《金證研》北方資本中心 云蘇/作者 白起 歡笙 映蔚/風(fēng)控

隨著數(shù)字化“浪潮”席卷全球，各種形態(tài)的智能終端更新迭代快。而在技術(shù)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)下，其中，全球以O(shè)LED面板為代表的新型顯示產(chǎn)業(yè)整體產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)4,000億元。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，江蘇駿成電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“駿成科技”）近幾年單色液晶顯示產(chǎn)品收入占比均超九成。駿成科技坦言，其產(chǎn)品在部分領(lǐng)域存在被OLED屏替代的風(fēng)險(xiǎn)。

此番上市，2018-2020年，駿成科技凈利潤(rùn)增速上演“過(guò)山車(chē)”，扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年下降，收現(xiàn)比及凈現(xiàn)比兩年不足1。此外，駿成科技不僅專(zhuān)利總數(shù)不及同行，其歷史上多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)因不具備創(chuàng)造性被駁回，且2016年后申請(qǐng)的發(fā)明專(zhuān)利均未獲得授權(quán)。另一方面，駿成科技信披疑云頻現(xiàn)，原始股東任職履歷“玩穿越”、報(bào)告期內(nèi)成立分公司2年后注銷(xiāo)隱而未披等問(wèn)題，同樣值得關(guān)注。

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一、應(yīng)收款占營(yíng)收比重超四成且高于同行均值，凈現(xiàn)比收現(xiàn)比兩年不足1

業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以直觀(guān)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。近年來(lái)，駿成科技凈利潤(rùn)增速上演“過(guò)山車(chē)”，2018-2020年，其營(yíng)業(yè)收入增速持續(xù)走低。

據(jù)簽署日期為2021年11月15日的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股書(shū)”）及簽署日期為2020年12月16日的招股書(shū)，2017-2020年及2021年1-6月，駿成科技的營(yíng)業(yè)收入分別為3.05億元、3.77億元、4.51億元、4.54億元、2.58億元。同期，凈利潤(rùn)分別為5,091.32萬(wàn)元、3,820.89萬(wàn)元、7,989.05萬(wàn)元、6,431.19萬(wàn)元、3,979.45萬(wàn)元。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，駿成科技的營(yíng)業(yè)收入增速分別為23.79%、19.56%、0.55%，凈利潤(rùn)增速分別為-24.95%、109.09%、-19.5%。

可以看出，2018年及2020年，駿成科技凈利潤(rùn)增速均為負(fù)值，其凈利潤(rùn)增速坐“過(guò)山車(chē)”。

此外，2019-2020年，在駿成科技營(yíng)業(yè)收入增速下滑的背后，其凈現(xiàn)比及收現(xiàn)比均不足1。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，駿成科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為2.95億元、3.42億元、3.95億元、2.02億元；同期，駿成科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6,491.87萬(wàn)元、5,358.29萬(wàn)元、5,359.53萬(wàn)元、1,760.87萬(wàn)元。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，駿成科技的收現(xiàn)比分別為0.78、0.76、0.87，凈現(xiàn)比分別為1.7、0.67、0.83。

可見(jiàn)，2018-2020年，駿成科技的收現(xiàn)比均不足1。自2019年起，駿成科技的凈現(xiàn)比降至不足1。

而且，報(bào)告期內(nèi)，駿成科技的扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年走低。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，駿成科技扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為38.38%、32.18%、19.82%、8.99%。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，駿成科技扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年下降，由38.38%降至19.82%，降幅為18.56個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，2018-2020年，駿成科技應(yīng)收款占營(yíng)業(yè)收入的比例，亦持續(xù)高于可比同行平均水平。

