作者：李東耳

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2020年，雖然機(jī)器人行業(yè)在一些領(lǐng)域取得了突破，吸引了很多關(guān)注，然而熱歸熱，機(jī)器人行業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r可能并沒有很多人想象的那么樂觀。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)獨(dú)家梳理部分機(jī)器人2020年報(bào)發(fā)現(xiàn)，家用服務(wù)機(jī)器人行業(yè)也就是掃地機(jī)器人一枝獨(dú)秀，其他專業(yè)服務(wù)機(jī)器人雖然需求有所增長(zhǎng)，但還難以擔(dān)當(dāng)企業(yè)的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。工業(yè)機(jī)器人除少數(shù)企業(yè)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)外，其他企業(yè)的工業(yè)機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品并沒有獲得理想的業(yè)績(jī)。

家用服務(wù)機(jī)器人：掃地機(jī)器人仍一家獨(dú)大

讓我們來看一下家用服務(wù)機(jī)器人的情況。

隨著AI與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，各類家庭服務(wù)機(jī)器人層出不窮。然而，雖然家用服務(wù)機(jī)器人種類繁多，但由于這些機(jī)器人或市場(chǎng)規(guī)模不足，或被包含在各家大廠的生態(tài)中，在2020年，無論是技術(shù)還是市場(chǎng)規(guī)模，較為成熟且較為獨(dú)立的還是以掃地機(jī)器人為主的清潔機(jī)器人。

除石頭科技（688169.SH）、科沃斯（603486.SH）等專門做掃地機(jī)器人的企業(yè)外，海爾智家（600690.SH）、美的集團(tuán)（000333.SZ）等傳統(tǒng)家電企業(yè)，海康威視（002415.SZ）等科技公司都紛紛制作自己的掃地機(jī)器人產(chǎn)品。由于其他公司未列出掃地機(jī)器人的營收狀況或占比很少，這里先看看科沃斯和石頭科技的情況。

2020年，石頭科技與科沃斯給出了兩份完全不一樣的答案。石頭科技實(shí)現(xiàn)營收45.30億元，同比增7.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.69億元，同比增74.92%。科沃斯實(shí)現(xiàn)營收72.34億元，同比增36.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.41億元，同比增431.22%。

再對(duì)比兩家公司近三年來的營收凈利潤(rùn)情況。2018-2020年，石頭科技分別實(shí)現(xiàn)營收30.51億元、42.05億元、45.30億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.08億元、7.83億元、13.69億元?？莆炙狗謩e實(shí)現(xiàn)營收569.37億元、531.22億元、723.38億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.85億元、1.21億元、6.41億元。

不難看出，雖然兩家公司在2020年都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但增速卻大相徑庭。石頭科技營收的高增速不再，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也開始放緩，科沃斯雖然實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，但其中有一部分原因是因?yàn)?019年業(yè)績(jī)下滑。同時(shí)，石頭科技的營收規(guī)模雖然不及科沃斯的十分之一，但凈利潤(rùn)卻是科沃斯的2倍多。

從雙方2020年的銷售量上不難看出為何兩家公司的營收會(huì)出現(xiàn)這樣的變化。2020年，石頭科技智能掃地機(jī)銷售量同比降5.16%至238.47萬臺(tái)，另一大主營產(chǎn)品手持吸塵器的銷量同比降71.99%至8.91萬臺(tái)。若非毛利率增長(zhǎng)明顯，銷量下滑的石頭科技當(dāng)前凈利潤(rùn)增速恐怕也難以保持了。

科沃斯方面，雖然外購服務(wù)機(jī)器人銷售量同比大降85.16%至4.40萬臺(tái)，但這類機(jī)器人銷售量占比很低，對(duì)科沃斯的影響有限。同時(shí)，科沃斯自主生產(chǎn)服務(wù)機(jī)器人銷售量同比增7.17%至310.60萬臺(tái)，智能生活電器銷售量同比增32.80%至479.30萬臺(tái)。

雙方銷量一降一升的背后是二者經(jīng)營模式的差別。眾所周知，石頭科技主要依靠委托加工的方式生產(chǎn)產(chǎn)品，委托加工費(fèi)占了其營業(yè)成本的43.56%，因此即便毛利率增15.20個(gè)百分點(diǎn)至51.32%，也才勉強(qiáng)趕上科沃斯。

