期權(quán)的備兌開(kāi)倉(cāng)策略是指在擁有標(biāo)的證券的同時(shí)，賣(mài)出相應(yīng)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，使用標(biāo)的證券作為期權(quán)擔(dān)保品的策略。該策略使用百分之百的現(xiàn)券擔(dān)保，不需額外繳納現(xiàn)金保證金。

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投資者進(jìn)行備兌開(kāi)倉(cāng)的主要目的是增強(qiáng)持股收益，降低持股成本。投資者持有標(biāo)的證券，但預(yù)期未來(lái)上漲可能性不大，因此可以通過(guò)賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)獲得權(quán)利金，以增強(qiáng)持股收益。從持股成本角度考慮，由于反復(fù)展期賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)，每次的權(quán)利金收入可以逐漸降低持有股票的成本，從而使持股成本不斷降低。

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保險(xiǎn)策略是持有股票并買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的策略，目的是使用認(rèn)沽期權(quán)為標(biāo)的股票提供短期價(jià)格下跌的保險(xiǎn)。如果市場(chǎng)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)的價(jià)值將上漲，從而抵消投資組合價(jià)值的下降。

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期權(quán)保險(xiǎn)策略的交易目的可以有以下幾個(gè)方面：

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1.保護(hù)投資組合價(jià)值：投資者可以購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)，以保護(hù)其投資組合免受市場(chǎng)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)價(jià)格下跌，看跌期權(quán)的價(jià)值將上漲，從而抵消投資組合價(jià)值的下降。

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2.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)：期權(quán)保險(xiǎn)策略可以用于對(duì)沖投資組合中的特定風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)投資者可能擁有某個(gè)股票，但擔(dān)心其價(jià)格可能下跌。該投資者可以購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)數(shù)量的看跌期權(quán)，以對(duì)沖該股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

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3.降低成本：期權(quán)保險(xiǎn)策略可以幫助投資者降低保護(hù)投資組合的成本。通過(guò)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)合約，投資者只需支付期權(quán)費(fèi)用，而不需要購(gòu)買(mǎi)實(shí)際的資產(chǎn)?？梢越档捅Ｗo(hù)投資組合的成本，并提供更靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。

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