相對(duì)于以前“大型企業(yè)走出去”的國(guó)家戰(zhàn)略，或者一些大量現(xiàn)金買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的方式，這一輪新興企業(yè)的出海，是從產(chǎn)品、到技術(shù)、到品牌、到供應(yīng)鏈生態(tài)全方位的出海。 比亞迪、拼多多、TikTok、SHEIN、雪王、海底撈等等明星品牌，都在海外干出了一片天地。 這背后離不開(kāi)在國(guó)內(nèi)高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)中卷出來(lái)的內(nèi)功，就好比能在中國(guó)全運(yùn)會(huì)乒乓球、跳水等項(xiàng)目中里拔得頭籌的選手，到了世界大賽就是冠軍。 這輪出海熱潮有四個(gè)深刻的時(shí)代背景： 1. 中國(guó)企業(yè)自身的資源整合能力提升； 2. 中國(guó)社會(huì)更加深刻地融入了國(guó)際化； 3. 后疫情時(shí)代通脹肆虐后的消費(fèi)降級(jí)； 4. 中美貿(mào)易摩擦大環(huán)境下國(guó)際化退潮。 中國(guó)的超大規(guī)模性在完成自我整合之后，利用其勞動(dòng)力和土地成本承接了西方進(jìn)入創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代后轉(zhuǎn)出的制造業(yè)，而中國(guó)市場(chǎng)在經(jīng)歷消化吸收外包生產(chǎn)的20年后，在全球市場(chǎng)考驗(yàn)下，終于將彈性和效率統(tǒng)一。中國(guó)擁有全球最大的國(guó)內(nèi)統(tǒng)一市場(chǎng)，以及全球最完備、分工最細(xì)的供應(yīng)鏈體系。其規(guī)?；⒓s化和靈活性程度都是獨(dú)步天下。 而今，

利用這套體系培養(yǎng)起來(lái)的中國(guó)企業(yè)走出去已經(jīng)成為了必然。

正如內(nèi)卷的字面含義，封閉空間已經(jīng)無(wú)法承載中國(guó)的這套打法與能力，只有積極走出國(guó)門(mén)，才能獲得更大的市場(chǎng)、更高的利潤(rùn)，同時(shí)也可以完成中國(guó)企業(yè)的自我升級(jí)。

把資源整合、打通全供應(yīng)鏈的能力復(fù)制到海外市場(chǎng)，結(jié)合中國(guó)獨(dú)有高效大規(guī)模與靈活性，是中國(guó)企業(yè)出海最大的機(jī)會(huì)所在。

SHEIN就可以用優(yōu)衣庫(kù)、ZARA的打法與珠三角的大量“作坊式工廠”相結(jié)合，通過(guò)數(shù)字化整合就可以做到兼顧規(guī)模性和靈活性。拼多多出海的背后，則是依托于國(guó)內(nèi)大量的白牌工廠，在前端整合供應(yīng)鏈，在后端做好跨境電商平臺(tái)的相關(guān)服務(wù)，最終形成杠桿效應(yīng)。 風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能類，也都是在這樣的背景下，依托中國(guó)制造，達(dá)到其產(chǎn)品的快速迭代和快速量產(chǎn)，提高了資金的周轉(zhuǎn)速度，最終在利潤(rùn)微薄的情況下，硬是卷出了上萬(wàn)億的海外市場(chǎng)。

一、雙向奔赴

賣(mài)鏟子成了門(mén)好生意。

出海空間雖大，但也并不容易。否則就不會(huì)有那么多折戟沉沙的故事了。 企業(yè)需要做大量的市場(chǎng)調(diào)研工作，目標(biāo)市場(chǎng)的法律法規(guī)、人力資源整合、財(cái)務(wù)構(gòu)架搭建、稅務(wù)籌劃等等方面，都是需要全面了解的地方。這個(gè)過(guò)程中還要完成組織的升級(jí)、文化的融入以及物流供應(yīng)鏈的搭建，出海后還要將不同資源平臺(tái)與公司自身供應(yīng)鏈匹配……一系列工作完成之后，才可能形成出海作戰(zhàn)的能力。 此前的出海潮流中，基本都是由海外巨頭搭橋拉線，完成最后的資源整合，這個(gè)過(guò)程中有非常成功的如吉利收購(gòu)沃爾沃——收購(gòu)幫助吉利完成了從內(nèi)到外的升級(jí)，當(dāng)然也有其他花費(fèi)重金最終買(mǎi)回個(gè)“破爛”的慘痛經(jīng)歷。 而這一輪出海浪潮中，我們看到大量的相關(guān)服務(wù)公司都是華人背景。ToB的企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)在這一輪出海浪潮中尤為亮眼，這些“工具業(yè)務(wù)”依托于早年積累和大量具有海外背景的華人人力資源，形成了一整套的出海服務(wù)生態(tài)。 自2000年后，中國(guó)對(duì)外交往的人員和生活在海外的華人華僑越來(lái)越多。同時(shí)，華人華僑在各國(guó)的影響力也越來(lái)越大，在墨爾本、東京、多倫多、紐約等地，任一個(gè)有點(diǎn)規(guī)模的海外城市，都有當(dāng)?shù)氐娜A人商圈，會(huì)計(jì)、法律、稅籌、物流等等方面都可以找到優(yōu)秀靠譜的華人來(lái)幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)接，線上平臺(tái)更是將溝通成本基本拉平到與國(guó)內(nèi)相同。 當(dāng)人人都能看到遍地黃金時(shí)，賣(mài)鏟子自然就成了門(mén)好生意。

