01CFA考試主要變化

一、每年考四次，2-5-8-11月的某七天都可機(jī)考，但不是在家考試。

二、題量從240變?yōu)?80道，考試原6小時(shí)也會(huì)縮短至4.5小時(shí)。

此外，CFAInstitute還將對(duì)考試總時(shí)長(zhǎng)做出調(diào)整。在CFA一級(jí)考試機(jī)考中，考試題目將從240道減少至180道，從而縮短相應(yīng)的考試時(shí)間。

CFA課程負(fù)責(zé)人Lisa Plaxco,CFA表示，"這一調(diào)整不會(huì)影響CFA一級(jí)考試的及格標(biāo)準(zhǔn)、完整性和嚴(yán)謹(jǐn)性。"

第一階段，1刷，掃盲階段。

全冊(cè)10科從頭到尾學(xué)習(xí)一遍。我報(bào)名的時(shí)候在官網(wǎng)買(mǎi)了紙質(zhì)的書(shū)本，一刷的時(shí)候我是看原版書(shū)的。原版書(shū)很厚，內(nèi)容很多，一本書(shū)就好幾百頁(yè)，把它們看完的確要花時(shí)間的。如果時(shí)間有限的朋友可以考慮看notes，據(jù)說(shuō)notes的內(nèi)容很organise，它比原版書(shū)精煉，知識(shí)點(diǎn)的覆蓋率卻很高。如果時(shí)間更少的小伙伴也可以考慮買(mǎi)高頓的中文書(shū)，聽(tīng)很多考友推薦過(guò)，據(jù)聞不錯(cuò)，不過(guò)要提醒一下，考試是全英的，如果看中文書(shū)，必須多花時(shí)間刷題，適應(yīng)語(yǔ)言環(huán)境。

一刷過(guò)程中如果遇到著實(shí)沒(méi)看懂的知識(shí)點(diǎn)可以先放一下。cfa一級(jí)各科目之間是有關(guān)聯(lián)的，會(huì)越學(xué)越明白的。數(shù)量是基礎(chǔ)科目，是后面所有科目計(jì)算部分的基礎(chǔ)，而且是考試占比高的科目之一，所以我推薦從數(shù)量這門(mén)科目開(kāi)始學(xué)習(xí)。然后到公司金融和財(cái)報(bào)，這兩門(mén)科目重疊的知識(shí)點(diǎn)比較多，一些公式也是相通的，依次連續(xù)學(xué)習(xí)可以達(dá)到事半功倍的效果，而且1級(jí)的財(cái)報(bào)占比非常高，必須重視，早學(xué)早回顧，必要時(shí)需要反復(fù)學(xué)習(xí)。完了之后先學(xué)習(xí)資產(chǎn)類(lèi)別的科目，再到投資組合管理。這幾個(gè)科目相對(duì)比較有趣，關(guān)聯(lián)性也比較高，學(xué)完這幾科之后，基本上對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)就有一個(gè)大概的了解了。最后看經(jīng)濟(jì)學(xué)，對(duì)于我個(gè)人而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)比較枯燥。我希望在其他科目打好基礎(chǔ)的情況下可以安心學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)，時(shí)間多的話，我可以多花一些時(shí)間，倘若時(shí)間不夠，我會(huì)進(jìn)入應(yīng)試模式。我覺(jué)得經(jīng)濟(jì)學(xué)是唯一可以進(jìn)入這種應(yīng)試模式的科目，它是典型的學(xué)起來(lái)難，考起來(lái)容易的那種。道德非常重要，在這一年里，我每天晚上睡前必做的動(dòng)作就是看上2-3個(gè)案例，當(dāng)作是看故事一樣堅(jiān)持到考試前2天。

第二階段，2刷，加深記憶。

如果和我一樣是跨專(zhuān)業(yè)的，0基礎(chǔ)的，必須二刷，因?yàn)閮?nèi)容真的很多，整個(gè)學(xué)習(xí)周期永恒不變的情況是循環(huán)失憶。 由于有了一刷的基礎(chǔ)，二刷必須把一刷沒(méi)弄懂的給弄明白，把各科目的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)連接起來(lái)，最好自己畫(huà)思維導(dǎo)圖梳理一下。

第三階段，刷題。

這個(gè)階段非常重要，一方面是適應(yīng)題型，另外一方面就是練習(xí)速度。2019年的考試還是上下午各120道題，上下午各考3個(gè)小時(shí)。2020年考試規(guī)則改變了，題目從240減少到180，時(shí)間也減少了1.5小時(shí)。不過(guò)，依然可以想象，考的是速度，也是體能，這也是我要保持運(yùn)動(dòng)的原因。我在整個(gè)學(xué)習(xí)階段應(yīng)該做了4000道題。一刷二刷的時(shí)候做完原版書(shū)的課后題，那里大概有1000道，最后刷題階段做了3000道，分別是官網(wǎng)的練習(xí)題和mock。10月開(kāi)始，我保持著每天上班之前做上60-80道題，并且保證把當(dāng)天做錯(cuò)的題當(dāng)天弄懂。最瘋狂的時(shí)候是保持1分鐘之內(nèi)完成1道題，正確率在70%附近。

分享一下刷題后的小小心得。cfa有兩種類(lèi)型的題目，一種題干很長(zhǎng)，但邏輯清晰考點(diǎn)容易被分析，解題難度相對(duì)容易；另外一種題目題干很短，讀懂這種題目反而需要更多時(shí)間。所以我習(xí)慣長(zhǎng)題必解，短題不要浪費(fèi)超過(guò)1分鐘。

