文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處） ?

今天大盤整體下跌，截止到收盤，又回到了5星級(jí)，距離4.9星級(jí)不遠(yuǎn)的位置。

最近市場(chǎng)還是風(fēng)格輪動(dòng)為主。

上周強(qiáng)勢(shì)的消費(fèi)、價(jià)值等風(fēng)格，今天變成下跌主力。

上周低迷的中小盤，今天跌幅相對(duì)較小。

因?yàn)榕_(tái)風(fēng)原因，港股今天休市，沒有交易。

南方沿海的朋友注意安全。

1. ?上周美股最新通貨膨脹數(shù)據(jù)，下降到3%。

而美股這一輪加息周期，就是因?yàn)橹巴ㄘ浥蛎浡时容^高，要加息抑制通貨膨脹。

如果后面通貨膨脹率能持續(xù)穩(wěn)定在2%-3%。

那這一輪加息周期也就結(jié)束，甚至未來會(huì)進(jìn)入到下一輪降息周期。

利率對(duì)投資有啥影響呢？

（1）利率之于資產(chǎn)，就好比地心引力之于物體。

利率越高，向下的力量也越強(qiáng)。

去年是美股加息力度最大的一年，海外市場(chǎng)股票、債券、房地產(chǎn)三殺。

股票大跌，債券也創(chuàng)下2008年之后最大的單年度下跌幅度。

如果加息周期結(jié)束，對(duì)資產(chǎn)的影響也會(huì)減少。

（2）同時(shí)，加息周期，美元相對(duì)其他資產(chǎn)升值，也會(huì)吸引海外流動(dòng)資金流向美元。

加息周期結(jié)束，其他貨幣如果升值，也會(huì)吸引資金回流。

這點(diǎn)在港股上市也比較明顯。

港股中的H股、中概股，實(shí)際上就是人民幣資產(chǎn)。

過去1-2年，人民幣相對(duì)升值的時(shí)候，港股對(duì)應(yīng)時(shí)間段表現(xiàn)通常會(huì)出色。

也是類似原因。

不過加息周期徹底結(jié)束，還要看后續(xù)美股通貨膨脹是不是可以持續(xù)穩(wěn)定在2%-3%。

市場(chǎng)可能還會(huì)有一些波動(dòng)。

2. ?上述，也就是俗稱的美元周期。

（1）美元降息，市場(chǎng)資金充裕

（2）資金流入全球資產(chǎn)，推高全球資產(chǎn)價(jià)格。各國投資者紛紛高位追加投入、上杠桿。

（3）美元因?yàn)楦咄ㄘ浥蛎浀仍蚣酉?，市?chǎng)資金減少，美元升值，吸引全球資金回流。

（4）全球資產(chǎn)因?yàn)榱鲃?dòng)性收緊，價(jià)格下跌。一些扛不住的投資者爆倉或割肉，等不到下一輪的上漲。

（5）通貨膨脹降低、美元加息周期結(jié)束，進(jìn)入到下一輪降息。

當(dāng)然，利率漲跌，一輪周期時(shí)間幾年，不算太長。

從我們估值表更新以來，已經(jīng)經(jīng)歷了好幾輪利率的漲漲跌跌。

低估的品種也總會(huì)有回歸的一天。

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這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2195期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍(lán)色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒有或不適合參考這一項(xiàng)。

c. 證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級(jí)：1星為泡沫階段，5星為投資價(jià)值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）?