(jié)合上述國(guó)有股權(quán)的變動(dòng)情況對(duì)應(yīng)補(bǔ)償金額進(jìn)行了測(cè)算，北郵應(yīng)受償本金及利息總計(jì)667.38萬元，該等金額已由浩瀚深度實(shí)際控制人雷振明支付完畢。

2020年5月，北郵簽發(fā)《關(guān)于北京浩瀚深度信息技術(shù)股份有限公司歷史沿革整改情況的答復(fù)》（校函[2020]16號(hào)），確認(rèn)收到補(bǔ)償款667.38萬元，并確認(rèn)浩瀚深度三次涉及國(guó)有股權(quán)變更時(shí)的瑕疵已經(jīng)得到有效彌補(bǔ)。

不難看出，歷史上，浩瀚深度與北郵存在“淵源”。

另外，浩瀚深度董監(jiān)高及核心技術(shù)人員在北郵的任職情況被問詢。

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1.2 董監(jiān)高在北郵任職情況被問詢，回復(fù)否認(rèn)實(shí)控人報(bào)告期內(nèi)存任職

據(jù)浩瀚深度簽署日為2022年3月30日《關(guān)于北京浩瀚深度信息技術(shù)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件首輪審核問詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“一輪問詢回復(fù)”），浩瀚深度董監(jiān)高及核心技術(shù)人員雷振明、劉芳等人均存在部分時(shí)間段，或截至一輪問詢回復(fù)簽署日仍任職北郵的情況。對(duì)此，上海證券交易所要求浩瀚深度說明相關(guān)人員的任職情況。

據(jù)一輪問詢回復(fù)，截至一輪問詢回復(fù)簽署日2022年3月30日，浩瀚深度董事長(zhǎng)張躍沒有任何北郵的任職經(jīng)歷。另外，1987-2016年，浩瀚深度董事雷振明曾任職于北郵。而報(bào)告期內(nèi)，雷振明不在北郵任職。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年5月16日，張躍、雷振明合計(jì)持有浩瀚深度48.8%的股份，系浩瀚深度控股股東、實(shí)際控制人。

其中，張躍畢業(yè)于北郵信號(hào)與信息處理專業(yè)。2008年至簽署日2022年5月16日，張躍歷任浩瀚深度的副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等職務(wù)。

雷振明畢業(yè)于北郵通信與電子系統(tǒng)專業(yè)。1986年至2016年5月，雷振明歷任北郵信息工程系副教授、教授，寬帶網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控教研中心責(zé)任教授、博士生導(dǎo)師。另外，1994年至簽署日2022年5月16日，雷振明歷任浩瀚深度的執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)、董事。

然而，事實(shí)上，2016年5月后，浩瀚深度實(shí)際控制人雷振明或仍在北郵任職。

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1.3 2019-2021年，實(shí)際控制人雷振明或仍任職于北郵

據(jù)北郵官網(wǎng)發(fā)布的公開信息，2019年9月24日，北郵共向87位教師頒發(fā)了紀(jì)念獎(jiǎng)?wù)?，其中，頒發(fā)儀式現(xiàn)場(chǎng)的紀(jì)念章獲得者有徐志剛等離休老同志，也有廖啟征、雷振明等15位優(yōu)秀教師等。

2020年12月8日，北郵人工智能學(xué)院邀請(qǐng)了學(xué)院工作委員會(huì)主任雷振明教授開展了“教授·人生”面對(duì)面的專題座談會(huì)。

2021年1月5日，北郵檔案館支部舉辦了周炯槃先生誕辰100周年紀(jì)念活動(dòng)。活動(dòng)中，北郵檔案館支部采訪了北郵教授雷振明。其中，采訪信息顯示，雷振明是周炯槃的第一個(gè)博士研究生，也是北郵的第一個(gè)博士研究生。