（8） Derivatives

內(nèi)容比較清晰，占比也少，花的時(shí)間不會(huì)太多。

（9） Ethical &Professional Standards

放在了除經(jīng)濟(jì)學(xué)以外的最后一門(mén)，趁記憶還熱乎趕緊考試。因?yàn)閭€(gè)人認(rèn)為比較重要的是：1知道大框架，這樣在選擇的時(shí)候才對(duì)得上號(hào)；2知道每一則標(biāo)準(zhǔn)的具體要求和?？夹问?。這部分我沒(méi)有做課后題，直接把課件翻來(lái)覆去看，理解是最重要的。

（10） Economics

因?yàn)槲沂墙?jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)的，時(shí)間緊迫之下直接把這一科放棄了，完全沒(méi)復(fù)習(xí)。但事實(shí)證明這是完！全！錯(cuò)！誤！的！可以放棄一些科目里較難的內(nèi)容，但一定不能放棄整個(gè)科目，至少要簡(jiǎn)單過(guò)一遍。考試的時(shí)候我做到Economics完全懵了，考到了一些平時(shí)上課從沒(méi)教過(guò)的概念和內(nèi)容，只能靠蒙，仿佛我是個(gè)假的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)生。本來(lái)因?yàn)閷?zhuān)業(yè)所以比較有信心的經(jīng)濟(jì)學(xué)，最后的正確率只有70%，比我零基礎(chǔ)自學(xué)的科目都低。

2、CFA一級(jí)財(cái)務(wù)報(bào)表部分重難點(diǎn)介紹

1.? Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. A company entered into a three-year construction project with a total contract price of $5.3 million and expected cost of $4.4 million.?

What is the cumulative effect of the contract>

Correct answer=A? The amount of cash recorded is identical for both methods and is equal to the total cash received less total costs incurred. At the end of Year 2, a total of $4 million had been billed and collected but>

無(wú)論用哪種會(huì)計(jì)方法，并不影響現(xiàn)金流，影響的只是利潤(rùn)的確定。現(xiàn)金流是按照真實(shí)的現(xiàn)金流入流出來(lái)確定的。第一年的現(xiàn)金流量表上有現(xiàn)金的流入$600,000，第二年有現(xiàn)金流出$200,000，所以在第二年年末的時(shí)候現(xiàn)金流量表上的余額是$400,000。

2.? 如果當(dāng)estimate useful life 變長(zhǎng)和salvage value變大的情況下，relative life變小。

Solution：這個(gè)表述修改為relative life變小。我們有一個(gè)公式是這樣的

estimate useful life變長(zhǎng)和salvage value變大的情況，根據(jù)ST的公式，depreciation會(huì)變小。accumulated 自然會(huì)變小。根據(jù)公式使得relative life變小。

3.? Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. The Regional Bank of Australia receives interest income>

Correct answer=B 很多考生質(zhì)疑，為什么制造公司的利息收入答案選擇的是投資活動(dòng)現(xiàn)金流量。那么這道題目的考點(diǎn)不是在考現(xiàn)金流的歸類(lèi)，我們看下題目中的問(wèn)題：the interest income they receive would be classified as which type of business activity for financial reporting purposes。這個(gè)問(wèn)題問(wèn)的是在income statement中，這個(gè)行為是應(yīng)該記為operating item還是nonoperating item？?

在原版書(shū)第三冊(cè)中說(shuō)道：對(duì)于nonfinancing company，所有的interest和dividend都是被看做nonoperating item；但是financing firm，都是視為operating item。這道題目的考點(diǎn)不是cash flow statement中的那些經(jīng)營(yíng)性，投資性行為，而是for financial reporting purposes，在I/S報(bào)表中是operating item還是nonoperating item。

所以大家如果平時(shí)在學(xué)校學(xué)過(guò)，也最好不要完全跳過(guò)，因?yàn)楹芸赡軙?huì)考到一些沒(méi)學(xué)過(guò)的概念，或者用不同的表述方式。如果時(shí)間緊迫可以直接翻課件過(guò)一遍，如果時(shí)間充足可以兩倍速刷網(wǎng)課，遇到熟悉的知識(shí)跳過(guò)就行，反正盡量不要遺漏。

4. 考試環(huán)境：

時(shí)間：上午3小時(shí)120題，8點(diǎn)入場(chǎng)9點(diǎn)開(kāi)考12點(diǎn)結(jié)束；下午3小時(shí)120題，1點(diǎn)入場(chǎng)2點(diǎn)開(kāi)考5點(diǎn)結(jié)束。共計(jì)3小時(shí)240題，要在考場(chǎng)呆一整天

1級(jí)的計(jì)算題真的不難，縱使題干再長(zhǎng)，30秒之內(nèi)一般是可以抓到題干的，這種題必須做。但這是建立在一定的題感基礎(chǔ)上的，所以說(shuō)要刷題，訓(xùn)練題感。我第一次做計(jì)算題的時(shí)候，一道題還要用上10分鐘呢，最后臨考前幾乎都可以控制在1.5分鐘之內(nèi)。

有一些復(fù)雜的，或者是計(jì)算量很大的，即使做了也有可能算錯(cuò)的可以適當(dāng)考慮放棄，例如alternative investment里面算凈收益之類(lèi)的既有高水位，?又有soft hurdle rate 還要疊加考慮其他情況的，先后順序有影響的......可以繞上幾圈的那種。

"我們鼓勵(lì)所有考生認(rèn)真考慮接下來(lái)可以參加CFA一級(jí)考試的新選擇。對(duì)于那些想要以筆考形式參加考試的人來(lái)說(shuō)，2020年12月將是最后一次機(jī)會(huì)。

在此之后，隨著CFA一級(jí)考試采用機(jī)考，我們預(yù)計(jì)全球考生在時(shí)間安排上會(huì)有更多的靈活性。"

融躍為大家準(zhǔn)備了一些備考資料，大家一起學(xué)習(xí)，共同進(jìn)步。