一、Money, money never changes

在文章的最后一節(jié)，讓我們聊一聊為何這么重要的領(lǐng)域，卻鮮有入局者。因為光刻膠確實不是個好生意。

縱觀全文，我們可以發(fā)現(xiàn)，光刻膠行業(yè)集市場整體規(guī)模小、行業(yè)高度壟斷、上游產(chǎn)品為高度特化的專用產(chǎn)品，應(yīng)用面狹窄、技術(shù)門檻極高、研發(fā)成本極高、失敗風(fēng)險高、投資回收周期長等特征于一身，甚至還有不容忽視的政治風(fēng)險——在當(dāng)前的國際環(huán)境下，假如一家企業(yè)真的取得了較大突破，遭到美方制裁的概率不低（可參照AI四小龍的遭遇）。

從投資的角度看，這個行業(yè)違背了幾乎每一條客觀規(guī)律，可以說是要多勸退有多勸退。而這樣的特征，在我國面臨的具有“卡脖子”特征的細分技術(shù)上非常普遍。舉個不太恰當(dāng)?shù)睦?，就像是圓珠筆芯的鋼珠一樣，市場太小，太成熟，其他企業(yè)沒理由花錢入局強行和壟斷公司展開競爭，能不能成不談，哪怕成了在商業(yè)層面也不劃算。

典型的“可以，但沒必要”。這樣的行業(yè)，自然也很難吸引社會資本進行投資。畢竟投資需要回報，需要收益，需要退出機制，而這些“高精尖”領(lǐng)域普遍缺乏這些關(guān)鍵特征，換言之就是想賺錢太難。行業(yè)與其豪擲數(shù)億乃至數(shù)十億追求糟糕的預(yù)期，還不如直接花錢買成品。

這種“造不如買”的模式，在芯片這種高度依賴國際分工的高精尖行業(yè)原本是十分通行且普遍的，整條產(chǎn)業(yè)鏈分布在全球范圍內(nèi)是正常生態(tài)（例如ASML的EUV光刻機的90%零部件來自進口[1]）。

這種源自全球化進程的制造業(yè)模式，就是大名鼎鼎的“國際分工（International Division of labor）”。雖說國際分工在不同歷史時期的含義不盡相同，不過望文生義的理解它不會有太多偏差。本文也不是一篇嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)論文，不會在此討論這一概念具體定義與全球?qū)嵺`。

只可惜，這種模式也只能建立在“逆全球化”不那么顯著的國際形勢下。如今意識形態(tài)沖突愈演愈烈，在任何行業(yè)任何產(chǎn)品都可能招致來自大洋彼岸制裁的今天——貴不貴，有沒有可能浪費投資還重要嗎？現(xiàn)在已經(jīng)是最基本的有沒有的問題了。

可這樣一個集眾多“反投資”特質(zhì)于一身的行業(yè)又該如何發(fā)展？

自然離不開來自政策的強力扶持。只有國家層面給予行業(yè)以及社會資本足夠的支持，才能激發(fā)投資熱情，首先解決最基本的“錢”的問題。

其次，國內(nèi)的光刻膠行業(yè)的上下游協(xié)同亟待強化。在光刻膠行業(yè)更為成熟的日本，為應(yīng)對高度特化的下游需求、材料規(guī)格多樣化、技術(shù)路線多的產(chǎn)業(yè)特征，一眾企業(yè)形成了高度分工協(xié)作的產(chǎn)業(yè)集群。以上游材料光刻膠樹脂為例，綜研化學(xué)專注PCB光刻膠單體，大阪瓦斯化學(xué)等專注面板光刻膠樹脂，而丸善石化、住友電木等企業(yè)負責(zé)光刻膠樹脂制造。光引發(fā)劑也遵循類似的發(fā)展模式。

然而與日本不同，國內(nèi)的光刻膠行業(yè)比較分散，產(chǎn)業(yè)鏈布局也不完整，上游的研發(fā)、樣品導(dǎo)入以及產(chǎn)品驗證往往得不到來自下游的支持，企業(yè)各自為戰(zhàn)。如何全方位的統(tǒng)合產(chǎn)業(yè)力量，實現(xiàn)共同發(fā)展，建立一個強有力的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，也需要外界的干預(yù)。而這，也離不開國家力量的引領(lǐng)、整合與支持。

最后，雖然強調(diào)了諸多困難，說了很多難題，但我國的科研實力正在快速發(fā)展，半導(dǎo)體市場在快速擴張，光刻膠行業(yè)還有機會，國產(chǎn)替代也還有機會。

我國的技術(shù)領(lǐng)域，受起步較晚制約，確實在很多領(lǐng)域比較滯后——但我國有盾構(gòu)機這樣打破封鎖，甚至“反包圍”重建整個市場格局的先例，也有大型挖泥船這樣對外禁運的尖端產(chǎn)品，而這還只是知名度很高的兩個例子。

以一句名言做結(jié)尾：前途是光明的，道路是曲折的。希望國內(nèi)企業(yè)加油吧。

reference：

[1] 科創(chuàng)板日報：DUV和EUV光刻機的區(qū)別在哪？. 中國科學(xué)院微電子研究所集成電路先導(dǎo)工藝研發(fā)中心. 2021.12.21 http://www.ime.cas.cn/icac/learning/learning_2/202112/t20211221_6324996.html

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