"本土頭部企業(yè)增速遠超外資頭部企業(yè)。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，重慶登康口腔護理用品股份有限公司（以下簡稱“冷酸靈/登康口腔”）于2月20日更新招股書，繼續(xù)推進深交所主板上市進程，中信建投證券擔(dān)任保薦機構(gòu)。

成立于2001年的冷酸靈現(xiàn)旗下?lián)碛小暗强怠?、“冷酸靈”兩大口腔護理品牌，高端專業(yè)口腔護理品牌“醫(yī)研”、兒童口腔護理品牌“貝樂樂”、高端嬰童口腔護理品牌“萌芽”，主要產(chǎn)品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品，并已開發(fā)電動牙刷、沖牙器等電動口腔護理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌護理液等口腔衛(wèi)生用品以及牙齒脫敏劑等口腔醫(yī)療器械用品。

根據(jù)尼爾森零售研究數(shù)據(jù)，在線下銷售渠道中，冷酸靈牙膏產(chǎn)品的零售額市場份額占比為6.83%、銷量市場份額占比9.95%，行業(yè)排名位居第四、本土品牌第二。2019年至2021年、以及2022年上半年，“冷酸靈”品牌在抗敏感牙膏細分領(lǐng)域的線下零售額市場份額占比穩(wěn)定在60%左右。

同時，冷酸靈品牌牙刷2021年線下市場零售額市場份額占比提升至4.25%，并作為前十品牌中市場份額連續(xù)增長的兩個品牌之一，以21.06%的同比增速成為行業(yè)第五、本土品牌第三。

此外，2021年，冷酸靈兒童牙膏線下零售市場份額為7.15%，行業(yè)排名第五；兒童牙刷線下零售市場份額為5.66%，行業(yè)排名第三。

目前，冷酸靈的銷售網(wǎng)絡(luò)體系已覆蓋全國31個省、自治區(qū)、直轄市以及2,000 余個區(qū)/縣的經(jīng)分銷商，實現(xiàn)了對數(shù)十萬家零售終端的覆蓋。

值得注意的是，冷酸靈在招股書中強調(diào)，特別是針對最廣闊的縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，其以獨特的縣域開發(fā)模式打造了在三四線市場的渠道壁壘，確保未來能夠持續(xù)獲得中國城鎮(zhèn)化發(fā)展的紅利。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，冷酸靈的營收分別為9.44億元、10.30億元和11.43億元；凈利潤分別為0.63億元、0.95億元和1.19億元。

2022年上半年，冷酸靈的營收和凈利潤分別為6.11億元和0.58億元；2022年下半年，冷酸靈的營收和凈利潤分別為7.03億元和0.76億元

這意味著，冷酸靈2022年全年的營收和凈利潤分別約為13.14億元和1.34億元。

根據(jù)尼爾森零售研究數(shù)據(jù)，國內(nèi)牙膏品類市場相對集中，2021年牙膏產(chǎn)品按全渠道零售額計算，前十廠商市場份額合計為75%，云南白藥、好來、寶潔、登康口腔(冷酸靈)、高露潔等前五廠商市場份額59.50%，頭部效應(yīng)日趨顯著。其中，云南白藥、登康口腔等本土頭部企業(yè)增速遠超外資頭部企業(yè)。