龐大的海外華人社區(qū)，不僅僅提供出海企業(yè)供給端的支持，更是在消費(fèi)端熱烈捧場(chǎng)。

每每有新的國(guó)內(nèi)品牌出海開(kāi)店，第一波消費(fèi)都是在地的華人以及留學(xué)生群體，要知道這個(gè)龐大群體的消費(fèi)能力在海外消費(fèi)市場(chǎng)中也是名列前茅的，可以很好幫助出海企業(yè)站住第一步。同時(shí)，大量的中國(guó)企業(yè)恰逢其時(shí)的出海，也給了部分華人以更多工作機(jī)會(huì)——典型的雙向奔赴。

二、徹底改變

“地主家也沒(méi)余糧了”。

全球疫情雖然告一段落，但其影響還遠(yuǎn)未結(jié)束，并且深深改變了海外的市場(chǎng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是海外消費(fèi)者的兩部分改變：

第一，接受電子商務(wù)，第二，需求更徹底的變化。

如同中國(guó)大陸市場(chǎng)在03年非典之后完成的對(duì)電子商務(wù)的全民認(rèn)知，海外市場(chǎng)還是慢了好幾個(gè)節(jié)拍，但隨著疫情期間的封禁等情況，越來(lái)越多的海外大眾消費(fèi)者開(kāi)始接觸電子商務(wù)，包括美國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)，僅僅用了一年多的時(shí)間，就完成了過(guò)去十幾年才能達(dá)到的電商滲透率積累。 另外疫情導(dǎo)致的居家辦公，讓大量的海外企業(yè)將采購(gòu)、經(jīng)銷(xiāo)等環(huán)節(jié)也都轉(zhuǎn)移到了線上進(jìn)行，進(jìn)而導(dǎo)致大量的海外零售商、批發(fā)商、經(jīng)銷(xiāo)商、品牌商都開(kāi)始通過(guò)線上重新搭建自己的供應(yīng)鏈體系。這是一個(gè)極大的契機(jī)：

市場(chǎng)大了，機(jī)會(huì)就多了，中國(guó)電商出海的優(yōu)勢(shì)就更強(qiáng)了。

另一個(gè)改變就是海外消費(fèi)者的需求變化。 這兩年海外生活最重要的體驗(yàn)就是通脹，金融圈最熱的詞是加息。相對(duì)于08年次貸危機(jī)救市的不同，這輪全球救市大放水，不僅僅落實(shí)在貨幣政策中，更是直接采取財(cái)政政策放水，說(shuō)得直接點(diǎn)，就是政府直接把錢(qián)發(fā)給老百姓手中，幾萬(wàn)億的資金以現(xiàn)金補(bǔ)貼的形式發(fā)放給“低收入人群”和小企業(yè)。這就造成了一個(gè)奇觀——疫情期間，西方世界的普通民眾的收入不僅沒(méi)有下降，反而大幅上升。 消費(fèi)需求大漲的同時(shí)，而社會(huì)供給卻因?yàn)橐咔榈纫蛩責(zé)o法及時(shí)跟上，通脹水平自然也是水漲船高。旺盛的需求推高了全球大宗商品的價(jià)格，全球性通脹就這么洶涌澎湃地?cái)U(kuò)散開(kāi)來(lái)。 直到2022年3月，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)現(xiàn)通脹已經(jīng)接近7~8%的高點(diǎn)，才開(kāi)啟加息。澳洲也是在大選之后匆忙開(kāi)啟極速加息的旅程（18個(gè)月將利率從0.1%極速提升至4.35%）。如此夸張的幅度，在同期別的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中竟然屬于保守狀態(tài)。