據(jù)招股書(shū)，駿成科技的可比同行分別為天津經(jīng)緯輝開(kāi)光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“經(jīng)緯輝開(kāi)”）、廣東汕頭超聲電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“超聲電子”）、亞世光電（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞世光電”）、深圳秋田微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“秋田微”）。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，駿成科技的應(yīng)收票據(jù)分別為3,171.74萬(wàn)元、2,120.75萬(wàn)元、2,522.58萬(wàn)元、4,085.91萬(wàn)元，應(yīng)收賬款分別為1.03億元、1.31億元、1.47億元、1.59億元，應(yīng)收款項(xiàng)融資分別為0元、1,665.75萬(wàn)元、1,263.13萬(wàn)元、3,414.81萬(wàn)元。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，駿成科技的應(yīng)收款（應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資合計(jì)）金額分別為1.34億元、1.69億元、1.85億元、2.34億元。同期，駿成科技的應(yīng)收款項(xiàng)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為35.64%、37.39%、40.77%、90.78%。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2018-2020年，秋田微的營(yíng)業(yè)收入分別為7.91億元、8.01億元、8.24億元；同期，秋田微無(wú)應(yīng)收款項(xiàng)融資，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計(jì)分別為1.5億元、1.52億元、1.49億元。

2018-2020年，超聲電子的營(yíng)業(yè)收入分別為49.41億元、48.42億元、51.69億元；同期，超聲電子應(yīng)收款（應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)）分別為15.7億元、15.87億元、18.08億元。

2018-2020年，經(jīng)緯輝開(kāi)的營(yíng)業(yè)收入分別為20.63億元、2.32億元、31.15億元；同期，經(jīng)緯輝開(kāi)應(yīng)收款（應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)）7.41億元、7.02億元、8.46億元。

2018-2020年，亞世光電的營(yíng)業(yè)收入分別為5.11億元、4.47億元、4.64億元；同期，亞輝光電應(yīng)收款（應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款及應(yīng)收款項(xiàng)合計(jì)）分別為9,749.24萬(wàn)元、10,194.46萬(wàn)元、9,194.55萬(wàn)元。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，秋田微的應(yīng)收款占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為18.91%、19.01%、18.1%；亞世光電的應(yīng)收款占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為19.07%、22.8%、19.8%；經(jīng)緯輝開(kāi)的應(yīng)收款占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為35.92%、30.11%、27.16%；超聲電子的應(yīng)收款占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為31.78%、32.77%、34.99%。

即2018-2020年，駿成科技上述可比公司應(yīng)收款占營(yíng)業(yè)收入的比例均值分別為26.42%、26.17%、25.01%。同期，駿成科技應(yīng)收款占營(yíng)業(yè)收入的比例分別高于可比同行均值9.22%、11.22%、15.76%，且差值逐年增加。

可見(jiàn)，報(bào)告期內(nèi)，駿成科技營(yíng)業(yè)收入增速放緩、凈利潤(rùn)增速坐“過(guò)山車(chē)”，扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率逐年走低，近兩年收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比不足1。此外2018-2020年，駿成科技應(yīng)收款項(xiàng)占營(yíng)收比重攀升，至2020年超四成，且同期高于同行均值。

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二、專(zhuān)利總數(shù)處行業(yè)末尾，6年無(wú)新增授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利拷問(wèn)其創(chuàng)新能力

創(chuàng)新能力是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，而專(zhuān)利數(shù)是體現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新能力最直觀(guān)的指標(biāo)。報(bào)告期內(nèi)，駿成科技?xì)v史上多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)因不具備創(chuàng)造性被駁回，且專(zhuān)利數(shù)量或在行業(yè)中“墊底”。

據(jù)秋田微2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，秋田微擁有授權(quán)專(zhuān)利97項(xiàng)。

據(jù)亞世光電2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，亞世光電擁有100項(xiàng)境內(nèi)專(zhuān)利。

據(jù)超聲電子2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，超聲電子獲得專(zhuān)利授權(quán)412項(xiàng)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2020年12月31日，經(jīng)緯輝開(kāi)（母公司）擁有授權(quán)專(zhuān)利83項(xiàng)。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2021年11月15日，駿成科技獲得國(guó)內(nèi)授權(quán)專(zhuān)利58項(xiàng)。

不難看出，截至2021年11月15日，駿成科技的授權(quán)專(zhuān)利總數(shù)，均少于同行可比公司2020年的專(zhuān)利總數(shù)，或在同行中“墊底”。令人唏噓的是，經(jīng)緯輝開(kāi)僅母公司的專(zhuān)利數(shù)量也多于駿成科技。

