作者丨歐陽(yáng)

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

無與倫比？

4月8日（美東時(shí)間），打開跟誰學(xué)（GSX）K線圖，其報(bào)收30.960美元。這讓2019年6月6日赴美紐交所上市首日開盤價(jià)12.10美元，總市值86.27億美元；在美東時(shí)間的1月27日，其股價(jià)是最高是149.050美元。

對(duì)此，跟誰學(xué)的創(chuàng)始人陳向東對(duì)外高調(diào)，市值揮發(fā)消息面，源于《高等學(xué)校數(shù)字校園建設(shè)規(guī)范》，所以投資者一定要有信心。

基于此，鰲頭財(cái)經(jīng)查閱資料發(fā)現(xiàn)，中華人民共和國(guó)教育部關(guān)于發(fā)布《高等學(xué)校數(shù)字校園建設(shè)規(guī)范（試行）》的通知，是2021年3月16日。

難道投資者（小散）們，有先知先覺？

那么，試問是套牢的小散戶？還是虧了母公司？

對(duì)此，有不愿意具名的券商分析師認(rèn)為，跟誰學(xué)股價(jià)像滑鐵盧，不少投資者（小散戶）是被割韭菜了的。

帶著這個(gè)好奇，鰲頭財(cái)經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn)，跟誰學(xué)即北京跟誰學(xué)科技有限公司，其母公司北京百家科技集團(tuán)有限公司（下稱北京科技集團(tuán)），工商顯示內(nèi)設(shè)有3個(gè)員工。在全國(guó)如火如荼的圈地運(yùn)動(dòng)的子公司20家，100%的控股就多家。

另有鄭州 、山東、 江蘇、等15個(gè)城市，還顯現(xiàn)一個(gè)小小人物黃露露，身兼這些地方的的法人兼執(zhí)行董事，但股份居然是“0”。

有意思的是，在線教育是否都喜歡攀著傳媒公司，才會(huì)越飛越高？在陳向東圈地中，四川、合肥赫然出現(xiàn)了兩家傳媒，即四川成都商報(bào)社、皖新傳媒（A股）和安徽省人民政府（已注銷）。

看不懂的是，陳向東一邊高調(diào)利潤(rùn)沒有增加，一邊計(jì)劃回購(gòu)3980萬美元的股票?！袄麧?rùn)是負(fù)數(shù)，陳向東可以不交稅收?！庇邢⒄f。真相又是如何？

貨真價(jià)實(shí)的圈地運(yùn)動(dòng) ？

善于資本大鱷玩法的陳向東，在全國(guó)各地圈地算是實(shí)體還是虛體？

根據(jù)陳向東股權(quán)穿透圖顯示：北京科技集團(tuán)實(shí)際控制人陳向東，股比98.28%，另一股東羅斌股比1.72%。

如此玩法，無與倫比。

鰲頭財(cái)經(jīng)查閱陳向東實(shí)體企業(yè)，由北京科技集團(tuán)對(duì)外投資的企業(yè)有20家，已注銷了兩家，即北京優(yōu)聯(lián)環(huán)球教育科技有限公司，安徽皖新跟誰學(xué)教育科技有限公司。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)坐落在合肥市蜀山區(qū)66號(hào)匯金大廈的安徽皖新跟誰學(xué)教育科技有限公司（注銷 ），該公司成立于2016年5月26日，二股東是北京科技集團(tuán)，股比49%，大股東是安徽新華教育圖書發(fā)行有限公司（下稱：安徽新華教育），持股51%。

而安徽新華教育的實(shí)際控制發(fā)現(xiàn)，疑似實(shí)際控制人為（大數(shù)據(jù)分析），安徽省人民政府，其總股權(quán)比例為28.0245%，安徽新華發(fā)行（集團(tuán)）控股有限公司 54.95%，2010年1月18日A股上市的皖新傳媒（601801），總市值96.87億。

合肥有關(guān)人士說，不想玩虛擬資本，不想被割肉。

四川，又是怎么樣的？

落地四川省成都市錦江區(qū)書院西街1號(hào)亞太大廈的成都菁苗教育，法人是湯曉初，成立日期為2016年7月29日，其簡(jiǎn)介是成都最大的親子戶外素質(zhì)培養(yǎng)平臺(tái)，法定代表人、董事長(zhǎng)。

該公司大股東52%，實(shí)際控制人是（成都商報(bào)股比47.00%，外搭三個(gè)自然人股比分別是6.00%、6.00%、3.00%），而二股東是北京科技集團(tuán)股比38%。

