今年已過半，在各大上市公司紛紛交出半年報業(yè)績預(yù)告之時，作為國內(nèi)中國最大的互聯(lián)網(wǎng)和移動安全產(chǎn)品及服務(wù)提供商—三六零安全科技股份有限公司（下稱“三六零”，SH:601360），于7月13日晚間公布了今年上半年業(yè)績預(yù)告。

業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年三六零預(yù)計實現(xiàn)營收45.7億元，同比下降5.19%；同期歸母凈利潤虧損2.3億元，較上年同期減虧 42.21%。

對于營業(yè)總收入的下滑，三六零將原因歸結(jié)于互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)業(yè)務(wù)受行業(yè)下滑影響，延續(xù)下滑趨勢而一筆帶過。

然而，值得注意的是，該業(yè)績預(yù)告對目前三六零集中發(fā)力的AI大模型方向上的相關(guān)收益只字未提。

要知道，前段時間三六零高調(diào)召開360智腦大模型應(yīng)用發(fā)布會，認知型通用大模型“360智腦4.0”亮相，可以理解為三六零對AI大模型的需要，彰顯了在BAT都已推出大模型產(chǎn)品之后，三六零不能掉隊的決心。

但細數(shù)三六零這些年來的新舊業(yè)務(wù)布局，除了網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)基本盤之外，更多“趁熱點”的新故事并沒有講好。

一、哪兒的風(fēng)口正盛，三六零就往哪兒蹭？

營銷學(xué)中有一個概念叫做“利基市場”，也可理解為縫隙市場，指被大企業(yè)忽視的細分市場，或者在細分市場中，有小眾需求的市場。比如，加入紅海競爭，不如瞄準利基市場，快速搶占領(lǐng)導(dǎo)者低位。

基于此理念，安全業(yè)務(wù)起家的三六零，從未停止對新業(yè)務(wù)的探索。

2016年，手機市場風(fēng)口正盛，三六零開始進軍手機業(yè)務(wù)，幾番投入之后，于同年6月召開“360手機品牌戰(zhàn)略暨暑季Campaign發(fā)布會”，推出全新品牌Slogan—“安全·無畏”。如今三六零早在2018年就解散了手機研發(fā)團隊。

2021年，新能源汽車迎來熱潮，三六零也不想錯過此契機，對哪吒汽車進行融資約30億元。本以為能夠在新能源汽車大戰(zhàn)殘局中收獲漁翁之利，結(jié)果哪吒汽車給三六零造成巨大現(xiàn)金流壓力。2022年三六零凈虧損22億元，其中因投資哪吒汽車帶來的虧損約9億元，成為最大虧損源。

與此同時，隨著2021年數(shù)字化元宇宙元年來到，三六零認為機會又來了，當(dāng)年12月，在該公司召開的“開啟數(shù)字安全元年—360集團戰(zhàn)略發(fā)布會”上，創(chuàng)始人周鴻祎正式宣布360涉足元宇宙領(lǐng)域，并以元宇宙數(shù)字孿生派自居。

但現(xiàn)在元宇宙發(fā)展情況我們也都看到了，概念大于形式，空中樓閣的想象顯然支撐不起實際的投入，如今三六零鮮有再公開提到元宇宙業(yè)務(wù)了。

AI在2023年成為推動美股上揚的重要力量之一，愛趕熱點的三六零自然也沒放過。不僅發(fā)布了自家認知型通用大模型“360智腦4.0”，而且還高調(diào)表示要發(fā)力數(shù)字人領(lǐng)域—發(fā)布“360 AI數(shù)字人”。

可以看到，大部分情況下，三六零高調(diào)入局的新業(yè)務(wù)，后來都成了低調(diào)未激起水花的舊業(yè)務(wù)。

基于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)協(xié)同，是三六零賴以發(fā)展壯大基礎(chǔ)。在三六零方面看來，只要是與自家生態(tài)有關(guān)的服務(wù)，都可以被裝到同一個話語體系內(nèi)，包裝成“科技生態(tài)”的概念。

表面聽來很有道理，實際上，無論是手機、新能源汽車、元宇宙、AI大模型等等業(yè)務(wù)，其實都是看著什么賽道熱，就跟著進場。

風(fēng)口在哪，三六零就跟到哪，至于新業(yè)務(wù)具體運營是否真的與原有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同，都還是未知數(shù)。

而且，更有意思的是，三六零總是每個市場的后入局者。

一方面，說明三六零缺乏發(fā)現(xiàn)藍海業(yè)務(wù)的能力；另一方面，在紅海業(yè)務(wù)上的競爭，三六零也沒有能創(chuàng)造多大優(yōu)勢、實現(xiàn)業(yè)務(wù)突圍爆破。除了新能源汽車市場投資了哪吒汽車，無論是AI大模型還是其他新業(yè)務(wù)方面，三六零并沒有可圈可點的突出案例。