近年來(lái)澳大利亞利率變化

后疫情時(shí)代的暴力加息與縮表，和疫情期間的降息與發(fā)錢(qián)之間形成了巨大的政策鴻溝，埋葬了巨大的流動(dòng)性和低廉的生活成本。物價(jià)指數(shù)直線飆升，收入漲幅被通脹水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)，在房貸、車(chē)貸利息上的開(kāi)支直接翻倍，政府社會(huì)福利開(kāi)支大幅縮減……一句話“地主家也沒(méi)余糧了”。 如今，大量的中產(chǎn)家庭開(kāi)始追求低價(jià)高質(zhì)的產(chǎn)品。

而中國(guó)產(chǎn)品一直都是低價(jià)高質(zhì)的代名詞，大量的平替產(chǎn)品生逢其時(shí)，絕對(duì)是中國(guó)企業(yè)出海的好時(shí)機(jī)。

三、搶灘登陸

兩個(gè)橋頭堡。

自2018年起的中美貿(mào)易摩擦，大大改變了世界貿(mào)易格局。美國(guó)不僅僅在高科技領(lǐng)域采取“小院高墻”策略，也在實(shí)體經(jīng)濟(jì)端通過(guò)自身的影響力，在一眾鐵桿盟友中構(gòu)建起一道道包括關(guān)稅壁壘在內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)之墻。 在供應(yīng)鏈管理中，美國(guó)提出“中國(guó)+1”的策略。而這些措施迫使中國(guó)的許多企業(yè)被迫出海來(lái)規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。

東南亞和墨西哥分別成為此類企業(yè)出海的橋頭堡。

套用孫正義的時(shí)光機(jī)理論，越南似乎就是20年前的中國(guó)，在資本管控等方面更是被大吹特吹。但現(xiàn)實(shí)是越南的土地價(jià)格與自己的發(fā)展程度完全不匹配，說(shuō)是在泡沫化的邊緣也不為過(guò)。 另外相比中國(guó)，越南實(shí)在太過(guò)狹小，工業(yè)原材料大量依賴中國(guó)進(jìn)口。企業(yè)出海越南主要是依托于中國(guó)供應(yīng)鏈的溢出效應(yīng)，和歐美市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)原產(chǎn)地特別關(guān)稅。轉(zhuǎn)口貿(mào)易已經(jīng)越來(lái)越不被越南政府認(rèn)可，大量的加工制造企業(yè)出海越南，只是為了規(guī)避歐美市場(chǎng)針對(duì)中國(guó)原產(chǎn)地加征的特別關(guān)稅。 制造業(yè)方面，越南制造用上全套的中國(guó)設(shè)備和管理，性價(jià)比其實(shí)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)并沒(méi)有太大差距，但越南沒(méi)有配套的原材料加工市場(chǎng)，規(guī)模完全和中國(guó)不在一個(gè)量級(jí)上。中國(guó)光伏企業(yè)在東南亞地區(qū)出海的過(guò)程中，這一點(diǎn)體現(xiàn)得非常充分。 從積極的一面看，

總的來(lái)說(shuō)東南亞的勞動(dòng)力和土地成本低，適合發(fā)展制造業(yè)，GDP增速快，消費(fèi)群體處在消費(fèi)升級(jí)的節(jié)點(diǎn)，本地市場(chǎng)潛力不小。

以當(dāng)?shù)貫樘?，可以將生意擴(kuò)展到北美、歐盟地區(qū)。東南亞地區(qū)最成功的國(guó)家新加坡，更可以成為中國(guó)出海企業(yè)的高端人力資源庫(kù)，以及金融、科技、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的中心。 在民間資本積極開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)的同時(shí)，國(guó)字號(hào)背景也在深耕當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。諸如雅萬(wàn)高鐵等標(biāo)志性項(xiàng)目的落地，都會(huì)極大拓展中國(guó)制造與中國(guó)品牌的公信力，讓出海的中國(guó)企業(yè)更有信心去面對(duì)處理復(fù)雜的外部生態(tài)。 第二個(gè)橋頭堡就是墨西哥。 出海墨西哥的初始階段，也是以零售貿(mào)易為主，但隨著中國(guó)工業(yè)實(shí)力的提升，順其自然地復(fù)制了當(dāng)年日本企業(yè)為規(guī)避貿(mào)易壁壘轉(zhuǎn)戰(zhàn)墨西哥的基本操作，以享受《美墨加協(xié)議》下的關(guān)稅優(yōu)惠。美國(guó)在2021年公布的《美國(guó)供應(yīng)鏈行政令》中更是鼓勵(lì)美國(guó)企業(yè)將業(yè)務(wù)外包給鄰近地區(qū)，馬斯克就曾不止一次地希望特斯拉在中國(guó)的配套公司去墨西哥建廠。 福耀玻璃這類運(yùn)輸成本比重高的公司更是將工廠直接建在美國(guó)，利用能源、土地、運(yùn)輸?shù)葍?yōu)勢(shì)來(lái)抵充人力資源上的成本，發(fā)展越來(lái)越好，目前在北美地區(qū)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)25%，其產(chǎn)品一直處在供不應(yīng)求的狀態(tài)。

