? ?美東時(shí)間8月16日，美聯(lián)儲(chǔ)公布7月議息會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)與會(huì)者繼續(xù)認(rèn)為通脹存在顯著上行風(fēng)險(xiǎn)，可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。

　　與會(huì)者仍堅(jiān)定地承諾將通貨膨脹率降至（FOMC）委員會(huì)2%的目標(biāo)。幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為，在7月議息會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5.25%至5.5%是合適的。與會(huì)者指出，這一行動(dòng)將使貨幣政策立場(chǎng)進(jìn)一步進(jìn)入限制性領(lǐng)域，與減少經(jīng)濟(jì)中的供需失衡、幫助恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定相一致。但也有幾位與會(huì)者表示，他們傾向于維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，并判斷此時(shí)保持當(dāng)前的限制程度可能會(huì)使得（通貨膨脹率）進(jìn)一步朝著委員會(huì)的目標(biāo)前進(jìn)，同時(shí)讓委員會(huì)有時(shí)間進(jìn)一步評(píng)估這一進(jìn)展。

　　在討論政策前景時(shí)，與會(huì)者繼續(xù)認(rèn)為，貨幣政策的立場(chǎng)必須具有足夠的限制性，以使通脹隨著時(shí)間的推移回到委員會(huì)2%的目標(biāo)，這一點(diǎn)至關(guān)重要。他們指出，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍然很高，并一致認(rèn)為，未來(lái)會(huì)議的政策決定應(yīng)取決于即將獲得的關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景和通脹以及風(fēng)險(xiǎn)平衡的信息的總體情況及其影響。

　　與會(huì)者討論了可能影響未來(lái)政策決定的幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理考慮因素。隨著通脹仍遠(yuǎn)高于委員會(huì)的長(zhǎng)期目標(biāo)以及由于勞動(dòng)力市場(chǎng)依然吃緊，多數(shù)與會(huì)者繼續(xù)認(rèn)為通脹存在顯著上行風(fēng)險(xiǎn)，這可能需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。部分與會(huì)者評(píng)論稱，盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有彈性，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，但經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，失業(yè)率繼續(xù)存在上行風(fēng)險(xiǎn)；其中包括，自去年初以來(lái)金融狀況收緊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響可能比預(yù)期更為顯著。一些與會(huì)者判斷，由于貨幣政策的立場(chǎng)處于限制性領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)變得更加兩面性，重要的是，委員會(huì)的決定要在政策無(wú)意過(guò)度收緊的風(fēng)險(xiǎn)與收緊不足的成本之間取得平衡。

　　在評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，與會(huì)者指出，實(shí)際GDP增長(zhǎng)在今年上半年繼續(xù)表現(xiàn)出彈性，經(jīng)濟(jì)具有相當(dāng)大的動(dòng)能。然而，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的逐漸放緩似乎正在進(jìn)行中，這與去年初以來(lái)貨幣政策累積收緊對(duì)需求的抑制以及對(duì)金融市場(chǎng)的相關(guān)影響是一致的。與會(huì)者評(píng)論稱，貨幣政策收緊似乎正在發(fā)揮預(yù)期的廣泛作用，實(shí)際GDP增長(zhǎng)的持續(xù)逐步放緩將有助于減少經(jīng)濟(jì)中的供需失衡。與會(huì)者評(píng)估稱，正如最近對(duì)銀行的調(diào)查所證明的那樣，銀行業(yè)信貸狀況持續(xù)收緊，也可能對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成壓力。

　　理德外匯專家表示，在一段時(shí)間內(nèi)，實(shí)際GDP的增長(zhǎng)率低于趨勢(shì)水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況出現(xiàn)一些疲軟，這是使總供給和總需求更好地平衡，并充分減少通脹壓力，讓通脹隨著時(shí)間的推移回到2%的必要條件。

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