作者：肖兔

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID：gplpcn）

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9月30日，優(yōu)利德科技（中國）股份有限公司（下稱“優(yōu)利德”）科創(chuàng)板首發(fā)過會。

優(yōu)利德是國內(nèi)知名的儀器儀表公司，主要產(chǎn)品包括電子電工測試儀表、溫度及環(huán)境測試儀表、電力及高壓測試儀表、測繪測量儀表和測試儀器等。

據(jù)悉，本次優(yōu)利德擬發(fā)行不超過2750.00萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，擬募集資金4.25億元，將用于儀器儀表產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目（第一期）、高端儀器儀表研發(fā)中心建設(shè)項目及全球營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級建設(shè)項目。

營收依賴單一產(chǎn)品 出口收入占比重

據(jù)招股書，2017年至2019年，優(yōu)利德營收分別為3.14億元、4.64億元、5.40億元；同期凈利潤分別為0.27億元、0.32億元、0.53億元，整體業(yè)績呈上升趨勢。

然而，僅電子電工測試儀表單個產(chǎn)品就占優(yōu)利德營收的一半以上。2017年至2019年，電子電工測試儀表營收占比分別為60.08%、59.28%、58.72%。而其他產(chǎn)品占比均不足20%。

圖源：招股書

此外，據(jù)市場監(jiān)管總局規(guī)定，列入《目錄》且監(jiān)管方式為P（型式批準(zhǔn)）和P+V（型式批準(zhǔn)+強制檢定）的計量器具應(yīng)辦理型式批準(zhǔn)或進口計量器具型式批準(zhǔn)。2020年11月1日后以上產(chǎn)品尚未取得型式批準(zhǔn)證書的，責(zé)令停止制造、銷售和進口，并依照有關(guān)規(guī)定給予處罰。

目前，優(yōu)利德未取得CPA認(rèn)證的產(chǎn)品2017-2019年的銷售收入分別為289.08萬元、249.66萬元及379.35萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分比為0.72%、0.54%及0.70%。若優(yōu)利德無法在規(guī)定期限內(nèi)取得證書，將停止在中國境內(nèi)生產(chǎn)及銷售該等產(chǎn)品，從而可能對優(yōu)利德的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。

而在境外方面，美國及歐盟地區(qū)對儀器儀表的銷售也有市場準(zhǔn)入規(guī)定。ODM業(yè)務(wù)的產(chǎn)品通常由客戶以自己的名義在當(dāng)?shù)剡M行認(rèn)證，公司配合客戶提供用于產(chǎn)品認(rèn)證的技術(shù)支持文檔，也存在由公司進行產(chǎn)品認(rèn)證的情況。

2017年至2019年，由優(yōu)利德申請產(chǎn)品認(rèn)證的ODM業(yè)務(wù)收入占比為80.09%。優(yōu)利德表示，若該公司無法應(yīng)客戶要求取得相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證，則可能存在合同違約或丟失產(chǎn)品訂單的商業(yè)風(fēng)險。

尤其是2019年，優(yōu)利德在境外銷售的產(chǎn)品占比已超過境內(nèi)，達到了50.46%，而ODM客戶主要是歐美知名品牌商。2017年至2019年，ODM模式收入分別為1.12億元、1.39億元、1.71億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為28.12%、30.16%、31.88%，與ODM客戶合作的穩(wěn)定及市場的擴展對業(yè)績舉足輕重。

圖源：招股書

研發(fā)費用有“水分”多半為薪資

根據(jù)招股書，優(yōu)利德共取得45項發(fā)明專利，但15項發(fā)明專利都是通過受讓獲得。

此外，GPLP犀牛財經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年，優(yōu)利德的研發(fā)費用分別為0.30億元、0.30億元、0.35億元，分別占主營業(yè)務(wù)收入的7.37%、6.42%、6.44%。而其中支付給職工的薪酬就分別為0.21億元、0.21億元、0.26億元，分別占當(dāng)期研發(fā)費用總額的69.86%、71.03%、74.51%。

截至2019年12月31日，優(yōu)利德共有研發(fā)人員119人，占員工總?cè)藬?shù)14.73%。而優(yōu)利德當(dāng)前承擔(dān)的主要研發(fā)及在研項目多達27項，設(shè)計專利費用每年僅百余萬元。

圖源：招股書