"鋁合金壓鑄件是資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，需就近建廠配套主機(jī)廠，批量供貨后主機(jī)廠一般不會(huì)更換供應(yīng)商。"

作者：Eric

編輯：tuya

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，9月26日晚間，拓普集團(tuán)（601689.SH）發(fā)布公告稱，公司擬在西安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資人民幣約30億元，規(guī)劃用地規(guī)模約400畝，建設(shè)新能源汽車核心零部件生產(chǎn)基地。

拓普集團(tuán)在公告中提到，西安生產(chǎn)基地區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，客戶資源豐富，可以提升公司快速響應(yīng)能力，有效降低生產(chǎn)和運(yùn)輸成本，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和客戶滿意度。

雖然沒(méi)有點(diǎn)出名字，但在《財(cái)經(jīng)涂鴉》看來(lái)，這里的客戶，指的主要就是比亞迪（002594.SZ）。

眾所周知，西安已成為比亞迪的北方總部基地。2021年12月，總投資150億元的比亞迪新能源汽車零部件產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目簽約落地西安高新區(qū)，主要建設(shè)電動(dòng)總成工廠、電機(jī)工廠、電控工廠等核心零部件。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值約700億元。

拓普集團(tuán)本身就與比亞迪有著不錯(cuò)的合作基礎(chǔ)。在2022半年報(bào)中，拓普集團(tuán)曾提到在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司與比亞迪、吉利新能源、賽力斯、蔚來(lái)、小鵬、理想等新能源車企的合作進(jìn)展迅速。

拓普集團(tuán)與比亞迪合作，主要是在輕量化底盤新業(yè)務(wù)方面。目前拓普集團(tuán)在底盤業(yè)務(wù)方面已經(jīng)積累了20年經(jīng)驗(yàn)，其2022年中報(bào)顯示，主要客戶包括吉利汽車（00175.HK）、長(zhǎng)城汽車（601633.SH）、比亞迪和通用，約占公司營(yíng)收的20%多。

公司底盤輕量化產(chǎn)品較為豐富，核心產(chǎn)品包括鋁合金副車架、控制臂、轉(zhuǎn)向節(jié)等。華福證券曾在研報(bào)中指出，鋁合金壓鑄件是資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，需就近建廠配套主機(jī)廠，批量供貨后主機(jī)廠一般不會(huì)更換供應(yīng)商。

而拓普集團(tuán)此次擬投資的30億元，主要就是生產(chǎn)輕量化底盤、內(nèi)外飾功能件、智能剎車系統(tǒng)、智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)等新能源汽車關(guān)鍵產(chǎn)品。

雖然，公告中并沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明，具體產(chǎn)品規(guī)劃的產(chǎn)量。不過(guò)，假如拓普集團(tuán)從30億投資金額中抽出一半，即可復(fù)制其270萬(wàn)套的湖南工廠輕量化底盤系統(tǒng)模塊項(xiàng)目。能夠消耗拓普集團(tuán)這樣大的體量，又必須在附近的主機(jī)廠，也許只有比亞迪能夠勝任了。

此外，截至2021年公司輕量化底盤系統(tǒng)產(chǎn)能約為280萬(wàn)套，產(chǎn)能利用率約為102.24%，現(xiàn)有產(chǎn)線已無(wú)法滿足快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

事實(shí)上，今年以來(lái)拓普集團(tuán)一直在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)。

2022年8月18日，公司公告擬在壽縣新橋國(guó)際產(chǎn)業(yè)園投資25億元分期建設(shè)輕量化底盤、一體化車身及內(nèi)飾系統(tǒng)等新能源汽車關(guān)鍵產(chǎn)品的生產(chǎn)基地；

2022年7月12日，公司公開發(fā)行25億元可轉(zhuǎn)債，募集金額在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于150萬(wàn)套輕量化底盤系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目和年產(chǎn)330萬(wàn)套輕量化底盤系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。兩項(xiàng)目合計(jì)投資額為26.6億元，預(yù)計(jì)均將于2023年10月底竣工投產(chǎn)，共計(jì)480萬(wàn)套輕量化底盤系統(tǒng)模塊產(chǎn)品。

華西證券預(yù)計(jì)，到2023年末，公司將擁有總計(jì)610萬(wàn)套輕量化底盤系統(tǒng)產(chǎn)能，預(yù)計(jì)公司輕量化底盤系統(tǒng)全產(chǎn)品線單車配套價(jià)值有望達(dá)5000元以上，成為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

作為一家汽車零部件公司，其業(yè)績(jī)與下游整車企業(yè)息息相關(guān)。目前，拓普集團(tuán)緊抱著特斯拉的大腿，然而今年二季度受到上海工廠停產(chǎn)影響，特斯拉業(yè)績(jī)不及預(yù)期，共交付約26萬(wàn)輛，其中，中國(guó)市場(chǎng)交付了11萬(wàn)輛，環(huán)比下降了37%，拓普集團(tuán)也不可避免受到業(yè)績(jī)承壓。

不過(guò)，輝立證券對(duì)此表示樂(lè)觀，下半年隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，特斯拉上海工廠的產(chǎn)能將會(huì)受益于產(chǎn)線改造，預(yù)計(jì)拓普集團(tuán)全年來(lái)自特斯拉的營(yíng)收貢獻(xiàn)將從2021年的47%提升至50%，保持深度合作關(guān)系。

不只是輝立證券看好，近三月內(nèi)共有18份家券商對(duì)拓普集團(tuán)發(fā)布了評(píng)級(jí)報(bào)告，其中15家給出了“買入”評(píng)級(jí)，其余3家則給出了“增持”評(píng)級(jí)。

9月26日，拓普集團(tuán)股價(jià)報(bào)收于77.47元，逆勢(shì)上漲4.73%，市值853.8億元。