8月23日晚間，滬農(nóng)商行發(fā)布半年度業(yè)績報告，成為首家披露2023中報的A股上市農(nóng)商行。作為國內(nèi)領(lǐng)先的農(nóng)商行，滬農(nóng)商行以上海本地優(yōu)渥的經(jīng)濟土壤為發(fā)展基礎(chǔ)，在今年上半年實現(xiàn)了營收凈利的雙升，營業(yè)收入138.86億元，同比增長7.93%;歸母凈利潤69.28億元，同比增長18.47%，保持了較為穩(wěn)定的增勢。

然而，8月23日晚間滬農(nóng)商行又發(fā)布公告稱,顧賢斌先生因工作調(diào)整原因,辭去公司首席風(fēng)險官職務(wù),繼續(xù)擔(dān)任公司副行長。首席風(fēng)險官職務(wù)對于一家銀行的重要性不言而喻，顧賢斌在如此時點辭職耐人尋味。

深入觀察滬農(nóng)商行財報中部分指標(biāo)，這些數(shù)據(jù)的走勢也折射出滬農(nóng)商行業(yè)務(wù)發(fā)展過程中的一些困境：涉房貸款占比過高導(dǎo)致的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險上升、零售金融轉(zhuǎn)型進(jìn)展較慢，以及難以突破區(qū)域限制的業(yè)務(wù)擴張。

息差同比下滑15BP，零售金融轉(zhuǎn)型不彰

半年報顯示，今年上半年滬農(nóng)商行的利息凈收入為104.53億元，同比增長2.39%，同時，信貸規(guī)模的增速為3.86%，信貸規(guī)模增速與利息凈收入增速的不匹配，源于上半年凈息差的收窄。

2023上半年，滬農(nóng)商行的累計凈息差為1.72%，同比下降15BP，環(huán)比下降11BP，息差的收窄導(dǎo)致利息凈收入增速的大幅度降低。而利息凈收入又是該行營收的主要來源，在營收中占比達(dá)75.28%，因此，在手續(xù)費與中間業(yè)務(wù)凈收入同比大增26.21%的條件下，滬農(nóng)商行今年上半年的營收增速卻只與去年同期的增速基本持平，這說明中間業(yè)務(wù)的占比依然較低。

在息差收窄的大環(huán)境下，為減少對息差的依賴，滬農(nóng)商行在2022年明確提出要將零售金融作為戰(zhàn)略“主戰(zhàn)場”，并表示要舉全行之力優(yōu)先發(fā)展零售業(yè)務(wù)。但對比去年和今年兩份半年報的相關(guān)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，滬農(nóng)商行的零售金融發(fā)展并不如吆喝的那樣“熱鬧”。

截至今年6月末，滬農(nóng)商行的零售金融資產(chǎn)總額為 7242.27 億元，較上年末增長了275.12 億元，增幅 3.95%;對比去年6月末，該行的零售金融資產(chǎn)總額為6711.13 億元，半年增加512.72 億元，增幅達(dá)8.27%。不管是增長速度還是增長體量都有所放緩。個人貸款及墊款2130億元，跟年初相當(dāng)。

另外，體現(xiàn)財富管理價值的非儲蓄A(yù)UM上，滬農(nóng)商行更是出現(xiàn)了直觀的總額減少。截至今年6月底，該行的非儲蓄A(yù)UM余額為2407.27億元，而去年同期的非儲蓄 AUM 余額為2513.52 億元，同比減少了4.23%。

在個人貸款維度，今年6月末的個人貸款余額(不含信用卡)為1909.07億元，而去年6月末則為1932.43億元，出現(xiàn)下降的主要原因是個人房地產(chǎn)按揭類貸款同比減少了9.54%。

在銀行零售金融經(jīng)營的主陣地——手機銀行APP，滬農(nóng)商行的發(fā)展也不盡如人意。盡管滬農(nóng)商行在財報中表示截至今年6月末，該行個人線上渠道用戶數(shù)有592.16 萬戶，增長率4.31%。但根據(jù)易觀千帆在不同時期統(tǒng)計的數(shù)據(jù)：2022年7月，上海農(nóng)商銀行有27.54萬人的月活躍人數(shù)，在農(nóng)商行手機銀行應(yīng)用活躍人數(shù)榜單中排名13;而今年的4、5、6三個月，農(nóng)商行手機銀行應(yīng)用活躍人數(shù)前20的榜單中，已經(jīng)看不見上海農(nóng)商銀行APP的身影了。

地產(chǎn)貸款占比高，區(qū)域競爭力待提升

真正支撐起上海農(nóng)商行擴張的，依然是房地產(chǎn)市場。今年上半年，滬農(nóng)商行仍然沒有擺脫房地產(chǎn)的“陰影”。

截至6月底，滬農(nóng)商行的房地產(chǎn)業(yè)貸款1047.67億元，占貸款總額的比重從去年年末的14.98%上升到15.04%，依然是貸款第一大行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率也從上年末的1.39%上升至1.78%，不良貸款余額18.67億元，也是所有行業(yè)中最高的。與房地產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)的建筑業(yè)，貸款余額也達(dá)到122.42億元，不良率1.19%。

近幾年，滬農(nóng)商行在上海地區(qū)的區(qū)域競爭力也在持續(xù)被削弱。截至今年6月末，上海市的本外幣存款余額為19.87萬億元，滬農(nóng)商行的存款余額僅占上海本外幣存款市場的5.02%。最高時，滬農(nóng)商行的這一數(shù)據(jù)也僅有5.35%。本就不多的市場份額還在下滑，一定程度上也反映出滬農(nóng)商行市場競爭力正在進(jìn)一步減弱。

在上海地區(qū)爭不過上海銀行、浦發(fā)銀行兩家本土銀行，在上海之外的區(qū)域，滬農(nóng)商行也難以規(guī)模化拓展業(yè)務(wù)。

2019年，原銀保監(jiān)會發(fā)文明確“農(nóng)商行原則上機構(gòu)不出縣(區(qū))，業(yè)務(wù)不跨縣(區(qū))”，注定了滬農(nóng)商行只能“戴著鐐銬起舞”，沒辦法如上海銀行、浦發(fā)銀行一樣，將業(yè)務(wù)疆域拓展至全國。截至今年6月末，滬農(nóng)商行一共有363家分支機構(gòu)，其中356家都在上海地區(qū)，上海以外地區(qū)的分支機構(gòu)只有7家，僅有182名員工，貸款規(guī)模只占該行總貸款的5.69%，業(yè)務(wù)規(guī)模較小。

除了分支行，滬農(nóng)商行還設(shè)立了35家滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行，分布在北京、深圳、濟南、泰安、長沙、昆明等城市的縣域，但村鎮(zhèn)銀行業(yè)務(wù)主要面向農(nóng)戶和小微企業(yè)貸款，在業(yè)務(wù)盈利能力上難以與滬農(nóng)商行的各大分行相比，今年上半年，這35家村鎮(zhèn)銀行一共實現(xiàn)了1.61 億元凈利潤，同比下滑6.94%。

整體來看，滬農(nóng)商行上半年表現(xiàn)可圈可點，在上海的不良率也常年低于當(dāng)?shù)仄骄?，證明其在資產(chǎn)質(zhì)量管理、業(yè)務(wù)經(jīng)營上都有一定能力，但該行也存在業(yè)務(wù)發(fā)展上限不如其他上海本土銀行，零售轉(zhuǎn)型成績不算理想、房地產(chǎn)業(yè)貸款隱憂仍在等不足。