通過上述信息，是否意味著，2019-2021年，雷振明或仍在北郵任職？

此外，浩瀚深度的另一位實(shí)際控制人兼董事長(zhǎng)張躍，或亦存在任職北郵的經(jīng)歷。

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1.4 2020-2021年，實(shí)控人張躍或系北郵客座教授、碩導(dǎo)

據(jù)北郵官網(wǎng)發(fā)布的公開信息，2020年，北郵建校65周年之際，北郵校友張躍向母校捐贈(zèng)1,000萬元。2020年10月16日，“張躍獎(jiǎng)教金”捐贈(zèng)簽約儀式在北郵舉行。1979級(jí)校友、浩瀚深度董事長(zhǎng)張躍、浩瀚深度的全體北郵校友高管等人均出席了捐贈(zèng)儀式。

而北郵校友張躍，時(shí)任浩瀚深度董事長(zhǎng)、北郵教育基金會(huì)副理事長(zhǎng)、北郵北京校友會(huì)會(huì)長(zhǎng)、北郵兼職教授和碩士研究生企業(yè)導(dǎo)師等。

據(jù)招股書，截至簽署日2022年5月16日，浩瀚深度董事長(zhǎng)張躍的兼職單位包括拓維信息系統(tǒng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“拓維信息”），張躍任其獨(dú)立董事。

據(jù)拓維信息2021年年報(bào)，浩瀚深度現(xiàn)任董事長(zhǎng)張躍系拓維信息獨(dú)立董事，任期時(shí)間為2017年9月7日至2022年5月20日。另外，張躍任北郵客座教授。

顯然，2019-2021年，浩瀚深度的實(shí)際控制人張躍、雷振明或均在北郵任職。

上述情形可見，一方面，浩瀚深度的創(chuàng)始股東之一北郵，在歷史股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，未履行國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)程序，在國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方面存在瑕疵，相關(guān)瑕疵已取得有效彌補(bǔ)。

而浩瀚深度與北郵的“淵源”不止于此。招股書及一輪問詢回復(fù)顯示，浩瀚深度董事長(zhǎng)及實(shí)際控制人張躍無北郵任職經(jīng)歷。而事實(shí)上，北郵官網(wǎng)及浩瀚深度關(guān)聯(lián)方企業(yè)年報(bào)均顯示，2020-2021年，張躍系北郵兼職教授。另外，浩瀚深度在一輪問詢回復(fù)中稱，另一實(shí)際控制人雷振明在報(bào)告期內(nèi)已不再任職于北郵。事實(shí)上，2019-2021年，雷振明或仍在北郵任教。至此，浩瀚深度的信息披露真實(shí)性疑云重重。

另一方面，浩瀚深度的自然人股東或低價(jià)入股的情形，亦值得關(guān)注。

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二、宋鷹系實(shí)控人兼職企業(yè)的創(chuàng)始股東，低價(jià)入股浩瀚深度合理性存疑

見微以知萌，見端以知末。2020年，自然人宋鷹入股浩瀚深度，而其股權(quán)受讓價(jià)格低于浩瀚深度同期股票平均交易價(jià)格。

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2.1 宋鷹系第五大自然人股東，持股比例為2.47%

據(jù)招股書，本次發(fā)行前，浩瀚深度的前十大股東分別為張躍、雷振明、上海聯(lián)創(chuàng)永欽創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)創(chuàng)永欽”）、北京智誠(chéng)廣宜投資管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“智誠(chéng)廣宜”）、孟慶有、李冬梅、宋鷹、劉紅、楊燕平、孫柏林。其中，宋鷹持有浩瀚深度291.6萬股股權(quán)，持股比例為2.47%。

截至招股書簽署日2022年5月16日，聯(lián)創(chuàng)永欽系浩瀚深度的私募股東。智誠(chéng)廣宜系浩瀚深度員工持股平臺(tái)。

即是說，除聯(lián)創(chuàng)永欽、智誠(chéng)廣宜外，宋鷹是浩瀚深度第五大自然人股東。

需要說明的是，宋鷹于2020年6月自實(shí)際控制人雷振明處受讓股權(quán)。

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2.2 2020年宋鷹自實(shí)控人雷振明處受讓291.6萬股，交易價(jià)格為5.6元/股

