1、5月通脹數(shù)據(jù)公布

船長理財(cái)觀點(diǎn)：

5月通脹數(shù)據(jù)偏弱，CPI和PPI同比均小幅低于預(yù)期。PPI繼續(xù)創(chuàng)下本輪周期新低，符合上周PMI數(shù)據(jù)給出的指引，繼續(xù)提示制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。但是隨著PPI進(jìn)入深水區(qū)，相關(guān)政策介入的概率也在變大。本周商務(wù)部發(fā)布組織“汽車/新能源車促銷”活動(dòng)，和“智能家電下鄉(xiāng)”活動(dòng)，推動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需的工作；后續(xù)政策力度可能加碼。中觀上，部分行業(yè)價(jià)格已經(jīng)開始回暖。

PPI價(jià)格指數(shù)代表了宏觀意義上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠賣出去的【價(jià)格】。中國作為世界工廠，PPI的波動(dòng)相對(duì)于CPI的波動(dòng)更為劇烈，周期性更為明顯。歷史上PPI多次跌破-5%，并且都引發(fā)了政策調(diào)整，使其重回上升軌道。

CPI作為消費(fèi)終端的指標(biāo)反映的是消費(fèi)需求的強(qiáng)弱，長期來看，其波動(dòng)大致圍繞2%做均值回歸，當(dāng)前的CPI讀數(shù)偏低，但也沒有到“通縮”的地步。

2、海關(guān)總署公布進(jìn)出口數(shù)據(jù)

出口數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。分地區(qū)看，占我國出口近一半的三大地區(qū)——東盟、歐盟、美國均同比大幅下滑。其中市場(chǎng)比較關(guān)心的東盟出口沒能延續(xù)前幾個(gè)月強(qiáng)勁的走勢(shì)，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。原因可能是疫情積壓的需求在1季度釋放完畢，疊加去年同期相對(duì)高的基數(shù)。

總的來看，外需（出口）回落過快，創(chuàng)業(yè)板由于海外營收占比較大在這個(gè)過程中受到影響較大。

投資計(jì)劃：

本周港股反彈；A股仍較為疲軟，持續(xù)磨底。從歷史上看走出底部的過程，既有1個(gè)月快速上漲，也有20%幅度漲跌多輪。目前最好的選擇就是維持高倉位，避免在市場(chǎng)底部區(qū)域減倉。

我是金融系船長，F(xiàn)OF投資經(jīng)理，船長理財(cái)負(fù)責(zé)人。更多內(nèi)容可查看：

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