四、步步險(xiǎn)灘

一些客觀存在的問(wèn)題帶了出去。

如今東南亞、南美、非洲等新興市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施日趨走向完善，而且移動(dòng)終端也基本完成了普及，當(dāng)?shù)匾苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，時(shí)光機(jī)理論又可以在這些市場(chǎng)重現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶井噴、產(chǎn)品下沉的一幕。

而中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)產(chǎn)品更新速度快，注重用戶體驗(yàn)與社群建設(shè)的打法，必然開(kāi)拓出一個(gè)巨大且確定性高的藍(lán)海市場(chǎng)。

米哈游、IGG、三七互娛等一眾互聯(lián)網(wǎng)公司快速占領(lǐng)市場(chǎng)就是最好的例證。 在大量企業(yè)出海成功的同時(shí)，更要看到出海并非一帆風(fēng)順，尤其是在地緣政治影響越來(lái)越嚴(yán)重的當(dāng)下，更可以說(shuō)是步步險(xiǎn)灘。沿用國(guó)內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也將一些客觀存在的問(wèn)題帶了出去，如流量亂象、加班文化、忽視創(chuàng)新與品牌建設(shè)，不重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等等。 這些雷有的已經(jīng)爆了——如亞馬遜大規(guī)模封號(hào)事件造成超千億的損失，印尼封殺直播帶貨，歐盟對(duì)于中國(guó)出口電動(dòng)車(chē)的補(bǔ)貼政策進(jìn)行調(diào)查等等，而有些則會(huì)在未來(lái)幾十年內(nèi)長(zhǎng)期挑戰(zhàn)中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。 另外值得警惕的一件事是，這幾年國(guó)內(nèi)輿論太過(guò)重視越南，又太過(guò)輕視印度。一提印度大家往往想到就是三件套“沒(méi)有秦始皇、沒(méi)有土地改革、沒(méi)有工業(yè)化”，甚至有人說(shuō)印度社會(huì)還處在前現(xiàn)代化狀態(tài)。 但實(shí)際情況是，

印度在過(guò)去幾年因?yàn)榈鼐壵渭t利備受全球資本追捧。

目前在鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)支柱行業(yè)產(chǎn)能中成為僅次于中國(guó)的世界第二的存在，汽車(chē)產(chǎn)能世界第三，智能手機(jī)產(chǎn)量世界第二——果鏈轉(zhuǎn)移到印度的影響已經(jīng)是門(mén)顯學(xué)了。 僅次于中國(guó)制造的超大規(guī)模，疊加高附加價(jià)值行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，再加上在國(guó)際高端人力資源中的儲(chǔ)備，

可以看出印度有潛力發(fā)育出中國(guó)一樣的全產(chǎn)業(yè)鏈。

印度GDP將在9年內(nèi)翻一番，預(yù)計(jì)在2030年左右，印度將超過(guò)德國(guó)和日本，成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體。與此同時(shí)，其中產(chǎn)階級(jí)也預(yù)計(jì)將達(dá)到8億人，從而形成一個(gè)巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。 印度制造能力+本地消費(fèi)優(yōu)化+西方市場(chǎng)遠(yuǎn)景，已初見(jiàn)端倪。 這輪印度的紅利期過(guò)程里，中國(guó)企業(yè)在印度市場(chǎng)異常艱難，“小米被搶”的故事時(shí)有發(fā)生，乃至引起公憤。一個(gè)不太友好但是國(guó)力迅速上升，并且將中國(guó)列為頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的印度，將會(huì)是從官方到商界未來(lái)幾十年始終要面臨的問(wèn)題。