奇葩的是，在這家企業(yè)的湯曉初，股比是“0”?！坝锌赡懿幌敫愊驏|玩了，他就一張嘴巴，來賺我們這些實(shí)體股東的錢。”一位知情人士說。

相對(duì)于實(shí)體企業(yè)，陳向東其它圈地運(yùn)動(dòng)，是否也是虛體？

鰲頭財(cái)經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn)，被北京科技集團(tuán)100%控股的企業(yè)還有18家，奇怪的是股比均為“0”，黃露露關(guān)聯(lián)15家企業(yè)，如鄭州 、山東、西安 、成都、江蘇、安徽、太原、武漢、浙江、天津，長(zhǎng)沙、南昌等地，大股東是北京科技集團(tuán)，持股比例 100%。

奇怪的是，這些企業(yè)在每一個(gè)地方的工商登記顯示，員工是空白，且均是注冊(cè)的“零”資本。

以上跡象，在被冠以法人代表、經(jīng)理、執(zhí)行董事的黃露露、羅斌、湯曉初三人中，只有羅斌進(jìn)入了董事會(huì)。

那么，黃露露、湯曉初又是誰？

基于此，有小散戶稱，陳向東是否發(fā)布公告，跟我們投資者一個(gè)說法，難怪股價(jià)一路高歌后，最近又如滑鐵盧般，我們的資金被套著的。

有關(guān)法律界人士說，根據(jù)《公司法》第14條：子公司具有獨(dú)立法人資格，依法承擔(dān)民事責(zé)任。有關(guān)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，母公司受讓100%控股的子公司持有的股權(quán)，屬于全資控股，這種做法是不交所得稅的，計(jì)稅基礎(chǔ)按賬上凈值來算。

真虧就不交稅？

虧了嗎？

鰲頭財(cái)經(jīng)查閱跟誰學(xué)的港股K線圖發(fā)現(xiàn)，跟誰學(xué)股價(jià)一日暴跌41.56%，同時(shí)該上市公司還沒有股票質(zhì)押，與此同時(shí)，陳向東高調(diào)宣布個(gè)人資金增倉(cāng)5000萬美元計(jì)劃。

如此看來，陳向東不缺錢。

鰲頭財(cái)經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn)，2020年5月，公司董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)股票回購(gòu)計(jì)劃，根據(jù)該計(jì)劃，公司可以回購(gòu)不超過1.5億美元的股票，有效期至2022年5月6日。截至2021年3月30日，公司已通過股票回購(gòu)計(jì)劃回購(gòu)了3980萬美元的股票。

2020年5月，跟誰學(xué)曾批準(zhǔn)了一項(xiàng)為期兩年的股份回購(gòu)計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，公司可回購(gòu)不超過1.5億美元的股份，有效期至2022年5月6日。目前，該計(jì)劃已經(jīng)執(zhí)行回購(gòu)3980萬美金，剩余約1.1億美金部分仍有效。

有錢，說明收入非?？捎^？

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，跟誰學(xué)2020年12月31日年報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債表一欄顯示，如持續(xù)經(jīng)營(yíng)稅前利潤(rùn)-14.28億人民幣，2020年9月30日持續(xù)經(jīng)營(yíng)稅前利潤(rùn)為2.436億人民幣。

財(cái)報(bào)還顯示，2020財(cái)年全年實(shí)現(xiàn)收入71.25億元，同比增長(zhǎng)236.9%，正價(jià)課付費(fèi)人次達(dá)587.1萬，同比增長(zhǎng)168.4%。

為何跟誰學(xué)，又要陷入“不增利潤(rùn)”的尷尬？

根據(jù)跟誰學(xué)2020年12月31日年報(bào)顯示: 從盈利能力上，歸母凈利潤(rùn)-13.93億，2019年12月31日歸母凈利潤(rùn)2.266億。

對(duì)此，有報(bào)道稱不需要繳納企業(yè)所得稅。

由于跟誰學(xué)“史上最差業(yè)績(jī)”財(cái)報(bào)一經(jīng)公布，股價(jià)變?yōu)榛F盧。

比如從美東時(shí)間1月14日后一路高歌猛進(jìn)到1月27日的最高值149.050美元，最近股票再次出現(xiàn)動(dòng)蕩。

對(duì)此，陳向東發(fā)郵件解釋，股價(jià)下滑，來自消息面《高等學(xué)校數(shù)字校園建設(shè)規(guī)范》，旨在推進(jìn)教育信息化2.0行動(dòng)計(jì)劃，積極發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+教育”有關(guān)，而避開業(yè)績(jī)不談。

對(duì)此，有關(guān)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，當(dāng)進(jìn)入合并范圍的子公司不是母公司100%控股的時(shí)候，子公司就存在兩大類股東，一是母公司，其次母公司以外的其他股東。

就算年報(bào)上出現(xiàn)，歸母公司為負(fù)的，是凈利潤(rùn)、歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)和少數(shù)股東損益，大股東依然賺錢的。

據(jù)此，有關(guān)證券分析師建議觀望，已經(jīng)套牢的就穩(wěn)住，同時(shí)也別再增倉(cāng)，避免再次套牢。