不僅如此，2016年后，駿成科技申請(qǐng)的發(fā)明專(zhuān)利均未獲得授權(quán)。

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2021年11月15日，駿成科技獲得國(guó)內(nèi)授權(quán)的58項(xiàng)專(zhuān)利中，18項(xiàng)為發(fā)明專(zhuān)利，40項(xiàng)為實(shí)用新型專(zhuān)利。

據(jù)招股書(shū)，2016-2020年，駿成科技申請(qǐng)的5項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利均未獲得授權(quán)，其中，4項(xiàng)處于等待實(shí)審提案，1項(xiàng)處于等待復(fù)審請(qǐng)求狀態(tài)。

除此上述5項(xiàng)尚未取得授權(quán)的發(fā)明專(zhuān)利外，歷史上，駿成科技申請(qǐng)的多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利被駁回。

據(jù)招股書(shū)，句容駿成電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“駿成有限”）為駿成科技的前身。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種絲印方法”，申請(qǐng)日為2015年7月28日，申請(qǐng)?zhí)枮?015104485985，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年7月30日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“調(diào)盒封口擋光裝置及其制作方法”，申請(qǐng)日為2015年7月27日，申請(qǐng)?zhí)枮?015104473511，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年1月11日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利申請(qǐng)的全部權(quán)利要求被認(rèn)為不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種抗靜電性能優(yōu)良的液晶顯示器及其制作方法”，申請(qǐng)日為2015年7月22日，申請(qǐng)?zhí)枮?015104352644，案件狀態(tài)為駁回失效。2017年12月4日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利申請(qǐng)的全部權(quán)利要求被認(rèn)為不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種換版對(duì)位方法”,申請(qǐng)日為2014年7月17日，申請(qǐng)?zhí)枮?014103409301，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年6月25日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種用于液晶顯示屏上的異物檢測(cè)裝置及檢測(cè)方法”，申請(qǐng)日為2014年7月17日，申請(qǐng)?zhí)枮?014103407823，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年6月6日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種液晶顯示器及其制備方法”，申請(qǐng)?zhí)枮?014101560528，申請(qǐng)日為2014年4月18日，案件狀態(tài)為駁回失效。2018年12月3日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種固化烘箱及其應(yīng)用”,申請(qǐng)?zhí)枮?013103487503，申請(qǐng)日為2013年8月12提日，案件狀態(tài)為駁回失效。2015年11月11日發(fā)布的第三次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種顯影槽”,申請(qǐng)?zhí)枮?01310345450X，申請(qǐng)日為2013年8月9日，案件狀態(tài)為駁回失效。2015年12月25日發(fā)布的第二次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，駿成有限發(fā)明專(zhuān)利“一種ITO玻璃表面涂膠方法”,申請(qǐng)?zhí)枮?013103477978，申請(qǐng)日為2013年8月9日，案件狀態(tài)為駁回失效。2014年12月23日發(fā)布的第一次審查意見(jiàn)通知書(shū)顯示，該專(zhuān)利權(quán)利要求不具備專(zhuān)利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性，且專(zhuān)利申請(qǐng)中沒(méi)有可以被授予專(zhuān)利權(quán)的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容。

可見(jiàn)，上述駿成科技的九項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)，均因不具備創(chuàng)造性被駁回。

此外，駿成科技在研發(fā)人員占比或不敵同行平均水平。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，駿成科技的研發(fā)人員占其員工總數(shù)的比例分別為7.11%、7.9%、6.87%，同行業(yè)可比公司研發(fā)人員占比的均值分別為10.36%、10.98%、11.04%。

值得注意的是，駿成科技超九成員工學(xué)歷為大專(zhuān)及以下。

據(jù)簽署日期為2021年7月26日的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“7月版招股書(shū)”），截至2020年12月31日，駿成科技學(xué)歷為大專(zhuān)、中專(zhuān)、職高的員工為308人，占其員工總數(shù)的比例為21.81%，學(xué)歷為高中及以下的員工為1,048人，占其員工總數(shù)的比例為74.22%。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至2020年12月31日，駿成科技大專(zhuān)及以下學(xué)歷的員工共1,356人，占總員工人數(shù)的96.03%。

