科華、天隆的仲裁官司，誰才是農(nóng)夫與蛇？
今天一大早，IVD行業(yè)就炸開了鍋，科華生物與天隆科技之間的“愛恨情仇”正式拉開！
西安天隆率先出擊申請仲裁
要求科華生物以105億收購剩余38%股權(quán)，否則就以原價(jià)4.6億回購被科華收購的62%股權(quán)
申請中明確要求科華生物按照2018年簽署的投資協(xié)議以2020年凈利潤X25倍的價(jià)格收購天隆科技剩余38%的股權(quán)；
另違約金10.5億，違約金的違約金409萬，共計(jì)115億人民幣之多。
或者要求以4.28億和3300萬回購被科華收購的西安天隆62%股份及蘇州天隆62%的股份，或解除《投資協(xié)議書》，退還科華生物的投資款并收回股份。
科華公告
表示105億的收購總價(jià)，已超出了各方在訂立《投資協(xié)議書》時(shí)正常可預(yù)見及可預(yù)測的范圍，也構(gòu)成了法律規(guī)定的“情勢變更”情形希望雙方重新協(xié)商交易條款。
認(rèn)為：2020?年度，受新冠肺炎疫情爆發(fā)等客觀因素的影響，天隆公司的收入和利潤均出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，該項(xiàng)增長情況已超出了各方在訂立《投資協(xié)議書》時(shí)正?？深A(yù)見及可預(yù)測 的范圍；各方進(jìn)一步完成《投資協(xié)議書》第十條“進(jìn)一步投資”條款項(xiàng)下交易的基礎(chǔ)已經(jīng)發(fā)生了各方在訂立《投資協(xié)議書》時(shí)無法預(yù)見的、不屬于商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重 大變化，如繼續(xù)按該交易條款履行將對本公司明顯不公平。
這是“農(nóng)夫與蛇”的故事，還是資本游戲？
2018年，作為一家成立21年并且年?duì)I業(yè)利潤略虧（年虧損超1000萬）的公司，天隆以4.6億的價(jià)格拋售自身62%的股權(quán)給科華，并在公司估值為7.7億的前提下，同意了雙方簽署得投資協(xié)議中的“以2020年凈利潤X25倍的價(jià)格收購天隆科技剩余38%的股權(quán)”的條例。
或許當(dāng)時(shí)的科華對這個(gè)“2020年凈利潤”抱有幻想，誰知道深陷泥潭的天隆能撐到幾時(shí)？亦或者說這4.6億元能發(fā)揮多大價(jià)值，當(dāng)然這都是天隆該思考的事情了。
但是市場并不全是誰強(qiáng)大就能一直笑著走到最后的，還有那群趕上機(jī)遇的幸運(yùn)兒，要么怎么說“時(shí)勢造英雄”了，這說明機(jī)遇很重要！
天隆科技憑借疫情期間的出色表現(xiàn)，用“斷臂求生”的4.6億元現(xiàn)金流，換來了?2020年的凈利潤高達(dá)11億元，這就使得天隆科技38%的股權(quán)可以賣出高達(dá)105億的天價(jià)！
再看，訴訟表述，如果科華生物不能以105億收購剩余股權(quán)，就解除《投資協(xié)議書》，天隆退還科華生物的投資款（按照原價(jià)4.6億）收回股份。
這怎么算都是一筆“血賺”的買賣呀！但是“天價(jià)收購尾款”的背后，天隆的用意何在呢？醉翁之意不在酒，可能是逼科華“吐出”已經(jīng)吃進(jìn)去的“邊壁江山”，畢竟當(dāng)初賣的那么便宜，就像你我買賣事后總會(huì)覺得自己虧了，應(yīng)該多要一點(diǎn)，或者多少一點(diǎn)錢。
總的說來，還是看科華如何應(yīng)對吧，想要全身而退或者重占上風(fēng)，就得看他們的進(jìn)一步交涉了。
但是，如果當(dāng)時(shí)補(bǔ)充回購也是凈利潤X25倍，那么天隆要掏出171億回購！而現(xiàn)在只要4.6億！如果真回購成功了，天隆得大力感謝起草這個(gè)協(xié)議的律師。
這場有意思的“反轉(zhuǎn)”收購，看似有點(diǎn)像“農(nóng)夫與蛇”的故事，但其實(shí)是資本游戲。看似臨危施救，但也是股權(quán)交易明碼標(biāo)價(jià)所得，看似白紙黑墨按約履行，又何嘗不是“反將一軍”了？或許這就是資本市場、投資經(jīng)商的不確定性所帶來的迷人魅力。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，不信你看圣湘的反復(fù)提示
最后，我想說，投資真的有風(fēng)險(xiǎn)，不信你看圣湘針對科華涉及重大仲裁事件做出的回應(yīng)：
7月13日晚間，截至目前，公司與珠海保聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“保聯(lián)資產(chǎn)”） 涉及科華生物?18.63%股份轉(zhuǎn)讓事宜尚未收到深圳證券交易所就前述事項(xiàng)的有關(guān)通知及決定，本次轉(zhuǎn)讓交易存在不確定性。
根據(jù)四申請人的《仲裁申請書》，其主張科華生物以 10,504,339,104.91元購買其持有的天隆公司 38%的股權(quán)，鑒于前述涉案金額過大，即使本次收購科華生物的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)能夠順利實(shí)施完成，公司對科華生物投資收益或?qū)⑹艿揭?本仲裁事項(xiàng)導(dǎo)致的潛在或有損失，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
公司與保聯(lián)資產(chǎn)涉及科華生物 18.63%股份轉(zhuǎn)讓事宜尚在辦理過程中，本次交易能否順利實(shí)施仍存在不確定性，公司再次提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
對此，你有什么看法，歡迎留言討論！