據(jù)招股書，張躍、雷振明合計(jì)持有浩瀚深度48.8%的股份，系浩瀚深度控股股東、實(shí)際控制人。

據(jù)浩瀚深度簽署日為2022年3月30日的《關(guān)于北京浩瀚深度信息技術(shù)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的第二輪審核問詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“二輪問詢回復(fù)”），在一輪問詢回復(fù)及股東專項(xiàng)核查報(bào)告，浩瀚深度對(duì)其歷史沿革中部分股權(quán)變動(dòng)價(jià)格存在差異的原因分析不充分。故浩瀚深度被上海證券交易所要求說明，實(shí)際控制人及其控制企業(yè)在歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的出資來源及資金去向。

據(jù)二輪問詢回復(fù)，在浩瀚深度實(shí)際控制人張躍、雷振明及其控制企業(yè)的歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，2020年6月，雷振明向宋鷹轉(zhuǎn)讓291.6萬股股份，此次轉(zhuǎn)讓的資金規(guī)模為1,632.96萬元，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不涉及出資來源，而其出讓股權(quán)的資金去向系家庭購房投資等。

可見，自2020年6月至招股書簽署日2022年5月16日，宋鷹均持有浩瀚深度291.6萬股的股份。

據(jù)一輪問詢回復(fù)，2020年6月，雷振明以5.6元/股的價(jià)格，將浩瀚深度291.6萬股的股份轉(zhuǎn)讓給了宋鷹。

然而，2020年6月，浩瀚深度的股票平均交易價(jià)格為6.32元/股。

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2.3 2020年6月，浩瀚深度股票平均交易價(jià)格為6.32元/股

據(jù)一輪問詢回復(fù)，2020年4月23日，浩瀚深度的股票平均交易價(jià)格為5.5元/股。以2020年4月23日為基準(zhǔn)日后60個(gè)交易日，即2020年6月，浩瀚深度的股票平均交易價(jià)格為6.32元/股。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2020年6月，浩瀚深度實(shí)際控制人雷振明向宋鷹轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格，比同期浩瀚深度股票平均交易價(jià)格低0.72元/股。

究其原因，自然人宋鷹低價(jià)入股，或另有隱情。

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2.4 2011年至今，實(shí)控人張躍在拓維信息交替任獨(dú)董與董事

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年5月16日，張躍的兼職企業(yè)包括拓維信息。張躍任拓維信息的獨(dú)立董事。

據(jù)拓維信息2015年及2021年年報(bào)，2005年至2010年5月，張躍任拓維信息獨(dú)立董事。2011年5月至2016年7月，張躍任拓維信息的董事。2017年9月至2021年12月31日，張躍任拓維信息獨(dú)立董事。

也就是說，2005年至招股書簽署日2022年5月16日，張躍均在拓維信息任職，且張躍在拓維信息交替擔(dān)任獨(dú)立董事、董事、獨(dú)立董事。

有意思的是，宋鷹系拓維信息的創(chuàng)始股東之一。

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2.5 宋鷹系拓維信息的創(chuàng)始股東之一，截至2022年一季度末作為第二大股東持股8.19%

據(jù)拓維信息2021年年度審計(jì)報(bào)告，1996年5月20日，拓維信息由李新宇、宋鷹、沈勇出資設(shè)立，成立時(shí)拓維信息的注冊(cè)資本為500萬元。2001年5月31日，拓維信息完成股改，變更后的注冊(cè)資本為2,742.06萬元。該注冊(cè)資本折股后，李新宇、宋鷹的持股比例分別為32.03%、31%。