2020年，科沃斯品牌服務(wù)機(jī)器人和旗下添可品牌智能生活電器業(yè)務(wù)毛利率分別為50.49%和64.67%。不過顯而易見的是，高毛利并沒有給科沃斯帶來高利潤(rùn)，代工廠出身的科沃斯雖然擁有完整的生產(chǎn)線，但近九成的營業(yè)成本都來自于原材料。因此，如何在保住現(xiàn)有市場(chǎng)份額的情況下降低成本提高盈利水平是科沃斯接下來需要考慮的問題。

專業(yè)服務(wù)機(jī)器人：難以成為上市公司的增長(zhǎng)點(diǎn)

在上游技術(shù)不斷成熟以及疫情的影響下，除家用服務(wù)機(jī)器人外，其他服務(wù)機(jī)器人在2020年也迎來了高速增長(zhǎng)，送餐機(jī)器人、配送機(jī)器人、安防機(jī)器人、巡檢機(jī)器人等多種商用服務(wù)機(jī)器人在餐飲、物流、公共服務(wù)等多個(gè)行業(yè)都得到了大量的運(yùn)用。

不過，從各機(jī)器人公司的財(cái)報(bào)中來看，專業(yè)服務(wù)機(jī)器人仍處于起步階段。

商用服務(wù)機(jī)器人方面，由于主營商用服務(wù)機(jī)器人的企業(yè)多為規(guī)模相對(duì)較小的非上市公司，在包含商用機(jī)器人業(yè)務(wù)的上市公司中，由于營收占比較小且對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限，很多上市公司并沒有給出詳細(xì)數(shù)據(jù)。

如大立科技（002214.SZ），雖然機(jī)器人業(yè)務(wù)營收同比增129.61%至6596.71萬元，是其營收增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，但營收占比也還只有6.05%，銷售量也不過243臺(tái)。真正促進(jìn)大立科技營收翻倍的是其紅外及光電類產(chǎn)品，銷售量同比增262.35%。

對(duì)此，大立科技相關(guān)工作人員對(duì)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，商用機(jī)器人市場(chǎng)擴(kuò)展的關(guān)鍵是開拓新的行業(yè)應(yīng)用，緊盯用戶的實(shí)際需求，幫助用戶解決日常重復(fù)性、必要性和危險(xiǎn)性的工作。目前主要難點(diǎn)還是需要提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模，只有規(guī)模做大，規(guī)模效應(yīng)才有望帶來邊際成本的改善，才能使產(chǎn)品的盈利空間維持在高位。

盈利問題是上市公司需要考慮的問題之一，曾在安防機(jī)器人等服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域有所布局的GQY視訊（300076.SZ）在2019年便全面收縮了智能機(jī)器人業(yè)務(wù)，整個(gè)2020年都沒有生產(chǎn)過一臺(tái)機(jī)器人，將生產(chǎn)重點(diǎn)放在更為賺錢的大屏拼接顯示系統(tǒng)、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)上。

醫(yī)療機(jī)器人是當(dāng)前國內(nèi)發(fā)展較快的專業(yè)服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域，但也與其他專業(yè)服務(wù)機(jī)器人的情況一樣，A股雖然也有不少企業(yè)在研發(fā)醫(yī)療機(jī)器人，但這些上市公司的醫(yī)療機(jī)器人產(chǎn)品要么包含在其他業(yè)務(wù)中，要么還處于研發(fā)中。

楚天科技（300358.SZ）醫(yī)療機(jī)器人相關(guān)企業(yè)中明確列出機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)，其控股子公司楚天機(jī)器人從事醫(yī)藥醫(yī)療機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，承擔(dān)年產(chǎn)300臺(tái)套高端生物智能裝備及醫(yī)療機(jī)器人建設(shè)等項(xiàng)目。但根據(jù)其財(cái)報(bào)，當(dāng)前其涉及機(jī)器人且實(shí)現(xiàn)營收的主要是后包裝線業(yè)務(wù)，即藥品、化妝品及食品等各類物品灌裝封口完成后的包裝，2020年該業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營收5.97億元，同比增16.01%，營收占比16.70%。

工業(yè)機(jī)器人：幾家歡喜幾家愁

中國是工業(yè)大國，在機(jī)器人領(lǐng)域，相對(duì)于服務(wù)機(jī)器人而言，工業(yè)機(jī)器人無論是在種類還是市場(chǎng)規(guī)模上都要成熟一些。

據(jù)了解，工業(yè)機(jī)器人最早應(yīng)用在汽車行業(yè)，并逐漸步拓展至3C、金屬加工、化工、食品、醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域。據(jù)國家工信部公布的數(shù)據(jù)，2020 年我國工業(yè)機(jī)器人完成產(chǎn)量23.71萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.1%。受此影響，2020年我國工業(yè)機(jī)器人大多實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的正向增長(zhǎng)，部分企業(yè)甚至凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過50%。

