????3月份是棉紡市場傳統(tǒng)需求旺季，紡企訂單有所增多，開工負荷也進一步提升，但外貿(mào)訂單偏弱以及國內(nèi)棉紗銷售回款偏慢影響，紡企原料棉花補庫整體謹慎，皮棉走貨偏緩；另外棉花加工量遠超上年度總產(chǎn)量，且當(dāng)前軋花廠開工負荷同比明顯偏高，棉花供應(yīng)寬松對價格上漲形成壓力，預(yù)計3-4月傳統(tǒng)旺季棉價上漲空間有限。

需求有所好轉(zhuǎn) 但不及預(yù)期

????進入3月，山東棉紡企業(yè)訂單整體有所增加，但不同企業(yè)表現(xiàn)分化，大部分企業(yè)以短單、小單為主，缺乏大單、長單支撐，產(chǎn)業(yè)鏈較長的一體化企業(yè)表現(xiàn)較好，訂單排單至4月初。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，截至3月9日，當(dāng)周山東棉紡企業(yè)訂單排單7天，環(huán)比增加2天，同比增加2.2天，雖訂單同環(huán)比均有所增加，但仍處于低位水平，主因外貿(mào)訂單不足

供給端壓力明顯 皮棉增產(chǎn)

????春節(jié)前新疆大部分軋花廠未完成皮棉加工，節(jié)后棉花加工快速恢復(fù)，截至3月9日，新疆棉加工量已超590萬噸，比上一年度新疆棉總產(chǎn)量增加65萬噸。預(yù)計2022/2023年度全國棉花產(chǎn)量上升至649.03萬噸，同比增產(chǎn)12.38%，到達近5年最高位，而當(dāng)前新疆棉仍以每天超過1萬噸的產(chǎn)量在增加，未來仍有繼續(xù)調(diào)增空間。

綜上所述，“金三銀四”已至，3月紡企訂單有所回暖，但回暖程度有限，缺少長單，紡企對后市多持謹慎觀望態(tài)度，補庫意愿表現(xiàn)并不強烈。隨著前期訂單執(zhí)行完畢，進入4月份，棉紗走貨存在轉(zhuǎn)慢預(yù)期，國內(nèi)棉花需求或有所下降，另外市場擔(dān)心美聯(lián)儲再次加快加息節(jié)奏，歐洲經(jīng)濟衰退等因素導(dǎo)致外貿(mào)需求預(yù)期偏弱，屆時需求端對于棉價的支撐將減弱，而年度視角下供應(yīng)寬松，供應(yīng)端對棉價上漲也形成一定限制，預(yù)計3-4月傳統(tǒng)旺季棉價上漲空間或有限。