#老馬問答119期（2023-3-22）

提問：美國銀行出現(xiàn)風險，這是給中國儲戶敲了一下腦袋，提高了風險防范意識，那么證券公司會有哪些風險要考慮，普通股民在證券公司戶頭下的資產(chǎn)，除了股票漲跌之外，留在賬戶中未用的現(xiàn)金會有哪些風險？

回答：

• 整體風險不大，中國除了極少數(shù)區(qū)域性的信托，銀行可能存在風險
• 大的城市商業(yè)銀行基本都有政府信用擔保
• 中農(nóng)工建交及郵儲銀行這類六大行由國家信用擔保
• 股票賬戶中留現(xiàn)金是比較好的避險方式

提問：美國最近金融系統(tǒng)的問題，短期和長期美中匯率會怎么走，我同事說想在人民幣升值的時候換點美元，存美元定期，有5%的利息，這樣真的靠譜嗎？

回答：

• 美國定期5%的存款利息是真實的
• 每人每年有五萬美元的換匯額度，如果您認為這個利差對您個人有吸引力，是可以考慮換一部分美元額度存美元定期存款
• 最理想的狀況是人民幣升值的時候換美元，但問題在于，我們無法預(yù)判人民幣兌美元什么時候升值
• 短期來說，美國進入衰退周期，匯率最終的決定因素還在經(jīng)濟體的表現(xiàn)，目前認為年內(nèi)人民幣相對美元更強勢
• 長期來說，明年中美兩國可能出現(xiàn)同步復(fù)蘇

提問：旅游業(yè)是不是會強勁復(fù)蘇，相關(guān)股票是不是有大機會？旅游公司和機場那個機會更大？還會不會受疫情階段性影響？

回答：

• 旅游消費與日常消費不同，是非必需品，可選消費更受意料之外收入增長的影響
• 春節(jié)后旅游的強勁反彈屬于疫情三年，尤其是去年抑制住及被累積下來需求的反彈
• 世界那么大，我想去看看；錢包那么小，哪也去不了。??

提問：上海的房地產(chǎn)二手市場真的復(fù)蘇了嗎？龍頭房企有投資價值嗎？

回答：

• 目前數(shù)據(jù)看確實是復(fù)蘇了，但存疑，二手房的復(fù)蘇并沒有帶動一手房的復(fù)蘇，這個現(xiàn)在不僅僅在上海出現(xiàn)
• 二手房復(fù)蘇極有可能存在自買自賣的問題，將原先高貸款利率的房子賣出去，降低利率后再重新買回來
• 龍頭房企有投資價值，但目前市場對其判斷并不樂觀，未來主要看業(yè)績什么時候轉(zhuǎn)好，屆時將出現(xiàn)拐點

提問：可否展開講講醫(yī)美今年有無機會，及醫(yī)美是否也有周期？

回答：

• 醫(yī)美也屬于消費行業(yè)
• 消費行業(yè)中最值得投資的標的有以下幾種特質(zhì)：高頻、大額、成癮性
• 醫(yī)美不屬于高頻項目，但屬于大額項目，且具備成癮性，復(fù)購率極高，長期看一定會誕生類似于某白酒公司這樣的企業(yè)
• 當下最大的問題是估值仍舊偏高，可以關(guān)注競爭優(yōu)勢突出的企業(yè)，特別是做上游原材料的