百度21年第三季度的盈利數(shù)據(jù)雖然傳遞出的信息喜憂參半，但深入分析就會發(fā)現(xiàn)，在多年的技術(shù)發(fā)展基礎(chǔ)上，百度(BIDU)的轉(zhuǎn)型還是很成功的，而且，我們認為最近的反壟斷處罰對百度造成的影響不大，接下來我們會通過百度財報中提供的信息，來進一步分析一下百度在人工智能領(lǐng)域的進展。

分析百度第三季度盈利結(jié)果和反壟斷罰款

百度自11月17日發(fā)布第三季度財報以來，其股價已從170美元下跌到了150美元，截止撰寫本文時，百度的股價已經(jīng)下跌了12%。在那一周，百度等多家公司因為因違反了反壟斷法而被罰款，工信部約談阿里巴巴（BABA）和百度，通報了這兩家公司近期在防范治理電信網(wǎng)絡(luò)詐騙工作中存在的接入涉詐網(wǎng)站數(shù)量居高不下等問題。隨后，中概股整體下跌了12%，但事后更深入地看，我們認為這種下跌沒有任何意義。

第三季度GAAP和非GAAP收益之間的差距

在百度的第三季度財報中，該公司報告了25.7億美元的公認會計準(zhǔn)則(GAAP)虧損，但同時也報告了7.9億美元的非公認會計準(zhǔn)則利潤，同比增長了27%，連續(xù)增長了5%。下表詳細介紹了這些差異：

由于百度的到處投資，導(dǎo)致了它的GAAP收益每季度都很復(fù)雜。有34.42億美元的虧損與長期投資有關(guān)，而且很大一部分稅收優(yōu)惠也與長期投資有關(guān)。雖然我們不知道百度是使用什么方法來計算“公允價值”的，但考慮到這些調(diào)整的非GAAP收益，百度肯定沒有使用標(biāo)準(zhǔn)方法，而且對愛奇藝的投資看起來也對百度當(dāng)前季度的GAAP收益產(chǎn)生了重大影響。我們粗略計算了一下后，發(fā)現(xiàn)百度仍占有愛奇藝56%的股份。而愛奇藝的股價已經(jīng)從6月30日的每股15.58美元(價值124億美元)下跌到了9月30日的每股8.03美元(價值64億美元)，這意味著百度占有的56%股份虧損了33.6億美元。而愛奇藝預(yù)計按公認會計準(zhǔn)則計算的話，未來它們還會繼續(xù)虧損。截止目前百度對愛奇藝的長期投資已經(jīng)造成了189億人民幣虧損。要是繼續(xù)按照這種季度公認會計準(zhǔn)則計算，百度的凈收入未來可能還會產(chǎn)生進一步的波動?！?br>

而在非公認會計準(zhǔn)則(non-GAAP)凈利潤方面，他們增加了基于股票的薪酬。也就是說，百度正在重新投入大量資金進行創(chuàng)新，本季度的研發(fā)投入也比20年第三季度增加了41%，未來百度的長期盈利應(yīng)該會更多的依賴于公司的持續(xù)創(chuàng)新，而不是到處投資了。

第三季度繼續(xù)保持搜索業(yè)務(wù)以外的多樣化發(fā)展

從李彥宏在財報電話會議上的發(fā)言我們可以了解到，非廣告收入在第三季度占到了百度總收入的21%，而人工智能的年增長率在第三季度則達到了73%。在第三季度，托管頁收入占到了核心在線營銷收入的43%，高于上季度的40%。

