負(fù)利率這種做法其實(shí)主要還是各國為了應(yīng)對(duì)08年金融危機(jī)的影響，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的一種選擇。在08年之后的時(shí)間里，幾乎全世界所有國家的央行都采取了非常激進(jìn)的貨幣政策，大幅度降息。但當(dāng)時(shí)有些國家，比如說日本，他的利率基本上已經(jīng)接近0%了，因此沒有更大的下調(diào)空間。這種情況下，央行就想到了這種更加激進(jìn)的貨幣政策，也就是負(fù)利率。

比如在-1%的負(fù)利率環(huán)境下，家庭通常不會(huì)選擇儲(chǔ)蓄，而是會(huì)增加消費(fèi)和支出，家庭消費(fèi)的增加能夠?qū)σ粐?jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生一定的刺激作用。其次在負(fù)利率環(huán)境下，企業(yè)借貸非但沒有成本反而會(huì)有收益，那么他們就可能從銀行借更多的錢去進(jìn)行投資。企業(yè)的投資增加的話，一國的經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到一定的正向刺激作用。

但我們從日本負(fù)利率的狀況來看，由于負(fù)利率帶來的巨大的不確定性，人們不會(huì)增加消費(fèi)，反而會(huì)增加儲(chǔ)蓄，減少消費(fèi)。因?yàn)樗麄兌紩?huì)期望假以時(shí)日，相同的產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)更低，因此寧愿把錢放在銀行里耐心等待。

但不消費(fèi)，又會(huì)產(chǎn)生其他的一些負(fù)面影響，形成一系列惡性循環(huán)。所以在現(xiàn)實(shí)中，要想實(shí)現(xiàn)負(fù)利率的刺激作用，實(shí)質(zhì)上會(huì)遇到非常多的阻力，不是想理論上分析的那么通暢。