據(jù)超聲電子2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，超聲電子員工合計(jì)7,056人，其中大專(zhuān)及以下學(xué)歷的員工為5,869人，占其員工總數(shù)的比例為83.18%。

據(jù)秋田微2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，秋田微員工合計(jì)1,994人，其中大專(zhuān)學(xué)歷的員工為245人，大專(zhuān)及以下學(xué)歷的員工為1,631人；即大專(zhuān)及以下學(xué)歷的員工，占其員工總數(shù)的比例為94.08%。

據(jù)亞世光電2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，亞世光電共有員工1,877人，專(zhuān)科學(xué)歷的員工為235人，專(zhuān)科以下學(xué)歷的員工為1,423人；即亞世光電專(zhuān)科及以下學(xué)歷的員工，占其員工總數(shù)的比例為88.33%。

據(jù)經(jīng)緯輝開(kāi)2020年年度報(bào)告，截至2020年12月31日，經(jīng)緯輝開(kāi)共有員工2,500人，大專(zhuān)及以下學(xué)歷的員工為2,225人，占其員工總數(shù)的比例為89%。

顯然，不僅專(zhuān)利總數(shù)均不及同行，駿成科技?xì)v史上多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)因不具備創(chuàng)造性被駁回，且2016年后申請(qǐng)的發(fā)明專(zhuān)利均未獲得授權(quán)。2020年研發(fā)人員占比不及同行均值的駿成科技，其創(chuàng)新能力或遭拷問(wèn)。

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三、供應(yīng)商累計(jì)撐起逾千萬(wàn)元采購(gòu)額，社保繳納人數(shù)“驟降”至0人現(xiàn)疑云

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，完善的供應(yīng)商準(zhǔn)入機(jī)制重要性不言而喻。而駿成科技兩家供應(yīng)商2020社保繳納人數(shù)均現(xiàn)零人異象。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年，駿成科技向深圳市晟華科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晟華科技”）采購(gòu)偏光片，采購(gòu)金額分別為557.11萬(wàn)元、611.08萬(wàn)元、498.72萬(wàn)元，分別占駿成科技當(dāng)期采購(gòu)總額的比例為2.99%、2.61%、2.09%。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年，駿成科技累計(jì)向晟華科技采購(gòu)1,666.91萬(wàn)元。

值得注意的是，2020年，晟華科技的社保繳納人數(shù)“突變”為0人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，晟華科技成立于2007年10月31日。2018-2020年，晟華科技的社保繳納人數(shù)分別為101人、125人、0人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，晟華科技旗下的兩家分公司分別為深圳市晟華科技有限公司無(wú)錫分公司、深圳市晟華科技有限公司蘇州分公司。其中蘇州分公司已于2018年注銷(xiāo)，無(wú)錫分公司2018-2020年的社保繳納人數(shù)均為0人。

招股書(shū)顯示，駿成科技與晟華科技于2018年起開(kāi)始合作。在晟華科技股權(quán)結(jié)構(gòu)中，高瑩波、賴(lài)澤純分別持股73%、27%。其中，高瑩波為晟華科技實(shí)際控制人。

據(jù)公開(kāi)信息，除晟華科技外，高瑩波并無(wú)其他控股企業(yè)。

即是說(shuō)，晟華科技或不存在由實(shí)際控制人高瑩波控制的其他企業(yè)代繳社保的情況。

據(jù)晟華科技官網(wǎng)，晟華科技系偏光板加工與技術(shù)支持供應(yīng)商，系香港康迪威電子科技有限公司在內(nèi)地的工廠(chǎng)。