數(shù)據(jù)來源：上市公司財(cái)報(bào)，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)整理

從上表列出的10家工業(yè)機(jī)器人相關(guān)企業(yè)的數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，除機(jī)器人（300024.SZ）外，其他企業(yè)營收均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)方面6家上市公司實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。不過，這種增長(zhǎng)與其工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)有多少關(guān)系還需看其具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

僅從工業(yè)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來看，新時(shí)達(dá)（002527.SZ）機(jī)器人與運(yùn)動(dòng)控制類產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)營收25.19億元，同比增11.26%，營收占比63.66%，是其中表現(xiàn)較好的一家企業(yè)，但營業(yè)成本的提升導(dǎo)致毛利率同比降1.30個(gè)百分點(diǎn)至16.51%。

機(jī)器人是國內(nèi)較早開發(fā)工業(yè)機(jī)器人的公司，2020年工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收116.49億元，同比增19.85%。根據(jù)其年報(bào)，其產(chǎn)品雖然被用于多個(gè)領(lǐng)域，但前四大客戶均屬航空航天行業(yè)。不過，除工業(yè)機(jī)器人外，機(jī)器人其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，其中只有交通自動(dòng)化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了1.44%的營收增長(zhǎng)，物流與倉儲(chǔ)自動(dòng)化成套裝備和自動(dòng)化裝配與檢測(cè)生產(chǎn)線及系統(tǒng)集成營收同比分別降28.85%、10.68%，這也導(dǎo)致其全年?duì)I收同比降3.13%。再加上疫情影響，機(jī)器人的凈利潤(rùn)也是3年內(nèi)首次出現(xiàn)虧損的情況。

華中數(shù)控（300161.SZ）作為一家擁有除減速機(jī)外全部核心零部件自主研發(fā)能力的企業(yè)，2020年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別同比增45.95%、81.19%，并將在教育、新能源汽車等領(lǐng)域有所布局。不過，僅從財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)來看，華中數(shù)控的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依靠的是數(shù)控系統(tǒng)與機(jī)床業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營收6.20億元，同比增51.87%。機(jī)器人與智能產(chǎn)線雖然營收增長(zhǎng)1.18%至4.23億元，但營收占比卻從2019年的46.15%降至31.99%。

博實(shí)股份（002689.SZ）在2020年也迎來了連續(xù)3年的營收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但機(jī)器人業(yè)務(wù)對(duì)營收增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)并不大。2020年，博實(shí)股份的機(jī)器人及成套系統(tǒng)裝備共實(shí)現(xiàn)營收2.42億元，同比降1.21%。真正帶動(dòng)營收增長(zhǎng)的是固體物料后處理智能制造裝備，營收同比增52.64%至6.64億元。

與機(jī)器人、華中數(shù)控等企業(yè)一樣，華昌達(dá)（300278.SZ）的工業(yè)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)也沒有實(shí)現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，工業(yè)機(jī)器人集成裝備業(yè)務(wù)同比僅增2.86%。

主要生產(chǎn)碼垛機(jī)器人的泰禾智能（603656.SH）單獨(dú)的工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營收1046.74萬元，不僅在其三大主要產(chǎn)品分類中營收占比較低且同比降26.71%，而且其主要營收增長(zhǎng)還是靠智能檢測(cè)分選裝備以及智能包裝裝備。

在其他企業(yè)中，天奇股份（002009.SZ）雖然已有機(jī)器人產(chǎn)品完成先下交付，但未公布機(jī)器人業(yè)務(wù)具體營收數(shù)據(jù)。亞威股份（002559.SZ）雖然表示工業(yè)機(jī)器人全年訂單增長(zhǎng)108%，但也未公布具體的營收情況。此外，由于佳士科技（300193.SZ）、巨星科技（002444.SZ）也未單獨(dú)公布機(jī)器人業(yè)務(wù)的具體數(shù)據(jù)，2020年其工業(yè)機(jī)器人經(jīng)營狀況也不得而知。

整體來看，2020年工業(yè)機(jī)器人行業(yè)僅有少數(shù)企業(yè)真正因工業(yè)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，雖然其中一部分原因是因?yàn)橐咔槠陂g停工停產(chǎn)，但想要真正享受工業(yè)機(jī)器人替代人工的紅利恐怕仍需要時(shí)間。