來(lái)源：壹財(cái)信

作者：蘇向前

2022年前兩月結(jié)束，內(nèi)地權(quán)益類基金產(chǎn)品座次重排。由于賽道股遭遇大面積殺估值、金融地產(chǎn)等偏防御類的板塊走強(qiáng)，主動(dòng)權(quán)益類基金排行榜呈現(xiàn)巨變，多數(shù)普通基民耳熟能詳?shù)拿餍腔鸾?jīng)理也未能贏得開門紅。

2021年的狀元崔宸龍看似也受到狀元魔咒困擾。數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日收盤，崔宸龍所管的基金年內(nèi)悉數(shù)負(fù)收益，相對(duì)表現(xiàn)最好的是前海開源新經(jīng)濟(jì)，目前年內(nèi)的凈值虧損在11%一線。但是，前海開源非周期股票則是大幅虧損接近22.5%，同類基金中接近墊底。同時(shí)，公司權(quán)益團(tuán)隊(duì)中另一名將曲揚(yáng)，目前在管全部基金虧損也都超過(guò)了13%。3月開始，他們能后程發(fā)力嗎？

狀元崔宸龍第二年碰壁

2021年，出道時(shí)間不長(zhǎng)的新秀崔宸龍一鳴驚人，他所管理的前海開源公用事業(yè)股票和前海開源新經(jīng)濟(jì)混合都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)翻番。但是其較重倉(cāng)位押寶新能源產(chǎn)業(yè)鏈的舉動(dòng)，還是讓業(yè)界存在較大爭(zhēng)議，畢竟作為景氣賽道，新能源此前的高歌猛進(jìn)留下了較大回調(diào)隱患。

尤其，他去年所管理的一系列基金，也并非全都表現(xiàn)出色。例如前海開源滬港深非周期股票，其A類份額去年的凈值增長(zhǎng)為-11.26%。但今年從年初至今，這只基金更是業(yè)績(jī)大幅度掉車尾，截至3月3日收盤，該基金的最新凈值增長(zhǎng)率僅為-21%，在同類基金中已經(jīng)排在倒數(shù)第五位。

或有人會(huì)說(shuō)這只基金還有另一位基金經(jīng)理王霞所共管，或許崔宸龍?jiān)谄渲胁黄鹬鲗?dǎo)作用。但《壹財(cái)信》對(duì)比了王霞所管理的其他基金，發(fā)現(xiàn)這樣的說(shuō)辭或許站不住腳。她目前在管的基金也有多只，同時(shí)她會(huì)因基金的不同主題而選擇不同行業(yè)的重倉(cāng)，并不會(huì)風(fēng)格漂移到同一行業(yè)，例如她在前海開源事件驅(qū)動(dòng)中就幾乎選擇了一水的券商股。

此外，在崔宸龍管理的多只基金中，今年至今業(yè)績(jī)相對(duì)矬子里拔將軍的恰好就是去年的亞軍產(chǎn)品前海開源新經(jīng)濟(jì)。從基金四季報(bào)的重倉(cāng)持股來(lái)分析，今年業(yè)績(jī)回撤較大的原因可能還是出在新能源等賽道股回撤幅度較大。去年12月31日時(shí)，他持有比亞迪、億緯鋰能、寧德時(shí)代等該行業(yè)龍頭倉(cāng)位較重，具體的數(shù)值均是超過(guò)了7.5%，但是近期賽道股持續(xù)反彈，幫助產(chǎn)品快速收復(fù)失地。

3月1日，前海開源發(fā)布公告稱，公司基金經(jīng)理崔宸龍近期已出資申購(gòu)其管理的前海開源公用事業(yè)股票、前海開源新興產(chǎn)業(yè)混合和前海開源新經(jīng)濟(jì)混合各50萬(wàn)元，合計(jì)150萬(wàn)元，且持有期不少于1年。

《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)這三只產(chǎn)品都是崔宸龍一個(gè)人所管理的。不過(guò)從今年回撤的原因來(lái)看，前兩者與新經(jīng)濟(jì)混合的原因并不一致。大致來(lái)看，公用事業(yè)股票主要是栽在了港股上，新興產(chǎn)業(yè)混合所重倉(cāng)的電力等周期股同樣未能躲避開創(chuàng)業(yè)板的集中回調(diào)。去年12月31日時(shí)，前海開源公用事業(yè)股票持有前三的股票分別是華潤(rùn)電力、華能國(guó)際電力股份和中國(guó)電力。前海開源新興產(chǎn)業(yè)混合所重倉(cāng)前三的股票分別是盾安環(huán)境、星源材質(zhì)和海源復(fù)材。

同時(shí)，去年業(yè)績(jī)的直沖封頂也讓他的在管產(chǎn)品規(guī)模急速膨脹，這當(dāng)然也給他的操作加大了難度。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，去年12月31日時(shí)他的在管產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達(dá)到409.62億元。

副總曲揚(yáng)在管產(chǎn)品虧損逼近20%

2021年5月下旬，前海開源新任命了曲揚(yáng)和邱杰擔(dān)任公司副總經(jīng)理，業(yè)界認(rèn)為主要的原因還是兩人作為從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的明星基金經(jīng)理，對(duì)公司做出了卓越的貢獻(xiàn)。但是從2022年至今的產(chǎn)品業(yè)績(jī)來(lái)看，兩人所管產(chǎn)品悉數(shù)浮虧，特別是曲揚(yáng)的多只基金逼近20%的浮虧水平。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在曲揚(yáng)所管理的多只基金中，他至今所取得的最高任職回報(bào)是滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合，但是今年該基金到目前的凈值虧損已經(jīng)超過(guò)了19%。從具體的重倉(cāng)股票來(lái)看，曲揚(yáng)或許可以說(shuō)是混搭茅指數(shù)與寧指數(shù)的搭配。在12月31日的重倉(cāng)持股中，我們能夠看見的還是貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、寧德時(shí)代等等大眾耳熟能詳?shù)墓善薄＿@類偏賽道屬性的股票恰好在今年遭遇了大幅殺估值，于是基金組合表現(xiàn)不濟(jì)似乎也就不難理解了。

再看曲揚(yáng)今年到目前表現(xiàn)最差的一只基金，《壹財(cái)信》發(fā)現(xiàn)他很可能是代人受過(guò)。這只名為前海開源醫(yī)療健康的基金是一只不折不扣的醫(yī)藥主題，與曲揚(yáng)一道管理該基金的是專攻醫(yī)藥的女將范潔，她是協(xié)和醫(yī)學(xué)院的碩士出身，所管理的產(chǎn)品基本都是醫(yī)藥主題類的公募基金。

從他單獨(dú)管理的產(chǎn)品來(lái)看，或許是因?yàn)閰⑴c管理數(shù)量眾多、投資風(fēng)格固定、行政職務(wù)纏身等緣故，《壹財(cái)信》 發(fā)現(xiàn)多數(shù)產(chǎn)品的重倉(cāng)股重合度較高，比如寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、華潤(rùn)電力和貴州茅臺(tái)等等，或許就是這樣復(fù)制粘貼式的思路，也就導(dǎo)致了整體在管產(chǎn)品今年表現(xiàn)不佳。