《金證研》北方資本中心 舒望/作者 午月 映蔚/風(fēng)控

2020年7月，峰岹科技（深圳）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“峰岹科技”）與招商證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招商證券”）簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議。而后12月4日，峰岹科技因戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整等原因終止前述上市輔導(dǎo)。而后與招商證券“分道揚(yáng)鑣”不足一個(gè)月，峰岹科技重啟上市計(jì)劃，與海通證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海通證券”）簽訂輔導(dǎo)協(xié)議。

反觀上市背后，峰岹科技發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量“墊底”于國(guó)內(nèi)同行、研發(fā)費(fèi)用率逐年下降的另一面，峰岹科技逾八成集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)，申請(qǐng)于簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議當(dāng)年，或臨門(mén)“突擊”申請(qǐng)。此外，實(shí)控人或并不“避忌”，其控制的企業(yè)與峰岹科技關(guān)系或“拎不清”，獨(dú)立性或遭侵蝕。

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一、發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量在國(guó)內(nèi)同行中墊底，超八成集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)或“突擊”申請(qǐng)

創(chuàng)新能力是企業(yè)成長(zhǎng)的基石，也是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。然而，峰岹科技作為芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，其研發(fā)費(fèi)率用率報(bào)告期內(nèi)走低，且其發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量在國(guó)內(nèi)同行中“墊底”。

據(jù)峰岹科技于2022年2月23日簽署的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股書(shū)”），峰岹科技的同行業(yè)可比公司分別為T(mén)exas Instruments Incorporated（即TI，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德州儀器”）、STMicroelectronics N.V.（即ST，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“意法半導(dǎo)體”）、Infineon Technologies AG（即Infineon，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“英飛凌”）、中穎電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中穎電子”）、北京兆易創(chuàng)新科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兆易創(chuàng)新”）、芯海科技（深圳）股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯?？萍肌保?。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，峰岹科技研發(fā)費(fèi)用率分別為20.46%、17.75%、12.71%、7.64%，上述同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用平均值分別為13.2%、14.26%、14.57%、14.69%。

另一方面，與國(guó)內(nèi)同行相比，峰岹科技的發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量或“墊底”。

據(jù)招股書(shū)，德州儀器、意法半導(dǎo)體、英飛凌均為國(guó)外企業(yè)，在對(duì)比國(guó)內(nèi)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量時(shí)，已將上述三家企業(yè)剔除對(duì)比。

招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2022年2月23日，峰岹科技境內(nèi)授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利43項(xiàng)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公開(kāi)信息，截至2022年2月23日，中穎電子（母公司）、兆易創(chuàng)新（母公司）、芯海科技（母公司）分別擁有授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利74項(xiàng)、445項(xiàng)、99項(xiàng)。

換言之，與國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市公司相比，峰岹科技發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量“墊底”。

此外，峰岹科技逾八成集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)，或“突擊”申請(qǐng)獲得。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2022年2月23日，峰岹科技及其子公司共擁有集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)46項(xiàng)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年以及2017-2020年，峰岹科技申請(qǐng)集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)數(shù)量分別為1項(xiàng)、2項(xiàng)、2項(xiàng)、1項(xiàng)、35項(xiàng)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2020年，峰岹科技子公司峰岧科技（上海）有限公司申請(qǐng)集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)數(shù)量分別為1項(xiàng)、4項(xiàng)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，峰岹科技及其子公司2020年申請(qǐng)的集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)共計(jì)39項(xiàng)，占總集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)數(shù)量的比例為84.78%。

據(jù)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)信息，2020年12月21日，峰岹科技與海通證券股份有限公司簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議。

也就是說(shuō)，峰岹科技已獲得的46項(xiàng)集成電路布圖設(shè)計(jì)中，39項(xiàng)為啟動(dòng)上市當(dāng)年申請(qǐng)的，占比逾八成。