作為偏光板加工與技術(shù)支持供應(yīng)商，何晟華科技緣何2020年的社保繳納人數(shù)驟降至0人？

無(wú)獨(dú)有偶，駿成科技的另一家交易逾千萬(wàn)元的供應(yīng)商，員工的社保繳納人數(shù)寥寥無(wú)幾。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，深圳市廣達(dá)金芯科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣達(dá)金芯”）分別為駿成科技的第十四大、第十五大、第五大、第五大供應(yīng)商，駿成科技向其采購(gòu)IC，采購(gòu)金額分別為341.75萬(wàn)元、425.55萬(wàn)元、780.6萬(wàn)元、681.1萬(wàn)元，占駿成科技當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為1.83%、1.82%、3.27%、4.48%。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2020年及2021年1-6月，駿成科技向廣達(dá)金芯的累計(jì)采購(gòu)金額為2,229萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，廣達(dá)金芯成立于2010年8月26日。2018-2019年，廣達(dá)金芯員工的社保繳納人數(shù)分別為2人、3人、0人。

且招股書(shū)顯示，廣達(dá)金芯的股東分別為黃世武、顧紅梅，兩人分別持股60%、40%，實(shí)際控制人為黃世武。駿成科技與廣達(dá)金芯合作始于2017年。

據(jù)公開(kāi)信息，除廣達(dá)金芯外，黃世武關(guān)聯(lián)的企業(yè)有深圳市福田區(qū)新亞洲電子市場(chǎng)二期達(dá)美電子商行，該企業(yè)為個(gè)體工商戶(hù)。

換言之，廣達(dá)金芯或不存在由實(shí)際控制人黃世武控制的其他企業(yè)代繳社保的情況。

也就是說(shuō)，2020年，供應(yīng)商廣達(dá)金芯社保繳納人數(shù)現(xiàn)零人異象，個(gè)中交易真實(shí)性幾何？或該“打上問(wèn)號(hào)”。

不僅供應(yīng)商存“異象”，駿成科技招股書(shū)信披亦現(xiàn)疑云。

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四、報(bào)告期內(nèi)成立又注銷(xiāo)分公司“隱而未披”，原始股東唐軍任職履歷“玩穿越”

信息披露無(wú)小事，而駿成科技招股書(shū)現(xiàn)“手抖式”信披，不僅董事、原始股東履歷“玩穿越”，且駿成科技與供應(yīng)商合作時(shí)間早于供應(yīng)商成立時(shí)間，其信披質(zhì)量或“打折”。

據(jù)招股書(shū)，許發(fā)軍現(xiàn)任駿成科技董事、副總經(jīng)理。1996年8月至2009年9月，許發(fā)軍歷任句容駿升顯示技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“句容駿升”）的工序程序員、工序主管、生產(chǎn)部經(jīng)理、總經(jīng)理助理。

蹊蹺的是，許發(fā)軍開(kāi)始在句容駿升時(shí)，句容駿升并未成立。

據(jù)招股書(shū)及市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，句容駿升成立于1997年9月8日。

即許發(fā)軍在句容駿升任職的起始時(shí)間，早于句容駿升的成立時(shí)間，令人費(fèi)解。

問(wèn)題并未結(jié)束，駿成科技對(duì)昔日被代持人履歷的披露，亦與官方信息“對(duì)壘”。

據(jù)招股書(shū)，2009年7月16日，駿成有限成立，注冊(cè)資本為500萬(wàn)元。設(shè)立時(shí)，唐軍持有駿成科技0.6%股權(quán)，對(duì)應(yīng)出資額為3萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，駿成科技設(shè)立時(shí)共有14名創(chuàng)始股東，后創(chuàng)始股東出于集中表決權(quán)、穩(wěn)定股權(quán)、經(jīng)營(yíng)便捷性等因素的考慮，選擇由部分創(chuàng)始股東及其近親屬代持股權(quán)。其中，2010年7月至2011年11月，魏洪寶作為代持人，對(duì)應(yīng)的被代持包括唐軍。

即2010年7月至2011年11月期間，魏洪寶曾為唐軍代持駿成有限的股份。

據(jù)招股書(shū)，2013年起，唐軍、朱玉龍、蔡曉剛?cè)麑?shí)際股東先后從駿成有限離職，并分別與薄玉娟簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。其中，2013年9月13日，唐軍將其持有駿成有限12萬(wàn)元出資額對(duì)應(yīng)0.6%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給薄玉娟。