根據(jù)StatCounter的數(shù)據(jù)，3年前的2018年11月，百度在移動搜索市場的份額還不到70%，而到了2021年10月，這一份額已經(jīng)超過了95%。雖然在PC端的表現(xiàn)很不樂觀，但隨著移動設(shè)備的日益普及，百度在搜索領(lǐng)域占據(jù)了有利地位。去年，很多人曾擔(dān)心字節(jié)跳動等公司會搶走百度的搜索市場份額，但現(xiàn)在看來，這種擔(dān)憂要么沒有成為現(xiàn)實，要么進展非常緩慢。事實上，在我們等待監(jiān)管部門讓騰訊和字節(jié)跳動這樣的封閉應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)進一步互相開放的報道時，與搜索相關(guān)的優(yōu)勢正在向?qū)Π俣扔欣姆较蜣D(zhuǎn)變。

與此同時，百度的主要應(yīng)用月活躍用戶達到了6.07億，同比增長了12%，該公司還在繼續(xù)擴大應(yīng)用的功能。稍后我們將更多的介紹百度世界大會和其他創(chuàng)新，但在大會上，百度展示了人們使用百度助手和智能音箱系統(tǒng)小度來進行預(yù)訂，確定專業(yè)食品雜貨，尋找可靠的醫(yī)療保健和醫(yī)生，直播，教育等功能。IDC的數(shù)據(jù)顯示，小度智能屏智出貨量再次位居全球第一，并引領(lǐng)了中國智能音箱市場。

總體而言，不包括愛奇藝在內(nèi)的百度核心業(yè)務(wù)，百度本季度的營收同比增長了15%，達到了38億美元。當(dāng)你剔除與長期投資相關(guān)的波動性時，無論你是否考慮基于股票的薪酬，百度本季度都是盈利的。但是非公認會計準(zhǔn)則盈利能力卻下降了，主要是因為一般行政支出成本上升了，但隨著大量的新產(chǎn)品進入高增長領(lǐng)域，這樣的成本支出并不算很高。

反壟斷處罰對百度造成的影響不大

國家市場監(jiān)管總局依據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》第四十八條、第四十九條對百度作出了罰款50萬元的行政處罰決定，

在2021年11月20日發(fā)布的43個行政處罰通知中，我們發(fā)現(xiàn)其中有3個是百度，雖然沒有交叉核對百度旗下所有子公司的名字，但是有可能還有更多的處罰通知與百度有關(guān)。在處罰通知公布后，這條新聞上了好幾次頭條，還提到了好幾次之前比這大得多的罰款，還暗示了監(jiān)管部門仍在嚴厲打擊具有壟斷性質(zhì)的平臺型公司。鑒于處罰力度不大，我們認為這對百度造成的影響不大。

一方面，監(jiān)管部門，對這些平臺型公司進行了敲打，告訴他們政府有能力回溯到近10年前，并對他們過去的不合規(guī)行為進行罰款。另一方面，對于像百度和阿里巴巴這樣的公司來說，每次罰款50萬元，根本不算什么。但我們傾向于認為這是監(jiān)管部門認為大型科技公司已經(jīng)接受并深刻理解了反壟斷的信息，對他們罰款只是提醒他們，這些罰款本來可以嚴重得多，最好老老實實的。

百度的技術(shù)正在走向成熟

作為投資者，我們很容易被一家公司的反壟斷調(diào)查和短期、季度的財務(wù)業(yè)績所影響，以至于我們有時候忽視了公司的運營和技術(shù)。

百度世界大會

百度世界大會分為5個主要部分：

(1)人工智能交通

(2)日常生活中的人工智能

(3)人工智能應(yīng)用

(4)人工智能創(chuàng)新

(5)面向未來的人工智能

第1部分:人工智能交通-百度的研發(fā)投入集合

“人工智能交通”不僅僅展示了百度的自動駕駛能力、無人駕駛出租車或阿波羅計劃。它還結(jié)合了百度在芯片設(shè)計、云計算、智能城市、語音識別、機器人助手、地圖，當(dāng)然還有自動駕駛汽車等領(lǐng)域的投資和研究。如果你想知道從全職駕駛員駕駛到全自動駕駛汽車的轉(zhuǎn)變會是什么樣子，那么看看百度在做的就知道了。他們的無人駕駛?cè)顺鲎廛囀怯伤緳C在一個集中地點遠程操作的，但百度的無人駕駛技術(shù)已經(jīng)達到了這樣的程度:一名遠程司機能夠監(jiān)控多輛車，并且只在緊急情況或更棘手時時才會介入。百度的自動駕駛技術(shù)之所以很厲害，是因為它融合了以下創(chuàng)造用戶體驗所需的各種技術(shù)。