五、寫(xiě)在最后

中國(guó)企業(yè)在這輪出海潮中，還有太多的優(yōu)勢(shì)可以發(fā)掘，太多的短板可以填補(bǔ)。 中國(guó)企業(yè)、商品更多仍然依托于自身的資源稟賦，將品牌和資本力量集中在消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，這其實(shí)是中國(guó)企業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。強(qiáng)如TEMU和SHEIN，也只是在強(qiáng)化中國(guó)制造的基本盤(pán)。 而那些大額、昂貴、更需要消費(fèi)者信任的“大件商品”，仍然有不小的提升空間，就像剛剛開(kāi)始的汽車(chē)出口浪潮，正在逐漸扭轉(zhuǎn)低端形象的家電、手機(jī)、電腦，未來(lái)可能會(huì)大規(guī)模向外輸出的芯片、面板等等。 這些高價(jià)商品背后有千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)，這些或大或小的制造業(yè)單元，支撐著中國(guó)品牌、中國(guó)制造在全球的繁榮，這其中的財(cái)富機(jī)遇不計(jì)其數(shù)。 有人說(shuō)內(nèi)卷是一種不允許失敗，也不允許退出的競(jìng)爭(zhēng)，但真實(shí)的出路其實(shí)已經(jīng)被一波又一波的中國(guó)企業(yè)趟了出來(lái)——

通過(guò)走出去完成更加徹底的自我進(jìn)化，真正戰(zhàn)勝內(nèi)卷。

像極了那句“除了勝利，我們已無(wú)路可走”。

拼多多的AB面：A面Temu出海，B面服務(wù)升級(jí)

又是一年財(cái)報(bào)季，不少企業(yè)紛紛發(fā)布了自己的三季報(bào)，要說(shuō)最大的驚喜，無(wú)疑是拼多多。 今年的三季報(bào)發(fā)完，可以說(shuō)是見(jiàn)證了歷史：市值1850億美金，直逼阿里1950億美金。 具體數(shù)據(jù)來(lái)看：拼多多集團(tuán)今年第三季度收入為688.4億元，同比增長(zhǎng) 93.9%，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為155.371億元，同比增長(zhǎng)47%；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為170.271億元，同比增長(zhǎng)37%。 透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，本文將重點(diǎn)從以下兩方面分析拼多多三季報(bào)炸裂的原因： 一：Temu?：拼多多三季報(bào)的“棋眼”。 二：質(zhì)價(jià)比時(shí)代，站在C位的為啥是拼多多？ Temu ：拼多多三季報(bào)的“棋眼”

前兩年，拼多多一度被部分投資者當(dāng)做價(jià)值股，因?yàn)閲?guó)內(nèi)電商格局穩(wěn)固，即便是蠶食，也難以取得突飛猛進(jìn)的業(yè)績(jī)，一定程度上，拼多多也符合價(jià)值股的邏輯：具有較穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)模式和現(xiàn)金流，能夠穩(wěn)健地產(chǎn)生利潤(rùn)。江湖地位上，在電商圈，拼多多也是舉足輕重的一極。 而到了這一、兩年，尤其是這次的三季報(bào)，拼多多更是直接起飛，價(jià)值股的同時(shí)兼?zhèn)涑砷L(zhǎng)股屬性，業(yè)績(jī)很好的同時(shí)，發(fā)展速度又是開(kāi)掛般的存在。 看拼多多的三季度財(cái)報(bào)，一度讓我懵逼，因?yàn)闆](méi)有找到合適的對(duì)標(biāo)物——基本盤(pán)穩(wěn)中有進(jìn)的同時(shí)，依然具備高成長(zhǎng)性。第一曲線穩(wěn)中有進(jìn)的同時(shí)，第二曲線又勢(shì)如破竹的企業(yè)，少之又少。 而這個(gè)第二曲線就是Temu（多多跨境）。這次財(cái)報(bào)后股價(jià)大漲，Temu的價(jià)值越來(lái)越受到資本市場(chǎng)的關(guān)注。 傭金方面，二季度144億，到三季度為292億，單季翻倍的傭金收入證明了Temu的發(fā)展勢(shì)頭。具體數(shù)據(jù)來(lái)看，截至三季度末，多多跨境已深入廣東、浙江、山東、安徽等地的百余個(gè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)制造產(chǎn)品進(jìn)入了北美、澳洲、歐洲、亞洲等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。目前，多多跨境每天出口包裹量超過(guò)40萬(wàn)個(gè)，日均貨重達(dá)600噸左右，其中一半以上發(fā)往美國(guó)市場(chǎng)。在美國(guó)市場(chǎng)，上線SKU數(shù)已有200多萬(wàn)個(gè)品種，預(yù)計(jì)今年內(nèi)能達(dá)400萬(wàn)個(gè)品類。 為了搞懂Temu的快速崛起的秘訣，私下，我跟幾個(gè)做跨境電商的朋友聊了聊，總結(jié)了以下三點(diǎn)： 1 拼多多的后發(fā)制勝基因。