據(jù)拓維信息2015年年報(bào)，截至2015年6月11日，宋鷹任拓維信息的副董事長(zhǎng)及總經(jīng)理。

據(jù)拓維信息2022年一季度報(bào)告，宋鷹系拓維信息第二大股東，持股比例為8.19%。

并且，截至查詢?nèi)?022年7月2日，宋鷹系拓維信息全資子公司經(jīng)理。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，湖南互動(dòng)傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱“互動(dòng)傳媒”）成立于2004年4月23日，股東為拓維信息，經(jīng)營(yíng)范圍為信息技術(shù)咨詢、互聯(lián)網(wǎng)接入及相關(guān)的服務(wù)，游戲軟件設(shè)計(jì)制作，第二類增值電信業(yè)務(wù)中的呼叫中心業(yè)務(wù)、信息服務(wù)業(yè)務(wù)等。截至查詢?nèi)?022年7月2日，宋鷹系互動(dòng)傳媒經(jīng)理。

深圳市海云天科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海云天科技”）成立于1997年8月23日，股東為拓維信息及湖南拓維教育發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“拓維教育”），經(jīng)營(yíng)范圍為計(jì)算機(jī)軟件、教育測(cè)評(píng)、考試系統(tǒng)、智能化考試系統(tǒng)、考務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)、教育管理信息化系統(tǒng)的技術(shù)開發(fā)、數(shù)據(jù)處理及銷售等。截至查詢?nèi)?022年7月2日，宋鷹任海云天科技董事。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年7月2日，拓維信息對(duì)互動(dòng)傳媒、海云天科技分別持股100%、99%。另外，拓維教育對(duì)海云天科技持股1%。而拓維信息對(duì)拓維教育持股100%。

即是說，截至查詢?nèi)?022年7月2日，互動(dòng)傳媒、海云天科技均系拓維信息的子公司。截至查詢?nèi)?022年7月2日，宋鷹在互動(dòng)傳媒、海云天科技分別擔(dān)任經(jīng)理、董事。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年7月2日，宋鷹的關(guān)聯(lián)企業(yè)包括拓維信息及浩瀚深度。同時(shí)，宋鷹任職的企業(yè)包括互動(dòng)傳媒、海云天科技。

不難看出，宋鷹系拓維信息的創(chuàng)始股東之一。截至2015年，宋鷹任拓維信息的副董事長(zhǎng)及總經(jīng)理。并且截至2022年，宋鷹系拓維信息持股比例為8.19%的第二大股東。

在此情況下，浩瀚深度實(shí)際控制人張躍，在拓維信息任職獨(dú)立董事，或難獨(dú)立履職。

據(jù)證監(jiān)會(huì)〔2022〕14號(hào)文件，《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》第二條，獨(dú)立董事是指不在上市公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事制度應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)和本規(guī)則的規(guī)定，有利于上市公司的持續(xù)規(guī)范發(fā)展、不得損害上市公司利益。

獨(dú)立董事必須具有獨(dú)立性。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個(gè)人的影響。

也就是說，自1996起，宋鷹均系拓維信息的股東之一，且截至2015年，宋鷹系拓維信息的副董事長(zhǎng)及總經(jīng)理。而2005-2022年，浩瀚深度實(shí)際控制人之一張躍在拓維信息交替擔(dān)任董事與獨(dú)立董事。那么，2020年，宋鷹以低于浩瀚深度同期的平均交易價(jià)格入股浩瀚深度，其中存在何種利益安排？基于上述關(guān)系，張躍作為拓維信息的獨(dú)立董事能否獨(dú)立履職？不得而知。

不僅如此，關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商的研發(fā)人員或曾現(xiàn)身浩瀚深度的專利發(fā)明人名單。

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三、關(guān)聯(lián)供應(yīng)商撐起三千萬元采購額現(xiàn)同名專利發(fā)明人，或潛藏業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)

山以小陁而大崩。對(duì)于擬上市企業(yè)而言，其應(yīng)具備具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。而浩瀚深度的專利發(fā)明人，曾現(xiàn)身實(shí)控人投資企業(yè)的股東及專利發(fā)明人名單。

