作者：小溪

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2020年12月30日，河北翼辰實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“翼辰實(shí)業(yè)”，01596.HK）申請創(chuàng)業(yè)板上市獲受理。

實(shí)際上，翼辰實(shí)業(yè)2016年就在港交所上市。據(jù)悉，翼辰實(shí)業(yè)本次擬發(fā)行股票不超過1.58億股，募集資金約6.94億元，將用于扣件生產(chǎn)、實(shí)驗(yàn)室建設(shè)等項(xiàng)目。

（來源：翼辰實(shí)業(yè)招股書）

招股書顯示，翼辰實(shí)業(yè)成立于2001年，主營業(yè)務(wù)為鐵路扣件系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)支持，注冊資本為4.49億元，實(shí)控人為張海軍家族，合計(jì)控制63.80%股份。

翼辰實(shí)業(yè)業(yè)績總體上保持增長，但增速有所放緩。招股書顯示，2017年至2020年上半年，翼辰實(shí)業(yè)營業(yè)收入分別為9.47億元、11.07億元、11.37億元、5.75億元；凈利潤分別為1.62億元、1.65億元、1.97億元、1.28億元。

值得注意的是，翼辰實(shí)業(yè)的扣件產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)需獲得技術(shù)授權(quán)。

招股書顯示，高鐵和重載鐵路的扣件制造商需要獲得鐵科院鐵建所的技術(shù)授權(quán)，并按照其授權(quán)的設(shè)計(jì)圖紙及技術(shù)條件進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)品才能取得CRCC認(rèn)證并參與高鐵和重載鐵路扣件產(chǎn)品的投招標(biāo)。

而目前，鐵科院集團(tuán)鐵建所授權(quán)對象包括翼辰實(shí)業(yè)、鐵科軌道、安徽巢湖、晉億實(shí)業(yè)、中鐵隆昌和中原利達(dá)六家企業(yè)。

翼辰實(shí)業(yè)稱，如果未來其產(chǎn)品發(fā)生重大質(zhì)量事故等問題，導(dǎo)致鐵科院集團(tuán)鐵建所的技術(shù)許可到期后無法續(xù)期，將對其高鐵和重載鐵路扣件產(chǎn)品銷量產(chǎn)生重大不利影響，從而影響其盈利能力。

此外，翼辰實(shí)業(yè)還存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，2017年至2020年上半年，該公司向前五大客戶的銷售收入占總營收的比重超過七成。

翼辰實(shí)業(yè)在招股書稱，如果主要客戶的經(jīng)營情況出現(xiàn)不利波動(dòng)，會對其業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

翼辰實(shí)業(yè)向GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，近年來，前五大客戶的銷售占比持續(xù)下降，并且與第一大客戶國鐵集團(tuán)的合作，主要通過國鐵集團(tuán)下屬的多家公司獨(dú)立進(jìn)行，不存在嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的情況。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）