商業(yè)銀行讓利企業(yè)，要保證數量，更要提高精準度

在8月25日國務院政策例行吹風會上，央行副行長劉國強強調，金融部門按照商業(yè)可持續(xù)的原則，為市場主體減負，與商業(yè)銀行的利潤變化，不是一一對應關系，更不是零和關系，不是說減負1.5萬億元，商業(yè)銀行利潤就相應減少，不是這個對應關系。

這是對的，正如劉行長所言，商業(yè)銀行利率降低以后，企業(yè)獲得貸款的成本低了，需求量就會加大，從而讓銀行獲得更多的貸款資源，可以投放更多的商業(yè)貸款，從而起到薄利多銷的效果，整體盈利能力增強。因為，銀行即便讓利，息差還是存在的，利潤也是能夠產生的，是能夠抵銷掉一部分的讓利的。

盡管銀行讓利1.5萬億，不一定會帶來銀行利潤的同步減少。但是，對企業(yè)來說，則是實實在在的利益。如果能夠足額到位，對企業(yè)應對外部經濟環(huán)境變化以及疫情帶來的沖擊、克服市場需求減少帶來的影響，是有十分重要的作用的。關鍵就在于，能否做到精準讓利，把利益真正讓渡給實體企業(yè)、尤其是中小微企業(yè)，從而有效增強實體經濟的抗風險能力、應對復雜環(huán)境能力、戰(zhàn)勝困難信心。

事實也是，從這些年來貨幣政策的執(zhí)行來看，雖然從決策層和管理層的角度來看，方向都很明確，要求也十分清晰，就是加大對實體經濟的支持力度，給實體經濟多輸血、多支持、多賦能。但是，在執(zhí)行層，卻并沒有完全做到，甚至可以說做得很差。在資金額上，每次的降息、降準，無論是普惠制政策還是定向性政策，都如期完成了，沒有任何打折扣現象。在結構上，就完全不一樣了，該投向實體經濟、特別是中小微企業(yè)的資金，并沒有如期達到，而是通過各種管道流失了、轉移了、擠占了、變通了。因此，實體經濟融資難、融資貴的矛盾并沒有得到有效化解尤其是中小企業(yè)，更是生活在銀行信貸資金支持的邊緣地帶，很難享受到貨幣政策的陽光雨露。

近年來，決策層和管理層反復強調要暢通貨幣政策傳導機制，說到底，就是商業(yè)銀行信貸資金投放沒有按照決策層和管理層的要求去做，沒有支持實體經濟。如中信銀行股份有限公司原行長孫德順涉嫌受賄一案，就有這樣的描述：經查，孫德順喪失理想信念，毫無政治意識和大局意識，嚴重違背黨中央關于金融服務實體經濟的決策部署，限制、壓降制造業(yè)貸款。這可是在此前的金融案件中，沒有出現過的，而且放在了第一條?？梢姡恍┙鹑跈C構在信貸資金投放方面，確實存在著比較大的問題。將金融不支持實體經濟發(fā)展也作為案件的重要一條，就是要釋放信號，在金融如何支持實體經濟方面，決策層和管理層要動真格了，不會再讓銀行放任自流了。

對銀行讓利來說，同樣存在著這樣的問題。既然決策層有了讓利的要求，也有了讓利的具體目標，就不必擔心銀行不會去做。1.5萬億的讓利，銀行應當會讓到位的。效果，則要看銀行如何去讓利了。如果繼續(xù)按照以往信貸資金投放的方式，只看金額、不看結構，只看數量、不看質量，就難以使效果得到充分體現。只有按照要求，精準讓利，才能讓實體經濟、尤其是中小微企業(yè)享受到實實在在的利益。

也正因為如此，在如何給企業(yè)讓利問題上，銀行一定要把重點放在實體經濟上。寧可少讓一點，也不能讓到不該讓的地方。如開發(fā)企業(yè)、僵尸企業(yè)、產能嚴重過剩行業(yè)等。讓利的重心，只能是實體企業(yè)，其中，制造業(yè)是讓利的重中之重。對那些市場前景好、對穩(wěn)定經濟增長有重要支撐作用的制造企業(yè)，更是應當把擴大信貸規(guī)模和讓利結合趕來，從而把更多的利益讓渡給這些重點企業(yè)、重點行業(yè)。

中央提出兩個循環(huán)的要求，國內市場大循環(huán)是主體。這個大循環(huán)，顯然不能止于居民消費，也要包括企業(yè)消費，包括生產資料消費。如果銀行的讓利，能夠讓企業(yè)的需求增加，讓企業(yè)的流動性加快，讓企業(yè)適應市場的能力增強。那么，這樣的讓利，就能起到四兩撥千斤的作用，產生乘數效應。

我們注意到，管理層在要求商業(yè)銀行讓利的同時，也給了商業(yè)銀行很多的政策支持和優(yōu)惠。2020年以來，人民銀行通過貨幣政策操作，積極引導市場整體利率下行，并下調了再貸款、再貼現利率，降低了金融機構的資金成本。也就是說，商業(yè)銀行讓出的利潤，人民銀行也通過其他途徑予以彌補，給商業(yè)銀行增加利潤空間。因此，商業(yè)銀行的實際負擔并沒有那么重，商業(yè)銀行完全有能力承擔這些讓利，就看商業(yè)銀行能否精準讓利了。有關方面也要組織第三方機構，對商業(yè)銀行的讓利情況進行抽查，對商業(yè)銀行的讓利情況進行評價分析。