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3.1 實(shí)控人張躍持股20%且任董事的新流萬聯(lián)，也系2021年第一大供應(yīng)商

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年5月16日，北京新流萬聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新流萬聯(lián)”）系浩瀚深度董事長(zhǎng)張躍持股20%且任董事的企業(yè)，系浩瀚深度的關(guān)聯(lián)方企業(yè)。

2021年，新流萬聯(lián)系浩瀚深度第一大供應(yīng)商，浩瀚深度向新流萬聯(lián)采購內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（CDN）。同年，浩瀚深度向新流萬聯(lián)的采購額為3,048.27萬元，占浩瀚深度當(dāng)期采購總額的比例為14.33%。

除了向新流萬聯(lián)采購內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（CDN）外，浩瀚深度還向新流萬聯(lián)銷售CDN系統(tǒng)。

據(jù)招股書，2019-2020年，浩瀚深度的關(guān)聯(lián)銷售的銷售收入分別為93.87萬元和66.11萬元，占浩瀚深度各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.26%、0.18%。該關(guān)聯(lián)銷售主要系向新流萬聯(lián)提供CDN系統(tǒng)與DPI設(shè)備接口調(diào)試、CDN邊緣緩存信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及應(yīng)急處理方面的技術(shù)服務(wù)。

也就是說，新流萬聯(lián)與浩瀚深度的交易系關(guān)聯(lián)交易。

值得注意的是，浩瀚深度對(duì)于該關(guān)聯(lián)關(guān)系的信息披露或存瑕疵。

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3.2 年報(bào)稱張躍于2016年11月入股新流萬聯(lián)，官宣卻顯示同年8月已實(shí)繳

據(jù)浩瀚深度2016年年報(bào)，2016年，新流萬聯(lián)系浩瀚深度第三大供應(yīng)商。浩瀚深度對(duì)新流萬聯(lián)的采購金額為1,389.55萬元，占浩瀚深度當(dāng)年采購額的比例為7.26%。

2016年11月14日，張躍投資入股新流萬聯(lián)，張躍占有新流萬聯(lián)20%的表決權(quán)。2016年12月7日，新流萬聯(lián)完成工商變更手續(xù)。

然而，2016年8月，張躍已完成對(duì)新流萬聯(lián)的實(shí)繳出資。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，新流萬聯(lián)成立于2013年3月27日。截至查詢?nèi)?022年7月2日，新流萬聯(lián)的股東分別為張躍、張暉、康向榮、北京新流商務(wù)咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）。同時(shí)，張躍、康向榮均任新流萬聯(lián)董事。

2016年8月29日，張躍對(duì)新流萬聯(lián)實(shí)繳出資20萬元。并且，新流萬聯(lián)2016年年報(bào)無修改記錄。2016年12月7日，新流萬聯(lián)完成張躍成為其自然人股東的工商變更手續(xù)。

此外，新流萬聯(lián)的董事及股東康向榮，曾現(xiàn)身浩瀚深度的專利發(fā)明人名單。

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3.3 新流萬聯(lián)的股東及研發(fā)人員，現(xiàn)身浩瀚深度專利發(fā)明人名單

據(jù)北京市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年10月28日，康向榮成為新流萬聯(lián)的新增股東。同時(shí)，新流萬聯(lián)的董事、經(jīng)理、監(jiān)事變更后包括康向榮。

換言之，2015年10月28日至2022年7月2日，康向榮均系新流萬聯(lián)的股東及董事。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，截至查詢?nèi)?022年7月2日，2017年，新流萬聯(lián)共申請(qǐng)了四項(xiàng)專利，分別為“域名錯(cuò)誤解析的糾正方法和系統(tǒng)”、“HTTP透明代理緩存的實(shí)現(xiàn)方法和系統(tǒng)”、“應(yīng)用于緩存服務(wù)器HTTP非80緩存端口服務(wù)的方法和系統(tǒng)”、“實(shí)現(xiàn)HTTPS透明代理的方法和系統(tǒng)”。