拼多多這家公司很神奇——敢為天下慢。電商不是最早的，甚至說(shuō)是很慢了，阿里、京東早已成為了行業(yè)霸主，拼多多才出生。 有趣的是甫一問(wèn)世，便能光速崛起，還沒(méi)等對(duì)手反應(yīng)過(guò)來(lái)，還沒(méi)搞懂拼多多是個(gè)啥，而拼多多早就已搶占了制高點(diǎn)——用戶。 作為科技行業(yè)的觀察者，拼多多是家有趣的研究對(duì)象，因?yàn)樗肋h(yuǎn)讓你意想不到，總能出其不意，尤其是對(duì)待新業(yè)務(wù)，極其低調(diào)，不經(jīng)常關(guān)注科技圈的人，甚至都不知道拼多多的很多業(yè)務(wù)，一旦等你發(fā)現(xiàn)了，忍不住就是一句：我X，這條線都這么牛X了。 多多買(mǎi)菜、多多視頻，還有今天的Temu，概莫如外。 慢意味著，拼多多永遠(yuǎn)是改良派，甚至是顛覆派，把交易中的短板、消費(fèi)者的痛點(diǎn)，能解決的全解決，然后讓消費(fèi)者爽，讓消費(fèi)者樂(lè)此不疲的復(fù)購(gòu)。 2 模式創(chuàng)新——“全托管”、“柔性供應(yīng)”。

具體到這次的跨境業(yè)務(wù)上，拼多多依舊發(fā)力很晚——去年9月份才上線，還是主打一個(gè)，哪里讓交易不爽解決哪里的原則。 跨境電商幾十年了，為啥很多企業(yè)都是龜速前行，因?yàn)閷?duì)于賣(mài)家太不友好了，跨境電商的門(mén)檻比國(guó)內(nèi)外高多了，如產(chǎn)品規(guī)格，質(zhì)量控制，物流配送，報(bào)關(guān)證件，海關(guān)監(jiān)管等相關(guān)問(wèn)題?？缇畴娚绦枰私猱?dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)和市場(chǎng)需求，這需要一定的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。 而Temu主打一個(gè)“全托管”，所謂“全托管”，主要是指將核價(jià)、運(yùn)營(yíng)、物流、售后等環(huán)節(jié)交由平臺(tái)處理，商家只負(fù)責(zé)供貨的一種業(yè)務(wù)模式。但不同的平臺(tái)，在定價(jià)等具體策略運(yùn)營(yíng)和價(jià)格博弈方面稍有差異。 堪稱保姆式創(chuàng)業(yè)，商家就好好做產(chǎn)品供給，把產(chǎn)品價(jià)格、品質(zhì)做到極致，剩下的統(tǒng)統(tǒng)交給Temu，讓商家實(shí)現(xiàn)“簡(jiǎn)單出海”，大大降低了跨境電商的運(yùn)營(yíng)門(mén)檻。對(duì)于平臺(tái)而言，從賣(mài)家手中接管運(yùn)營(yíng)，規(guī)避了跨境的空包、假貨問(wèn)題，還可以整合不同商品包裹，大幅降低了物流成本。 3 拼多多最懂中國(guó)、最懂人性。

我記得小學(xué)地理課，第一節(jié)課，老師就講，中國(guó)幅員遼闊，地大物博。中國(guó)最不缺的就是好商品，只有民族的，才是世界的，越是民族的，越是世界的。世界是平臺(tái)，是一個(gè)整體，越是能反應(yīng)各個(gè)國(guó)家的文化瑰寶、民族特色，越應(yīng)該拿到世界舞臺(tái)，也必然能夠拿到世界的舞臺(tái)，受到大家的喜歡。 Temu打通了中國(guó)好產(chǎn)品與世界舞臺(tái)的“任督二脈”。 拼多多能崛起，靠的就是供應(yīng)鏈能力，挖掘白牌商品，深耕到農(nóng)業(yè)。比如，云南蒙自藍(lán)莓、嘉華玫瑰鮮花餅、山東乳山生蠔、山東櫻桃、新疆小白杏、西瓜、佳沛奇異果等等等等，這些商品，我之前壓根就不知道，都是在拼多多買(mǎi)的，好吃不貴，兩個(gè)字就是真香。 一度被評(píng)為腿上有泥的電商平臺(tái)，做電商就是要接地氣，越接地氣，才能把供應(yīng)鏈的顆粒度做細(xì)，才能挖掘出更好的商品。 讀懂中國(guó)，背靠中國(guó)，拼多多的供應(yīng)鏈能力，讓Temu一開(kāi)始就站在巨人的肩膀上。在國(guó)外也能大殺四方，靠的是讀懂人性，全球的消費(fèi)者喜好有差異，但是好貨、便宜的需求是相同的。 概括來(lái)講：Temu目前兵鋒正盛，已經(jīng)跑通了從1到10，且未來(lái)成長(zhǎng)空間很大,拼多多的成功在前，Temu 有望成為下一個(gè)拼多多的體量，而且速度很快。三季報(bào)之后，資本市場(chǎng)市值大漲，看似驚喜、意料之中，實(shí)則情理之中。 質(zhì)價(jià)比時(shí)代，站在C位的為啥是拼多多？