據(jù)招股書(shū)，在被代持人的履歷情況中，駿成科技披露，2012年6月至招股書(shū)簽署日期2021年12月16日，唐軍任職于江蘇華途數(shù)控科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華途科技”）。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，華途科技成立于2014年10月27日。

且據(jù)華途科技官網(wǎng)，華途科技成立于2014年。

這意味著，招股書(shū)披露的唐軍在華途科技的任職起始時(shí)間，早于華途科技成立時(shí)間兩年，令人困惑。

“蹊蹺”的是，除了上述原始股東唐軍任職履歷“玩穿越”之外，駿成科技還上演供應(yīng)商或未成立即合作的“怪事”。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，石家莊誠(chéng)志永華顯示材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“誠(chéng)志永華”）分別為駿成科技第十五大、第十七大、第二十大、第十五大供應(yīng)商，駿成科技向其采購(gòu)液晶，采購(gòu)金額分別340.91萬(wàn)元、343.6萬(wàn)元、324.04萬(wàn)元、247萬(wàn)元，分別占駿成科技采購(gòu)總額的比例為1.83%、1.47%、1.36%、1.62%。

據(jù)招股書(shū)，誠(chéng)志永華成立于2005年4月18日。而駿成科技于2004年起開(kāi)始與誠(chéng)志永華合作。誠(chéng)志永華相關(guān)信息來(lái)源于公開(kāi)信息及訪(fǎng)談?dòng)涗洝?/p>

不僅如此，駿成科技與另一委托加工商開(kāi)始合作的時(shí)間，亦早于其成立時(shí)間。

據(jù)招股書(shū)，2019-2020年及2021年1-6月，深圳市優(yōu)志電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)志電子”）系駿成科技的委托加工供應(yīng)商，駿成科技委托其加工背光源組裝，采購(gòu)金額分別為331.84萬(wàn)元、22.76萬(wàn)元、12.83萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，優(yōu)志電子成立于2014年7月11日。而駿成科技與優(yōu)志電子于2011年起開(kāi)始合作。優(yōu)志電子相關(guān)信息來(lái)源于公開(kāi)信息及訪(fǎng)談?dòng)涗洝?/p>

也就是說(shuō)，在介紹誠(chéng)志永華、優(yōu)志電子的情況時(shí)，招股書(shū)披露該兩家供應(yīng)商的成立時(shí)間，均晚于合作時(shí)間。

此外，報(bào)告期內(nèi)，駿成科技成立又注銷(xiāo)一家分公司，而招股書(shū)中并未披露該分公司。

據(jù)招股書(shū)，截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，駿成科技有1家分公司，為江蘇駿成電子科技股份有限公司上海第一分公司，子公司句容駿升有1家分公司，為句容駿升顯示技術(shù)有限公司深圳分公司。

據(jù)招股書(shū)，應(yīng)發(fā)祥、薄玉娟夫婦，合計(jì)控制駿成科技95.04%的股份，為駿成科技控股股東及實(shí)際控制人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，江蘇駿成電子科技股份有限公司常州分公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“常州分公司”）于2018年6月20日成立，其負(fù)責(zé)人為應(yīng)發(fā)祥。2020年8月13日，常州分公司注銷(xiāo)。

而關(guān)于常州分公司的情況，駿成科技招股書(shū)中“未見(jiàn)蹤影”，涉嫌選擇性披露。

也就是說(shuō)，駿成科技的董事兼副總經(jīng)理許發(fā)軍、原始股東唐軍的任職履歷“玩穿越”，均出現(xiàn)開(kāi)始任職的時(shí)間早于企業(yè)成立時(shí)間的“異象”。與此同時(shí)，駿成科技與2家供應(yīng)商均在其成立之前已開(kāi)始合作。此外，報(bào)告期內(nèi)，駿成科技成立又注銷(xiāo)常州分公司，而駿成科技對(duì)此“隱而不宣”。種種信披異象之下，駿成科技的信披真實(shí)性幾何？尚未可知。