其中，“域名錯(cuò)誤解析的糾正方法和系統(tǒng)”、“應(yīng)用于緩存服務(wù)器HTTP非80緩存端口服務(wù)的方法和系統(tǒng)”、“實(shí)現(xiàn)HTTPS透明代理的方法和系統(tǒng)”三項(xiàng)發(fā)明專利獲得了授權(quán)。

具體來看，新流萬聯(lián)專利“域名錯(cuò)誤解析的糾正方法和系統(tǒng)”、“HTTP透明代理緩存的實(shí)現(xiàn)方法和系統(tǒng)”、“實(shí)現(xiàn)HTTPS透明代理的方法和系統(tǒng)”的發(fā)明人均為周豐杰。另外，專利“應(yīng)用于緩存服務(wù)器HTTP非80緩存端口服務(wù)的方法和系統(tǒng)”的專利發(fā)明人變更前也為周豐杰。

值得一提的是，浩瀚深度的專利中，也包括名為“周豐杰”、“康向榮”的發(fā)明人。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，截至查詢?nèi)?022年7月2日，浩瀚深度擁有一項(xiàng)名為“一種互聯(lián)網(wǎng)端口的整理方法及裝置”的發(fā)明專利，專利號(hào)為2014104591123，申請(qǐng)時(shí)間為2014年9月10日，授權(quán)時(shí)間為2017年9月26日，案件狀態(tài)為專利權(quán)維持。另外，該專利的申請(qǐng)人為浩瀚深度，發(fā)明人分別為周豐杰、康向榮。并且，該專利無其他變更記錄。

該發(fā)明專利涉及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域，尤其涉及一種互聯(lián)網(wǎng)端口的整理方法及裝置，用于完善現(xiàn)有爬蟲程序在某些場(chǎng)景下無法取出所需的非http80端口的域名的技術(shù)缺陷。

簡(jiǎn)言之，關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商新流物聯(lián)的專利發(fā)明人周豐杰、董事康向榮，與浩瀚深度的專利發(fā)明人“撞名”。

此外，新流物聯(lián)與浩瀚深度或存在部分業(yè)務(wù)重疊。

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3.4 與關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商存業(yè)務(wù)重疊，且主要客戶均系三大運(yùn)營(yíng)商

據(jù)招股書，浩瀚深度存在關(guān)聯(lián)交易增加風(fēng)險(xiǎn)。浩瀚深度在業(yè)務(wù)拓展中，為滿足運(yùn)營(yíng)商客戶的多元化需求而相應(yīng)承接CDN以及緩存等相關(guān)業(yè)務(wù)訂單，在綜合考慮自身項(xiàng)目人員安排并基于成本效益原則，浩瀚深度向關(guān)聯(lián)方新流萬聯(lián)采購相關(guān)產(chǎn)品及勞務(wù)。

若未來持續(xù)加大CDN以及緩存等業(yè)務(wù)的承接力度，則浩瀚深度向關(guān)聯(lián)方的采購金額存在進(jìn)一步增加的可能性。

即是說，浩瀚深度向關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商新流萬聯(lián)采購的內(nèi)容系分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（CDN）。

而浩瀚深度的主要產(chǎn)品也涉及分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)（CDN）。

據(jù)招股書，浩瀚深度的主要產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)智能化解決方案、信息安全防護(hù)解決方案、其他產(chǎn)品。其中，網(wǎng)絡(luò)智能化解決方案又包括智能采集管理系統(tǒng)、智能化應(yīng)用系統(tǒng)及技術(shù)服務(wù)。信息安全防護(hù)解決方案包括互聯(lián)網(wǎng)信息安全管理系統(tǒng)、異常流量監(jiān)測(cè)防護(hù)系統(tǒng)。其他產(chǎn)品中包括互聯(lián)網(wǎng)緩存及CDN產(chǎn)品、核心網(wǎng)信令及中間件應(yīng)用軟件產(chǎn)品等。

