天眼查顯示，近日蘇寧將公司全部股權(quán)質(zhì)押給淘寶，總出質(zhì)股數(shù)10萬股。今日蘇寧回應(yīng)股權(quán)質(zhì)押淘寶：目前，蘇寧控股集團(tuán)持有蘇寧易購3.98%的股權(quán)，股權(quán)質(zhì)押是正常的商業(yè)合作，對(duì)蘇寧易購戰(zhàn)略發(fā)展和正常經(jīng)營無實(shí)質(zhì)影響。

　　12月10日，根據(jù)國家企業(yè)信用信息管理系統(tǒng)的消息顯示，蘇寧控股集團(tuán)三大主要股東已經(jīng)于12月4日將蘇寧控股全部股權(quán)質(zhì)押給淘寶(中國)軟件公司。根據(jù)公開信息顯示，蘇寧控股的三大主要股東分別是張近東、張康陽父子以及南京潤賢企業(yè)管理中心(有限合伙)，三者股權(quán)占比分別為51%、39%、10%。

　　此次三大股東質(zhì)押的股權(quán)總數(shù)為10萬股，股本金額為10億元，金額與蘇寧控股集團(tuán)的注冊(cè)資本相同。

　　除了蘇寧控股外，張近東還向淘寶質(zhì)押了6.5萬股蘇寧置業(yè)的股份。

　　從資產(chǎn)負(fù)債的角度來看，蘇寧置業(yè)歸屬于蘇寧電器報(bào)表，而蘇寧控股本身主要持有蘇寧體育、蘇寧文創(chuàng)、蘇寧金融等蘇寧的非核心業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于股權(quán)質(zhì)押的消息，蘇寧方面給予了火速回應(yīng)，公司稱這是正常的商業(yè)合作，蘇寧控股集團(tuán)持有蘇寧易購3.98%的股權(quán)，股權(quán)質(zhì)押對(duì)蘇寧易購戰(zhàn)略發(fā)展和正常經(jīng)營無實(shí)質(zhì)影響。不過蘇寧的回應(yīng)并沒有完全接觸市場人士的疑惑，對(duì)借款用途、規(guī)模、利率等關(guān)鍵信息公司都沒有予以回應(yīng)，不過蘇寧控股本身并非上市公司，蘇寧方可以對(duì)相關(guān)信息不予以回應(yīng)。

　　據(jù)蘇寧易購今年三季報(bào)顯示，公司前三大股東分別為董事長張近東、淘寶(中國)軟件公司和蘇寧電器集團(tuán)，張近東直接持有蘇寧易購20.96%的股份，后兩大股東各自持有19.9%的股份，而張近東本人還持有蘇寧電器一半股權(quán)。如果蘇寧控股質(zhì)押股權(quán)后現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，那么蘇寧易購的控制權(quán)仍然握在張氏父子手上，從股權(quán)來看此事對(duì)蘇寧易購的影響確實(shí)不大。

　　但蘇寧易購的問題不在于股權(quán)，而在于沉重的負(fù)債和日益惡化的償債能力。據(jù)公司三季報(bào)顯示，公司長期借款減少，短期借款增加，截止三季度末，蘇寧易購的短期債務(wù)已經(jīng)超過了280億，同比增長48.23%。

　　長期借款利率一般較高，但對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)而言更安全，短期貸款通過不斷借新還舊能夠?qū)崿F(xiàn)獲得低利率長期貸款的效果，但債權(quán)人有權(quán)抽回貸款，若公司基本面持續(xù)轉(zhuǎn)壞，債權(quán)人很可能對(duì)債務(wù)人進(jìn)行擠兌，企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)增大。

　　償債能力日益惡化歸根結(jié)底是因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)的乏力，2017-2019年，蘇寧易購經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)3年為負(fù)值，分別為-66.05億，-138.7億，-178.6億。公司的賬面利潤雖然多年為正，但正利潤主要靠甩賣資產(chǎn)來維持。

