一、企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

增塑劑是世界產(chǎn)量和消費量最大的塑料助劑，占全球塑料助劑總產(chǎn)量的60%。隨著聚氯乙烯（PVC）在下游PVC醫(yī)療器械、兒童玩具、電線、電纜、地板、壁紙、汽車和包裝等方面的應(yīng)用不斷擴大，增塑劑的市場容量十分廣闊。IHS化學(xué)的研究報告顯示，未來幾年全球增塑劑需求的年均增速將達(dá)到3.9%，其中聚氯乙烯（PVC）占全球增塑劑消費量的80%-90%。亞洲將繼續(xù)成為全球增塑劑需求增速最快的地區(qū)，其中中國市場將起到主導(dǎo)作用。

2、行業(yè)集中度

我國增塑劑行業(yè)內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)眾多，市場化程度較高，產(chǎn)品仍以鄰苯類等傳統(tǒng)型增塑劑為主。從行業(yè)主要企業(yè)的增塑劑產(chǎn)量來看，浙江嘉澳環(huán)?？萍脊煞萦邢薰九旁谑孜唬a(chǎn)量達(dá)到12.51萬噸，市場份額為2.94%。增塑劑行業(yè)市場集中度較低，行業(yè)CR5僅為7.4%。

2021年中國增塑劑行業(yè)重點企業(yè)市場份額

資料來源：公開資料，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、重點企業(yè)基本情況對比

嘉澳環(huán)保是國內(nèi)最早研發(fā)、生產(chǎn)環(huán)保增塑劑的領(lǐng)軍企業(yè)之一，始終堅持以營銷服務(wù)一體化的理念開拓和維護(hù)市場；根據(jù)下游客戶不同需求自主研發(fā)出專用復(fù)合類環(huán)保增塑劑，滿足高性能產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)要求；嘉澳環(huán)保的環(huán)保增塑劑客戶近2000家，多數(shù)是合作多年的戰(zhàn)略合作伙伴。

正丹股份是一家特種精細(xì)化工領(lǐng)域的高科技企業(yè)，始終致力于為下游多領(lǐng)域客戶提供高品質(zhì)的高端環(huán)保新材料產(chǎn)品。經(jīng)過多年的技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)實踐，正丹股份在特種精細(xì)化學(xué)品和高端環(huán)保新材料領(lǐng)域，特別是圍繞碳九芳烴綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈，掌握了多項核心技術(shù)與核心生產(chǎn)工藝，在關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)。

元利科技是精細(xì)化工行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，是下游新材料應(yīng)用的重要組成部分，具有品類多、附加值高、用途廣等特點。隨著經(jīng)濟發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，精細(xì)化工產(chǎn)品的開發(fā)和應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，具有更高技術(shù)含量和應(yīng)用價值，應(yīng)用范圍不斷縱深拓展。

增塑劑行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程對比

浙江嘉澳環(huán)保科技股份有限公司是2008年由桐鄉(xiāng)市順昌投資有限公司和利鴻亞洲有限公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。嘉澳環(huán)保已于2016年4月在上海證券交易所上市。

江蘇正丹化學(xué)工業(yè)股份有限公司原名鎮(zhèn)江正丹化學(xué)工業(yè)有限公司，是于2007年1月由禾杏企業(yè)有限公司投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。2017年4月在深圳證券交易所上市。

元利化學(xué)集團股份有限公司成立于2003年2月17日，于2016年4月28日在上海證券交易所A股上市，股票代碼：603822。

增塑劑行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營情況對比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來看，2022年嘉澳環(huán)保的總資產(chǎn)為29.8億元；凈資產(chǎn)達(dá)到10.5億元，較上年增加了1.5億元，同比增長15.9%。截至2022年底正丹股份的總資產(chǎn)為22.2億元，同比降低1.8%；凈資產(chǎn)為15.4億元，同比增長2.6%。截至2022年底元利科技的總資產(chǎn)為35.5億元，同比增長15.5%；凈資產(chǎn)為30.0億元，同比增長16.6%。

2016-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)凈資產(chǎn)對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

