作者：JTloml

冬天來了，不減肥了，留點脂肪過冬！

相信不少人都信誓旦旦地立過減肥的Flag，也有不少人的口頭禪是“吃飽了再減”，如今，新的理由又來了。

大多數(shù)人都逃不過糖的“魔爪”，吃糖口感甜蜜，使人產(chǎn)生幸福感，關鍵時刻還能充饑。生活中有什么不愉快的事都會來點甜的，緩解心情和壓力。

隨著生活水平的提高，人們已經(jīng)逐漸從吃不飽、要吃飽、要吃好，演變成如今的吃太好，這也直接導致了患肥胖、“三高”等代謝綜合癥的人數(shù)持續(xù)增長。

對于攝糖過多的危害也逐漸受到重視。越來越多的人，尤其是Z世代、糖尿病人群和肥胖人群都發(fā)現(xiàn)了超量攝入蔗糖的危害。

無糖概念食品應運而生，也一直都是近些年的大熱話題。市面上的無糖飲料、無糖零食、無糖烘焙等產(chǎn)品比比皆是，捧火了諸如元氣森林、炫邁等一眾品牌，在超市里更是有無糖食品專區(qū)陳列。

然而，無糖真的是靈丹妙藥嗎？

被無糖帶火的“元氣森林們”

提起無糖食品，不得不提1962年出現(xiàn)的健怡飲料，無糖食品賽道出現(xiàn)。1963年，可口可樂公司推出泰波可樂，推動了無糖食品行業(yè)興起。到了2004年，木糖醇口香糖等添加人工甜味劑食品開始席卷市場。

在發(fā)達國家，無糖食品銷量占休閑食品的三成以上。國內(nèi)無糖食品起步較晚，20世紀90年代中期，無糖飲料、糕點、糖果等市場開始發(fā)展。

“元氣森林們”也抓住了這一機遇。

以元氣森林為代表的品牌們，以一系列眼花繚亂的營銷手段直擊消費者內(nèi)心。

2016年成立的元氣森林打著“0糖 0脂 0卡”的口號，借助互聯(lián)網(wǎng)東風，成功將赤蘚糖醇這股無糖風吹向消費圈，個性的包裝、獨具辨識度的LOGO，即使脫去了日系外衣，也讓人眼前一亮。

2021年元氣森林營收約70.2億元，是2020年2. 6倍。

據(jù)媒體報道，元氣森林2022年回款預計為80億-90億元，在資本市場上，元氣森的公開估值也從2019年的37.5億元，上升至2021年的150億美元。

中國科學院《2021中國無糖飲料市場趨勢洞察報告》數(shù)據(jù)顯示，預計2025年無糖飲料市場規(guī)模將增至227.4億元，5年內(nèi)或將實現(xiàn)翻兩番。

市場的火爆引得各大品牌競相出擊，農(nóng)夫山泉、怡寶、康師傅、喜茶、奈雪的茶旗下都有無糖飲料產(chǎn)品。一時間無糖賽道百舸爭流，消費者的選擇范圍增加，問題也隨之而來。

部分地區(qū)經(jīng)銷商表示，元氣森林2021年春天的人氣王櫻花白葡萄味蘇打氣泡水，2022年有些賣不動了，并將其稱之為“奪命櫻花白”。

當然，也有消費者表示，主要是收入不景氣導致消費降級，這個價格就顯得貴了，而且2-5元的價位可選擇產(chǎn)品有很多。另一方面，口感和價格匹配度欠佳，代糖是否真的健康也尚存疑。

有消費者打趣道，曾經(jīng)還能大搖大擺出入各種娛樂場所，今年點個外賣都要掂量掂量了。

代糖供應商業(yè)績分化?“偏科生”業(yè)績意外下滑

無糖市場的東風，帶火的不僅是“元氣森林們”，還有一眾供應商們。

2022年2月份，三元生物正式登陸創(chuàng)業(yè)板。除了元氣森林，農(nóng)夫山泉、可口可樂、喜茶、今麥郎、達利集團、統(tǒng)一等知名企業(yè)都是三元生物的重要客戶。

近日，三元生物披露三季報，2022年前三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入5.63億元，同比減少56.84%；實現(xiàn)凈利潤1.51億元，同比減少65.70%。

作為代糖行業(yè)龍頭，三元生物營收和凈利潤雙雙“腰斬”，“無糖飲料們”滯銷傳聞或并非空穴來風。

（數(shù)據(jù)來源：公司財報；制表：首席消費官）

2022年前三季度，三氯蔗糖和安賽蜜“一哥”金禾實業(yè)，實現(xiàn)營收55.28億元，同比上升37.54%；實現(xiàn)凈利潤13.33億元，同比上升86.79%。

2022年前三季度，木糖醇龍頭華康股份實現(xiàn)營收15.88億元，同比上升33.71%，實現(xiàn)凈利潤2.55億元，同比上升38.61%。

2022年前三季度，保齡寶實現(xiàn)營收20.81億元，同比上升0.2%，實現(xiàn)凈利潤1.11億元，同比下滑31%。

比較而言，三元生物偏科嚴重，九成的營收來自赤蘚糖醇，而金禾實業(yè)、保齡寶等企業(yè)采用的是多品類全線發(fā)展。

無糖氣泡水使用了赤蘚糖醇，氣泡水的走量將會對三元生物產(chǎn)生直接影響。

無糖可樂、雪碧、芬達等銷量更大的碳酸飲料采用的代糖為傳統(tǒng)的阿斯巴甜和安賽蜜，無糖飲料企業(yè)多是多種代糖綜合使用。

所以并不是代糖行業(yè)不香了，無糖食品依舊是一個熱門課題。

無糖飲料市場下一步怎么玩

疫情喚醒的健康生活趨勢下，越來越多的年輕消費者愿意對成分健康、設計美觀、口感獨特的無糖產(chǎn)品買單。

“元氣森林們”的崛起就是很好的例子。

消費者原意為更健康的生活方式付出更多，如何結合當代年輕人消費喜好，研發(fā)出更加新穎健康豐富的產(chǎn)品，是未來無糖食品企業(yè)需要考慮的課題。

無糖食品絕不局限于飲料行業(yè)，良品鋪子、三只松鼠、百草味、好利來等零食糕點企業(yè)正在對無糖食品行業(yè)發(fā)起攻勢。

部分企業(yè)研發(fā)新品時，在無糖的基礎上，還會考慮到產(chǎn)品的“功能性”，例如添加益生菌、助眠、解壓成分，打造新的附加賣點。

在品控方面，原材料作為飲品發(fā)展的核心環(huán)節(jié)和主要成本項，上游領域的爭奪賽已然拉開帷幕。

為確保顧客能獲得穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品體驗，元氣森林投產(chǎn)自建工廠，著力打造優(yōu)質(zhì)原料供應，實現(xiàn)從代工廠到自建工廠的品牌跨越。

“元氣森林們”如何繼續(xù)“元氣滿滿”和打造爆款值得進一步關注。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）