如果說(shuō)，Temu的異軍突起，是拼多多三季報(bào)炸裂的“棋眼”，那么拼多多的服務(wù)升級(jí)，則決定著這盤(pán)棋局的基本面。 拼多多完成了升級(jí)，實(shí)現(xiàn)從買(mǎi)便宜到拼多多，到在乎品質(zhì)，同時(shí)又想低價(jià)的群體到拼多多。 背后是群體認(rèn)知符號(hào)的變遷：從圖便宜的群體選擇拼多多到在乎質(zhì)價(jià)比的群體選擇拼多多。 正如執(zhí)行董事兼聯(lián)席CEO趙佳臻在電話會(huì)上表示的那樣，好的用戶心智是拼多多最寶貴的資產(chǎn)。 拼多多完成了段位升級(jí)，也是電商的終極模式：便宜好貨，好貨便宜。 人群上的躍遷，定位上的進(jìn)化，帶來(lái)的是資本市場(chǎng)估值的不同，市值上漲，是對(duì)成績(jī)單的一份認(rèn)可，是遲來(lái)的饋贈(zèng)。 具體來(lái)講： 1 消費(fèi)升級(jí)的需求仍在，拼多多承接住了。

很多人說(shuō)拼多多的崛起全靠消費(fèi)降級(jí)，這么說(shuō)有一定道理，但是絕對(duì)不全面。 消費(fèi)者沒(méi)錢(qián)嗎？你看今年，旅游平臺(tái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，也很炸裂。消費(fèi)者的消費(fèi)意愿一直都在，品質(zhì)生活的訴求一直沒(méi)變，變的是，消費(fèi)者更理性，更在乎這個(gè)錢(qián)花的是否值得。 不是老百姓沒(méi)錢(qián)了，而是大家更愿意把錢(qián)花在“質(zhì)價(jià)比”最高的商品上。消費(fèi)者不是不愛(ài)消費(fèi)了，而是要求更高了。這個(gè)要求可能表現(xiàn)為對(duì)商品功能和價(jià)格有更極致的追求；也可能是對(duì)履約能力或購(gòu)物體驗(yàn)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)。消費(fèi)者看中的并不只是品牌或價(jià)格或服務(wù)這些單一指標(biāo)，而是整合價(jià)格優(yōu)勢(shì)、供給能力、服務(wù)保障、履約配送等維度的綜合體驗(yàn)。 為什么拼多多能承接住：不斷打磨品質(zhì)，不斷深耕供應(yīng)鏈，把價(jià)格降低。 2 百億補(bǔ)貼界的“節(jié)奏大師”。