自然語言處理與車輛通信

減少交通和提高可預(yù)見性的智慧城市

百度地圖是中國領(lǐng)先的地圖應(yīng)用程序之一

自動駕駛、無人駕駛出租車和阿波羅能讓人工智能處理大量的駕駛和運輸物流行為

人工智能芯片和人工智能云構(gòu)成了其他功能的基礎(chǔ)設(shè)施

百度積累的這些技術(shù)使得它可以很容易的進入對技術(shù)要求更高的領(lǐng)域（比如專注于自動駕駛領(lǐng)域）但很難在沒有合作伙伴的情況下與其他公司進行競爭。所以百度也與其他公司合作制造芯片、制造車輛等，但該公司的人工智能技術(shù)展示了其多年來在多個領(lǐng)域的投資和研發(fā)。

第2部分:日常生活中的人工智能

這部分主要是向消費者的，主要圍繞百度App和小度智能音箱、百度助手，以及其他設(shè)備。我們在之前的文章中都寫過這些內(nèi)容，所以關(guān)鍵是百度結(jié)合了軟件和硬件，使日常任務(wù)變得更容易。具體來說，百度的技術(shù)對老年人更有包容性，因為中國有近20%的人口（約2.6億人）超過60歲，這種技術(shù)對政府和社會也越來越重要，

第3部分:人工智能應(yīng)用——消費和工業(yè)領(lǐng)域的結(jié)合

這些應(yīng)用非常廣泛，因此我們將通過幾個例子介紹一下百度的人工智能應(yīng)用的領(lǐng)域。


首先是3D視頻+ AI教練系統(tǒng)，該系統(tǒng)是百度與中國奧運跳水隊合作應(yīng)用的。這種合作關(guān)系始于今年4月，使中國的跳水運動員能夠在2021年奧運會前及時使用該系統(tǒng)。你可以想象，一旦這項技術(shù)在專業(yè)運動領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，那么對運動員提高他們的成績來說是多么重要。


接下來是在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用案例，福建泉州已經(jīng)在使用百度的人工智能技術(shù)來監(jiān)控城市的水系統(tǒng)了。他們利用人工智能的預(yù)測能力，以及天氣模式等可變數(shù)據(jù)，來確保水處理廠在峰值容量時更容易運行。通過在這一領(lǐng)域的應(yīng)用，百度可以通過人工智能技術(shù)來改變水壓，確保高水質(zhì)和減少水資源浪費，同時減少8%的用電量。


最后，百度還展示了它的城市大腦在交通領(lǐng)域之外的應(yīng)用。作為聯(lián)合國教科文組織世界遺產(chǎn)之一的麗江古城，百度“城市大腦”幫助保持麗江古城的清潔、吸引力和效率，它還可以提醒相關(guān)責(zé)任方任何事情，比如停放自行車和垃圾堆積情況。


如果將這些應(yīng)用統(tǒng)一在一個共同的主題下，我們想說的是，人工智能并不是一種萬能的解決方案，但它可以作為一種產(chǎn)品出售，直接給購買者帶來好處。另一方面應(yīng)用程序必須隨著時間的推移進行分析、設(shè)計、集成和優(yōu)化。人們傾向于將AI軟件視為一種產(chǎn)品，但它更多的是一種產(chǎn)品/服務(wù)的結(jié)合，即產(chǎn)品和服務(wù)提供商的體驗都將隨著時間的推移而改善。由于這些原因，百度有可能從最初的集成和后續(xù)的服務(wù)合同中受益，并從各個項目中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)。