正是因為每項業(yè)務(wù)三六零都是以“后發(fā)者”姿態(tài)進入，也就導(dǎo)致其在每個新業(yè)務(wù)上的成長空間有限。

時間來到2023年，三六零一手緊握互聯(lián)網(wǎng)廣告&服務(wù)核心業(yè)務(wù)；一手加倉AI大模型，再加上其他新業(yè)務(wù)，一個都舍不得放下。

二、市場激烈競爭承壓下，三六零學(xué)不會放手

復(fù)盤三六零歷年財報數(shù)據(jù)，就拿2020-2022年這三年為例，其營收分別為116.15億元、108.86億元、95.21億元；凈利潤分別為28.38億元、8.4億元和-22.34億元，業(yè)績增長可謂一瀉千里。

究其原因，三六零盤子鋪太大，過去依靠互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)打下的江山，如今反而讓運營端壓力陡增。

以三六零的核心互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)業(yè)務(wù)為例，本質(zhì)上，該模式就是利用交易平臺來收取買方廣告費和賣方的使用費等，所以每一方在整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)面臨流量嚴重下滑影響下，三六零作為收取費用的平臺業(yè)績自然會下行。

內(nèi)憂之外，三六零的多項業(yè)務(wù)還在遭受巨頭們的圍剿。

毫無疑問，業(yè)務(wù)無邊界給三六零帶來廣闊空間的同時，也給其帶來了更多的對手、更艱難的“貼身肉搏戰(zhàn)”。

作為多個市場的“后入局者”，三六零的很多業(yè)務(wù)，一直都是在有競對的環(huán)境下夾縫生存。

早期的手機市場爆發(fā)期有華為、小米、Oppo等品牌；新能源汽車業(yè)務(wù)有國內(nèi)外傳統(tǒng)車企和國內(nèi)新造車勢力等；元宇宙業(yè)務(wù)有商湯科技和飛天云動；AI大模型業(yè)務(wù)方面，目前則有更多例如百度、阿里、騰訊、科大訊飛等頭部科技公司開足馬力搶占市場。

其實，更多玩家搶占一個行業(yè)賽道來攪動一池春水，是促進該行業(yè)保持活力的重要途徑。

本以為有著資本的助推，三六零新業(yè)務(wù)能夠快速發(fā)展開來，但卻由于多年來一貫遵從的“愛趕熱點”戰(zhàn)略打法，導(dǎo)致三六零四面出擊的情況下，也在四面樹敵，對手也是打出一副“你要戰(zhàn)，奉陪到底”的姿態(tài)。

畢竟，拓展自身業(yè)務(wù)邊界，哪個稍顯有實力的企業(yè)不會？百度、阿里、騰訊莫不如是。

可見，在此形勢下，三六零帶給行業(yè)影響的結(jié)果最終是反噬自身，在業(yè)務(wù)規(guī)模做大、資產(chǎn)模式做重的同時，三六零也陷入大而不強的境地。

也就是說，即便三六零的市場份額很高、營收規(guī)模在增加，但就是不賺錢。這也是為什么三六零今年半年報表現(xiàn)平平，且尚未體現(xiàn)AI大模型相關(guān)收益的癥結(jié)所在。

更尷尬的是，除了安全產(chǎn)品及服務(wù)，三六零沒有在任何一個領(lǐng)域做到市場份額一家獨大。比如，和三六零有著類似境遇的美團，至少在外賣領(lǐng)域沒有對手，三六零卻沒能夠強大到這個程度。

歸根結(jié)底，三六零始終沒有能夠找到與其主業(yè)產(chǎn)生更多緊密貼合效應(yīng)的新業(yè)務(wù)，無論是手機、新能源汽車、元宇宙、AI大模型都僅僅有所布局，但都難以與其主業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)進行深度掛鉤。這也就導(dǎo)致，三六零每開展一個新業(yè)務(wù)，就形成新的虧損點。

三、結(jié)語

選好方向固然重要，但不等于能選好戰(zhàn)略打法。

比如，三六零如今在AI大模型下被寄予厚望打造的“360AI數(shù)字人”，也是一個好方向，但是一開始三六零沒有找好差異化定位打法且該項目還在“公司內(nèi)部科研階段”，僅對“項目內(nèi)部開放”，也就是說“360AI數(shù)字人”還沒有真正落地，未來是否會給其帶來豐厚利潤，仍有待時間來檢驗。

如今，不想落下任何一個熱度賽道的三六零，一直在各業(yè)務(wù)中反復(fù)切換橫跳，想要給市場講出更多新故事。但講得下嗎？

或許，當(dāng)三六零不再只是過分蹭熱點，而是踏實做好自身擅長業(yè)務(wù)的時候，市場也將會給出不一樣的答案。