「本周末A股實盤明細」

2021.11.5截止

本周調倉

無

本周市場感悟

上周有很多朋友留言想讓我詳細聊聊建倉吉比特的邏輯，那今天我就把它當作《我的五步選股法的一個實戰(zhàn)案例》，詳細展開聊聊。

五步選股法的第一步是確定選股范圍，小七一般會選擇買入滬深300的成分股，但吉比特并不是滬深300成分股，這次算是破了一個例，主要原因是吉比特所處的游戲行業(yè)我一直在跟蹤，我認為尚處在自己的能力圈，相同原因破例的還有高速股，我目前持有的粵高速B、深高速H股，他們的A股也并不是滬深300成分股。

第二步就是通過ROE進行篩選，找到那些ROE長期顯著高出同行的公司，吉比特顯然符合這一條件，通過“芝士選股” 可以看到，吉比特過去三年的平均ROE高達31.2%，遠高于所處行業(yè)的平均ROE水平。

第三步通過經營現金流進行篩選，吉比特過去幾年的經營現金流都要大于凈利潤很多，主要是因為游戲公司對玩家充值的收入確認周期較長。

吉比特管理層在最近的投資者交流活動中解釋過：“玩家購買的若為消耗性道具，則按道具的預計使用進度確認收入；若為永久性道具，按付費玩家的預計壽命分期確認收入；如難以區(qū)分道具的性質，則視同為永久性道具進行處理?！北热缒硞€玩家在摩爾莊園花24塊買了一個永久性皮膚，吉比特預計該玩家會玩摩爾莊園兩年，那相當于吉比特每年只能確認12塊收入，每個季度確認3塊。最終就導致現金流前置，利潤后置，體現在報表上的就是吉比特的合同負債越來越高。

第四步通過分紅率進行篩選，吉比特自IPO以來從未再進行過融資，上市至今累計分紅5次，累計分紅金額24.22億，股利支付率最低30%，最高98%，足以證明財報真實可信，賺的都是真金白銀。

第五步通過估值進行篩選，大家都知道，今年整個游戲行業(yè)遭到了非常劇烈的政策面打壓，出臺了史上最嚴格的《防止未成年人沉迷網絡游戲》通知，游戲版號自8月已來也一直停發(fā)，導致整個游戲板塊持續(xù)下跌，所以當前吉比特的PE已經跌到了17.8，落在了歷史均值20%分位數以下，我認為這個估值已經符合了我的建倉要求。

綜上所述，吉比特除了第一條以外，完美符合我的五步選股法要求，且問道和一念逍遙兩個手游的成功足以證明吉比特旗下雷霆游戲的長期運營和發(fā)行能力，在監(jiān)管趨嚴的大背景下，我認為市場份額會加速向頭部游戲廠商集中，最后就做出了建倉的決定。