從營收和營業(yè)成本來看，2022年嘉澳環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入為32.1億元，較上年增加了12.9億元，同比增長67.6%；2022年營業(yè)成本為33億元，較上年增加了14.6億元，同比增長79.3%。

2022年正丹股份實現(xiàn)了營業(yè)收入為19.2億元，同比增長9.4%；2022年營業(yè)成本為18.6億元，同比增長12.4%。

2022年元利科技實現(xiàn)了營業(yè)收入為26.8億元，同比增長14.5%；2022年營業(yè)成本為21.8億元，同比增長12.1%。

2016-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國增塑劑行業(yè)市場全景評估及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2022年嘉澳環(huán)保的主要產(chǎn)品有環(huán)保增塑劑、環(huán)保穩(wěn)定劑和生物質(zhì)能源等，其中環(huán)保增塑劑的營收占比為29.1%，在該企業(yè)主營產(chǎn)品中排名第2；正丹股份的主要產(chǎn)品有酸酐及酯類和高沸點芳烴溶劑等，酸酐及酯類的營收占比為58.8%；元利科技的主要產(chǎn)品有增塑劑系列產(chǎn)品和脂肪醇系列產(chǎn)品等，增塑劑系列產(chǎn)品的營收占比為20.4%，在主要產(chǎn)品中營收占比排名第3。

2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)營業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年嘉澳環(huán)保實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.3億元，同比降低131.8%。2022年正丹股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.6億元，同比降低46.6%。2022年元利科技實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.7億元，同比增長30.3%。

2016-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)歸屬母公司凈利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

從盈利能力來看，2016-2021年期間，嘉澳環(huán)保平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.9%；正丹股份平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.9%；元利科技平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為20.2%。2022年，元利科技的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說明該企業(yè)在經(jīng)營期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力相對較強。

2016-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2022年嘉澳環(huán)保、正丹股份和元利科技的研發(fā)費用分別為0.92億元、0.65億元和1.15億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為2.86%、 3.39%和4.30%。比較2022年和2021年的研發(fā)投入增量，嘉澳環(huán)保研發(fā)費用較上年增加0.35億元，研發(fā)費用率較上年減少了0.09個百分點。2022年正丹股份研發(fā)費用較上年增加0.12億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例增加了0.36個百分點。

2021-2022年增塑劑行業(yè)重點企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點企業(yè)增塑劑產(chǎn)品經(jīng)營情況對比

1、增塑劑產(chǎn)品營業(yè)收入和營業(yè)成本

從各企業(yè)每年的增塑劑的營業(yè)收入來看，嘉澳環(huán)保成績較好。2022年嘉澳環(huán)保的增塑劑實現(xiàn)營業(yè)收入9.35億元，同比下降29.1%。2022年元利科技的增塑劑產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入5.47億元，同比下降6.8%。2022年正丹股份的酸酐及酯類(含增塑劑)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入11.32億元，同比下降13.5%。

2016-2022年嘉澳環(huán)保VS正丹股份VS元利科技增塑劑營業(yè)收入統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年嘉澳環(huán)保在增塑劑產(chǎn)品上的營業(yè)成本為9.00億元，同比下降18.5%。2022年正丹股份在酸酐及酯類(含增塑劑)產(chǎn)品上的營業(yè)成本為10.37億元，同比下降8.2%。

2016-2022年嘉澳環(huán)保VS正丹股份VS元利科技增塑劑營業(yè)成本統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、增塑劑產(chǎn)品毛利率

2022年嘉澳環(huán)保在增塑劑產(chǎn)品上的毛利率為3.7%，較上年同期減少12.55個百分點。正丹股份2022年在酸酐及酯類(含增塑劑)產(chǎn)品上的毛利率為8.4%，較上年同期減少5.3個百分點。2022年嘉澳環(huán)保在增塑劑產(chǎn)品上的毛利率為12.2%，較上年同期減少11.38個百分點。

2016-2022年嘉澳環(huán)保VS正丹股份VS元利科技增塑劑毛利率走勢圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、增塑劑產(chǎn)品產(chǎn)銷、存量