　　自九月以來，市場上屢次出現(xiàn)于蘇寧不利的傳聞，比如多家銀行飛往北京商討蘇寧集團(tuán)債務(wù)化解問題，蘇寧打算以60億美元打包出售蘇寧所有線上業(yè)務(wù)等等，但其中被坐實(shí)的也是影響最大的便是蘇寧投資恒大的200億戰(zhàn)投無法按時(shí)收回。從某種程度上說，蘇寧現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難的原因很大一部分在恒大身上。

　　受債市流動(dòng)性分層以及多次負(fù)面?zhèn)髀劦碾p重打擊，蘇寧易購在交易所的多只存續(xù)債連續(xù)大跌，為增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)也是為了減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，蘇寧易購決定分兩次進(jìn)行回購，總計(jì)回購金額為30億元，首次回購的10億元債券購回款項(xiàng)已經(jīng)陸續(xù)到各債權(quán)人賬上。

　　蘇寧方面也并非對(duì)自身債務(wù)問題坐以待斃，此輪股權(quán)質(zhì)押雖然冒險(xiǎn)，但也是積極自救的舉措。

　　除了股權(quán)質(zhì)押外，蘇寧還試圖通過資本市場來緩解債務(wù)壓力，11月30日晚間，蘇寧易購宣布其持股70%的云網(wǎng)萬店科技有限公司完成60億元A輪融資，次輪融資由具有深圳國資背景的深創(chuàng)投領(lǐng)投。云網(wǎng)萬店自身成立僅僅19天，就獲得了250億元的估值，公司計(jì)劃通過科創(chuàng)板上市來籌資。

　　此次并非蘇寧首次出質(zhì)股權(quán)。

　　今年4月，有媒體報(bào)道稱張近東等多位蘇寧易購股東質(zhì)押其股份，質(zhì)押股份數(shù)量合計(jì)為 12.62 億股，占蘇寧易購總股本的比例為 13.55%。

　　今年11月底，據(jù)報(bào)道，蘇寧易購考慮出售電子商務(wù)業(yè)務(wù)部分股份，尋求大約60億美元的估值。

　　對(duì)于出售傳言，蘇寧易購?fù)ㄟ^官方微博發(fā)布了“不屬實(shí)”的內(nèi)容。

　　但相關(guān)傳言已引發(fā)蘇寧存續(xù)債券在二級(jí)市場的連續(xù)大跌。有海外社交媒體稱，蘇寧有逾1000億債務(wù)一年內(nèi)需要償還，而公司現(xiàn)金只有248億。

　　為增強(qiáng)投資者信心，蘇寧隨后對(duì)多只債券進(jìn)行了回購。12月2日晚，蘇寧易購發(fā)布回購進(jìn)展公告，稱“18蘇寧01”等7只債券已完成購回，將于12月9日足額支付債券購回金額至深圳分公司指定的銀行賬戶。

　　蘇寧方面表示，本次公司實(shí)施債券購回方案，增強(qiáng)了投資者信心，維護(hù)公司債券價(jià)格穩(wěn)定，促進(jìn)公司的長期穩(wěn)定發(fā)展，公司將繼續(xù)使用自有資金對(duì)公司債券進(jìn)行購回。

　　然而，近日又有消息稱蘇寧資金鏈斷裂。12月8日，市場有傳聞稱，蘇寧集團(tuán)在渤海銀行的貸款已經(jīng)違約，民生和建設(shè)銀行已抽貸。

　　不過，蘇寧集團(tuán)很快在其官方微博上緊急回應(yīng)：在此鄭重聲明，以上傳聞均不屬實(shí)。該謠言對(duì)公司正常經(jīng)營和品牌聲譽(yù)造成了惡劣影響，公司已向有關(guān)部門報(bào)案，查實(shí)信息來源，并追究造謠者及傳謠者的法律責(zé)任。