繼特斯拉和蘋果宣布拆股之后，亞馬遜很可能是下一個這么做的公司。

考慮到亞馬遜股票的當(dāng)前價格，10：1的股票分割似乎是合理的。

雖然投資者知道股票拆分不會純粹從經(jīng)濟(jì)角度增加價值，但可以認(rèn)為它們確實為投資者提供了心理上的提振。

疫情被證實對亞馬遜而言是一股順風(fēng)，其業(yè)務(wù)繼續(xù)表現(xiàn)良好，AWS繼續(xù)快速增長。

繼特斯拉（TSLA）和蘋果（AAPL）等大牌公司高調(diào)宣布股票拆股之后，亞馬遜（AMZN）很可能成為下一家“拆股”的大公司，因為它的股價比拆股前特斯拉和蘋果的股價都要高得多。

拆股確實提供了一種心理上的提振

投資者知道，股票分拆不會增加額外的價值，因為兩者是等價的:

1股=10美元

10股=1美元

然而，有的投資者可以辯稱，股票分拆確實提供了一種心理上的提振，“更便宜”的股票更容易被散戶投資者購買。你只需要看看特斯拉和蘋果的股票圖表就可以支持這一觀點：

8月11日，特斯拉宣布以5：1分拆股票，當(dāng)日股價為1374美元。根據(jù)我們的計算，自分拆以來，特斯拉上漲了74%。

7月30日，蘋果公司宣布以4：1分拆股票，當(dāng)日股價為384美元。自宣布分拆以來，蘋果股價上漲了35%。

亞馬遜歷史上三次拆股

亞馬遜目前的股價為每股3478美元，有人可能會說，與特斯拉或蘋果相比，亞馬遜更需要分拆。畢竟，亞馬遜只拆分過三次股票，都是在上世紀(jì)90年代末:

* 1998年6月2日——2：1

* 1999年5月1日——3：1

* 1999年9月2日——2：1

令人驚訝的是，亞馬遜在2000年還沒有拆分過它的股票。結(jié)果，日平均交易量下降，而股價卻大幅上漲。

無論拆不拆股，亞馬遜良好的基本面不變

我們查看了亞馬遜過去的四個電話會議，據(jù)我們所知，還沒有關(guān)于分拆的討論。從蘋果股票拆分的影響中我們可以看出，雖然亞馬遜似乎是道指成分股的一個可靠選擇，但高價股可能會給道指帶來很多動蕩。如果其CEO杰夫?貝佐斯還想留在道瓊斯工業(yè)指數(shù)的話，他就必須把股票分成幾部分，以便把價格降至該指數(shù)更容易管理的水平。

當(dāng)然，我們認(rèn)為，無論股價分拆或不分拆，股票分拆都不應(yīng)該成為任何一家公司的投資主題，對亞馬遜來說尤其如此——投資這家公司贏得投資者信賴的基礎(chǔ)是基本面和財務(wù)表現(xiàn)。

亞馬遜最近的第二季度每股收益的亮點如下:

*與2019年第二季度的634億美元相比，第二季度的凈銷售額增長了40%，達(dá)到889億美元。

* TTM期間的營運(yùn)現(xiàn)金流量較前一年增加42%至512億元。

*第二季度的凈利潤為52億美元(每股10.30美元)，與19財年第二季度的凈利潤26億美元(每股5.22美元)相比，幾乎翻了一番。

*根據(jù)2020年6月30日5.17億股流通股計算，第二季度自由現(xiàn)金流躍升至38.5億美元(同比增長27.6%)，相當(dāng)于每股61.6美元。

第二季度亞馬遜的云計算業(yè)務(wù)（AWS）持續(xù)快速增長，并增加了一些新客戶，包括匯豐銀行(HSBC)、IHS Markit、f1賽車、德甲(Bundesliga，德國頂級足球聯(lián)賽)和Capella Space。

亞馬遜還在不斷適應(yīng)和創(chuàng)新?！陡２妓埂穲蟮婪Q，亞馬遜訂購了1800輛梅賽德斯-奔馳電動汽車，作為其到2040年實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的一部分。與此同時，美國全國廣播公司財經(jīng)頻道(CNBC)報道稱，亞馬遜已獲得美國聯(lián)邦航空管理局(FAA)的批準(zhǔn)，可以運(yùn)營旗下的Prime空中配送無人機(jī)。美國聯(lián)邦航空局表示，這項批準(zhǔn)將使亞馬遜有能力“安全、高效地向客戶遞送包裹?！?此前，“Wings”和UPS (UPS)的無人機(jī)投遞系統(tǒng)獲得了美國聯(lián)邦航空局的批準(zhǔn)。

亞馬遜需要不斷改進(jìn)和采納意見，因為沃爾瑪剛剛宣布了98美元/年的訂閱“Plus”服務(wù)，以與亞馬遜的Prime競爭。但Prime有一個顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢：這是一個有15年歷史的項目，擁有超過1.5億用戶，還有更多的好處——包括Prime視頻庫、亞馬遜新鮮食品配送，以及許多低價商品沒有最低配送要求。消費(fèi)者每年花119美元就能買到這些東西——只比沃爾瑪+多21美元。

結(jié)論

亞馬遜不斷發(fā)展，已經(jīng)成為疫情期間許多消費(fèi)者的重要供應(yīng)渠道。隨著越來越多的零售企業(yè)希望擴(kuò)大在線業(yè)務(wù)，亞馬遜在擴(kuò)大其零售市場業(yè)務(wù)和AWS云服務(wù)部門方面處于非常有利的地位。亞馬遜的Prime會員享受著可以說是最好的基礎(chǔ)設(shè)施，包括Prime航運(yùn)和擴(kuò)展的數(shù)字內(nèi)容。今年凈銷售額可能輕松增長30%，毛利率可能達(dá)到40%。

鑒于當(dāng)前的宏觀環(huán)境，在估值問題上，人們可以持兩種觀點。與特斯拉相比，亞馬遜似乎便宜；與蘋果相比，亞馬遜被高估了。無論如何，無論是否進(jìn)行股票分拆，亞馬遜都將在未來多年保持增長。但股票分拆可能會給股價帶來顯著提振——就像分拆聲明對特斯拉和蘋果的影響一樣，在分拆前后都是如此。

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