正丹股份2022年酸酐及酯類(含增塑劑)產(chǎn)品的生產(chǎn)量為10.95萬噸；銷售量為9.10萬噸。嘉澳環(huán)保2022年增塑劑的產(chǎn)銷量分別為9.12萬噸和8.64萬噸，較上年同期分別減低了27.1%和32.5%；庫存量為1.09萬噸，同比增長2.3%。元利科技2022年增塑劑產(chǎn)品的產(chǎn)銷分別為5.36萬噸和5.44萬噸，庫存為0.69萬噸。

2016-2022年嘉澳環(huán)保VS正丹股份VS元利科技增塑劑產(chǎn)品銷量統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年嘉澳環(huán)保VS元利科技增塑劑產(chǎn)品存量統(tǒng)計圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

五、重點企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及企業(yè)布局

1、發(fā)展戰(zhàn)略

嘉澳環(huán)保在環(huán)保型增塑劑行業(yè)經(jīng)過多年的自主研發(fā)創(chuàng)新、市場開拓等，目前已經(jīng)逐漸成長為國內(nèi)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)并能規(guī)?；a(chǎn)環(huán)保型增塑劑產(chǎn)品的知名企業(yè)之一。在生物柴油行業(yè)，嘉澳環(huán)保目前已是長三角地區(qū)較具影響力的廢棄油脂資源綜合利用企業(yè)，和較為先進(jìn)的擁有自主研發(fā)生物質(zhì)新能源產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用能力的企業(yè)。

正丹股份經(jīng)過多年的技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)實踐，公司在特種精細(xì)化學(xué)品和高端環(huán)保新材料領(lǐng)域，特別是圍繞碳九芳烴綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈，掌握了多項核心技術(shù)與核心生產(chǎn)工藝，在關(guān)鍵領(lǐng)域擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)，已逐步形成自身的技術(shù)競爭優(yōu)勢，未來將繼續(xù)鞏固、增強正丹股份在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。

元利科技是精細(xì)化工行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，始終堅持科技引領(lǐng)和創(chuàng)新驅(qū)動，專注于主業(yè)優(yōu)化、技術(shù)升級和資源利用，積極挖掘高端需求，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)品的升級換代，持續(xù)發(fā)展綠色、高端精細(xì)化學(xué)品和新材料。

嘉澳環(huán)保VS正丹股份VS元利科技企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

資料來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、擴產(chǎn)計劃

嘉澳環(huán)保目前環(huán)保增塑劑的擴產(chǎn)計劃項目為濟寧環(huán)保增塑劑項目，具體內(nèi)容為在濟寧嘉澳建立年產(chǎn)環(huán)保增塑劑2萬噸，截至2022年底項目主體工程已完工，產(chǎn)品調(diào)試基本合格，在建產(chǎn)能已投資額19975.69萬元，預(yù)計2023年6月項目完工。

正丹股份目前的增塑劑的設(shè)計產(chǎn)能為13萬噸/年，但產(chǎn)能利用率僅為46.32%。年報中透露，增塑劑產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較低主要是2022年內(nèi)3萬噸/年TOTM項目實施技改，同時10萬噸/年環(huán)保型特種增塑劑系列產(chǎn)品項目中部分產(chǎn)品的原材料價格劇烈波動，為降低經(jīng)營風(fēng)險而調(diào)整了生產(chǎn)計劃。所以在增塑劑產(chǎn)品上，未來還是以提高產(chǎn)能利用率為主。

元利科技目前在建增塑劑項目的產(chǎn)能為6萬噸/年，已投資72.77萬元，預(yù)計項目在2024年12月完工。

近年嘉澳環(huán)保VS正丹股份VS元利科技增塑劑產(chǎn)品產(chǎn)能發(fā)展情況

資料來源：公司年報，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院對中國增塑劑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、市場供需情況等進(jìn)行了詳細(xì)分析，對行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)競爭格局等進(jìn)行了深入剖析，最大限度地降低企業(yè)投資風(fēng)險與經(jīng)營成本，提高企業(yè)競爭力；并運用多種數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對行業(yè)發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測，以便企業(yè)能及時搶占市場先機；更多詳細(xì)內(nèi)容，請關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國增塑劑行業(yè)市場發(fā)展監(jiān)測及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》。