拼多多節(jié)奏把握的很好：百億補(bǔ)貼打造超級(jí)入口，這部分人來(lái)了之后，做好服務(wù)升級(jí)，滿足訴求。同時(shí)這部分群體，又進(jìn)一步的消費(fèi)，提升拼多多的成績(jī)，相輔相成。 為啥都在學(xué)百億補(bǔ)貼，拼多多做的最好，因?yàn)槠炊喽嗍墙M合拳，從拉新到留存完成了閉環(huán)，顆粒度肢解的很細(xì)，又通過(guò)好服務(wù)，留住用戶，不斷產(chǎn)生復(fù)利效應(yīng)，也才有了今天拼多多炸裂的三季報(bào)。而且，這個(gè)雪球還在不斷的滾，更多人進(jìn)到拼多多，拼多多消費(fèi)升級(jí)，滿足這部分群體，來(lái)了就不想走，然后成為忠實(shí)擁躉。 這個(gè)事，我很有發(fā)言權(quán)：我第一次在拼多多購(gòu)物是在20年，當(dāng)時(shí)通過(guò)百億補(bǔ)貼買(mǎi)了個(gè)蘋(píng)果手機(jī)，比其他平臺(tái)便宜了小一千塊錢(qián)，不需要領(lǐng)劵，不需要等待，直接買(mǎi)就行了。后面不斷嘗試，買(mǎi)點(diǎn)衛(wèi)生紙、買(mǎi)點(diǎn)垃圾袋，感覺(jué)都還行，后面買(mǎi)水果，買(mǎi)蔬菜....直到今天，基本上就是首選拼多多，比價(jià)都懶得比了，直播購(gòu)物也很少買(mǎi)，因?yàn)?，我覺(jué)得拼多多就足夠了，退貨也方便，足夠快，足夠省心，連運(yùn)費(fèi)都不用出，而且還是上門(mén)收件..... 為什么拼多多能做好質(zhì)價(jià)比？本質(zhì)上是深耕供應(yīng)鏈的饋贈(zèng)。 1 深耕源頭好貨，白牌商品。 你要關(guān)注拼多多這家公司足夠久的話，馬斯克所說(shuō)的第一性原理在拼多多的身上體會(huì)的極為明顯。 執(zhí)行董事兼聯(lián)席CEO趙佳臻在電話會(huì)上表示的那樣：拼多多應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的思路一直都十分清晰——不要看競(jìng)爭(zhēng)者在做什么，而要看消費(fèi)者需要什么。 拼多多是倒推模式，消費(fèi)者購(gòu)物的核心訴求是：便宜好貨。然后拼多多就圍繞這個(gè)一直深耕，找核心，抓主要矛盾，不扯虛頭巴腦的東西。 提及拼多多，標(biāo)簽是下沉市場(chǎng)，拼多多確實(shí)是靠這個(gè)發(fā)家的，但是研究拼多多久了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，下沉的不止是市場(chǎng)，還有供應(yīng)鏈，拼多多下沉到的是供應(yīng)鏈的末梢神經(jīng)，粘著泥巴的電商平臺(tái)，做的足夠細(xì)，才能對(duì)供應(yīng)鏈改革，用戶才能買(mǎi)到便宜好貨。 這背后也跟拼多多的企業(yè)文化一致——本分哲學(xué)：我是做電商的，我就把便宜好貨做到極致。你很難想像，一家市值1000多億美金的電商巨頭，居然沒(méi)有太多其他業(yè)務(wù)，拼多多目前的所有業(yè)務(wù)全部是圍繞電商展開(kāi)的，都是圍繞實(shí)現(xiàn)便宜好貨這個(gè)目標(biāo)去推進(jìn)的。 市值這么高的企業(yè)，又是做電商的，目前才一萬(wàn)多名員工，專注的背后是效率，是逆天的人效比。 2 技術(shù)創(chuàng)新。 三季度，拼多多繼續(xù)加碼科技投入，研發(fā)費(fèi)用再創(chuàng)新高，達(dá)28.5億元，同比增長(zhǎng)5.5%。拼多多深耕農(nóng)研也是打造供應(yīng)鏈“護(hù)城河”。從商業(yè)角度，這是視野長(zhǎng)遠(yuǎn)的必要投入，是平臺(tái)未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的保障。 模式創(chuàng)新+技術(shù)創(chuàng)新，兩撥迭代升級(jí)，讓拼多多不斷保持進(jìn)化。 寫(xiě)在最后： 整體來(lái)看復(fù)盤(pán)這次財(cái)報(bào)，算是見(jiàn)證了歷史，同時(shí)又算不上高潮，只能算是一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)： 一方面，跨境電商雖然發(fā)展極為迅猛，讓很多人驚掉了下巴，但才剛剛進(jìn)入佳境，未來(lái)還有很大的成長(zhǎng)空間； 另一方面，大本營(yíng)拼多多繼續(xù)升級(jí)，目前的人均客單價(jià)還有進(jìn)一步提升的空間。 當(dāng)然了，電商賽道非常卷，拼多多未來(lái)能否頂住壓力，持續(xù)增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)江湖團(tuán)隊(duì)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，我們且走且看，等年報(bào)出來(lái)了，再做進(jìn)一步的系統(tǒng)解讀。 免責(zé)聲明:本文基于公司法定披露內(nèi)容和已公開(kāi)的資料信息，展開(kāi)評(píng)論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時(shí)性。另：股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。文章不構(gòu)成投資建議，投資與否須自行甄別。