換言之，截至2022年2月23日，與國(guó)內(nèi)可比同行相比，峰岹科技發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量“墊底”。且峰岹科技已獲得的46項(xiàng)集成電路布圖設(shè)計(jì)專(zhuān)有權(quán)中，逾八成申請(qǐng)于開(kāi)始上市輔導(dǎo)當(dāng)年，令人唏噓。

此外，峰岹科技與實(shí)控人控制的企業(yè)之間的“關(guān)系”，或值得推敲。

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二、與實(shí)控人控制的企業(yè)關(guān)系或“拎不清”，獨(dú)立性存疑

企業(yè)聯(lián)系電話(huà)、電子郵箱系企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的“名片”，應(yīng)為企業(yè)自身獨(dú)有。而峰岹科技與其實(shí)控人控制企業(yè)存在共用電話(huà)及郵箱域名的情形。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2020年，峰岹科技的企業(yè)聯(lián)系電話(huà)均為0755-86181158，2018年，峰岹科技的企業(yè)電子郵箱為amy.huang@fortiortech.com，2019-2020年，峰岹科技的企業(yè)電子郵箱為tina.li@fortiortech.com。

據(jù)招股書(shū)，fortiortech.com為峰岹科技原始取得并備案的域名。

然而，峰岹科技與其實(shí)控人控制企業(yè)共用聯(lián)系電話(huà)及郵箱。

據(jù)招股書(shū)，截至2022年2月23日，峰岹科技的實(shí)際控制人BI LEI（畢磊）、BI CHAO（畢超）和高帥合計(jì)控制峰岹科技52.7%的股份表決權(quán)，其中畢磊和高帥系夫妻關(guān)系。芯運(yùn)科技（深圳）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯運(yùn)科技”）系高帥持股100%并擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理的企業(yè)。

據(jù)招股書(shū)，芯運(yùn)科技成立于2015年11月2日，注冊(cè)資本為1,302萬(wàn)元。芯運(yùn)科技的經(jīng)營(yíng)范圍為網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)、信息系統(tǒng)軟件的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)與銷(xiāo)售、投資咨詢(xún)服務(wù)、企業(yè)管理咨詢(xún)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，芯運(yùn)科技的企業(yè)聯(lián)系電話(huà)均為0755-86181158，2017年，芯運(yùn)科技的企業(yè)電子郵箱是tina.li@fortiortech.com，2018-2019年，芯運(yùn)科技的企業(yè)電子郵箱是amy.huang@fortiortech.com。

而共用聯(lián)系方式背后，不僅除了系實(shí)控人高帥控制的企業(yè)外，芯運(yùn)科技的原監(jiān)事或系峰岹科技的董秘。

據(jù)招股書(shū)，黃丹紅，2013年7月至2020年6月，歷任峰岹科技（深圳）有限公司（峰岹科技前身）行政專(zhuān)員、法務(wù)。2020年6月至今，黃丹紅任峰岹科技副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)。2019年10月至今，任峰岹科技子公司峰岹科技（青島）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“峰岹青島”）監(jiān)事。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年9月8日，“黃丹紅”任芯運(yùn)科技監(jiān)事，于2020年3月27日離任。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，芯運(yùn)科技昔日監(jiān)事“黃丹紅”，還在峰岹青島任監(jiān)事。即兩人或?yàn)橥蝗?，峰岹科技的副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)黃丹紅，或曾任芯運(yùn)科技監(jiān)事。?

也就是說(shuō)，2018-2019年，峰岹科技與實(shí)控人高帥控制的企業(yè)芯運(yùn)科技共用聯(lián)系電話(huà)；2018年，峰岹科技與芯運(yùn)科技共用郵箱。對(duì)此，峰岹科技是否與實(shí)控人控制的芯運(yùn)科技關(guān)系“拎不清”？期間峰岹科技的獨(dú)立性或遭拷問(wèn)。

至此，上市申請(qǐng)注冊(cè)已獲批復(fù)的峰岹科技，未來(lái)能否在資本市場(chǎng)“大放異彩”？仍是未知數(shù)。