2019-2021年，浩瀚深度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為3.55億元、3.67億元、4.1億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.89%、99.95%、100%。

2019-2021年，浩瀚深度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入包括網(wǎng)絡(luò)智能化解決方案、信息安全防護(hù)解決方案、其他產(chǎn)產(chǎn)品。同期，浩瀚深度的網(wǎng)絡(luò)智能化解決方案的營(yíng)業(yè)收入分別為2.71億元、2.53億元、2.81億元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.35%、68.94%、68.53%。

2019-2021年，浩瀚深度的信息安全防護(hù)解決方案的營(yíng)業(yè)收入分別為6,821.71萬元、9,057.09萬元、9,894.08萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為19.21%、24.7%、24.15%。同期，浩瀚深度其他產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入分別為1,577.01萬元、2,330.81萬元、3,002.2萬元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為4.44%、6.36%、7.32%。

而浩瀚深度的其他產(chǎn)品具體包括互聯(lián)網(wǎng)緩存及CDN產(chǎn)品、核心網(wǎng)信令及中間件應(yīng)用軟件產(chǎn)品、分布式存儲(chǔ)系統(tǒng)等。

值得一提的是，浩瀚深度與關(guān)聯(lián)方供應(yīng)商新流萬聯(lián)不但業(yè)務(wù)或存重疊。并且，浩瀚深度與新流萬聯(lián)的客戶也存在重疊。

據(jù)招股書，2019-2021年，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)移動(dòng)”）及其下屬公司、中國(guó)電信集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)電信”）及其下屬公司、中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)聯(lián)通”）及其下屬公司均為浩瀚深度的前三大客戶。

據(jù)新流萬聯(lián)官網(wǎng)，CDN的全稱是Content Delivery Network，即內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)。其基本思路是盡可能避開互聯(lián)網(wǎng)上有可能影響數(shù)據(jù)傳輸速度和穩(wěn)定性的瓶頸和環(huán)節(jié)，使內(nèi)容傳輸?shù)母臁⒏€(wěn)定。通過在網(wǎng)絡(luò)各處放置節(jié)點(diǎn)服務(wù)器所構(gòu)成的在現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)之上的一層智能虛擬網(wǎng)絡(luò)，使用戶可就近取得所需內(nèi)容，解決Internet網(wǎng)絡(luò)擁擠的狀況，提高用戶訪問網(wǎng)站的響應(yīng)速度。

并且，新流萬聯(lián)的主要產(chǎn)品包括Cache產(chǎn)品、CDN產(chǎn)品、IPTV及OTT。新流萬聯(lián)的解決方案包括互聯(lián)網(wǎng)解決方案、運(yùn)營(yíng)商解決方案、廣電行業(yè)解決方案以及政企行業(yè)解決方案。新流萬聯(lián)的客戶包括中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通。

也就是說，新流萬聯(lián)是浩瀚深度的實(shí)際控制人張躍持股20%且任董事的企業(yè)，也系浩瀚深度的內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)供應(yīng)商。浩瀚深度年報(bào)顯示，張躍于2016年11月入股新流萬聯(lián)。事實(shí)上，官宣顯示，早在2016年8月，張躍已完成對(duì)新流萬聯(lián)的實(shí)繳出資。浩瀚深度的信息披露質(zhì)量或遭拷問。

另外，新流萬聯(lián)的董事康向榮、專利發(fā)明人周豐杰，均曾現(xiàn)身浩瀚深度的專利發(fā)明人名單。該情形或非巧合般偶然，浩瀚深度是否與新流萬聯(lián)混用研發(fā)人員？若如此，浩瀚深度人員獨(dú)立性是否遭侵蝕？并且，浩瀚深度與新流萬聯(lián)在業(yè)務(wù)及客戶均存“重疊”，雙方是否存在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系？均存疑待解。

山雨欲來風(fēng)滿樓。此番“帶病”沖擊資本市場(chǎng)，浩瀚深度能否在投資者面前驅(qū)散自身的重重“迷霧”？