第4部分：人工智能創(chuàng)新——百度昆侖芯片、百度大腦、百度飛槳

百度的昆侖II人工智能芯片是中國首款人工智能芯片昆侖的后續(xù)產(chǎn)品，該芯片最初于2018年發(fā)布。而且在今年開始批量生產(chǎn)，與第一代相比，應(yīng)該有2到3倍的改進。人工智能軟件更傾向于從并行處理中獲益，因此芯片通常具有更多的核和線程能力。隨著計算能力的提高，我們應(yīng)該會看到百度的昆侖芯片未來在計算方面的效率會越來越高。


但是百度大腦和百度飛槳的官方介紹有點混亂，我們通過一張圖就可以了解

百度大腦與美國的PyTorch和Tensorflow類似，是一個開放的人工智能平臺，擁有百度大腦之外的應(yīng)用程序，個人開發(fā)者可以使用并貢獻自己的力量。在百度世界大會上，百度表示:“全球已經(jīng)有360萬開發(fā)者通過百度飛槳開發(fā)了40萬個AI模型，并成功服務(wù)于多個領(lǐng)域和行業(yè)的企業(yè)和機構(gòu)?！?br>

第5部分:面向未來的人工智能

雖然百度的人工智能和自動化已經(jīng)在很大程度上融入了我們的生活。包括上面第2部分中提到的很多智能設(shè)備，以及在搜索、購物和一系列面向消費者的技術(shù)方面的應(yīng)用。雖然這些應(yīng)用可以提供真正的價值，但實現(xiàn)更實質(zhì)性的價值還在于工業(yè)方面。

百度人工智能在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用

人工智能在面向消費者的產(chǎn)品中很普遍，也在不斷增長，但在面向企業(yè)和政府的產(chǎn)品中也有廣泛的應(yīng)用。

比如百度飛槳可以幫助工程師診斷工廠里成千上萬臺機器的聲音，以排除設(shè)備故障。有了百度飛槳的故障預(yù)警系統(tǒng)，機器的正常運行時間會更長，同時提高了工廠的整體產(chǎn)量。這是一個幾乎所有人都能從AI整合中獲益的例子。這包括當(dāng)上游設(shè)備出現(xiàn)故障、造成工作延誤時，工廠員工不必坐等。比如百度的阿波羅與華能旗下的益民煤礦在自動采礦車方面的合作。

我們之前曾寫過關(guān)于百度的人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用，在11月22日，百度與賽諾菲(SNY)達成了一項協(xié)議，將其mRNA設(shè)計平臺LinearDesign整合到賽諾菲的產(chǎn)品設(shè)計流程中。賽諾菲將使用線性設(shè)計優(yōu)化mRNA序列。與一家大型制藥公司的合作對百度來說是個大新聞，因為該公司主要在中國開展業(yè)務(wù)。這也進一步證明，盡管疫情仍然在肆虐，但全球各個公司之間的合作仍然很緊密。

用于工業(yè)和政府領(lǐng)域的人工智能應(yīng)用雖然還處于早期階段，但我們之前舉的例子足以說明智能城市的市場規(guī)模很大。雖然這個領(lǐng)域未來會有很多競爭，但百度已經(jīng)證明了它是該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者之一。

結(jié)論

在財報中，百度21年第三季度的盈利表現(xiàn)很好，銷售增長也很好，非公認會計準(zhǔn)則(gaap)盈利也較去年出現(xiàn)了穩(wěn)步增長。在百度擁有行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)的背景下，未來會更加令人興奮。我們希望百度在繼續(xù)向消費者提供人工智能技術(shù)的同時，也能在剛剛開始的工業(yè)領(lǐng)域得到更多的應(yīng)用。百度的第三季度財報就證實了它可以在搜索之外的領(lǐng)域持續(xù)擴張。

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