記者丨曉敏 見習(xí)生丨 屠玲

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

贊宇科技(002637.SZ)一場看似普通的資產(chǎn)出售，背后卻并不簡單。

6月6日晚間，贊宇科技公告稱，公司全資子公司贊宇檢測與河南捷頓簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將其持有的贊宇檢測55%股權(quán)以7425萬元出售給河南捷頓。

贊宇檢測100%股權(quán)估值為1.35億元，而公司凈資產(chǎn)達(dá)1.96億元，折價(jià)率達(dá)68.79%。

而且，贊宇檢測的接盤方之一鴻秀置業(yè)，與贊宇科技分別擁有河北贊宇51%和49%的股權(quán)，存在關(guān)聯(lián)。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，鴻秀置業(yè)2021年11月15日被列入經(jīng)營異常名錄，2022年6月6日，該公司被移出了經(jīng)營異常名錄，這與贊宇科技發(fā)布出售贊宇檢測部分股權(quán)公告的時(shí)間點(diǎn)正好一致。

贊宇檢測折價(jià)率達(dá)68.79%

贊宇科技是一家專注于表面活性劑和油脂化工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，現(xiàn)有表面活性劑產(chǎn)能104萬噸/年、油脂化工產(chǎn)能81萬噸/年，是我國表面活性劑與油脂化工龍頭企業(yè)之一。

6月6日晚間，贊宇科技公告稱，公司全資子公司浙江贊宇檢測技術(shù)有限公司（簡稱“贊宇檢測”）與河南捷頓檢測技術(shù)有限公司（簡稱“河南捷頓”）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將其持有的贊宇檢測55%股權(quán)以人民幣7425萬元出售給河南捷頓。本次交易完成后，贊宇檢測將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

這本是一次普通的資產(chǎn)出售，但鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，贊宇檢測55%股權(quán)作價(jià)7425萬元，意味著100%股權(quán)估值為1.35億元。

然而，截至2022年3月31日，贊宇檢測凈資產(chǎn)達(dá)1.96億元，折價(jià)率達(dá)68.79%，還不足7折。

贊宇科技折價(jià)出售贊宇檢測背后的邏輯是什么？

公告中，贊宇科技表示，本次出售贊宇檢測部分股權(quán)，符合公司做大做強(qiáng)主業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略，是為了更好地集中精力聚焦主業(yè)，著力強(qiáng)化日化和油化兩大業(yè)務(wù)板塊，充分發(fā)揮公司在表面活性劑和油脂化學(xué)品領(lǐng)域龍頭企業(yè)的優(yōu)勢，并拓展液洗OEM業(yè)務(wù)，有效鞏固市場及行業(yè)地位。

然而，公告還顯示，贊宇檢測作為公司第三方檢測業(yè)務(wù)平臺，下屬有浙江公正、杭康檢測等子公司。第三方檢測業(yè)務(wù)涉及食品、化妝品、洗滌用品、保健品、職業(yè)健康、安全衛(wèi)生、環(huán)境、安全評價(jià)等多個(gè)檢測服務(wù)領(lǐng)域。

贊宇科技的產(chǎn)品表面活性劑下游應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋洗滌用品、化妝品、紡織印染、食品加工、農(nóng)用助劑、建材、礦物浮選、石油開采、油品處理等；油脂化學(xué)產(chǎn)品在日化、食品、塑料、橡膠、涂料、建材等領(lǐng)域均有廣泛的應(yīng)用。

由此看來，贊宇檢測與贊宇科技的主要產(chǎn)品存在一定的業(yè)務(wù)協(xié)同性，并不妨礙上市公司“聚焦主業(yè)”。

2021年年報(bào)中，贊宇科技對公司檢測業(yè)務(wù)期望很高，公司表示，目前國內(nèi)檢測行業(yè)正處于高速發(fā)展階段，龍頭公司尤其是上市公司，可以借助資本市場以較低的費(fèi)用進(jìn)行融資，在綜合化擴(kuò)張和推動行業(yè)整合方面具有顯著資本優(yōu)勢。

值得一提的是，2021年11月，贊宇檢測收購廣州南方醫(yī)大，檢測業(yè)務(wù)通過合理布局及結(jié)構(gòu)調(diào)整。

鴻秀置業(yè)或?yàn)榭諝す?/strong>

贊宇檢測的經(jīng)營能力并不算弱，但2022年一季度卻突然反轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，贊宇檢測2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)1.72億元，雖然只占上市公司整體營收的1.54%，但卻貢獻(xiàn)了1737.77萬元的凈利潤，占上市公司凈利潤的2.18%。

然而，2022年一季度，贊宇檢測業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3160.89萬元，凈利潤虧損817.36萬元。

如果說贊宇科技看著贊宇檢測盈利狀況不佳而及時(shí)出手止損，那接盤俠河南捷頓又為何愿意當(dāng)這個(gè)“冤大頭”？

河南捷頓成立于2020年10月，經(jīng)營范圍包括主體結(jié)構(gòu)工程檢測；鋼結(jié)構(gòu)工程檢測；室內(nèi)環(huán)境檢測；建筑節(jié)能檢測；市政公用工程檢測；玻璃幕墻工程檢測；地基基礎(chǔ)工程檢測；建筑材料檢測；防雷裝置檢測；新材料技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢。

由此看來，河南捷頓與贊宇檢測在業(yè)務(wù)上重合度并不高。

河南捷頓股權(quán)結(jié)構(gòu)為河南鴻秀置業(yè)有限公司（簡稱“鴻秀置業(yè)”）持股90%，河南祥鼎置業(yè)有限公司持股10%，均為房地產(chǎn)公司。

2021年年報(bào)顯示，贊宇科技有一家名為河北贊宇科技有限公司（簡稱“河北贊宇”）的企業(yè)，為上市公司聯(lián)營企業(yè)。

資料顯示，2021年3月24日，贊宇科技與鴻秀置業(yè)簽訂了《關(guān)于河北贊宇科技有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，鴻秀置業(yè)以4416.60萬元的價(jià)格受讓公司持有的河北贊宇51.00%的股權(quán)，河北贊宇于2021年4月2日完成了工商變更手續(xù)。變更完成后，公司持有河北贊宇49.00%的股權(quán)，不再將其納入合并范圍。

2021年，贊宇科技年報(bào)顯示，河南贊宇營業(yè)收入達(dá)1.39億元，凈利潤虧損155.93萬元，歸屬于上市公司少數(shù)股東的損益為虧損76.41萬元。

顯然，贊宇科技與鴻秀置業(yè)是“老相識”了，而且均為河北贊宇的股東。

有意思的是，鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，鴻秀置業(yè)似乎是一家空殼公司。

工商信息顯示，鴻秀置業(yè)由文秀紅100%持股，注冊資本達(dá)6001萬元。

注冊資本超6000萬元并不算低，但2016年至2021年，鴻秀置業(yè)6年間社保信息均為0人。

而且，鴻秀置業(yè)2021年11月15日被列入經(jīng)營異常名錄，原因是通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法聯(lián)系。

2022年6月6日，鴻秀置業(yè)被移出了經(jīng)營異常名錄，這與贊宇科技發(fā)布出售贊宇檢測部分股權(quán)公告的時(shí)間點(diǎn)正好一致。

時(shí)間點(diǎn)如此湊巧，是巧合，還是有其他動機(jī)？

標(biāo)簽：