格力的造車之路或許在一定程度上來說只能看作是董明珠自身的執(zhí)念。

轟轟烈烈鬧了5年，董明珠還是沒有放得下汽車。如今，已然67歲的“董小姐”帶領(lǐng)著格力汽車真正的拿下了銀隆新能源，這一次只花了18億。

8月31日，董明珠以18.28億拍下銀隆新能源股份有限公司30.47%的股權(quán)，加上先前17.46%的個人持股，格力如今以47.93%的控股權(quán)，將銀隆變成格力電器的子公司。

5年前，董明珠一眼看中了銀隆新能源，或者說它的“鈦酸鋰電池技術(shù)”，計劃出價130億元將其全盤收購。

當時銀隆情況并不樂觀，拿掉國家補貼，賬面上連年虧損，所謂“核心技術(shù)”也是創(chuàng)始人魏銀倉用不到4億元人民幣，從一家長期虧損，而后又從納斯達克退市的美國企業(yè)手里換來的。

在董明珠覺得進軍汽車之際，另一邊在手機市場上也栽了跟頭。2015 年，格力推出第一代手機。隨后，又相繼推出格力色界和格力第三代手機。風聲很大，但市場反應(yīng)平平。官方價賣3599元的全新手機，在做二手商品的閑魚網(wǎng)上，卻有人以2000元的價格在轉(zhuǎn)售。

一波未平一波再起，格力的股東們否決了董明珠定增募資收購銀隆的議案。在當年流出的股東大會現(xiàn)場視頻里，董明珠一通脾氣發(fā)下來，現(xiàn)場鴉雀無聲。

而后來的事實也證明，股東們的擔憂并非沒有道理，之后，董明珠以個人名義投資珠海銀隆，并成其第二大股東，投資珠海銀隆之后，公司質(zhì)量、財務(wù)、管理等問題頻發(fā)，董明珠甚至直言銀隆就是“窟窿”。從公開炮轟到對簿公堂，董明珠的第一個造車夢就這樣破碎了。

事實上，董明珠對于汽車的執(zhí)念從來都沒有斷過。在此之前，格力電器還與威馬汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在智能制造、車家智能互聯(lián)等智能化相關(guān)領(lǐng)域，以及整車制造相關(guān)、高端設(shè)備輸出等方面展開深入合作，并將共同探索在渠道方面合作的可能性。

據(jù)威馬方面透露，目前雙方合作尚不涉及資本層面的合作，但涉及整車制造相關(guān)合作，據(jù)介紹，雙方的合作將圍繞家居與出行兩大高頻生活場景，打造智慧出行與智慧家居頭部企業(yè)的合作標桿，并加速新能源汽車產(chǎn)業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型。

與此同時，格力還與一汽大眾、上汽通用等多家車企合作，合作模式也基本與威馬類似。與此同時，格力還為多家車企工廠提供制冷等方面的解決方案。

一頓輾轉(zhuǎn)騰挪，除了互聯(lián)網(wǎng)上的一堆新聞，董明珠在造車這件事上可以說是毫無建樹。如今，18億的價格再次拍得銀隆新能源，格力還能創(chuàng)造新的可能嗎？

截至目前，銀隆負債總額達227億，今年上半年實際虧損7.63億。在制造業(yè)全面緊縮的當下，這樣的標的顯得不是那么誘人。在銀隆股權(quán)的拍賣上，與格力競爭者寥寥無幾。18億的價格和5年前相比更是天壤之別。

司法拍賣評估報告顯示，根據(jù)收益法評估結(jié)果，銀隆新能源估值為90.43億元；根據(jù)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果，銀隆新能源估值為88.63億元。格力電器購買的30.47%銀隆新能源股權(quán)成交價18.28億元，對應(yīng)的估值約60億元，相當于以不到7折“抄底”了標的公司。

18億，格力電器又買到了什么呢？

在此之前，銀隆新能源就擁有鈦酸鋰電池全部的自主知識產(chǎn)權(quán)，這種電池具有安全快充、耐寬溫和循環(huán)壽命長的優(yōu)點，但是另一方面，能量密度低和成本高也是非常明顯的缺點。

有電池行業(yè)從業(yè)人員表示，首先，其標榜的快充技術(shù)，完全可以通過現(xiàn)有磷酸鐵鋰材料升級實現(xiàn)，而且磷酸鐵鋰技術(shù)使用更加成熟，技術(shù)穩(wěn)定；其次，鈦酸鋰本身貴金屬成本高，加上缺乏生產(chǎn)規(guī)模，難以降低成本。還有，因為能量密度低，同樣體積儲存電能少，用作儲能也不劃算。

好不夸張的說，這種電池技術(shù)路徑已然被市場所邊緣，在裝機量的占比排行中，只有“小數(shù)點后幾位”的程度。也許，只有董明珠能把這種技術(shù)專利當金子。

這一次的收購，不僅董事會不看好，連股民都不予支持，市場的反應(yīng)冷淡。格力發(fā)布收購公告當日，格力電器股價盤中最低報40.30元每股，創(chuàng)下了2019年以來的新低，同時截至收盤，其市值首次被排在第三位的海爾智家反超。

對此，有投資表示，“我們擔心的是怕它不來，又怕它亂來，就是既希望格力能夠多元化找到新的增長點，但又擔心盲目的多元化造成更大的損失。如同造手機一樣，就屬于‘虎頭蛇尾’?！?/p>

目前，格力電器的業(yè)務(wù)也與之前有較大的的差距。2021年半年報顯示，格力電器實現(xiàn)總營收920.11億元，同比增長30.32%，歸母凈利潤同比增長48.64%至94.57億元。其中，主業(yè)空調(diào)營收占總營收的73.79%，同比增長62.57%。值得注意的是，2021年上半年，格力中央空調(diào)憑借16.2%的市場份額一舉奪魁。

實際上，再往回看三年，910.52億的營收僅是2018年的同期水平，凈利潤94.57億則與 2017 年同期持平，相較于2018年、2019年128.06億、137.50億的凈利潤，出現(xiàn)明顯下滑。

自4月2日以來，格力的股價一路走跌。截至目前，格力電器跌幅近25%，總市值較4月初蒸發(fā)超千億。

有分析認為，“從邏輯上來說，幾乎無法理解格力電器為何控股珠海銀隆，因為這表面上來看并非是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且銀隆業(yè)務(wù)和格力電器的業(yè)務(wù)很難形成協(xié)同?！?br>
格力的造車之路或許在一定程度上來說只能看作是董明珠自身的執(zhí)念。

文/黃山