近日，廣東丸美生物技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“丸美股份”，證券代碼：603983）發(fā)布了2022年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，丸美股份2022年上半年?duì)I業(yè)收入8.17億元，同比下滑6.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.17億元， 同比大幅下滑38.11%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.01億元，同比大幅下滑36.57%。

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分品牌看：主品牌丸美營(yíng)業(yè)收入6.92億元，營(yíng)收占比84.88%，收入不達(dá)預(yù)期，同比下滑16.83%；PL戀火品牌營(yíng)業(yè)收入9855.36萬(wàn)元，營(yíng)收占比為12.08%，上半年收入已達(dá)到去年全年收入的150%。

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丸美股份對(duì)此解釋稱，主要是丸美品牌持續(xù)推進(jìn)線上轉(zhuǎn)型和渠道進(jìn)階，雖然收入不達(dá)預(yù)期，但上半年較好地進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的梳理和銷(xiāo)售機(jī)制的優(yōu)化，對(duì)品牌和新品分階段進(jìn)行種草和心智強(qiáng)化，為下半年銷(xiāo)售打下基礎(chǔ)；PL戀火保持較好的運(yùn)營(yíng)節(jié)奏，通過(guò)SKU的豐富和銷(xiāo)售渠道的拓展，在彩妝市場(chǎng)白熱化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下實(shí)現(xiàn)突圍，較好地完成了既定目標(biāo)。

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新冠疫情期間，化妝品消費(fèi)受到一定程度的抑制，線下分銷(xiāo)及零售商的正常經(jīng)營(yíng)受到影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2022年1-6月社會(huì)消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)，上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額210432億元，同比下降0.7%。按零售業(yè)態(tài)分，上半年，限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、專業(yè)店零售額同比分別增長(zhǎng)4.2%、4.7%、2.8%，百貨店、專賣(mài)店分別下降8.4%、4.1%。其中，化妝品零售總額為1905億元，同比下滑2.5%。參考該數(shù)據(jù)，丸美股份明顯跑輸市場(chǎng)。

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報(bào)告還顯示，丸美股份銷(xiāo)售費(fèi)用3.6億元，同比增加14.3%，管理費(fèi)用5175.8 萬(wàn)元，同比增加22.54%。丸美股份稱，主要原因是本期新增控股子公司及業(yè)務(wù)發(fā)展，職能部門(mén)人員增加導(dǎo)致職工薪酬、辦公費(fèi)用有所增加。

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值得關(guān)注的是，丸美股份越來(lái)越不自信，很多數(shù)據(jù)都不再披露。比如線上線下銷(xiāo)售情況、春紀(jì)品牌營(yíng)收情況等。

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這是丸美股份第一次沒(méi)有在半年報(bào)中披露“主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品、分地區(qū)情況”和線上線下銷(xiāo)售的情況，在清揚(yáng)君看來(lái)，丸美股份不披露數(shù)據(jù)，粗心的原因也有，但不大。主要原因或是營(yíng)收下降太嚴(yán)重。

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其實(shí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)講很正常，不過(guò)清揚(yáng)君查閱日化行業(yè)上市公司財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，越是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，或者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)有信心的公司，多數(shù)會(huì)披露更多公司數(shù)據(jù)。相反，如企業(yè)經(jīng)營(yíng)不好，或者對(duì)未來(lái)信心不足的公司，往往格式化披露相關(guān)信息，而且對(duì)比往年報(bào)告，很多介紹、規(guī)劃幾乎差別不大。

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目前，丸美股份采用線下經(jīng)銷(xiāo)為主、線上直營(yíng)與經(jīng)銷(xiāo)并行的銷(xiāo)售模式，建立了覆蓋線下日化專營(yíng)店、百貨商場(chǎng)專柜、美容院，及線上平臺(tái)電商（天貓、京東、唯品會(huì)等）、內(nèi)容電商（抖音、快手、小紅書(shū)等）等多種渠道的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。受疫情影響，丸美股份線下的日化專營(yíng)店、百貨商場(chǎng)專柜和美容院可能會(huì)大概率營(yíng)收下滑，而線上，對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格較高的丸美產(chǎn)品挑戰(zhàn)較大。一方面是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，另一方面是電商機(jī)制加速品牌競(jìng)爭(zhēng)，丸美股份保持高毛利不易。丸美股份保持高毛利，主要是通過(guò)封閉市場(chǎng)的美容院和不斷推出價(jià)格更高的產(chǎn)品。但隨著疫情攪擾經(jīng)營(yíng)環(huán)境，消費(fèi)低迷致?tīng)I(yíng)收承壓，丸美股份的高毛利能持續(xù)多久，還有待觀察。