計算題一直是期貨從業(yè)資格考試中的難點，對考生來說，也是痛點。今天老師特意從幾場期貨從業(yè)考試中精選了一些計算題，逐個攻克這些計算題，考試就再也不怕了！

1、6月，國內(nèi)某企業(yè)的美國分廠當(dāng)前需要50萬美元，并且打算使用5個月，該企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進行套保。假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.5000，12月到期的期貨價格為6.5100。5個月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?.5200，期貨價格為6.5230。則對于該企業(yè)而言( )。(CME美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為10萬美元)

A.適宜在即期外匯市場上買進50萬美元;同時在CME賣出5手美元兌人民幣期貨合約

B.5個月后，需要在即期外匯市場上買入50萬美元;同時在CME賣出5手美元兌人民幣期貨合約

C.通過套期保值在現(xiàn)貨市場上虧損1萬人民幣，在期貨市場上盈利0.65萬人民幣

D.通過套期保值，實現(xiàn)凈虧損0.35萬人民幣

參考答案：A

參考解析：本題考查外匯期貨賣出套期保值。外匯期貨賣出套期保值是指在現(xiàn)匯市場上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場上賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。該企業(yè)當(dāng)前需要50萬美元，處于現(xiàn)匯多頭地位，應(yīng)當(dāng)采用賣出套期保值。

2、在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元/噸。則該交易指令可以( )元/噸的價差成交。

A.100

B.不低于100

C.不高于100

D.無法確定

參考答案：B

參考解析：在正向市場上，遠月份的期貨合約價格大于近月份的期貨合約價格，因此在該題目中，7月份菜籽油期貨合約的價格高于5月份菜籽油期貨合約的價格。限價指令是以該價位或更優(yōu)的價位成交。賣出7月份，買進5月份的合約，是屬于牛市套利在正向市場上相當(dāng)于是賣出套利，只有在價差縮小時才能盈利，因此應(yīng)該以更高的價差成交，以等待價差變小。故應(yīng)該以100元/噸或高于100元/噸的價差成交。

3、某交易者以100點的價格買入一張3個月后到期的恒指看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為20000點。期權(quán)到期時，標(biāo)的指數(shù)價格為20300點，則該交易者(不考慮交易費用)的到期凈收益為(?? )點。

A.-200

B.200

C.100

D.-100

參考答案：B

參考解析：本題考查期權(quán)。買入看漲期權(quán)，執(zhí)行價格小于標(biāo)的指數(shù)價格，該交易者到期行權(quán)，以20000點的價格買入恒指，再以20300點的價格在市場上賣出，獲得300點。由于付出了100點的權(quán)利金，因此，凈收益=300-100=200(點)。

4、9月1日，滬深300指數(shù)為5200點，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3.24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9.該基金經(jīng)理擔(dān)心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進行保值。該基金應(yīng)賣出( )手股指期貨合約。

A.200

B.180

C.222

D.202

參考答案：B

參考解析：買賣套期合約數(shù)量=0.9×324000000/(300×5400)=180(手)，即應(yīng)賣出180手股指期貨合約。

5、某機構(gòu)持有價值1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債。該國債的基點價值為0.06045元，5年期國債期貨(合約規(guī)模100萬元)對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值為0.06532元，轉(zhuǎn)換因子為1.0373，根據(jù)基點價值法，該機構(gòu)對沖利率風(fēng)險，應(yīng)選用的交易策略是(? ? )。

A.做多國債期貨合約96手

B.做多國債期貨合約89手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

參考答案：C

參考解析：持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價格下跌或收益率相對下降，則應(yīng)選擇賣出套期保值。對沖所需國債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點價值/期貨合約的基點價值=債券組合的基點價值/(最便宜可交割國債的基點價值/轉(zhuǎn)換因子)=(100000000/1000000)×[0.06045/(0.06532/1.0373)]≈96(手)。

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