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五、審計(jì)機(jī)構(gòu)頻“吃”警示函，或難勤勉盡責(zé)

而信披頻現(xiàn)疑云背后，駿成科技的審計(jì)機(jī)構(gòu)，或“黑歷史”纏身。

據(jù)招股書(shū)，此番上市，駿成科技的審計(jì)機(jī)構(gòu)為中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中天運(yùn)”）。

據(jù)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)〔2018〕115號(hào)文件，中天運(yùn)在廣東廣州日?qǐng)?bào)傳媒股份有限公司收購(gòu)上海香榭麗傳媒股份有限公司項(xiàng)目審計(jì)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，出具的審計(jì)報(bào)告存在虛假記載等問(wèn)題。2018年12月6日，中天運(yùn)被證監(jiān)會(huì)沒(méi)收業(yè)務(wù)收入66萬(wàn)元，并處以198萬(wàn)元罰款，相關(guān)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師被給予警告，并分別處以5萬(wàn)元的罰款。

據(jù)陜證監(jiān)措施字〔2019〕33號(hào)文件，中天運(yùn)及相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師在中節(jié)能環(huán)保裝備股份有限公司2018年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目相關(guān)商譽(yù)減值審計(jì)執(zhí)業(yè)中，存在商譽(yù)等相關(guān)科目審計(jì)程序執(zhí)行不到位、相關(guān)審計(jì)證據(jù)不充分的問(wèn)題。2019年12月4日，中天運(yùn)及相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師被陜西證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

據(jù)大連證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書(shū)〔2020〕8號(hào)文件，中天運(yùn)及相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師在對(duì)大連華實(shí)教育咨詢(xún)股份有限公司2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)、2018年股票增發(fā)募集資金驗(yàn)資等執(zhí)業(yè)項(xiàng)目中，存在貨幣資金審計(jì)證據(jù)不充分、函證審計(jì)程序執(zhí)行不到位的問(wèn)題。2020年6月24日，中天運(yùn)及相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師被大連證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

據(jù)江蘇證監(jiān)局〔2020〕98號(hào)文件，中天運(yùn)及其相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，在對(duì)大成科創(chuàng)基礎(chǔ)建設(shè)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)及內(nèi)部控制鑒證實(shí)施的審計(jì)工作中，存在收入確認(rèn)審計(jì)證據(jù)不充分，成本確認(rèn)審計(jì)證據(jù)不充分，函證程序未勤勉盡責(zé)，監(jiān)管程序不到位，未評(píng)價(jià)利用專(zhuān)家工作的恰當(dāng)性，內(nèi)控測(cè)試證據(jù)與結(jié)論不符，控制測(cè)試流于形式的問(wèn)題。2020年10月15日，中天運(yùn)及其相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師被江蘇證監(jiān)局采取出具警示函的監(jiān)管措施。

據(jù)湖北證監(jiān)局[2021]9號(hào)文件，中天運(yùn)及其相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，在對(duì)湖北凱樂(lè)科技股份有限公司實(shí)施的審計(jì)工作中，在審計(jì)計(jì)劃階段、對(duì)內(nèi)部控制的了解及控制測(cè)試、實(shí)質(zhì)性程序均存在多項(xiàng)問(wèn)題。2021年3月30日，中天運(yùn)及其相關(guān)注冊(cè)會(huì)計(jì)師被湖北證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施，并計(jì)入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018-2021年，中天運(yùn)因執(zhí)業(yè)問(wèn)題頻“吃”警示函。該審計(jì)機(jī)構(gòu)能否勤勉盡責(zé)地履行審計(jì)工作義務(wù)，能否確保審計(jì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，或要打上一個(gè)“問(wèn)號(hào)”。

一方面，駿成科技招股書(shū)信息披露頻現(xiàn)疑云，另一方面，駿成科技此次上市的審計(jì)機(jī)構(gòu)中天運(yùn)“黑歷史”纏身，或難勤勉盡責(zé)。未來(lái)，駿成科技能否“破局”？